股票 · 期权分析
CNC 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $70.19
- 30D ATM IV
- 42.32%
- IV 百分位 · 1年
- 第 44
- 25Δ 风险逆转
- +1.94
- 期限斜率 90/30
- 0.972
▼ -0.47 pts 较前一交易日
概览
CNC 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 42.3%,相当于未来一个月约 ±12.1% 的波动。这高于它过去一年 222 个交易日中 44% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.94 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 3%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-01-26(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±4.4% 的波动,CNC 实际平均波动 27.2%,6 次中有 2 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 42.32%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.94
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- -0.40
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.972
对应 30 天内约 ±12.1% 的波动，平常一天约 ±2.7%。
高于过去一年中 44% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.94 个点。
高于过去一年中 59% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值低 0.40 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 3%。
高于过去一年中 47% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 222 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 44%
- IV 排名,1 年
- 39%
- IV 百分位,2 年
- 57%
- IV 排名,2 年
- 45%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $70.19
- 30 天隐含远期价
- $70.06
- 60 天 ATM IV
- 39.57%
- 90 天 ATM IV
- 41.12%
- 180 天 ATM IV
- 41.59%
- 使用的到期日数
- 9
- 总未平仓量
- 157,396
- Put / call 未平仓量比
- 0.31
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 343 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 42.32% | +1.94 | 0.972 | $70.19 |
| 2026-11-09 | 42.80% | +2.36 | 0.965 | $68.54 |
| 2026-11-06 | 40.62% | +6.25 | 1.032 | $69.74 |
| 2026-11-05 | 44.01% | +4.37 | 0.938 | $74.17 |
| 2026-11-04 | 41.57% | +0.65 | 0.982 | $76.01 |
| 2026-11-03 | 44.01% | +2.93 | 0.942 | $67.48 |
| 2026-11-02 | 44.03% | +5.26 | 0.943 | $66.53 |
| 2026-10-30 | 44.28% | -1.30 | 0.910 | $68.45 |
| 2026-10-29 | 39.95% | +2.33 | 0.997 | $68.62 |
| 2026-10-28 | 40.19% | +1.97 | 0.946 | $67.05 |
| 2026-10-27 | 41.94% | +0.35 | 0.960 | $68.71 |
| 2026-10-26 | 50.47% | +2.42 | 0.839 | $68.03 |
| 2026-10-23 | 49.56% | +0.30 | 0.850 | $70.17 |
| 2026-10-22 | 50.19% | +2.46 | 0.835 | $71.24 |
| 2026-10-21 | 50.85% | +1.28 | 0.836 | $70.24 |
| 2026-10-20 | 51.66% | +0.50 | 0.823 | $70.81 |
| 2026-10-19 | 50.27% | +1.10 | 0.829 | $68.63 |
| 2026-10-16 | 51.53% | +2.67 | 0.819 | $69.16 |
| 2026-10-15 | 51.09% | +0.55 | 0.829 | $70.51 |
| 2026-10-14 | 53.04% | -0.71 | 0.804 | $70.16 |
| 2026-10-13 | 52.89% | +2.06 | 0.818 | $68.86 |
| 2026-10-09 | 51.34% | +1.24 | 0.839 | $65.36 |
| 2026-10-08 | 54.85% | +1.55 | 0.790 | $64.54 |
| 2026-10-07 | 53.90% | +1.58 | 0.822 | $64.99 |
| 2026-10-06 | 51.92% | +0.70 | 0.848 | $64.61 |
| 2026-10-05 | 51.86% | +1.13 | 0.843 | $64.30 |
| 2026-10-02 | — | — | — | $62.99 |
| 2026-10-01 | 52.99% | +0.73 | 0.839 | $60.99 |
| 2026-09-30 | 52.21% | +1.27 | 0.846 | $62.12 |
| 2026-09-29 | 51.33% | +1.00 | 0.871 | $62.21 |
| 2026-09-28 | 51.74% | -0.93 | 0.863 | $62.53 |
| 2026-09-25 | 42.36% | +1.16 | 1.036 | $61.82 |
| 2026-09-24 | 44.88% | +1.14 | 0.998 | $61.92 |
| 2026-09-23 | 43.37% | +1.95 | 1.038 | $62.08 |
| 2026-09-22 | 42.29% | +1.07 | 1.057 | $63.30 |
| 2026-09-21 | 44.68% | -0.58 | 1.014 | $64.99 |
| 2026-09-18 | 41.33% | +0.31 | 1.074 | $65.11 |
| 2026-09-17 | 43.10% | +1.18 | 1.034 | $67.10 |
| 2026-09-16 | 44.48% | +0.87 | 1.050 | $66.01 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $67.66 |
| 2026-09-14 | 45.55% | +2.12 | 0.958 | $69.41 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $66.42 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $65.40 |
