股票 · 期权分析
CB 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $369.11
- 30D ATM IV
- 21.01%
- IV 百分位 · 1年
- —
- 25Δ 风险逆转
- +1.16
- 期限斜率 90/30
- 1.022
▲ +0.68 pts 较前一交易日
概览
CB 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 21.0%,相当于未来一个月约 ±6.0% 的波动。它在本站的历史只有 347 个交易日,不到计算百分位所需的 180 个,所以这个读数还没有和它自己的过去作比较。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.16 个波动率点。
它的下一次财报在 2027-01-19(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±6.5% 的波动,CB 实际平均波动 18.5%,6 次中有 1 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 21.01%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.16
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- -0.41
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.022
对应 30 天内约 ±6.0% 的波动，平常一天约 ±1.3%。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.16 个点。
两翼的隐含波动率比平值低 0.41 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 2%。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 100 个交易日(一年窗口)
这个窗口内的历史不足,无法定位当前读数。
- IV 百分位,1 年
- —
- IV 排名,1 年
- —
- IV 百分位,2 年
- —
- IV 排名,2 年
- —
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $369.11
- 30 天隐含远期价
- $369.89
- 60 天 ATM IV
- 19.99%
- 90 天 ATM IV
- 21.48%
- 180 天 ATM IV
- 22.49%
- 使用的到期日数
- 7
- 总未平仓量
- 27,054
- Put / call 未平仓量比
- 0.32
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 347 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 21.01% | +1.16 | 1.022 | $369.11 |
| 2026-11-09 | 20.33% | +1.46 | 1.044 | $363.45 |
| 2026-11-06 | 21.37% | +1.52 | 1.004 | $365.02 |
| 2026-11-05 | 21.77% | +0.02 | 0.989 | $371.63 |
| 2026-11-04 | 20.67% | +1.90 | 1.028 | $374.17 |
| 2026-11-03 | 21.63% | +0.82 | 0.987 | $366.54 |
| 2026-11-02 | 21.40% | +1.05 | 0.984 | $368.98 |
| 2026-10-30 | 21.16% | +0.65 | 1.020 | $364.12 |
| 2026-10-29 | 20.03% | +1.66 | 1.002 | $362.28 |
| 2026-10-28 | 20.87% | +0.85 | 1.037 | $355.50 |
| 2026-10-27 | 20.11% | +1.28 | 1.008 | $356.25 |
| 2026-10-26 | 20.20% | +1.47 | 1.003 | $356.74 |
| 2026-10-23 | 19.96% | +0.63 | 1.005 | $355.11 |
| 2026-10-22 | 19.77% | +0.20 | 0.992 | $363.95 |
| 2026-10-21 | 19.52% | +1.49 | 0.958 | $354.95 |
| 2026-10-20 | — | — | — | $357.75 |
| 2026-10-19 | — | — | — | $356.27 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $359.79 |
| 2026-10-15 | — | — | — | $352.79 |
| 2026-10-14 | — | — | — | $350.15 |
| 2026-10-13 | — | — | — | $346.16 |
| 2026-10-09 | — | — | — | $341.20 |
| 2026-10-08 | — | — | — | $343.78 |
| 2026-10-07 | — | — | — | $334.70 |
| 2026-10-06 | 21.22% | +1.08 | 0.961 | $334.21 |
| 2026-10-05 | 21.18% | +0.92 | 0.950 | $330.49 |
| 2026-10-02 | — | — | — | $330.89 |
| 2026-10-01 | 20.61% | +1.72 | 0.982 | $331.30 |
| 2026-09-30 | — | — | — | $325.25 |
| 2026-09-29 | 20.64% | +1.74 | 0.983 | $332.08 |
| 2026-09-28 | 20.28% | +1.30 | 1.006 | $331.37 |
| 2026-09-25 | 19.51% | +1.07 | 1.034 | $333.37 |
| 2026-09-24 | 19.75% | +1.17 | 1.027 | $334.84 |
| 2026-09-23 | 20.12% | +1.38 | 1.041 | $335.21 |
| 2026-09-22 | 19.55% | +2.11 | 1.043 | $335.77 |
| 2026-09-21 | 19.37% | +1.31 | 1.052 | $337.26 |
| 2026-09-18 | 17.83% | +1.09 | 1.165 | $340.64 |
| 2026-09-17 | 18.55% | +1.75 | 1.084 | $341.90 |
