股票 · 期权分析
AAL 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $14.11
- 30D ATM IV
- 46.15%
- IV 百分位 · 1年
- 第 30
- 25Δ 风险逆转
- +3.64
- 期限斜率 90/30
- 1.010
▼ -1.95 pts 较前一交易日
概览
AAL 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 46.1%,相当于未来一个月约 ±13.2% 的波动。这高于它过去一年 252 个交易日中 30% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.64 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-21(根据其财报周期估算)。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±9.3% 的波动,AAL 实际平均波动 5.0%,5 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 46.15%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.64
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.57
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.010
对应 30 天内约 ±13.2% 的波动，平常一天约 ±2.9%。
高于过去一年中 30% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.64 个点。
高于过去一年中 71% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.57 个点。
90 天与 30 天期权的隐含波动率大致相同。
高于过去一年中 71% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 252 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 30%
- IV 排名,1 年
- 23%
- IV 百分位,2 年
- 37%
- IV 排名,2 年
- 23%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $14.11
- 30 天隐含远期价
- $14.10
- 60 天 ATM IV
- 45.45%
- 90 天 ATM IV
- 46.59%
- 180 天 ATM IV
- 47.14%
- 使用的到期日数
- 12
- 总未平仓量
- 1,237,740
- Put / call 未平仓量比
- 1.51
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 345 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 46.15% | +3.64 | 1.010 | $14.11 |
| 2026-11-09 | 48.10% | +2.71 | 0.993 | $14.16 |
| 2026-11-06 | 50.79% | +3.82 | 0.968 | $13.18 |
| 2026-11-05 | 53.14% | +6.06 | 0.946 | $12.93 |
| 2026-11-04 | 48.71% | +2.50 | 0.978 | $13.63 |
| 2026-11-03 | 48.87% | +2.68 | 0.978 | $12.82 |
| 2026-11-02 | 49.31% | +3.99 | 0.968 | $13.08 |
| 2026-10-30 | 48.65% | +2.82 | 0.975 | $12.60 |
| 2026-10-29 | 46.83% | +1.94 | 0.983 | $12.78 |
| 2026-10-28 | 46.94% | +1.85 | 0.989 | $12.58 |
| 2026-10-27 | 45.71% | +2.71 | 1.001 | $12.61 |
| 2026-10-26 | 45.81% | +3.71 | 1.000 | $12.20 |
| 2026-10-23 | 46.93% | +1.16 | 0.975 | $12.11 |
| 2026-10-22 | 47.35% | +2.50 | 0.941 | $12.60 |
| 2026-10-21 | 50.38% | +2.02 | 0.898 | $12.24 |
| 2026-10-20 | 48.81% | +1.74 | 0.930 | $12.11 |
| 2026-10-19 | 48.41% | +2.16 | 0.938 | $11.68 |
| 2026-10-16 | 48.79% | +2.40 | 0.921 | $11.88 |
| 2026-10-15 | 47.24% | +3.10 | 0.963 | $12.28 |
| 2026-10-14 | 47.87% | +1.73 | 0.914 | $11.79 |
| 2026-10-13 | 46.19% | +0.53 | 0.944 | $12.50 |
| 2026-10-09 | 45.78% | +1.20 | 0.936 | $12.76 |
| 2026-10-08 | 50.33% | -0.59 | 0.892 | $12.80 |
| 2026-10-07 | 50.45% | -1.09 | 0.906 | $12.85 |
| 2026-10-06 | 51.21% | +2.81 | 0.905 | $13.00 |
| 2026-10-05 | 50.33% | -0.12 | 0.911 | $12.83 |
| 2026-10-02 | 50.13% | -0.70 | 0.925 | $12.94 |
| 2026-10-01 | 52.15% | -0.05 | 0.903 | $13.13 |
