股票 · 期权分析
CAT 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $584.57
- 30D ATM IV
- 41.70%
- IV 百分位 · 1年
- 第 86
- 25Δ 风险逆转
- +3.34
- 期限斜率 90/30
- 1.015
▼ -0.05 pts 较前一交易日
概览
CAT 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 41.7%,相当于未来一个月约 ±12.0% 的波动。这高于它过去一年 249 个交易日中 86% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.34 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-29(根据其财报周期估算)。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±5.5% 的波动,CAT 实际平均波动 3.5%,7 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 41.70%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.34
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +2.23
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.015
对应 30 天内约 ±12.0% 的波动，平常一天约 ±2.6%。
高于过去一年中 86% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.34 个点。
高于过去一年中 61% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 2.23 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 2%。
高于过去一年中 46% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 249 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 86%
- IV 排名,1 年
- 52%
- IV 百分位,2 年
- 90%
- IV 排名,2 年
- 52%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $584.57
- 30 天隐含远期价
- $584.71
- 60 天 ATM IV
- 41.54%
- 90 天 ATM IV
- 42.34%
- 180 天 ATM IV
- 42.67%
- 使用的到期日数
- 13
- 总未平仓量
- 157,601
- Put / call 未平仓量比
- 1.41
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 347 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 41.70% | +3.34 | 1.015 | $584.57 |
| 2026-11-09 | 41.75% | +3.80 | 0.999 | $598.88 |
| 2026-11-06 | 43.62% | +5.71 | 0.982 | $558.63 |
| 2026-11-05 | 47.35% | +4.16 | 0.934 | $553.64 |
| 2026-11-04 | 40.64% | +2.29 | 0.985 | $591.30 |
| 2026-11-03 | 41.85% | +4.66 | 0.961 | $623.94 |
| 2026-11-02 | 43.11% | +2.68 | 0.948 | $613.62 |
| 2026-10-30 | 40.21% | +5.01 | 0.975 | $622.75 |
| 2026-10-29 | 37.64% | +2.32 | 0.988 | $647.39 |
| 2026-10-28 | 42.40% | +0.76 | 0.903 | $713.38 |
| 2026-10-27 | 45.16% | +2.49 | 0.895 | $713.31 |
| 2026-10-26 | 45.66% | +2.22 | 0.882 | $692.13 |
| 2026-10-23 | 47.14% | +2.41 | 0.870 | $687.00 |
| 2026-10-22 | 46.74% | +4.06 | 0.878 | $704.05 |
| 2026-10-21 | 45.80% | +1.94 | 0.849 | $740.21 |
| 2026-10-20 | 45.98% | +2.04 | 0.864 | $725.24 |
| 2026-10-19 | 46.23% | +3.23 | 0.861 | $725.79 |
| 2026-10-16 | 46.44% | +3.74 | 0.873 | $730.76 |
| 2026-10-15 | 44.95% | +4.06 | 0.876 | $735.64 |
| 2026-10-14 | 46.50% | +3.83 | 0.843 | $748.98 |
| 2026-10-13 | 44.91% | +3.33 | 0.855 | $772.78 |
| 2026-10-09 | 43.30% | +1.03 | 0.883 | $800.47 |
| 2026-10-08 | 44.33% | +3.02 | 0.880 | $796.18 |
| 2026-10-07 | 45.17% | +0.02 | 0.850 | $813.83 |
| 2026-10-06 | 44.42% | -0.86 | 0.859 | $863.44 |
| 2026-10-05 | 43.31% | +1.31 | 0.893 | $848.14 |
| 2026-10-02 | 44.31% | -0.92 | 0.875 | $845.42 |
| 2026-10-01 | 44.65% | +1.50 | 0.880 | $826.35 |
