股票 · 期权分析
CME 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $309.09
- 30D ATM IV
- 23.67%
- IV 百分位 · 1年
- —
- 25Δ 风险逆转
- +1.17
- 期限斜率 90/30
- 1.063
▼ -1.10 pts 较前一交易日
概览
CME 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 23.7%,相当于未来一个月约 ±6.8% 的波动。它在本站的历史只有 343 个交易日,不到计算百分位所需的 180 个,所以这个读数还没有和它自己的过去作比较。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.17 个波动率点。
较长期限的期权波动率更高:90 天波动率比 30 天高 6%。
它的下一次财报在 2027-01-20(根据其财报周期估算)。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±4.8% 的波动,CME 实际平均波动 1.5%,7 次中有 6 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 23.67%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.17
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.59
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.063
对应 30 天内约 ±6.8% 的波动，平常一天约 ±1.5%。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.17 个点。
两翼的隐含波动率比平值高 0.59 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 6%。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 50 个交易日(一年窗口)
这个窗口内的历史不足,无法定位当前读数。
- IV 百分位,1 年
- —
- IV 排名,1 年
- —
- IV 百分位,2 年
- —
- IV 排名,2 年
- —
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $309.09
- 30 天隐含远期价
- $309.69
- 60 天 ATM IV
- 23.39%
- 90 天 ATM IV
- 25.16%
- 180 天 ATM IV
- 26.16%
- 使用的到期日数
- 8
- 总未平仓量
- 31,164
- Put / call 未平仓量比
- 0.43
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 343 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 23.67% | +1.17 | 1.063 | $309.09 |
| 2026-11-09 | 24.78% | +2.14 | 1.019 | $304.52 |
| 2026-11-06 | 25.07% | +1.73 | 1.018 | $305.89 |
| 2026-11-05 | 25.57% | +1.56 | 1.020 | $307.24 |
| 2026-11-04 | 24.24% | +1.33 | 1.055 | $308.27 |
| 2026-11-03 | 26.16% | +1.35 | 1.020 | $304.06 |
| 2026-11-02 | 26.62% | +1.46 | 0.988 | $306.24 |
| 2026-10-30 | 26.15% | +0.34 | 1.008 | $303.14 |
| 2026-10-29 | 24.63% | +1.68 | 1.034 | $296.42 |
| 2026-10-28 | 25.07% | +0.77 | 1.010 | $294.04 |
| 2026-10-27 | 24.29% | +1.69 | 1.020 | $293.48 |
| 2026-10-26 | 24.38% | +1.00 | 1.004 | $308.06 |
| 2026-10-23 | 24.42% | +1.41 | 1.001 | $305.71 |
| 2026-10-22 | 25.58% | +1.32 | 0.989 | $305.98 |
| 2026-10-21 | 23.54% | +1.99 | 1.006 | $295.79 |
| 2026-10-20 | 26.85% | +1.81 | 0.924 | $295.31 |
| 2026-10-19 | 27.54% | +1.75 | 0.894 | $293.53 |
| 2026-10-16 | 27.74% | +1.74 | 0.895 | $293.87 |
| 2026-10-15 | 27.70% | +1.80 | 0.899 | $289.46 |
| 2026-10-14 | 28.23% | +2.12 | 0.919 | $285.59 |
| 2026-10-13 | 27.77% | +2.64 | 0.908 | $278.03 |
| 2026-10-09 | 27.78% | +2.01 | 0.923 | $280.56 |
| 2026-10-08 | 28.18% | +1.71 | 0.915 | $276.44 |
| 2026-10-07 | 28.57% | +2.54 | 0.920 | $270.27 |
| 2026-10-06 | 28.67% | +2.48 | 0.915 | $270.18 |
| 2026-10-05 | 28.76% | +2.87 | 0.903 | $270.03 |
| 2026-10-02 | 27.97% | +2.24 | 0.933 | $263.14 |
| 2026-10-01 | — | — | — | $265.10 |
| 2026-09-30 | 29.25% | +2.12 | 0.919 | $261.98 |
| 2026-09-29 | 29.25% | +2.74 | 0.919 | $263.22 |
| 2026-09-28 | 28.53% | +2.03 | 0.931 | $263.24 |
| 2026-09-25 | 27.79% | +1.93 | 0.952 | $264.48 |
| 2026-09-24 | 27.63% | +2.14 | 0.937 | $268.91 |
| 2026-09-23 | 27.35% | +2.28 | 0.946 | $270.80 |
| 2026-09-22 | 27.11% | +1.97 | 0.953 | $267.21 |
| 2026-09-21 | 26.61% | +1.73 | 0.962 | $275.53 |
| 2026-09-18 | 24.54% | +1.75 | 1.037 | $276.01 |
| 2026-09-17 | 25.88% | +1.68 | 1.000 | $271.15 |
| 2026-09-16 | 25.67% | +1.33 | 1.025 | $272.46 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $275.09 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $280.46 |