| 2026-09-30 | 52.29% | +1.43 | 0.903 | $13.37 |
| 2026-09-29 | 53.31% | -0.71 | 0.897 | $13.61 |
| 2026-09-28 | 52.56% | +0.64 | 0.902 | $13.52 |
| 2026-09-25 | 51.94% | +1.77 | 0.900 | $13.87 |
| 2026-09-24 | 51.26% | -0.92 | 0.908 | $13.35 |
| 2026-09-23 | 50.53% | -2.54 | 0.923 | $13.35 |
| 2026-09-22 | 51.59% | -1.10 | 0.920 | $13.61 |
| 2026-09-21 | 50.89% | +1.54 | 0.918 | $13.57 |
| 2026-09-18 | 47.99% | -1.37 | 0.970 | $12.96 |
| 2026-09-17 | 48.79% | -0.10 | 0.975 | $12.94 |
| 2026-09-16 | 49.32% | -0.22 | 0.965 | $12.70 |
| 2026-09-15 | 47.91% | +1.57 | 0.964 | $12.77 |
| 2026-09-14 | 48.10% | +0.74 | 0.979 | $13.10 |
| 2026-09-11 | 44.35% | -0.91 | 1.037 | $13.01 |
| 2026-09-10 | 47.39% | +3.09 | 0.970 | $12.85 |
| 2026-09-09 | 47.52% | -0.64 | 0.950 | $12.94 |
| 2026-09-08 | 42.87% | +0.55 | 1.080 | $12.91 |
| 2026-09-04 | 42.15% | -0.71 | 1.081 | $13.13 |
| 2026-09-03 | 45.40% | +2.24 | 1.007 | $12.97 |
| 2026-09-02 | 42.27% | -0.29 | 1.089 | $13.11 |
| 2026-09-01 | 43.71% | +1.37 | 1.060 | $12.95 |
| 2026-08-31 | 42.15% | +3.03 | 1.091 | $13.43 |
| 2026-08-28 | 42.63% | +0.10 | 1.105 | $13.64 |
| 2026-08-27 | 45.48% | -0.17 | 1.040 | $13.72 |
| 2026-08-26 | 47.75% | -2.40 | 0.987 | $13.84 |
| 2026-08-25 | 45.72% | +0.42 | 1.039 | $13.95 |
| 2026-08-24 | 44.20% | +3.76 | 1.082 | $13.63 |
| 2026-08-21 | 43.31% | +0.16 | 1.111 | $13.82 |
| 2026-08-20 | 43.95% | -0.93 | 1.099 | $13.52 |
| 2026-08-19 | 44.28% | -0.88 | 1.120 | $13.86 |
| 2026-08-18 | 44.32% | -0.48 | 1.086 | $14.05 |
| 2025-10-22 | 50.65% | +1.71 | 0.912 | $12.09 |
| 2025-10-21 | 49.98% | +2.06 | 0.949 | $12.35 |
| 2025-10-20 | 49.85% | +3.27 | 0.926 | $12.17 |
| 2025-10-17 | 53.12% | +1.34 | 0.892 | $11.86 |
| 2025-10-16 | 56.48% | -0.08 | 0.866 | $11.89 |
| 2025-10-15 | 52.72% | +3.26 | 0.891 | $12.50 |
| 2025-10-14 | 54.11% | +6.07 | 0.869 | $12.19 |
| 2025-10-10 | 55.88% | -0.71 | 0.865 | $11.52 |
| 2025-10-09 | 53.23% | +0.49 | 0.876 | $11.62 |
| 2025-10-08 | 58.39% | -1.60 | 0.819 | $11.81 |
| 2025-10-07 | 55.17% | -0.15 | 0.862 | $11.66 |
| 2025-10-06 | 53.61% | +1.39 | 0.862 | $11.83 |
| 2025-10-03 | 54.24% | +1.15 | 0.856 | $11.58 |
| 2025-10-02 | 54.50% | +0.48 | 0.855 | $11.43 |
| 2025-10-01 | 55.14% | +0.26 | 0.838 | $11.27 |
| 2025-09-30 | 54.60% | +0.92 | 0.844 | $11.24 |
| 2025-09-29 | 53.69% | -0.33 | 0.862 | $11.38 |
| 2025-09-26 | 52.51% | +0.15 | 0.877 | $11.31 |
| 2025-09-25 | 55.39% | -0.27 | 0.859 | $11.39 |
| 2025-09-24 | 54.63% | -1.60 | 0.862 | $11.94 |
| 2025-09-23 | 53.41% | +0.40 | 0.883 | $12.19 |
| 2025-09-22 | 53.34% | -0.22 | 0.889 | $12.33 |
| 2025-09-19 | 48.86% | +0.07 | 0.966 | $12.45 |
| 2025-09-18 | 48.13% | -0.18 | 0.981 | $12.58 |
| 2025-09-17 | 48.29% | +0.44 | 0.989 | $12.48 |
