股票 · 期权分析
JPM 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $342.07
- 30D ATM IV
- 22.53%
- IV 百分位 · 1年
- 第 25
- 25Δ 风险逆转
- +3.59
- 期限斜率 90/30
- 1.075
▼ -1.04 pts 较前一交易日
概览
JPM 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 22.5%,相当于未来一个月约 ±6.5% 的波动。这高于它过去一年 252 个交易日中 25% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.59 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
较长期限的期权波动率更高:90 天波动率比 30 天高 7%。
它的下一次财报在 2027-01-12(根据其财报周期估算)。
在最近 9 次财报中,期权市场平均计入了 ±5.1% 的波动,JPM 实际平均波动 2.2%,9 次中有 9 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 22.53%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.59
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.28
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.075
对应 30 天内约 ±6.5% 的波动，平常一天约 ±1.4%。
高于过去一年中 25% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.59 个点。
高于过去一年中 60% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.28 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 7%。
高于过去一年中 73% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 252 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 25%
- IV 排名,1 年
- 24%
- IV 百分位,2 年
- 35%
- IV 排名,2 年
- 14%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $342.07
- 30 天隐含远期价
- $343.55
- 60 天 ATM IV
- 23.91%
- 90 天 ATM IV
- 24.22%
- 180 天 ATM IV
- 24.52%
- 使用的到期日数
- 11
- 总未平仓量
- 459,976
- Put / call 未平仓量比
- 1.05
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 550 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 22.53% | +3.59 | 1.075 | $342.07 |
| 2026-11-09 | 23.57% | +3.93 | 1.026 | $342.08 |
| 2026-11-06 | 24.79% | +5.22 | 1.031 | $334.49 |
| 2026-11-05 | 26.85% | +4.76 | 0.967 | $337.34 |
| 2026-11-04 | 21.85% | +2.67 | 1.067 | $352.11 |
| 2026-11-03 | 24.45% | +2.78 | 1.017 | $337.98 |
| 2026-11-02 | 23.42% | +3.28 | 1.024 | $340.58 |
| 2026-10-30 | 23.00% | +3.43 | 1.068 | $337.04 |
| 2026-10-29 | 21.11% | +2.40 | 1.101 | $343.58 |
| 2026-10-28 | 21.08% | +2.43 | 1.101 | $339.30 |
| 2026-10-27 | 21.35% | +2.37 | 1.085 | $335.79 |
| 2026-10-26 | 21.60% | +2.89 | 1.076 | $334.04 |
| 2026-10-23 | 22.24% | +2.34 | 1.050 | $331.58 |
| 2026-10-22 | 22.04% | +2.79 | 1.052 | $336.54 |
| 2026-10-21 | 20.80% | +2.13 | 1.085 | $335.19 |
| 2026-10-20 | 21.15% | +2.99 | 1.077 | $335.26 |
| 2026-10-19 | 21.85% | +2.92 | 1.048 | $333.53 |
| 2026-10-16 | 23.08% | +4.30 | 1.000 | $339.72 |
| 2026-10-15 | 21.81% | +1.95 | 1.038 | $335.53 |
| 2026-10-14 | 23.14% | +3.32 | 1.011 | $335.28 |
| 2026-10-13 | 22.92% | +1.99 | 0.997 | $331.43 |
| 2026-10-09 | 25.31% | +2.50 | 0.956 | $332.99 |
| 2026-10-08 | 26.72% | +2.35 | 0.922 | $331.42 |
| 2026-10-07 | 25.90% | +1.45 | 0.943 | $329.58 |
| 2026-10-06 | 25.71% | +1.71 | 0.948 | $331.28 |
| 2026-10-05 | 25.45% | +2.67 | 0.953 | $332.38 |
| 2026-10-02 | 25.29% | +2.83 | 0.968 | $332.38 |
