股票 · 期权分析
CMI 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $454.18
- 30D ATM IV
- 36.77%
- IV 百分位 · 1年
- —
- 25Δ 风险逆转
- +3.28
- 期限斜率 90/30
- 1.029
概览
CMI 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 36.8%,相当于未来一个月约 ±10.5% 的波动。它在本站的历史只有 343 个交易日,不到计算百分位所需的 180 个,所以这个读数还没有和它自己的过去作比较。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.28 个波动率点。
它的下一次财报在 2027-02-04(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±8.9% 的波动,CMI 实际平均波动 4.7%,6 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 36.77%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.28
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.31
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.029
对应 30 天内约 ±10.5% 的波动，平常一天约 ±2.3%。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.28 个点。
两翼的隐含波动率比平值高 0.31 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 3%。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 90 个交易日(一年窗口)
这个窗口内的历史不足,无法定位当前读数。
- IV 百分位,1 年
- —
- IV 排名,1 年
- —
- IV 百分位,2 年
- —
- IV 排名,2 年
- —
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $454.18
- 30 天隐含远期价
- $453.02
- 60 天 ATM IV
- 37.27%
- 90 天 ATM IV
- 37.84%
- 180 天 ATM IV
- 38.23%
- 使用的到期日数
- 5
- 总未平仓量
- 12,456
- Put / call 未平仓量比
- 2.28
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 343 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 36.77% | +3.28 | 1.029 | $454.18 |
| 2026-11-09 | — | — | — | $466.47 |
| 2026-11-06 | 39.86% | +3.87 | 0.981 | $450.07 |
| 2026-11-05 | — | — | — | $448.58 |
| 2026-11-04 | 46.02% | +2.74 | 0.851 | $471.84 |
| 2026-11-03 | 44.27% | +2.13 | 0.861 | $500.69 |
| 2026-11-02 | 43.80% | +1.96 | 0.874 | $500.60 |
| 2026-10-30 | 44.64% | +2.17 | 0.858 | $500.09 |
| 2026-10-29 | 42.13% | +2.82 | 0.866 | $518.03 |
| 2026-10-28 | 41.10% | +3.12 | 0.872 | $531.39 |
| 2026-10-27 | 41.82% | +5.18 | 0.864 | $530.61 |
| 2026-10-26 | 42.82% | +1.77 | 0.849 | $522.13 |
| 2026-10-23 | 43.10% | +3.63 | 0.860 | $517.40 |
| 2026-10-22 | 43.43% | +3.26 | 0.852 | $519.53 |
| 2026-10-21 | 41.13% | +2.27 | 0.859 | $542.21 |
| 2026-10-20 | — | — | — | $536.22 |
| 2026-10-19 | — | — | — | $522.13 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $531.33 |
| 2026-10-15 | — | — | — | $532.73 |
| 2026-10-14 | — | — | — | $525.96 |
| 2026-10-13 | — | — | — | $529.35 |
| 2026-10-09 | — | — | — | $523.39 |
| 2026-10-08 | — | — | — | $520.40 |
| 2026-10-07 | — | — | — | $517.32 |
| 2026-10-06 | — | — | — | $535.31 |
| 2026-10-05 | — | — | — | $523.37 |
| 2026-10-02 | 35.60% | +2.66 | 1.002 | $528.32 |
| 2026-10-01 | 35.93% | +2.66 | 1.000 | $517.00 |
| 2026-09-30 | — | — | — | $516.57 |
| 2026-09-29 | 35.62% | +1.89 | 1.003 | $521.37 |
| 2026-09-28 | — | — | — | $517.84 |
| 2026-09-25 | 33.96% | +1.93 | 1.065 | $525.06 |
| 2026-09-24 | 34.71% | +1.96 | 1.052 | $521.07 |
| 2026-09-23 | 33.75% | +1.87 | 1.090 | $524.65 |
| 2026-09-22 | 34.02% | +1.81 | 1.073 | $526.13 |
| 2026-09-21 | 33.42% | +2.82 | 1.086 | $534.78 |
| 2026-09-18 | 31.94% | +1.44 | 1.134 | $532.23 |
| 2026-09-17 | 32.21% | +0.05 | 1.139 | $523.88 |