| 2026-09-09 | 40.57% | +3.23 | 1.169 | $64.06 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $64.58 |
| 2026-09-04 | 38.68% | +3.51 | 1.071 | $67.04 |
| 2026-09-03 | 38.02% | +1.68 | 1.108 | $68.02 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $67.34 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $65.23 |
| 2026-08-31 | 37.90% | +0.41 | 1.110 | $64.34 |
| 2026-08-28 | 37.06% | +0.19 | 1.203 | $64.75 |
| 2026-08-27 | 40.15% | +2.79 | 1.121 | $65.33 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $65.47 |
| 2026-08-25 | 37.74% | +0.78 | 1.101 | $65.00 |
| 2026-08-24 | 39.75% | -0.51 | 1.055 | $65.65 |
| 2026-08-21 | 37.97% | +1.06 | 1.159 | $65.02 |
| 2026-08-20 | 39.53% | +1.63 | 1.101 | $64.14 |
| 2026-08-19 | 37.74% | +0.45 | 1.169 | $64.70 |
| 2025-10-22 | 63.21% | +5.74 | 0.781 | $36.02 |
| 2025-10-21 | 66.55% | +0.33 | 0.781 | $36.10 |
| 2025-10-20 | 65.68% | -0.41 | 0.807 | $35.61 |
| 2025-10-17 | 65.97% | -1.69 | 0.820 | $35.27 |
| 2025-10-16 | 67.60% | -3.77 | 0.809 | $35.64 |
| 2025-10-15 | 63.63% | -3.79 | 0.862 | $35.79 |
| 2025-10-14 | 66.57% | -0.78 | 0.811 | $36.44 |
| 2025-10-10 | 66.56% | -3.87 | 0.840 | $35.76 |
| 2025-10-09 | 66.30% | -2.59 | 0.828 | $37.83 |
| 2025-10-08 | 65.99% | -1.15 | 0.827 | $38.45 |
| 2025-10-07 | 66.66% | -2.41 | 0.822 | $38.42 |
| 2025-10-06 | 65.24% | -1.17 | 0.842 | $37.64 |
| 2025-10-03 | 65.19% | -1.98 | 0.831 | $38.70 |
| 2025-10-02 | 64.44% | -1.64 | 0.845 | $36.82 |
| 2025-10-01 | 65.11% | -2.27 | 0.829 | $35.74 |
| 2025-09-30 | 64.93% | -2.90 | 0.848 | $35.68 |
| 2025-09-29 | 62.46% | -1.76 | 0.878 | $35.21 |
| 2025-09-26 | 51.49% | -2.04 | 1.082 | $34.86 |
| 2025-09-25 | 53.18% | -0.69 | 1.058 | $34.39 |
| 2025-09-24 | 49.88% | -0.96 | 1.126 | $34.65 |
| 2025-09-23 | 59.22% | -4.92 | 0.937 | $32.75 |
| 2025-09-22 | 55.48% | -7.34 | 1.007 | $32.70 |
| 2025-09-19 | 48.75% | -3.59 | 1.123 | $31.77 |
| 2025-09-18 | 50.98% | -3.55 | 1.082 | $32.17 |
| 2025-09-17 | 49.08% | -1.60 | 1.110 | $32.02 |
| 2025-09-16 | 49.94% | -3.36 | 1.090 | $31.80 |
| 2025-09-15 | 49.44% | -1.69 | 1.108 | $32.64 |
| 2025-09-12 | 48.60% | -2.03 | 1.109 | $33.26 |
| 2025-09-11 | 50.26% | -2.99 | 1.088 | $34.08 |
| 2025-09-10 | 56.95% | -0.25 | 1.053 | $31.27 |
| 2025-09-09 | 55.88% | -0.53 | 1.069 | $31.06 |
| 2025-09-08 | 50.61% | -0.15 | 1.143 | $28.84 |
| 2025-09-05 | 51.44% | -2.39 | 1.107 | $28.98 |
| 2025-09-04 | 51.39% | -2.33 | 1.127 | $28.65 |
| 2025-09-03 | 46.61% | -1.80 | 1.208 | $30.06 |
| 2025-09-02 | 46.76% | -2.33 | 1.208 | $29.62 |
| 2025-08-29 | 45.31% | -1.16 | 1.230 | $29.04 |
| 2025-08-28 | 43.74% | -3.21 | 1.261 | $28.38 |
| 2025-08-27 | 45.70% | -1.16 | 1.224 | $28.84 |
| 2025-08-26 | 45.12% | -1.97 | 1.231 | $28.66 |
| 2025-08-25 | 45.47% | -2.29 | 1.240 | $29.08 |
| 2025-08-22 | 44.77% | -1.59 | 1.237 | $29.41 |
| 2025-08-21 | 45.81% | -2.47 | 1.219 | $28.81 |
| 2025-08-20 | 47.61% | -5.38 | 1.177 | $29.40 |
| 2025-08-19 | 48.39% | -5.45 | 1.157 | $29.33 |
| 2025-08-18 | 45.48% | -2.59 | 1.216 | $28.99 |
| 2025-08-15 | 45.41% | -2.56 | 1.190 | $28.49 |
| 2025-08-14 | 44.42% | -0.10 | 1.164 | $26.93 |
| 2025-08-13 | 45.29% | -0.15 | 1.135 | $27.07 |
| 2025-08-12 | 48.54% | -0.39 | 1.083 | $26.17 |
| 2025-08-11 | 44.79% | -3.36 | 1.157 | $25.25 |
| 2025-08-08 | 44.91% | -1.87 | 1.165 | $25.59 |
| 2025-08-07 | 46.37% | -1.64 | 1.136 | $25.26 |
| 2025-08-06 | 46.06% | -0.90 | 1.146 | $25.21 |
| 2025-08-05 | 45.71% | +0.49 | 1.148 | $25.89 |
| 2025-08-04 | 45.96% | -2.33 | 1.129 | $26.21 |
| 2025-08-01 | 46.46% | -0.40 | 1.122 | $25.91 |
| 2025-07-31 | 46.20% | -2.06 | 1.093 | $26.07 |