| 2025-09-16 | 49.12% | +1.73 | 0.967 | $12.41 |
| 2025-09-15 | 47.55% | +1.60 | 0.995 | $12.53 |
| 2025-09-12 | 44.97% | +0.95 | 1.027 | $12.91 |
| 2025-09-11 | 43.27% | +0.22 | 1.049 | $12.95 |
| 2025-09-10 | 46.03% | +2.09 | 1.015 | $12.82 |
| 2025-09-09 | 45.35% | +2.88 | 1.034 | $12.76 |
| 2025-09-08 | 45.83% | +1.44 | 1.015 | $12.95 |
| 2025-09-05 | 45.62% | +1.09 | 1.039 | $13.08 |
| 2025-09-04 | 45.81% | +1.32 | 1.030 | $12.86 |
| 2025-09-03 | 45.32% | +0.35 | 1.039 | $13.44 |
| 2025-09-02 | 45.20% | +2.08 | 1.031 | $13.39 |
| 2025-08-29 | 44.31% | +1.55 | 1.043 | $13.37 |
| 2025-08-28 | 45.84% | +0.57 | 1.006 | $13.25 |
| 2025-08-27 | 43.21% | +0.23 | 1.030 | $13.13 |
| 2025-08-26 | 44.83% | +0.92 | 1.006 | $13.15 |
| 2025-08-25 | 44.22% | +0.75 | 1.015 | $13.00 |
| 2025-08-22 | 46.61% | +1.31 | 0.948 | $13.55 |
| 2025-08-21 | 46.42% | +0.96 | 0.961 | $12.57 |
| 2025-08-20 | 46.05% | +1.11 | 0.961 | $12.80 |
| 2025-08-19 | 46.77% | +1.66 | 0.949 | $13.22 |
| 2025-08-18 | 47.43% | +0.66 | 0.950 | $13.17 |
| 2025-08-15 | 48.54% | +1.09 | 0.933 | $13.17 |
| 2025-08-14 | 46.82% | +1.47 | 0.957 | $12.82 |
| 2025-08-13 | 48.86% | +0.84 | 0.928 | $13.11 |
| 2025-08-12 | 43.96% | +1.55 | 0.996 | $12.98 |
| 2025-08-11 | 44.54% | +2.12 | 0.974 | $11.58 |
| 2025-08-08 | 38.32% | +0.95 | 1.122 | $11.62 |
| 2025-08-07 | 38.49% | +1.65 | 1.132 | $11.73 |
| 2025-08-06 | 37.54% | +1.17 | 1.171 | $11.74 |
| 2025-08-05 | 39.45% | +0.58 | 1.135 | $11.64 |
| 2025-08-04 | 38.04% | +1.13 | 1.164 | $11.27 |
| 2025-08-01 | 41.42% | +1.99 | 1.079 | $11.03 |
| 2025-07-31 | 39.82% | +1.46 | 1.090 | $11.49 |
| 2025-07-30 | 39.39% | +1.07 | 1.087 | $11.51 |
| 2025-07-29 | 38.23% | +1.74 | 1.107 | $11.42 |
| 2025-07-28 | 36.31% | +2.25 | 1.142 | $11.58 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 345 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 345 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27) · 24d (2026-12-04)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 17d | 24d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | — | 48.15% | 48.35% |
| 10Δ 看涨 | 46.71% | 44.86% | 46.40% |
| 15Δ 看涨 | 46.44% | 43.69% | 44.70% |
| 20Δ 看涨 | 46.18% | 43.65% | 44.42% |
| 25Δ 看涨 | 46.23% | 43.89% | 44.49% |
| 30Δ 看涨 | 46.52% | 44.15% | 44.93% |
| 35Δ 看涨 | 46.87% | 44.45% | 45.26% |
| 40Δ 看涨 | 47.16% | 44.72% | 45.53% |
| 45Δ 看涨 | 47.45% | 44.89% | 45.85% |
| ATM | 47.76% | 45.04% | 46.29% |
| 45Δ 看跌 | 48.14% | 45.22% | 46.61% |
| 40Δ 看跌 | 48.77% | 45.54% | 46.68% |
| 35Δ 看跌 | 49.62% | 45.99% | 46.74% |
| 30Δ 看跌 | 50.21% | 46.56% | 47.16% |
| 25Δ 看跌 | 50.14% | 47.41% | 48.58% |
| 20Δ 看跌 | 49.81% | 48.41% | 49.94% |
| 15Δ 看跌 | 49.59% | 49.30% | 51.44% |
| 10Δ 看跌 | 52.15% | 51.67% | 53.25% |