| 2026-09-11 | 23.22% | +2.00 | 1.116 | $275.54 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $274.07 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $274.70 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $278.23 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $281.29 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $282.05 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $277.77 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $286.45 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $285.50 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $285.80 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $280.94 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $280.98 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $277.32 |
| 2026-08-24 | 24.59% | +1.81 | 1.072 | $279.17 |
| 2026-08-21 | — | — | — | $274.98 |
| 2026-08-20 | — | — | — | $270.87 |
| 2026-08-19 | — | — | — | $266.94 |
| 2025-10-22 | — | — | — | $267.81 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $268.61 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $267.62 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $267.94 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $262.51 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $268.15 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $267.18 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $271.45 |
| 2025-10-09 | — | — | — | $268.84 |
| 2025-10-08 | — | — | — | $264.94 |
| 2025-10-07 | — | — | — | $263.60 |
| 2025-10-06 | — | — | — | $262.05 |
| 2025-10-03 | — | — | — | $264.67 |
| 2025-10-02 | — | — | — | $265.43 |
| 2025-10-01 | — | — | — | $265.84 |
| 2025-09-30 | — | — | — | $270.19 |
| 2025-09-29 | — | — | — | $272.24 |
| 2025-09-26 | — | — | — | $270.28 |
| 2025-09-25 | — | — | — | $268.73 |
| 2025-09-24 | — | — | — | $264.43 |
| 2025-09-23 | — | — | — | $261.96 |
| 2025-09-22 | — | — | — | $261.08 |
| 2025-09-19 | — | — | — | $261.53 |
| 2025-09-18 | 21.52% | +1.68 | 1.017 | $260.59 |
| 2025-09-17 | — | — | — | $262.40 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $259.83 |
| 2025-09-15 | — | — | — | $258.83 |
| 2025-09-12 | — | — | — | $262.30 |
| 2025-09-11 | — | — | — | $262.38 |
| 2025-09-10 | — | — | — | $259.91 |
| 2025-09-09 | — | — | — | $261.53 |
| 2025-09-08 | — | — | — | $262.58 |
| 2025-09-05 | — | — | — | $261.94 |
| 2025-09-04 | — | — | — | $267.43 |
| 2025-09-03 | — | — | — | $269.35 |
| 2025-09-02 | — | — | — | $265.40 |
| 2025-08-29 | — | — | — | $266.51 |
| 2025-08-28 | — | — | — | $266.77 |
| 2025-08-27 | — | — | — | $270.12 |
| 2025-08-26 | — | — | — | $271.61 |
| 2025-08-25 | — | — | — | $271.39 |
| 2025-08-22 | — | — | — | $269.52 |
| 2025-08-21 | — | — | — | $273.32 |
| 2025-08-20 | 20.16% | +1.90 | 1.005 | $274.61 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $271.49 |
| 2025-08-18 | — | — | — | $270.41 |
| 2025-08-15 | — | — | — | $273.92 |
| 2025-08-14 | — | — | — | $274.70 |
| 2025-08-13 | — | — | — | $273.92 |
| 2025-08-12 | — | — | — | $275.88 |
| 2025-08-11 | — | — | — | $285.75 |
| 2025-08-08 | — | — | — | $282.21 |
| 2025-08-07 | — | — | — | $280.95 |
| 2025-08-06 | — | — | — | $281.35 |
| 2025-08-05 | — | — | — | $284.61 |
| 2025-08-04 | — | — | — | $287.10 |
| 2025-08-01 | — | — | — | $280.76 |
