股票 · 期权分析
ADBE 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $236.70
- 30D ATM IV
- 49.80%
- IV 百分位 · 1年
- 第 90
- 25Δ 风险逆转
- +3.60
- 期限斜率 90/30
- 0.902
▲ +0.56 pts 较前一交易日
概览
ADBE 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 49.8%,相当于未来一个月约 ±14.3% 的波动。这高于它过去一年 252 个交易日中 90% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.60 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 10%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2026-12-09(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±10.1% 的波动,ADBE 实际平均波动 17.3%,6 次中有 2 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 49.80%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.60
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.70
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.902
对应 30 天内约 ±14.3% 的波动，平常一天约 ±3.1%。
高于过去一年中 90% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.60 个点。
高于过去一年中 85% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.70 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 10%。
高于过去一年中 31% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 252 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 90%
- IV 排名,1 年
- 77%
- IV 百分位,2 年
- 93%
- IV 排名,2 年
- 78%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $236.70
- 30 天隐含远期价
- $236.13
- 60 天 ATM IV
- 46.78%
- 90 天 ATM IV
- 44.90%
- 180 天 ATM IV
- 45.46%
- 使用的到期日数
- 13
- 总未平仓量
- 347,732
- Put / call 未平仓量比
- 0.75
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 348 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 49.80% | +3.60 | 0.902 | $236.70 |
| 2026-11-09 | 49.24% | +2.31 | 0.918 | $237.32 |
| 2026-11-06 | 47.27% | +3.98 | 0.993 | $239.30 |
| 2026-11-05 | 47.19% | +1.47 | 0.986 | $246.44 |
| 2026-11-04 | 43.39% | +2.00 | 1.043 | $248.48 |
| 2026-11-03 | 44.08% | -0.15 | 1.047 | $246.14 |
| 2026-11-02 | 45.48% | +0.11 | 1.035 | $251.47 |
| 2026-10-30 | 44.52% | +1.40 | 1.032 | $250.23 |
| 2026-10-29 | 42.36% | +0.60 | 1.063 | $248.12 |
| 2026-10-28 | 43.22% | +1.55 | 1.029 | $249.76 |
| 2026-10-27 | 43.33% | +1.08 | 1.043 | $248.36 |
| 2026-10-26 | 43.51% | +0.66 | 1.035 | $258.62 |
| 2026-10-23 | 42.96% | +0.52 | 1.037 | $263.82 |
| 2026-10-22 | 43.86% | +1.74 | 1.035 | $270.55 |
| 2026-10-21 | 41.35% | +1.68 | 1.055 | $255.06 |
| 2026-10-20 | 41.56% | +1.08 | 1.041 | $256.73 |
| 2026-10-19 | 41.77% | +0.92 | 1.029 | $247.09 |
| 2026-10-16 | 41.87% | +1.78 | 1.042 | $245.20 |
| 2026-10-15 | 40.93% | +1.95 | 1.034 | $251.67 |
| 2026-10-14 | 39.89% | +3.13 | 1.090 | $240.68 |
| 2026-10-13 | 40.55% | +0.17 | 1.070 | $236.28 |
| 2026-10-09 | 39.68% | -0.15 | 1.083 | $242.27 |
| 2026-10-08 | 40.38% | +1.16 | 1.068 | $241.05 |
| 2026-10-07 | 40.57% | -0.55 | 1.054 | $232.77 |
| 2026-10-06 | 39.06% | +0.06 | 1.089 | $238.12 |
| 2026-10-05 | 39.27% | +1.11 | 1.081 | $238.79 |
| 2026-10-02 | 38.29% | -0.12 | 1.111 | $237.69 |
| 2026-10-01 | 39.87% | -0.56 | 1.114 | $241.28 |