| 2026-09-30 | 43.74% | +1.27 | 0.886 | $810.79 |
| 2026-09-29 | 43.17% | +2.90 | 0.903 | $826.64 |
| 2026-09-28 | 42.94% | +2.25 | 0.909 | $819.95 |
| 2026-09-25 | 37.43% | +0.36 | 1.035 | $821.58 |
| 2026-09-24 | 39.58% | +1.14 | 0.975 | $805.25 |
| 2026-09-23 | 35.34% | +2.45 | 1.092 | $812.02 |
| 2026-09-22 | 34.86% | -1.40 | 1.133 | $808.01 |
| 2026-09-21 | 34.58% | +1.98 | 1.141 | $816.50 |
| 2026-09-18 | 33.93% | +0.47 | 1.156 | $808.99 |
| 2026-09-17 | 35.46% | +1.62 | 1.137 | $798.57 |
| 2026-09-16 | 35.59% | +2.06 | 1.157 | $782.72 |
| 2026-09-15 | 35.88% | +1.96 | 1.121 | $783.54 |
| 2026-09-14 | 36.27% | +1.30 | 1.085 | $784.00 |
| 2026-09-11 | 35.33% | +0.54 | 1.116 | $818.57 |
| 2026-09-10 | 36.93% | -0.24 | 1.083 | $805.00 |
| 2026-09-09 | 39.50% | +2.29 | 1.045 | $815.56 |
| 2026-09-08 | 37.43% | +2.55 | 1.101 | $822.48 |
| 2026-09-04 | 36.08% | -0.57 | 1.094 | $813.94 |
| 2026-09-03 | 36.04% | +1.03 | 1.124 | $800.14 |
| 2026-09-02 | 36.21% | +3.26 | 1.108 | $792.28 |
| 2026-09-01 | 35.47% | +0.39 | 1.128 | $779.16 |
| 2026-08-31 | 34.08% | +1.14 | 1.168 | $797.47 |
| 2026-08-28 | 34.81% | -1.28 | 1.164 | $800.25 |
| 2026-08-26 | 36.73% | -0.04 | 1.104 | $821.93 |
| 2026-08-25 | 38.27% | -0.02 | 1.099 | $811.29 |
| 2026-08-24 | 36.35% | +0.46 | 1.151 | $811.02 |
| 2026-08-21 | 36.72% | +1.09 | 1.158 | $827.90 |
| 2026-08-20 | 36.44% | -0.49 | 1.131 | $815.39 |
| 2026-08-19 | 37.17% | +0.85 | 1.118 | $816.15 |
| 2026-08-18 | 38.42% | +1.15 | 1.089 | $840.87 |
| 2026-08-17 | 38.03% | +0.65 | 1.107 | $881.65 |
| 2025-10-22 | 41.89% | +2.45 | 0.814 | $513.91 |
| 2025-10-21 | 40.73% | +2.18 | 0.849 | $524.65 |
| 2025-10-20 | 40.10% | +3.11 | 0.857 | $531.18 |
| 2025-10-17 | 42.17% | +2.34 | 0.832 | $527.08 |
| 2025-10-16 | 45.49% | +3.02 | 0.820 | $540.96 |
| 2025-10-15 | 41.78% | +3.60 | 0.860 | $534.05 |
| 2025-10-14 | 39.86% | +3.15 | 0.874 | $527.47 |
| 2025-10-10 | 40.22% | +1.36 | 0.853 | $491.30 |
| 2025-10-09 | 37.14% | +2.70 | 0.879 | $500.36 |
| 2025-10-08 | 37.45% | +4.71 | 0.910 | $502.12 |
| 2025-10-07 | 36.09% | +3.10 | 0.874 | $486.71 |
| 2025-10-06 | 35.90% | +3.65 | 0.892 | $495.38 |
| 2025-10-03 | 34.49% | +2.13 | 0.891 | $497.85 |
| 2025-10-02 | 33.83% | +2.34 | 0.887 | $490.57 |
| 2025-10-01 | 32.73% | +3.24 | 0.898 | $480.82 |
| 2025-09-30 | 31.48% | +2.24 | 0.915 | $477.15 |
| 2025-09-29 | 30.43% | +3.00 | 0.954 | $471.61 |
| 2025-09-26 | 27.42% | +2.91 | 1.068 | $465.76 |
| 2025-09-25 | 27.72% | +3.47 | 1.073 | $463.72 |
| 2025-09-24 | 25.50% | +0.75 | 1.168 | $469.79 |
| 2025-09-23 | 26.87% | +3.24 | 1.114 | $471.26 |
| 2025-09-22 | 26.45% | +2.74 | 1.111 | $472.10 |
| 2025-09-19 | 25.57% | +2.19 | 1.124 | $466.54 |
| 2025-09-18 | 26.82% | +1.46 | 1.110 | $466.96 |
| 2025-09-17 | 25.55% | +2.29 | 1.106 | $450.66 |
| 2025-09-16 | 25.58% | +2.82 | 1.094 | $440.67 |