| 2025-07-31 | — | — | — | $278.28 |
| 2025-07-30 | — | — | — | $277.74 |
| 2025-07-29 | — | — | — | $274.60 |
| 2025-07-28 | — | — | — | $274.12 |
| 2025-07-25 | — | — | — | $279.55 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 343 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 343 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 15Δ 看涨 | 28.62% | 25.50% | — |
| 20Δ 看涨 | 28.16% | 25.15% | 23.34% |
| 25Δ 看涨 | 28.10% | 24.54% | 23.14% |
| 30Δ 看涨 | 28.16% | 24.53% | 23.24% |
| 35Δ 看涨 | 28.26% | 24.85% | 23.79% |
| 40Δ 看涨 | 28.47% | 25.12% | 24.18% |
| 45Δ 看涨 | 28.70% | 25.17% | 24.45% |
| ATM | 28.92% | 25.19% | 24.59% |
| 45Δ 看跌 | 29.12% | 25.22% | 24.53% |
| 40Δ 看跌 | 29.12% | 25.35% | 24.37% |
| 35Δ 看跌 | 28.62% | 25.65% | 24.18% |
| 30Δ 看跌 | 28.15% | 25.94% | 23.92% |
| 25Δ 看跌 | 27.99% | 26.24% | 23.85% |
| 20Δ 看跌 | 27.90% | 26.53% | 25.10% |
| 15Δ 看跌 | 28.92% | — | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $309.07 | 28.92% | 27.99% | 28.10% | -0.11 | -0.87 | 8 |
| 2026-11-20 | 10 | $309.50 | 25.19% | 26.24% | 24.54% | +1.69 | +0.20 | 11 |
| 2026-11-27 | 17 | $309.80 | 24.59% | 23.85% | 23.14% | +0.71 | -1.10 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 | $309.95 | 23.45% | 24.57% | 23.81% | +0.76 | +0.74 | 10 |
| 2026-12-18 | 38 | $309.35 | 23.86% | 25.07% | 23.55% | +1.51 | +0.45 | 8 |
| 2027-01-15 | 66 | $310.30 | 23.31% | 24.76% | 23.03% | +1.73 | +0.58 | 9 |
| 2027-03-19 | 129 | $308.22 | 26.60% | 27.55% | 25.21% | +2.34 | -0.22 | 11 |
| 2027-06-17 | 219 | $307.64 | 25.96% | 27.94% | 24.94% | +3.01 | +0.48 | 15 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
8 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $309.07 | 28.92% | $309.18 | 8 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $309.50 | 25.19% | $309.77 | 11 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $309.80 | 24.59% | $310.24 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $309.95 | 23.45% | $310.51 | 10 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $309.35 | 23.86% | $310.27 | 8 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $310.30 | 23.31% | $311.83 | 9 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $308.22 | 26.60% | $312.10 | 11 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $307.64 | 25.96% | $313.92 | 15 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 23.67%
- 60 天
- 23.39%
- 90 天
- 25.16%
- 180 天
- 26.16%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 343 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 6 次
- 86% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 4.8%
- 平均实际波动幅度
- 1.5%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-28 | 未说明时间 | 2.8% | +0.8% | 0.29× |
| 2026-10-21 | 开盘前 | 2.2% | +3.4% | 1.55× |
| 2026-07-22 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-22 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-02-04 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-22 | 开盘前 | 7.6% | -0.3% | 0.04× |
| 2025-07-23 | 开盘前 | 6.3% | +0.7% | 0.11× |
| 2025-04-23 | 开盘前 | 5.8% | -1.5% | 0.26× |
| 2025-02-12 | 开盘前 | 3.8% | +3.0% | 0.78× |
| 2024-10-23 | 开盘前 | 5.4% | +0.4% | 0.08× |
| 2024-07-24 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-24 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-02-14 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-25 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。