| 2026-09-30 | 40.89% | +0.39 | 1.064 | $239.94 |
| 2026-09-29 | 40.46% | +1.13 | 1.079 | $233.17 |
| 2026-09-28 | 40.13% | +1.80 | 1.087 | $231.01 |
| 2026-09-25 | 39.46% | +0.61 | 1.100 | $235.47 |
| 2026-09-24 | 39.70% | -0.66 | 1.091 | $238.93 |
| 2026-09-23 | 39.58% | -0.95 | 1.096 | $240.69 |
| 2026-09-22 | 40.82% | -1.28 | 1.072 | $238.25 |
| 2026-09-21 | 40.51% | -0.40 | 1.092 | $249.52 |
| 2026-09-18 | 39.05% | -0.60 | 1.119 | $248.92 |
| 2026-09-17 | 39.38% | +0.30 | 1.117 | $252.67 |
| 2026-09-16 | 40.10% | +0.43 | 1.099 | $250.50 |
| 2026-09-15 | 41.09% | +0.14 | 1.068 | $257.76 |
| 2026-09-14 | 41.82% | +0.34 | 1.059 | $265.60 |
| 2026-09-11 | 41.83% | +0.10 | 1.024 | $252.23 |
| 2026-09-10 | 55.21% | -1.83 | 0.920 | $248.83 |
| 2026-09-09 | 52.79% | +0.25 | 0.911 | $254.86 |
| 2026-09-08 | 53.63% | -4.12 | 0.900 | $257.26 |
| 2026-09-04 | 51.09% | -0.52 | 0.937 | $266.51 |
| 2026-09-03 | 50.95% | +1.04 | 0.909 | $285.75 |
| 2026-09-02 | 51.36% | -0.40 | 0.899 | $279.79 |
| 2026-09-01 | 53.87% | -4.19 | 0.875 | $286.08 |
| 2026-08-31 | 52.96% | -1.70 | 0.898 | $292.79 |
| 2026-08-28 | 49.91% | -3.41 | 0.929 | $291.52 |
| 2026-08-27 | 53.65% | +1.62 | 0.901 | $289.15 |
| 2026-08-26 | 55.40% | -2.56 | 0.862 | $273.47 |
| 2026-08-25 | 53.76% | -0.28 | 0.902 | $273.92 |
| 2026-08-24 | 54.90% | +0.23 | 0.892 | $276.27 |
| 2026-08-21 | 54.28% | +0.22 | 0.874 | $275.30 |
| 2026-08-20 | 53.41% | -0.08 | 0.897 | $272.22 |
| 2026-08-19 | 55.10% | +1.37 | 0.866 | $272.47 |
| 2026-08-18 | 54.25% | -0.96 | 0.874 | $263.14 |
| 2026-08-17 | 54.05% | -1.43 | 0.872 | $254.04 |
| 2025-10-22 | 34.33% | -0.60 | 1.145 | $354.09 |
| 2025-10-21 | 33.55% | -0.55 | 1.142 | $357.55 |
| 2025-10-20 | 32.93% | -0.17 | 1.181 | $343.40 |
| 2025-10-17 | 32.85% | +0.42 | 1.203 | $333.26 |
| 2025-10-16 | 36.03% | -0.94 | 1.114 | $329.23 |
| 2025-10-15 | 33.31% | -0.61 | 1.182 | $330.63 |
| 2025-10-14 | 34.18% | -0.06 | 1.158 | $335.94 |
| 2025-10-10 | 34.22% | -0.09 | 1.179 | $337.51 |
| 2025-10-09 | 33.05% | -1.00 | 1.170 | $347.47 |
| 2025-10-08 | 34.64% | +0.67 | 1.133 | $348.77 |
| 2025-10-07 | 34.79% | -1.02 | 1.136 | $348.31 |
| 2025-10-06 | 34.66% | -2.13 | 1.158 | $350.14 |
| 2025-10-03 | 32.20% | -0.51 | 1.202 | $346.74 |
| 2025-10-02 | 32.55% | -0.56 | 1.196 | $351.48 |
| 2025-10-01 | 33.11% | -1.21 | 1.187 | $343.72 |
| 2025-09-30 | 32.23% | -1.16 | 1.182 | $352.75 |
| 2025-09-29 | 30.71% | -0.50 | 1.219 | $359.42 |
| 2025-09-26 | 29.96% | -0.78 | 1.255 | $360.37 |
| 2025-09-25 | 30.66% | -0.86 | 1.231 | $354.16 |
| 2025-09-24 | 31.57% | -1.20 | 1.212 | $353.27 |
| 2025-09-23 | 30.80% | -0.75 | 1.214 | $361.78 |
| 2025-09-22 | 31.35% | -1.36 | 1.219 | $364.08 |
| 2025-09-19 | 29.91% | +0.12 | 1.253 | $365.90 |
| 2025-09-18 | 30.50% | -1.01 | 1.214 | $367.46 |
| 2025-09-17 | 30.47% | -1.16 | 1.215 | $362.07 |
| 2025-09-16 | 31.44% | -0.99 | 1.171 | $352.73 |