| 2026-09-16 | 19.29% | +1.09 | 1.083 | $341.53 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $341.86 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $341.85 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $338.25 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $338.67 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $337.62 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $336.64 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $341.59 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $348.25 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $339.42 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $338.74 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $338.60 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $339.92 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $338.31 |
| 2026-08-26 | 18.99% | +0.95 | 1.052 | $343.77 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $343.11 |
| 2026-08-24 | 19.44% | +0.75 | 1.051 | $345.83 |
| 2026-08-21 | — | — | — | $340.99 |
| 2026-08-20 | — | — | — | $342.87 |
| 2026-08-19 | — | — | — | $340.92 |
| 2026-08-18 | — | — | — | $345.29 |
| 2026-08-17 | — | — | — | $340.86 |
| 2025-10-22 | — | — | — | $276.52 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $269.26 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $268.20 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $268.21 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $268.23 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $278.31 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $284.63 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $283.01 |
| 2025-10-09 | — | — | — | $284.33 |
| 2025-10-08 | — | — | — | $287.10 |
| 2025-10-07 | — | — | — | $289.24 |
| 2025-10-06 | — | — | — | $286.39 |
| 2025-10-03 | — | — | — | $283.96 |
| 2025-10-02 | — | — | — | $281.37 |
| 2025-10-01 | — | — | — | $281.41 |
| 2025-09-30 | 19.40% | +3.27 | 0.993 | $282.25 |
| 2025-09-29 | — | — | — | $279.56 |
| 2025-09-26 | 18.81% | +2.91 | 1.018 | $280.69 |
| 2025-09-25 | 19.24% | +2.80 | 1.017 | $278.30 |
| 2025-09-24 | 18.88% | +3.03 | 1.014 | $278.26 |
| 2025-09-23 | 20.02% | +2.57 | 0.947 | $275.90 |
| 2025-09-22 | — | — | — | $273.00 |
| 2025-09-19 | 16.99% | +0.81 | 1.097 | $273.89 |
| 2025-09-18 | 17.83% | +2.87 | 1.066 | $274.28 |
| 2025-09-17 | 17.81% | +1.38 | 1.089 | $272.25 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $272.02 |
| 2025-09-15 | — | — | — | $274.33 |
| 2025-09-12 | — | — | — | $278.11 |
| 2025-09-11 | — | — | — | $282.89 |
| 2025-09-10 | — | — | — | $277.45 |
| 2025-09-09 | — | — | — | $276.99 |
| 2025-09-08 | — | — | — | $277.47 |
| 2025-09-05 | — | — | — | $277.38 |
| 2025-09-04 | 16.76% | +2.07 | 1.100 | $279.88 |
| 2025-09-03 | — | — | — | $278.22 |
| 2025-09-02 | — | — | — | $276.81 |
| 2025-08-29 | 16.49% | +0.76 | 1.085 | $275.07 |
| 2025-08-28 | 16.03% | +2.07 | 1.114 | $273.25 |
| 2025-08-27 | 16.84% | +1.21 | 1.065 | $273.05 |
| 2025-08-26 | — | — | — | $272.00 |
| 2025-08-25 | 16.38% | +2.32 | 1.105 | $274.41 |
| 2025-08-22 | 15.36% | +2.15 | 1.175 | $277.69 |
| 2025-08-21 | 16.92% | +2.12 | 1.100 | $278.82 |
| 2025-08-20 | — | — | — | $279.68 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $273.80 |
| 2025-08-18 | — | — | — | $272.92 |
| 2025-08-15 | — | — | — | $274.21 |
| 2025-08-14 | — | — | — | $275.74 |
| 2025-08-13 | — | — | — | $275.04 |
| 2025-08-12 | — | — | — | $269.77 |
| 2025-08-11 | — | — | — | $271.00 |
| 2025-08-08 | — | — | — | $271.24 |
| 2025-08-07 | — | — | — | $269.31 |
| 2025-08-06 | — | — | — | $269.63 |
