股票 · 期权分析
A 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $177.88
- 30D ATM IV
- 40.42%
- IV 百分位 · 1年
- —
- 25Δ 风险逆转
- +2.46
- 期限斜率 90/30
- 0.895
▲ +0.63 pts 较前一交易日
概览
A 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 40.4%,相当于未来一个月约 ±11.6% 的波动。它在本站的历史只有 345 个交易日,不到计算百分位所需的 180 个,所以这个读数还没有和它自己的过去作比较。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 2.46 个波动率点。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 10%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2026-11-23 收盘后。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±10.3% 的波动,A 实际平均波动 16.3%,5 次中有 2 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 40.42%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +2.46
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.19
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.895
对应 30 天内约 ±11.6% 的波动，平常一天约 ±2.5%。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 2.46 个点。
两翼的隐含波动率比平值高 0.19 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 10%。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 54 个交易日(一年窗口)
这个窗口内的历史不足,无法定位当前读数。
- IV 百分位,1 年
- —
- IV 排名,1 年
- —
- IV 百分位,2 年
- —
- IV 排名,2 年
- —
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $177.88
- 30 天隐含远期价
- $179.31
- 60 天 ATM IV
- 37.94%
- 90 天 ATM IV
- 36.18%
- 180 天 ATM IV
- 36.66%
- 使用的到期日数
- 6
- 总未平仓量
- 21,681
- Put / call 未平仓量比
- 0.45
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 345 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 40.42% | +2.46 | 0.895 | $177.88 |
| 2026-11-09 | 39.80% | +2.77 | 0.924 | $180.17 |
| 2026-11-06 | 40.23% | +3.12 | 0.923 | $174.76 |
| 2026-11-05 | 41.29% | -0.29 | 0.929 | $171.78 |
| 2026-11-04 | 40.11% | +2.83 | 0.932 | $177.17 |
| 2026-11-03 | 40.28% | +1.67 | 0.922 | $175.46 |
| 2026-11-02 | 41.03% | +2.12 | 0.915 | $171.99 |
| 2026-10-30 | 38.38% | +2.10 | 0.954 | $174.87 |
| 2026-10-29 | 36.01% | +2.08 | 0.974 | $181.15 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $181.48 |
| 2026-10-27 | 35.95% | +2.73 | 0.977 | $177.49 |
| 2026-10-26 | 35.82% | +1.44 | 1.004 | $175.96 |
| 2026-10-23 | 34.12% | +2.12 | 1.045 | $173.07 |
| 2026-10-22 | 34.64% | +2.24 | 1.030 | $173.89 |
| 2026-10-21 | 33.72% | +2.36 | 1.038 | $177.75 |
| 2026-10-20 | — | — | — | $173.01 |
| 2026-10-19 | — | — | — | $169.90 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $172.97 |
| 2026-10-15 | — | — | — | $175.55 |
| 2026-10-14 | — | — | — | $174.00 |
| 2026-10-13 | — | — | — | $171.60 |
| 2026-10-09 | 33.56% | +1.45 | 1.070 | $170.54 |
| 2026-10-08 | 34.37% | +1.25 | 1.052 | $168.17 |
| 2026-10-07 | 32.66% | +1.28 | 1.065 | $169.09 |
| 2026-10-06 | — | — | — | $169.33 |
| 2026-10-05 | 31.25% | +1.92 | 1.099 | $171.29 |
| 2026-10-02 | — | — | — | $167.78 |
| 2026-10-01 | — | — | — | $166.68 |
| 2026-09-30 | 30.99% | +0.88 | 1.108 | $172.31 |
| 2026-09-29 | 32.01% | +1.97 | 1.082 | $175.03 |
| 2026-09-28 | 32.34% | +2.28 | 1.098 | $175.21 |
| 2026-09-25 | 30.78% | +2.62 | 1.179 | $172.79 |
| 2026-09-24 | 32.71% | +2.22 | 1.066 | $172.84 |
| 2026-09-23 | 29.81% | +1.85 | 1.111 | $165.32 |
| 2026-09-22 | 29.67% | +1.20 | 1.136 | $167.26 |
| 2026-09-21 | 31.28% | +2.08 | 1.085 | $161.94 |
| 2026-09-18 | 27.61% | +2.41 | 1.175 | $156.47 |
| 2026-09-17 | 28.12% | +1.36 | 1.135 | $156.34 |
| 2026-09-16 | 29.71% | +0.68 | 1.092 | $153.69 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $150.27 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $146.80 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $146.93 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $143.12 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $144.75 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $146.85 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $150.86 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $149.98 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $151.39 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $149.93 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $153.56 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $153.84 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $157.69 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $155.08 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $154.77 |
| 2026-08-24 | — | — | — | $153.43 |
| 2026-08-21 | 39.25% | +3.59 | 0.897 | $159.00 |
| 2026-08-20 | — | — | — | $156.30 |
| 2026-08-19 | — | — | — | $155.41 |
| 2026-08-18 | — | — | — | $148.44 |
| 2025-10-22 | — | — | — | $145.87 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $145.68 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $143.00 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $141.92 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $141.10 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $139.65 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $138.04 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $136.62 |
| 2025-10-09 | — | — | — | $140.11 |
| 2025-10-08 | — | — | — | $140.81 |