| 2025-09-15 | 31.75% | -1.36 | 1.144 | $347.10 |
| 2025-09-12 | 32.18% | -1.86 | 1.120 | $349.36 |
| 2025-09-11 | 57.84% | +0.11 | 0.762 | $350.55 |
| 2025-09-10 | 52.61% | -0.23 | 0.842 | $350.16 |
| 2025-09-09 | 48.91% | -1.10 | 0.847 | $354.06 |
| 2025-09-08 | 49.33% | +2.10 | 0.833 | $358.66 |
| 2025-09-05 | 49.83% | -0.90 | 0.825 | $348.97 |
| 2025-09-04 | 50.12% | -3.11 | 0.828 | $344.31 |
| 2025-09-03 | 51.49% | +1.24 | 0.799 | $348.50 |
| 2025-09-02 | 51.76% | +2.77 | 0.787 | $345.63 |
| 2025-08-29 | 49.23% | +1.35 | 0.800 | $356.70 |
| 2025-08-28 | 48.37% | +1.61 | 0.804 | $353.96 |
| 2025-08-27 | 48.93% | +1.24 | 0.794 | $356.35 |
| 2025-08-26 | 48.67% | +2.46 | 0.789 | $354.91 |
| 2025-08-25 | 47.43% | +1.36 | 0.808 | $363.21 |
| 2025-08-22 | 46.75% | +1.28 | 0.789 | $362.09 |
| 2025-08-21 | 48.44% | +1.17 | 0.782 | $353.43 |
| 2025-08-20 | 47.47% | +1.31 | 0.781 | $353.43 |
| 2025-08-19 | 47.87% | +1.07 | 0.791 | $361.03 |
| 2025-08-18 | 47.45% | +0.98 | 0.786 | $357.24 |
| 2025-08-15 | 46.14% | +1.44 | 0.820 | $354.85 |
| 2025-08-14 | 47.14% | +2.48 | 0.803 | $348.58 |
| 2025-08-13 | 45.94% | +1.40 | 0.841 | $351.07 |
| 2025-08-12 | 44.61% | +2.01 | 0.846 | $338.43 |
| 2025-08-11 | 43.15% | +3.10 | 0.885 | $333.65 |
| 2025-08-08 | 36.04% | +4.37 | 1.037 | $341.05 |
| 2025-08-07 | 33.14% | +1.11 | 1.153 | $338.27 |
| 2025-08-06 | 29.51% | +1.33 | 1.250 | $345.62 |
| 2025-08-05 | 31.87% | -0.75 | 1.167 | $338.74 |
| 2025-08-04 | 30.26% | +1.75 | 1.207 | $338.85 |
| 2025-08-01 | 31.34% | +3.37 | 1.143 | $347.80 |
| 2025-07-31 | 29.13% | +0.73 | 1.232 | $357.69 |
| 2025-07-30 | 28.61% | +2.01 | 1.231 | $364.00 |
| 2025-07-29 | 28.23% | +2.24 | 1.219 | $370.70 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 348 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 348 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 53.91% | 48.24% | 43.69% |
| 10Δ 看涨 | 51.70% | 46.34% | 42.88% |
| 15Δ 看涨 | 51.62% | 46.17% | 41.78% |
| 20Δ 看涨 | 50.93% | 45.17% | 41.75% |
| 25Δ 看涨 | 51.24% | 45.55% | 41.41% |
| 30Δ 看涨 | 51.15% | 45.41% | 41.46% |
| 35Δ 看涨 | 51.09% | 46.11% | 41.82% |
| 40Δ 看涨 | 51.32% | 45.98% | 41.86% |
| 45Δ 看涨 | 51.73% | 46.61% | 42.08% |
| ATM | 52.32% | 46.81% | 42.49% |
| 45Δ 看跌 | 51.76% | 46.39% | 42.41% |
| 40Δ 看跌 | 50.70% | 46.51% | 43.82% |
| 35Δ 看跌 | 51.09% | 46.84% | 44.69% |
| 30Δ 看跌 | 52.04% | 47.09% | 43.35% |
| 25Δ 看跌 | 53.54% | 47.28% | 42.97% |
| 20Δ 看跌 | 53.09% | 47.57% | 43.52% |
| 15Δ 看跌 | 53.42% | 48.10% | 43.87% |
| 10Δ 看跌 | 57.98% | 49.66% | — |
| 5Δ 看跌 | 59.51% | 51.47% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $235.10 | 52.32% | 53.54% | 51.24% | +2.30 | +0.06 | 18 |
| 2026-11-20 | 10 | $235.60 | 46.81% | 47.28% | 45.55% | +1.73 | -0.39 | 33 |
| 2026-11-27 | 17 | $235.70 | 42.49% | 42.97% | 41.41% | +1.56 | -0.30 | 25 |
| 2026-12-04 | 24 | $235.98 | 42.23% | 43.47% | 40.89% | +2.57 | -0.05 | 19 |