| 2025-07-30 | 43.97% | -1.18 | 1.107 | $25.79 |
| 2025-07-29 | 48.51% | +2.40 | 1.036 | $25.53 |
| 2025-07-28 | 46.75% | -2.14 | 1.098 | $26.86 |
| 2025-07-25 | 47.72% | -1.36 | 1.049 | $28.39 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 343 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 343 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 20Δ 看涨 | 53.00% | 44.36% | — |
| 25Δ 看涨 | 53.41% | 45.13% | 39.61% |
| 30Δ 看涨 | 53.27% | 45.25% | 39.72% |
| 35Δ 看涨 | 52.71% | 45.51% | 41.54% |
| 40Δ 看涨 | 52.80% | 44.66% | 45.70% |
| 45Δ 看涨 | 53.67% | 44.31% | 42.79% |
| ATM | 54.45% | 47.02% | 43.00% |
| 45Δ 看跌 | 55.01% | 47.07% | 43.20% |
| 40Δ 看跌 | 55.40% | 46.91% | 43.29% |
| 35Δ 看跌 | 55.53% | 46.84% | 43.39% |
| 30Δ 看跌 | 55.64% | 48.16% | 43.51% |
| 25Δ 看跌 | 56.35% | 48.50% | 43.78% |
| 20Δ 看跌 | 57.75% | 48.45% | 43.71% |
| 15Δ 看跌 | 58.96% | 48.67% | — |
| 10Δ 看跌 | — | 49.36% | — |
| 5Δ 看跌 | — | 51.48% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $69.83 | 54.45% | 56.35% | 53.41% | +2.94 | +0.43 | 8 |
| 2026-11-20 | 10 | $69.92 | 47.02% | 48.50% | 45.13% | +3.37 | -0.21 | 12 |
| 2026-11-27 | 17 | $69.98 | 43.00% | 43.78% | 39.61% | +4.17 | -1.31 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 | $70.03 | 42.85% | 43.01% | 40.85% | +2.16 | -0.92 | 15 |
| 2026-12-18 | 38 | $70.10 | 41.88% | 42.79% | 41.04% | +1.75 | +0.04 | 9 |
| 2027-01-15 | 66 | $70.18 | 39.20% | 40.80% | 38.42% | +2.38 | +0.42 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 | $70.89 | 42.66% | 43.76% | 41.77% | +1.99 | +0.11 | 14 |
| 2027-06-17 | 219 | $71.21 | 41.09% | 44.85% | 41.73% | +3.13 | +2.20 | 17 |
| 2027-09-17 | 311 | $71.72 | 43.46% | 43.54% | 41.43% | +2.11 | -0.98 | 19 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
9 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $69.83 | 54.45% | $69.92 | 8 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $69.92 | 47.02% | $70.14 | 12 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $69.98 | 43.00% | $70.29 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $70.03 | 42.85% | $70.45 | 15 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $70.10 | 41.88% | $70.74 | 9 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $70.18 | 39.20% | $71.16 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $70.89 | 42.66% | $73.20 | 14 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $71.21 | 41.09% | $74.91 | 17 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $71.72 | 43.46% | $77.73 | 19 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 42.32%
- 60 天
- 39.57%
- 90 天
- 41.12%
- 180 天
- 41.59%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 343 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 2 次
- 33% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 4.4%
- 平均实际波动幅度
- 27.2%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-27 | 收盘后 | 5.0% | -2.4% | 0.48× |
| 2026-07-28 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-04-28 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-06 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-10-29 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-07-25 | 收盘后 | 6.6% | +127.9% | 19.37× |
| 2025-07-01 | 收盘后 | 2.4% | +14.2% | 5.98× |
| 2025-04-25 | 收盘后 | 5.3% | +12.2% | 2.30× |
| 2025-02-04 | 收盘后 | 2.5% | +5.6% | 2.22× |
| 2024-10-25 | 收盘后 | 4.4% | +0.7% | 0.17× |
| 2024-07-26 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-07-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-26 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-02-06 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-10-24 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。