| 2026-09-16 | 32.60% | +2.03 | 1.130 | $527.50 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $538.02 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $541.10 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $556.75 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $550.03 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $554.76 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $561.55 |
| 2026-09-04 | 32.52% | +2.83 | 1.104 | $560.75 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $545.50 |
| 2026-09-02 | 31.66% | +1.32 | 1.119 | $550.90 |
| 2026-09-01 | 32.20% | +1.65 | 1.115 | $551.15 |
| 2026-08-31 | 31.48% | +1.45 | 1.139 | $564.40 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $564.85 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $573.87 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $578.14 |
| 2026-08-25 | 33.62% | +2.06 | 1.090 | $572.67 |
| 2026-08-24 | 34.43% | +1.19 | 1.067 | $571.62 |
| 2026-08-21 | 33.25% | -0.33 | 1.081 | $587.68 |
| 2026-08-20 | 33.99% | +1.06 | 1.053 | $593.24 |
| 2026-08-19 | 33.73% | +1.10 | 1.063 | $608.37 |
| 2025-10-22 | 34.03% | +2.85 | 0.827 | $407.98 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $417.97 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $414.01 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $411.83 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $422.67 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $423.39 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $416.65 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $413.08 |
| 2025-10-09 | — | — | — | $426.69 |
| 2025-10-08 | — | — | — | $436.35 |
| 2025-10-07 | — | — | — | $434.17 |
| 2025-10-06 | — | — | — | $438.88 |
| 2025-10-03 | — | — | — | $432.80 |
| 2025-10-02 | — | — | — | $432.59 |
| 2025-10-01 | — | — | — | $424.65 |
| 2025-09-30 | — | — | — | $422.37 |
| 2025-09-29 | — | — | — | $419.43 |
| 2025-09-26 | 26.15% | +4.06 | 1.026 | $418.04 |
| 2025-09-25 | — | — | — | $414.04 |
| 2025-09-24 | — | — | — | $417.98 |
| 2025-09-23 | — | — | — | $424.16 |
| 2025-09-22 | — | — | — | $424.85 |
| 2025-09-19 | 24.58% | +4.45 | 1.097 | $423.64 |
| 2025-09-18 | 24.67% | +3.24 | 1.090 | $426.39 |
| 2025-09-17 | 24.13% | +2.59 | 1.079 | $411.78 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $415.44 |
| 2025-09-15 | — | — | — | $414.20 |
| 2025-09-12 | — | — | — | $410.27 |
| 2025-09-11 | — | — | — | $411.03 |
| 2025-09-10 | — | — | — | $405.27 |
| 2025-09-09 | — | — | — | $394.78 |
| 2025-09-08 | — | — | — | $397.40 |
| 2025-09-05 | — | — | — | $399.85 |
| 2025-09-04 | — | — | — | $400.93 |
| 2025-09-03 | — | — | — | $392.13 |
| 2025-09-02 | 24.17% | +3.72 | 1.062 | $395.23 |
| 2025-08-29 | 22.74% | +3.48 | 1.112 | $398.44 |
| 2025-08-28 | 22.01% | +2.57 | 1.141 | $401.92 |
| 2025-08-27 | 23.42% | +2.75 | 1.041 | $401.40 |
| 2025-08-26 | — | — | — | $398.46 |
| 2025-08-25 | 23.22% | +2.24 | 1.102 | $396.10 |
| 2025-08-22 | 21.64% | +3.92 | 1.152 | $402.30 |
| 2025-08-21 | 23.09% | +3.03 | 1.106 | $394.20 |
| 2025-08-20 | — | — | — | $396.35 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $402.21 |
| 2025-08-18 | — | — | — | $401.95 |
| 2025-08-15 | — | — | — | $399.42 |
| 2025-08-14 | — | — | — | $404.80 |
| 2025-08-13 | — | — | — | $406.80 |
| 2025-08-12 | — | — | — | $399.06 |
| 2025-08-11 | — | — | — | $388.31 |
| 2025-08-08 | — | — | — | $387.03 |
| 2025-08-07 | — | — | — | $384.61 |