| 2026-12-11 | 31 | $236.15 | 50.69% | 53.33% | 49.61% | +3.72 | +0.78 | 19 |
| 2026-12-18 | 38 | $236.28 | 50.07% | 51.61% | 49.19% | +2.42 | +0.33 | 42 |
| 2026-12-24 | 44 | $235.68 | 49.81% | 53.52% | 49.08% | +4.43 | +1.49 | 15 |
| 2027-01-15 | 66 | $237.19 | 46.00% | 47.69% | 45.40% | +2.28 | +0.55 | 42 |
| 2027-02-19 | 101 | $238.10 | 44.56% | 45.90% | 43.77% | +2.14 | +0.28 | 23 |
| 2027-03-19 | 129 | $238.96 | 46.33% | 47.52% | 45.70% | +1.82 | +0.28 | 26 |
| 2027-04-16 | 157 | $239.08 | 45.37% | 47.82% | 45.18% | +2.64 | +1.13 | 49 |
| 2027-06-17 | 219 | $241.59 | 45.58% | 46.84% | 44.84% | +2.00 | +0.26 | 42 |
| 2027-09-17 | 311 | $244.52 | 45.34% | 46.60% | 44.51% | +2.09 | +0.22 | 41 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
13 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $235.10 | 52.32% | $235.36 | 18 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $235.60 | 46.81% | $236.31 | 33 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $235.70 | 42.49% | $236.69 | 25 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $235.98 | 42.23% | $237.37 | 19 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $236.15 | 50.69% | $238.75 | 19 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $236.28 | 50.07% | $239.38 | 42 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $235.68 | 49.81% | $239.23 | 15 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $237.19 | 46.00% | $241.77 | 42 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $238.10 | 44.56% | $244.73 | 23 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $238.96 | 46.33% | $248.20 | 26 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $239.08 | 45.37% | $249.90 | 49 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $241.59 | 45.58% | $257.13 | 42 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $244.52 | 45.34% | $266.90 | 41 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 49.80%
- 60 天
- 46.78%
- 90 天
- 44.90%
- 180 天
- 45.46%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 348 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 2 次
- 33% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 10.1%
- 平均实际波动幅度
- 17.3%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-10 | 收盘后 | 10.5% | +1.4% | 0.13× |
| 2026-06-11 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-03-12 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-12-10 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-09-11 | 收盘后 | 12.6% | -27.5% | 2.19× |
| 2025-06-12 | 收盘后 | 9.2% | -38.6% | 4.21× |
| 2025-03-12 | 收盘后 | 10.0% | -13.9% | 1.38× |
| 2024-12-11 | 收盘后 | 9.7% | -13.7% | 1.41× |
| 2024-09-12 | 收盘后 | 8.5% | -8.5% | 0.99× |
| 2024-06-13 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-03-14 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-12-13 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-09-14 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。