| 2026-10-01 | 26.92% | +2.41 | 0.936 | $333.18 |
| 2026-09-30 | 26.43% | +2.62 | 0.929 | $330.83 |
| 2026-09-29 | 26.95% | +2.71 | 0.935 | $334.98 |
| 2026-09-28 | 26.77% | +3.12 | 0.939 | $336.59 |
| 2026-09-25 | 25.47% | +2.50 | 0.968 | $343.06 |
| 2026-09-24 | 27.39% | +3.10 | 0.908 | $338.56 |
| 2026-09-23 | 26.58% | +2.40 | 0.925 | $337.53 |
| 2026-09-22 | 26.26% | +3.22 | 0.926 | $340.00 |
| 2026-09-21 | 25.50% | +3.49 | 0.937 | $352.04 |
| 2026-09-18 | 25.60% | +3.05 | 0.939 | $349.67 |
| 2026-09-17 | 25.41% | +3.41 | 0.949 | $349.31 |
| 2026-09-16 | 26.70% | +3.57 | 0.932 | $348.92 |
| 2026-09-15 | 26.05% | +3.96 | 0.947 | $352.49 |
| 2026-09-14 | 25.22% | +2.76 | 0.958 | $350.13 |
| 2026-09-11 | 22.21% | +2.93 | 1.074 | $356.23 |
| 2026-09-10 | 23.02% | +2.30 | 1.059 | $353.56 |
| 2026-09-09 | 23.31% | +2.65 | 1.035 | $354.71 |
| 2026-09-08 | 22.90% | +2.49 | 1.068 | $353.51 |
| 2026-09-04 | 20.79% | +2.71 | 1.141 | $358.64 |
| 2026-09-03 | 20.18% | +2.24 | 1.142 | $362.06 |
| 2026-09-02 | 20.80% | +3.32 | 1.127 | $356.22 |
| 2026-09-01 | 21.21% | +1.43 | 1.100 | $354.95 |
| 2026-08-31 | 20.14% | +2.04 | 1.161 | $356.02 |
| 2026-08-28 | 19.87% | +2.77 | 1.160 | $357.62 |
| 2026-08-27 | 20.15% | +1.53 | 1.156 | $354.22 |
| 2026-08-26 | 21.19% | +2.06 | 1.112 | $356.50 |
| 2026-08-25 | 21.40% | +2.87 | 1.101 | $356.69 |
| 2026-08-24 | 20.24% | +2.41 | 1.165 | $356.39 |
| 2026-08-21 | 19.98% | +1.40 | 1.165 | $351.58 |
| 2026-08-20 | 20.25% | +2.08 | 1.148 | $351.55 |
| 2026-08-19 | 19.74% | +2.45 | 1.171 | $357.26 |
| 2026-08-18 | 19.59% | +2.27 | 1.169 | $363.25 |
| 2026-08-17 | 19.10% | +1.68 | 1.189 | $360.96 |
| 2026-08-14 | 18.25% | +2.00 | 1.208 | $362.84 |
| 2026-08-13 | 19.53% | +1.45 | 1.195 | $363.11 |
| 2026-08-12 | 20.01% | +1.31 | 1.146 | $365.18 |
| 2026-08-11 | 20.28% | +1.31 | 1.150 | $362.04 |
| 2026-08-10 | 21.06% | +1.98 | 1.115 | $359.79 |
| 2026-08-07 | 19.86% | +1.13 | 1.204 | $357.52 |
| 2026-08-06 | 21.06% | +2.05 | 1.124 | $356.30 |
| 2026-08-05 | 21.34% | +1.06 | 1.126 | $359.24 |
| 2026-08-04 | 21.27% | +1.80 | 1.115 | $357.52 |
| 2026-08-03 | 21.59% | +3.21 | 1.118 | $352.64 |
| 2026-07-31 | 20.87% | +2.39 | 1.136 | $351.79 |
| 2026-07-30 | 21.75% | +3.04 | 1.096 | $350.85 |
| 2026-07-29 | 23.04% | +3.57 | 1.051 | $344.71 |
| 2026-07-28 | 21.50% | +2.78 | 1.104 | $357.31 |
| 2026-07-27 | 23.07% | +3.01 | 1.053 | $356.20 |
| 2026-07-24 | 22.35% | +2.60 | 1.090 | $353.21 |
| 2026-07-23 | 22.84% | +2.78 | 1.075 | $349.90 |
| 2026-07-22 | 22.17% | +2.51 | 1.104 | $348.21 |
| 2026-07-21 | 22.98% | +3.27 | 1.070 | $345.23 |
| 2026-07-20 | 23.34% | +3.11 | 1.066 | $338.87 |
| 2026-07-17 | 22.80% | +2.53 | 1.090 | $341.10 |
| 2026-07-16 | 22.88% | +1.75 | 1.063 | $343.15 |
| 2026-07-15 | 21.58% | +2.62 | 1.103 | $346.91 |