| 2025-08-06 | — | — | — | $381.68 |
| 2025-08-05 | — | — | — | $373.23 |
| 2025-08-04 | — | — | — | $361.59 |
| 2025-08-01 | 29.60% | +1.75 | 0.899 | $355.84 |
| 2025-07-31 | — | — | — | $367.62 |
| 2025-07-30 | 28.81% | +3.75 | 0.908 | $365.50 |
| 2025-07-29 | — | — | — | $366.34 |
| 2025-07-28 | 28.42% | +3.58 | 0.902 | $370.70 |
| 2025-07-25 | — | — | — | $369.52 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 343 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 343 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18) · 129d (2027-03-19)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 38d | 129d |
|---|---|---|---|
| 15Δ 看涨 | — | 34.46% | 34.77% |
| 20Δ 看涨 | 39.23% | 34.02% | 35.36% |
| 25Δ 看涨 | 38.67% | 35.08% | 35.91% |
| 30Δ 看涨 | 38.62% | 36.02% | 36.86% |
| 35Δ 看涨 | 39.23% | 36.55% | 37.00% |
| 40Δ 看涨 | 40.10% | 36.76% | 37.48% |
| 45Δ 看涨 | 40.76% | 36.22% | 37.82% |
| ATM | 41.33% | 36.25% | 38.18% |
| 45Δ 看跌 | 42.00% | 36.78% | 38.76% |
| 40Δ 看跌 | 43.07% | 37.02% | 38.85% |
| 35Δ 看跌 | 44.28% | 37.50% | 39.68% |
| 30Δ 看跌 | 45.10% | 37.88% | 40.52% |
| 25Δ 看跌 | 45.87% | 37.89% | 40.99% |
| 20Δ 看跌 | 46.54% | 37.97% | 42.20% |
| 15Δ 看跌 | — | 40.52% | 41.78% |
| 10Δ 看跌 | — | 41.54% | 43.47% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $452.80 | 41.33% | 45.87% | 38.67% | +7.21 | +0.94 | 6 |
| 2026-12-18 | 38 | $453.11 | 36.25% | 37.89% | 35.08% | +2.81 | +0.23 | 15 |
| 2027-03-19 | 129 | $455.94 | 38.18% | 40.99% | 35.91% | +5.08 | +0.27 | 28 |
| 2027-06-17 | 219 | $459.33 | 38.25% | 40.70% | 36.46% | +4.25 | +0.33 | 33 |
| 2027-09-17 | 311 | $462.60 | 37.94% | 39.86% | 35.53% | +4.33 | -0.25 | 42 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
5 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $452.80 | 41.33% | $453.86 | 6 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $453.11 | 36.25% | $456.22 | 15 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $455.94 | 38.18% | $467.84 | 28 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $459.33 | 38.25% | $479.94 | 33 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $462.60 | 37.94% | $491.86 | 42 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 36.77%
- 60 天
- 37.27%
- 90 天
- 37.84%
- 180 天
- 38.23%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 343 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 5 次
- 83% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 8.9%
- 平均实际波动幅度
- 4.7%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-05 | 开盘前 | 11.7% | -4.9% | 0.42× |
| 2026-11-03 | 未说明时间 | 11.2% | -5.8% | 0.52× |
| 2026-08-04 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-05-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-02-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-11-06 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-08-05 | 开盘前 | 6.9% | +3.2% | 0.47× |
| 2025-05-05 | 开盘前 | 8.5% | +0.8% | 0.10× |
| 2025-02-04 | 开盘前 | 7.5% | +4.4% | 0.58× |
| 2024-11-05 | 开盘前 | 7.5% | +8.9% | 1.19× |
| 2024-08-01 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-05-02 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-02-06 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-11-02 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。