| 2025-08-05 | — | — | — | $267.68 |
| 2025-08-04 | 17.63% | +2.55 | 1.054 | $267.74 |
| 2025-08-01 | 18.42% | +2.68 | 1.069 | $267.40 |
| 2025-07-31 | — | — | — | $266.04 |
| 2025-07-30 | 17.90% | +2.84 | 1.035 | $266.51 |
| 2025-07-29 | — | — | — | $268.55 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 347 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 347 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18) · 66d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 38d | 66d |
|---|---|---|---|
| 15Δ 看涨 | 22.62% | — | 19.03% |
| 20Δ 看涨 | 22.31% | 19.47% | 19.05% |
| 25Δ 看涨 | 21.97% | 19.80% | 19.10% |
| 30Δ 看涨 | 21.51% | 19.98% | 19.12% |
| 35Δ 看涨 | 21.27% | 19.98% | 19.12% |
| 40Δ 看涨 | 21.47% | 20.13% | 19.12% |
| 45Δ 看涨 | 21.91% | 20.41% | 19.36% |
| ATM | 22.23% | 20.88% | 19.85% |
| 45Δ 看跌 | 22.30% | 21.35% | 20.14% |
| 40Δ 看跌 | 22.35% | 21.73% | 20.28% |
| 35Δ 看跌 | 22.42% | 21.98% | 20.42% |
| 30Δ 看跌 | 22.64% | 21.48% | 20.60% |
| 25Δ 看跌 | 23.00% | 20.98% | 20.84% |
| 20Δ 看跌 | 23.45% | 21.64% | 21.28% |
| 15Δ 看跌 | 24.13% | 21.45% | 21.86% |
| 10Δ 看跌 | — | 22.67% | 22.38% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $369.85 | 22.23% | 23.00% | 21.97% | +1.02 | +0.26 | 7 |
| 2026-12-18 | 38 | $369.90 | 20.88% | 20.98% | 19.80% | +1.17 | -0.49 | 13 |
| 2027-01-15 | 66 | $371.16 | 19.85% | 20.84% | 19.10% | +1.73 | +0.12 | 10 |
| 2027-02-19 | 101 | $371.87 | 21.95% | 23.36% | 20.74% | +2.61 | +0.10 | 15 |
| 2027-03-19 | 129 | $372.89 | 21.74% | 22.81% | 20.52% | +2.29 | -0.08 | 11 |
| 2027-06-17 | 219 | $376.31 | 22.81% | 23.65% | 20.76% | +2.89 | -0.61 | 15 |
| 2027-09-17 | 311 | $380.08 | 22.50% | 24.47% | 20.42% | +4.05 | -0.05 | 11 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
7 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $369.85 | 22.23% | $370.10 | 7 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $369.90 | 20.88% | $370.74 | 13 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $371.16 | 19.85% | $372.48 | 10 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $371.87 | 21.95% | $374.36 | 15 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $372.89 | 21.74% | $376.02 | 11 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $376.31 | 22.81% | $382.24 | 15 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $380.08 | 22.50% | $388.36 | 11 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 21.01%
- 60 天
- 19.99%
- 90 天
- 21.48%
- 180 天
- 22.49%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 347 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 1 次
- 17% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 6.5%
- 平均实际波动幅度
- 18.5%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-20 | 收盘后 | 6.6% | -0.8% | 0.12× |
| 2026-07-21 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-04-21 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-03 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-10-21 | 收盘后 | 6.3% | +26.6% | 4.21× |
| 2025-07-22 | 收盘后 | 5.7% | +22.3% | 3.93× |
| 2025-04-22 | 收盘后 | 7.3% | +17.4% | 2.38× |
| 2025-01-28 | 收盘后 | 6.7% | +25.2% | 3.74× |
| 2024-10-29 | 收盘后 | 6.5% | +18.7% | 2.89× |
| 2024-07-23 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-04-23 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-01-31 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-10-24 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。