| 2026-07-14 | 23.88% | +1.95 | 1.040 | $342.89 |
| 2026-07-13 | 25.59% | +2.14 | 0.989 | $334.53 |
| 2026-07-10 | 25.28% | +2.22 | 0.979 | $336.47 |
| 2026-07-09 | 27.12% | +2.45 | 0.930 | $335.47 |
| 2026-07-08 | 26.99% | +2.79 | 0.939 | $330.62 |
| 2026-07-07 | 25.22% | +1.75 | 0.969 | $339.22 |
| 2026-07-06 | 26.50% | +2.39 | 0.940 | $337.72 |
| 2026-07-02 | 26.47% | +3.05 | 0.927 | $334.47 |
| 2026-07-01 | 26.23% | +3.12 | 0.939 | $334.07 |
| 2026-06-30 | 26.59% | +3.80 | 0.941 | $327.33 |
| 2026-06-29 | 25.73% | +3.63 | 0.959 | $329.39 |
| 2026-06-26 | 25.39% | +3.34 | 0.956 | $329.05 |
| 2026-06-25 | 26.25% | +3.28 | 0.914 | $335.12 |
| 2026-06-24 | 27.14% | +3.77 | 0.929 | $333.45 |
| 2026-06-23 | 26.39% | +3.45 | 0.937 | $334.14 |
| 2026-06-22 | 26.52% | +3.33 | 0.928 | $331.48 |
| 2026-06-18 | 26.72% | +3.78 | 0.914 | $325.22 |
| 2026-06-17 | 26.11% | +3.78 | 0.931 | $333.46 |
| 2026-06-16 | 25.21% | +3.43 | 0.961 | $331.14 |
| 2026-06-15 | 26.12% | +3.38 | 0.953 | $319.40 |
| 2026-06-12 | 24.74% | +3.87 | 1.020 | $320.72 |
| 2026-06-11 | 26.67% | +3.32 | 1.016 | $313.49 |
| 2026-06-10 | 27.08% | +4.19 | 1.027 | $309.14 |
| 2026-06-09 | 27.01% | +5.12 | 1.021 | $312.70 |
| 2026-06-08 | 26.55% | +2.91 | 1.029 | $311.11 |
| 2026-06-05 | 26.71% | +3.55 | 1.046 | $312.37 |
| 2026-06-04 | 25.07% | +2.16 | 1.057 | $310.89 |
| 2026-06-03 | 26.02% | +1.37 | 1.041 | $300.85 |
| 2026-06-02 | 25.06% | +1.41 | 1.070 | $300.96 |
| 2026-06-01 | 24.78% | +0.65 | 1.053 | $296.58 |
| 2026-05-29 | 23.09% | +1.00 | 1.118 | $299.31 |
| 2026-05-28 | 24.64% | +1.79 | 1.060 | $296.73 |
| 2026-05-27 | 24.27% | +2.18 | 1.057 | $299.28 |
| 2026-05-26 | 24.73% | +2.41 | 1.047 | $306.74 |
| 2026-05-22 | 24.02% | +2.40 | 1.070 | $306.38 |
| 2026-05-21 | 24.04% | +2.39 | 1.064 | $303.00 |
| 2026-05-20 | 24.56% | +3.19 | 1.045 | $301.98 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 550 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 550 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 25.16% | 22.81% | 20.73% |
| 10Δ 看涨 | 24.46% | 22.67% | 20.87% |
| 15Δ 看涨 | 24.60% | 23.32% | 21.12% |
| 20Δ 看涨 | 24.73% | 22.89% | 20.78% |
| 25Δ 看涨 | 24.86% | 23.11% | 21.12% |
| 30Δ 看涨 | 25.06% | 23.33% | 21.58% |
| 35Δ 看涨 | 25.31% | 23.52% | 21.47% |
| 40Δ 看涨 | 25.54% | 23.74% | 21.94% |
| 45Δ 看涨 | 25.72% | 24.01% | 22.31% |
| ATM | 25.94% | 24.35% | 22.32% |
| 45Δ 看跌 | 26.30% | 24.45% | 22.55% |
| 40Δ 看跌 | 26.76% | 24.43% | 23.44% |
| 35Δ 看跌 | 27.17% | 24.18% | 23.63% |
| 30Δ 看跌 | 27.56% | 25.20% | 23.55% |
| 25Δ 看跌 | 28.05% | 25.84% | 23.99% |
| 20Δ 看跌 | 28.64% | 26.50% | 25.09% |
| 15Δ 看跌 | 29.06% | 27.14% | 25.30% |
| 10Δ 看跌 | 30.15% | 28.33% | 26.92% |
| 5Δ 看跌 | 32.68% | 30.57% | 29.42% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $342.42 | 25.94% | 28.05% | 24.86% | +3.20 | +0.52 | 25 |