| 2025-10-07 | — | — | — | $138.56 |
| 2025-10-06 | — | — | — | $141.61 |
| 2025-10-03 | — | — | — | $141.64 |
| 2025-10-02 | — | — | — | $138.70 |
| 2025-10-01 | — | — | — | $138.58 |
| 2025-09-30 | — | — | — | $128.35 |
| 2025-09-29 | — | — | — | $123.75 |
| 2025-09-26 | — | — | — | $123.39 |
| 2025-09-25 | — | — | — | $121.89 |
| 2025-09-24 | — | — | — | $124.38 |
| 2025-09-23 | — | — | — | $125.94 |
| 2025-09-22 | 28.63% | +5.02 | 1.012 | $126.33 |
| 2025-09-19 | — | — | — | $126.32 |
| 2025-09-18 | 29.19% | +3.85 | 0.992 | $127.62 |
| 2025-09-17 | 28.00% | +4.38 | 1.039 | $126.72 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $127.19 |
| 2025-09-15 | — | — | — | $125.63 |
| 2025-09-12 | — | — | — | $123.24 |
| 2025-09-11 | — | — | — | $126.73 |
| 2025-09-10 | — | — | — | $124.12 |
| 2025-09-09 | — | — | — | $126.25 |
| 2025-09-08 | — | — | — | $128.13 |
| 2025-09-05 | — | — | — | $128.75 |
| 2025-09-04 | — | — | — | $128.48 |
| 2025-09-03 | — | — | — | $125.22 |
| 2025-09-02 | — | — | — | $125.21 |
| 2025-08-29 | — | — | — | $125.66 |
| 2025-08-28 | — | — | — | $124.96 |
| 2025-08-27 | 37.46% | +4.57 | 0.839 | $118.69 |
| 2025-08-26 | 35.56% | +4.06 | 0.905 | $118.30 |
| 2025-08-25 | 34.45% | +4.09 | 0.942 | $119.15 |
| 2025-08-22 | — | — | — | $121.63 |
| 2025-08-21 | 34.53% | +3.04 | 0.920 | $117.15 |
| 2025-08-20 | — | — | — | $119.11 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $120.11 |
| 2025-08-18 | — | — | — | $118.15 |
| 2025-08-15 | — | — | — | $119.20 |
| 2025-08-14 | — | — | — | $118.87 |
| 2025-08-13 | — | — | — | $120.29 |
| 2025-08-12 | — | — | — | $117.32 |
| 2025-08-11 | — | — | — | $114.13 |
| 2025-08-08 | — | — | — | $114.62 |
| 2025-08-07 | — | — | — | $113.98 |
| 2025-08-06 | — | — | — | $113.23 |
| 2025-08-05 | — | — | — | $114.89 |
| 2025-08-04 | — | — | — | $114.84 |
| 2025-08-01 | — | — | — | $113.50 |
| 2025-07-31 | — | — | — | $114.81 |
| 2025-07-30 | — | — | — | $118.05 |
| 2025-07-29 | — | — | — | $119.84 |
| 2025-07-28 | — | — | — | $119.54 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 345 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 345 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18) · 66d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 38d | 66d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | — | 39.88% | — |
| 15Δ 看涨 | — | 39.67% | — |
| 20Δ 看涨 | 34.47% | 39.64% | 36.64% |
| 25Δ 看涨 | 34.89% | 39.83% | 36.60% |
| 30Δ 看涨 | 35.04% | 39.98% | 36.84% |
| 35Δ 看涨 | 35.01% | 39.98% | 37.06% |
| 40Δ 看涨 | 34.96% | 40.07% | 37.06% |
| 45Δ 看涨 | 34.92% | 40.32% | 37.19% |
| ATM | 34.97% | 40.96% | 37.45% |
| 45Δ 看跌 | 35.42% | 41.07% | 37.72% |
| 40Δ 看跌 | 36.14% | 41.09% | 37.93% |
| 35Δ 看跌 | 36.87% | 41.47% | 38.03% |
| 30Δ 看跌 | 37.38% | 41.90% | 38.49% |
| 25Δ 看跌 | 37.86% | 42.24% | 39.15% |
| 20Δ 看跌 | 38.56% | 42.99% | 39.73% |
| 15Δ 看跌 | 40.41% | 43.93% | 40.66% |
| 10Δ 看跌 | 43.26% | 44.76% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $179.10 | 34.97% | 37.86% | 34.89% | +2.97 | +1.40 | 7 |
| 2026-12-18 | 38 | $179.40 | 40.96% | 42.24% | 39.83% | +2.41 | +0.08 | 12 |
| 2027-01-15 | 66 | $179.65 | 37.45% | 39.15% | 36.60% | +2.55 | +0.43 | 12 |
| 2027-02-19 | 101 | $180.05 | 35.80% | 36.92% | 34.42% | +2.50 | -0.13 | 13 |
| 2027-03-19 | 129 | $181.42 | 37.32% | 38.99% | 36.35% | +2.64 | +0.35 | 15 |
| 2027-06-17 | 219 | $182.46 | 36.36% | 38.19% | 35.57% | +2.62 | +0.52 | 14 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
6 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $179.10 | 34.97% | $179.40 | 7 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $179.40 | 40.96% | $180.97 | 12 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $179.65 | 37.45% | $181.94 | 12 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $180.05 | 35.80% | $183.27 | 13 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $181.42 | 37.32% | $185.94 | 15 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $182.46 | 36.36% | $189.85 | 14 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 40.42%
- 60 天
- 37.94%
- 90 天
- 36.18%
- 180 天
- 36.66%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 345 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 2 次
- 40% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 10.3%
- 平均实际波动幅度
- 16.3%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-08-26 | 收盘后 | 11.6% | +1.7% | 0.15× |
| 2026-05-27 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-25 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-11-24 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-08-27 | 收盘后 | 10.0% | +25.1% | 2.50× |
| 2025-05-28 | 收盘后 | 11.0% | +33.9% | 3.08× |
| 2025-02-26 | 收盘后 | 8.3% | +10.4% | 1.25× |
| 2024-11-25 | 收盘后 | 10.5% | +10.4% | 0.99× |
| 2024-08-21 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-05-29 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-02-27 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-11-20 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。