| 5Δ 看跌 | 64.44% | 57.51% | 56.58% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $14.10 | 47.76% | 50.14% | 46.23% | +3.91 | +0.42 | 11 |
| 2026-11-27 | 17 | $14.11 | 45.04% | 47.41% | 43.89% | +3.51 | +0.61 | 14 |
| 2026-12-04 | 24 | $14.12 | 46.29% | 48.58% | 44.49% | +4.09 | +0.25 | 15 |
| 2026-12-11 | 31 | $14.10 | 46.13% | 48.53% | 44.95% | +3.58 | +0.61 | 13 |
| 2026-12-18 | 38 | $14.15 | 45.45% | 48.02% | 43.58% | +4.44 | +0.35 | 13 |
| 2026-12-24 | 44 | $14.12 | 45.32% | 47.64% | 44.55% | +3.09 | +0.77 | 13 |
| 2027-01-15 | 66 | $14.20 | 45.48% | 47.99% | 44.17% | +3.82 | +0.60 | 16 |
| 2027-02-19 | 101 | $14.26 | 46.92% | 49.95% | 45.78% | +4.17 | +0.95 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 | $14.30 | 46.77% | 49.93% | 45.44% | +4.49 | +0.91 | 14 |
| 2027-05-21 | 192 | $14.41 | 47.20% | 49.22% | 45.20% | +4.02 | +0.01 | 16 |
| 2027-06-17 | 219 | $14.39 | 48.02% | 48.74% | 45.77% | +2.98 | -0.76 | 19 |
| 2027-09-17 | 311 | $14.63 | 46.35% | 49.42% | 44.95% | +4.48 | +0.84 | 9 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
12 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $14.10 | 47.76% | $14.14 | 11 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $14.11 | 45.04% | $14.17 | 14 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $14.12 | 46.29% | $14.22 | 15 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $14.10 | 46.13% | $14.23 | 13 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $14.15 | 45.45% | $14.30 | 13 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $14.12 | 45.32% | $14.29 | 13 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $14.20 | 45.48% | $14.46 | 16 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $14.26 | 46.92% | $14.70 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $14.30 | 46.77% | $14.86 | 14 |
| 2027-05-21 | 192 天 | $14.41 | 47.20% | $15.28 | 16 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $14.39 | 48.02% | $15.42 | 19 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $14.63 | 46.35% | $16.03 | 9 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 46.15%
- 60 天
- 45.45%
- 90 天
- 46.59%
- 180 天
- 47.14%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 345 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 5 次
- 100% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 9.3%
- 平均实际波动幅度
- 5.0%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-22 | 开盘前 | 7.4% | +3.0% | 0.40× |
| 2026-07-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-27 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-24 | 开盘前 | 10.0% | -9.6% | 0.96× |
| 2025-04-24 | 开盘前 | 9.9% | +3.1% | 0.31× |
| 2025-01-23 | 开盘前 | 9.9% | -8.7% | 0.88× |
| 2024-10-24 | 开盘前 | 9.4% | -0.4% | 0.04× |
| 2024-07-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-19 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。