| 2026-11-20 | 10 | $342.68 | 24.35% | 25.84% | 23.11% | +2.73 | +0.13 | 25 |
| 2026-11-27 | 17 | $343.30 | 22.32% | 23.99% | 21.12% | +2.88 | +0.23 | 24 |
| 2026-12-04 | 24 | $343.25 | 22.78% | 24.43% | 21.32% | +3.11 | +0.09 | 15 |
| 2026-12-11 | 31 | $343.60 | 22.50% | 24.64% | 20.98% | +3.66 | +0.31 | 17 |
| 2026-12-18 | 38 | $343.77 | 22.97% | 24.90% | 21.24% | +3.65 | +0.10 | 25 |
| 2026-12-24 | 44 | $344.25 | 22.84% | 24.72% | 20.83% | +3.89 | -0.07 | 20 |
| 2027-01-15 | 66 | $343.73 | 24.17% | 26.71% | 22.21% | +4.50 | +0.29 | 20 |
| 2027-03-19 | 129 | $346.04 | 24.26% | 26.75% | 22.28% | +4.46 | +0.25 | 46 |
| 2027-06-17 | 219 | $348.51 | 24.63% | 27.09% | 22.42% | +4.67 | +0.12 | 60 |
| 2027-09-17 | 311 | $350.88 | 24.92% | 26.95% | 23.10% | +3.86 | +0.11 | 43 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
11 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $342.42 | 25.94% | $342.52 | 25 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $342.68 | 24.35% | $342.95 | 25 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $343.30 | 22.32% | $343.70 | 24 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $343.25 | 22.78% | $343.83 | 15 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $343.60 | 22.50% | $344.33 | 17 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $343.77 | 22.97% | $344.72 | 25 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $344.25 | 22.84% | $345.33 | 20 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $343.73 | 24.17% | $345.55 | 20 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $346.04 | 24.26% | $349.66 | 46 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $348.51 | 24.63% | $354.91 | 60 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $350.88 | 24.92% | $360.29 | 43 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 22.53%
- 60 天
- 23.91%
- 90 天
- 24.22%
- 180 天
- 24.52%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 550 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 9 次财报
- 落在隐含区间内
- 9 次中 9 次
- 100% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 5.1%
- 平均实际波动幅度
- 2.2%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-13 | 开盘前 | 2.6% | +1.2% | 0.44× |
| 2026-07-14 | 开盘前 | 4.2% | +2.5% | 0.59× |
| 2026-04-14 | 开盘前 | 4.2% | -0.8% | 0.20× |
| 2026-01-13 | 开盘前 | 4.4% | -4.2% | 0.94× |
| 2025-10-14 | 开盘前 | 6.8% | +0.4% | 0.06× |
| 2025-07-15 | 开盘前 | 4.4% | -0.7% | 0.17× |
| 2025-04-11 | 开盘前 | 10.0% | +4.0% | 0.40× |
| 2025-01-15 | 开盘前 | 4.5% | +2.0% | 0.44× |
| 2024-10-11 | 开盘前 | 4.9% | +4.4% | 0.91× |
| 2024-07-12 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-12 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-12 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-13 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。