| 2025-09-15 | 25.37% | +2.37 | 1.106 | $435.94 |
| 2025-09-12 | 24.25% | +2.17 | 1.153 | $431.52 |
| 2025-09-11 | 24.22% | +2.06 | 1.154 | $431.38 |
| 2025-09-10 | 24.87% | +3.11 | 1.110 | $422.91 |
| 2025-09-09 | 24.10% | +2.97 | 1.138 | $418.09 |
| 2025-09-08 | 23.53% | +3.04 | 1.166 | $422.78 |
| 2025-09-05 | 23.52% | +3.48 | 1.163 | $423.08 |
| 2025-09-04 | 23.60% | +2.08 | 1.166 | $420.22 |
| 2025-09-03 | 24.47% | +2.96 | 1.129 | $415.12 |
| 2025-09-02 | 25.26% | +4.11 | 1.104 | $416.05 |
| 2025-08-29 | 23.46% | +1.39 | 1.178 | $419.04 |
| 2025-08-28 | 22.80% | +3.34 | 1.161 | $434.91 |
| 2025-08-27 | 23.23% | +2.24 | 1.182 | $432.67 |
| 2025-08-26 | 23.53% | +2.99 | 1.167 | $431.26 |
| 2025-08-25 | 22.99% | +2.61 | 1.193 | $432.30 |
| 2025-08-22 | 23.51% | +2.26 | 1.173 | $435.67 |
| 2025-08-21 | 24.55% | +2.05 | 1.127 | $417.89 |
| 2025-08-20 | 23.33% | +2.19 | 1.164 | $420.59 |
| 2025-08-19 | 23.41% | +2.43 | 1.143 | $416.09 |
| 2025-08-18 | 23.30% | +2.94 | 1.122 | $412.64 |
| 2025-08-15 | 22.24% | +2.33 | 1.157 | $407.79 |
| 2025-08-14 | 22.92% | +1.12 | 1.143 | $417.50 |
| 2025-08-13 | 21.74% | +3.05 | 1.160 | $413.70 |
| 2025-08-12 | 21.98% | +2.86 | 1.160 | $412.71 |
| 2025-08-11 | 22.54% | +2.07 | 1.127 | $408.54 |
| 2025-08-08 | 21.93% | +3.09 | 1.130 | $416.52 |
| 2025-08-07 | 23.18% | +1.83 | 1.105 | $417.12 |
| 2025-08-06 | 23.47% | +0.95 | 1.058 | $427.72 |
| 2025-08-05 | 23.30% | +2.96 | 1.083 | $434.23 |
| 2025-08-04 | 28.92% | +2.33 | 0.919 | $433.70 |
| 2025-08-01 | 31.51% | +4.20 | 0.899 | $428.69 |
| 2025-07-31 | 27.68% | +2.94 | 0.945 | $438.02 |
| 2025-07-30 | 27.85% | +3.43 | 0.946 | $434.12 |
| 2025-07-29 | 26.58% | +2.15 | 0.961 | $430.05 |
| 2025-07-28 | 26.32% | +2.57 | 0.967 | $432.94 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 347 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 347 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 51.49% | 48.22% | — |
| 10Δ 看涨 | 51.52% | 47.92% | 43.44% |
| 15Δ 看涨 | 52.40% | 47.87% | 43.56% |
| 20Δ 看涨 | 51.96% | 47.60% | 43.48% |
| 25Δ 看涨 | 52.64% | 48.07% | 44.25% |
| 30Δ 看涨 | 52.63% | 48.06% | 44.12% |
| 35Δ 看涨 | 54.33% | 48.22% | 44.91% |
| 40Δ 看涨 | 53.57% | 47.48% | 45.09% |
| 45Δ 看涨 | 54.23% | 48.63% | 44.82% |
| ATM | 55.22% | 48.12% | 44.89% |
| 45Δ 看跌 | 55.08% | 47.46% | 44.06% |
| 40Δ 看跌 | 56.34% | 48.35% | 44.68% |
| 35Δ 看跌 | 55.69% | 47.94% | 44.35% |
| 30Δ 看跌 | 55.91% | 47.83% | 45.62% |
| 25Δ 看跌 | 56.18% | 48.55% | 44.75% |
| 20Δ 看跌 | 58.89% | 49.77% | 45.57% |
| 15Δ 看跌 | 58.12% | 50.37% | 46.75% |
| 10Δ 看跌 | 59.74% | 51.97% | 47.61% |
| 5Δ 看跌 | 60.22% | 55.63% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $582.65 | 55.22% | 56.18% | 52.64% | +3.54 | -0.81 | 39 |
| 2026-11-20 | 10 | $581.87 | 48.12% | 48.55% | 48.07% | +0.48 | +0.19 | 46 |
| 2026-11-27 | 17 | $582.38 | 44.89% | 44.75% | 44.25% | +0.50 | -0.39 | 37 |
| 2026-12-04 | 24 | $584.35 | 43.41% | 45.12% | 42.26% | +2.86 | +0.28 | 38 |
| 2026-12-11 | 31 | $584.77 | 41.48% | 45.67% | 42.26% | +3.41 | +2.49 | 45 |
| 2026-12-18 | 38 | $585.02 | 42.25% | 44.62% | 41.26% | +3.36 | +0.69 | 36 |
| 2026-12-24 | 44 | $585.38 | 42.61% | 45.74% | 41.15% | +4.59 | +0.84 | 40 |
| 2027-01-15 | 66 | $586.88 | 41.26% | 43.22% | 40.05% | +3.17 | +0.38 | 34 |
| 2027-02-19 | 101 | $588.30 | 42.66% | 45.70% | 40.83% | +4.88 | +0.61 | 37 |
| 2027-03-19 | 129 | $589.01 | 42.74% | 44.64% | 41.03% | +3.61 | +0.10 | 44 |
| 2027-05-21 | 192 | $593.73 | 42.66% | 45.21% | 40.88% | +4.33 | +0.39 | 59 |
| 2027-06-17 | 219 | $595.48 | 42.22% | 44.84% | 40.14% | +4.70 | +0.27 | 58 |
| 2027-09-17 | 311 | $600.83 | 42.00% | 44.11% | 40.08% | +4.03 | +0.09 | 57 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
13 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $582.65 | 55.22% | $583.38 | 39 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $581.87 | 48.12% | $583.72 | 46 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $582.38 | 44.89% | $585.12 | 37 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $584.35 | 43.41% | $587.98 | 38 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $584.77 | 41.48% | $589.06 | 45 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $585.02 | 42.25% | $590.48 | 36 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $585.38 | 42.61% | $591.82 | 40 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $586.88 | 41.26% | $595.98 | 34 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $588.30 | 42.66% | $603.30 | 37 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $589.01 | 42.74% | $608.33 | 44 |
| 2027-05-21 | 192 天 | $593.73 | 42.66% | $622.85 | 59 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $595.48 | 42.22% | $628.20 | 58 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $600.83 | 42.00% | $647.72 | 57 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 41.70%
- 60 天
- 41.54%
- 90 天
- 42.34%
- 180 天
- 42.67%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 347 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 5 次
- 71% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 5.5%
- 平均实际波动幅度
- 3.5%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-04 | 未说明时间 | 4.3% | -6.4% | 1.48× |
| 2026-10-29 | 开盘前 | 7.3% | -9.3% | 1.27× |
| 2026-08-04 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-08-05 | 开盘前 | 5.4% | +0.1% | 0.02× |
| 2025-04-30 | 开盘前 | 6.5% | +0.6% | 0.09× |
| 2025-01-30 | 开盘前 | 5.3% | -4.6% | 0.88× |
| 2024-10-30 | 开盘前 | 6.4% | -2.1% | 0.33× |
| 2024-10-11 | 开盘前 | 3.6% | +1.4% | 0.38× |
| 2024-08-06 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-02-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-31 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。