股票 · 期权分析
COF 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $195.84
- 30D ATM IV
- 33.89%
- IV 百分位 · 1年
- 第 63
- 25Δ 风险逆转
- +4.15
- 期限斜率 90/30
- 0.970
▼ -0.55 pts 较前一交易日
概览
COF 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 33.9%,相当于未来一个月约 ±9.7% 的波动。这高于它过去一年 243 个交易日中 63% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 4.15 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 3%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-01-19(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±6.4% 的波动,COF 实际平均波动 15.6%,6 次中有 3 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 33.89%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +4.15
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.18
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.970
对应 30 天内约 ±9.7% 的波动，平常一天约 ±2.1%。
高于过去一年中 63% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 4.15 个点。
高于过去一年中 67% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.18 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 3%。
高于过去一年中 44% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 243 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 63%
- IV 排名,1 年
- 19%
- IV 百分位,2 年
- 64%
- IV 排名,2 年
- 20%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $195.84
- 30 天隐含远期价
- $195.77
- 60 天 ATM IV
- 32.11%
- 90 天 ATM IV
- 32.86%
- 180 天 ATM IV
- 33.18%
- 使用的到期日数
- 11
- 总未平仓量
- 105,480
- Put / call 未平仓量比
- 1.22
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 343 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 33.89% | +4.15 | 0.970 | $195.84 |
| 2026-11-09 | 34.45% | +3.79 | 0.940 | $198.58 |
| 2026-11-06 | 33.21% | +4.21 | 0.958 | $201.87 |
| 2026-11-05 | 35.23% | +5.42 | 0.933 | $203.84 |
| 2026-11-04 | 31.06% | +2.75 | 0.978 | $206.31 |
| 2026-11-03 | 32.21% | +3.35 | 0.936 | $208.71 |
| 2026-11-02 | 31.06% | +4.69 | 0.975 | $210.77 |
| 2026-10-30 | 30.38% | +3.19 | 0.995 | $204.85 |
| 2026-10-29 | 27.97% | +2.52 | 1.029 | $208.74 |
| 2026-10-28 | 28.29% | +2.86 | 1.009 | $204.88 |
| 2026-10-27 | 30.58% | +3.61 | 0.957 | $203.44 |
| 2026-10-26 | 30.65% | +1.52 | 0.949 | $202.35 |
| 2026-10-23 | 30.39% | +2.57 | 0.955 | $201.34 |
| 2026-10-22 | 32.01% | +2.89 | 0.901 | $203.43 |
| 2026-10-21 | 30.60% | +1.86 | 0.935 | $206.66 |
| 2026-10-20 | 33.97% | +3.73 | 0.890 | $201.56 |
| 2026-10-19 | 34.54% | +2.57 | 0.882 | $199.83 |
| 2026-10-16 | 33.75% | +3.82 | 0.887 | $201.74 |
| 2026-10-15 | 35.12% | +1.71 | 0.887 | $198.86 |
| 2026-10-14 | 35.47% | +1.69 | 0.863 | $194.35 |
| 2026-10-13 | 36.00% | +2.19 | 0.861 | $198.07 |
| 2026-10-09 | 35.37% | +2.08 | 0.876 | $199.26 |
| 2026-10-08 | 36.07% | +2.67 | 0.872 | $199.40 |
| 2026-10-07 | 35.70% | +2.29 | 0.890 | $195.91 |
| 2026-10-06 | 36.67% | +2.50 | 0.863 | $195.82 |
| 2026-10-05 | 36.86% | +1.89 | 0.853 | $195.14 |
| 2026-10-02 | 36.03% | +2.73 | 0.882 | $194.72 |
| 2026-10-01 | 36.77% | +1.99 | 0.884 | $194.48 |
| 2026-09-30 | 35.74% | +3.01 | 0.892 | $193.07 |
| 2026-09-29 | 35.92% | +2.58 | 0.888 | $196.46 |
| 2026-09-28 | 35.42% | +0.76 | 0.900 | $196.46 |
| 2026-09-25 | 34.67% | +3.92 | 0.891 | $200.20 |
| 2026-09-24 | 34.23% | +2.42 | 0.924 | $196.61 |
| 2026-09-23 | 33.74% | +1.89 | 0.928 | $196.10 |
| 2026-09-22 | 31.88% | +2.56 | 0.983 | $200.55 |
| 2026-09-21 | 32.67% | +3.86 | 0.970 | $204.92 |
| 2026-09-18 | 29.62% | +2.02 | 1.060 | $202.43 |
| 2026-09-17 | 29.16% | +2.05 | 1.087 | $202.04 |
| 2026-09-16 | 32.31% | +1.37 | 0.999 | $203.19 |
| 2026-09-15 | 29.40% | +2.74 | 1.096 | $206.85 |
| 2026-09-14 | 28.96% | +2.38 | 1.105 | $206.68 |
| 2026-09-11 | 27.94% | +0.73 | 1.117 | $208.30 |
| 2026-09-10 | 29.25% | +1.40 | 1.095 | $207.11 |
| 2026-09-09 | 27.74% | +1.78 | 1.130 | $210.86 |
| 2026-09-08 | 29.09% | +2.84 | 1.096 | $213.96 |
| 2026-09-04 | 26.96% | +0.21 | 1.139 | $219.60 |
| 2026-09-03 | 29.03% | +2.25 | 1.042 | $220.50 |
| 2026-09-02 | 27.33% | +0.06 | 1.108 | $216.60 |
| 2026-09-01 | 27.60% | +2.51 | 1.094 | $211.34 |
| 2026-08-31 | 26.92% | +1.31 | 1.106 | $214.51 |
| 2026-08-28 | 26.83% | +1.00 | 1.121 | $215.67 |
| 2026-08-27 | 26.14% | +1.23 | 1.142 | $216.67 |
| 2026-08-26 | 25.96% | +2.14 | 1.156 | $217.21 |
| 2026-08-25 | 27.55% | +3.04 | 1.106 | $216.24 |
| 2026-08-24 | 26.75% | +2.27 | 1.138 | $216.27 |
| 2026-08-21 | — | — | — | $217.91 |
| 2026-08-20 | — | — | — | $212.48 |
| 2026-08-19 | 26.22% | +0.61 | 1.107 | $220.73 |
| 2025-10-22 | 35.84% | +4.29 | 0.889 | $220.38 |
| 2025-10-21 | 38.38% | +5.50 | 0.870 | $217.05 |
| 2025-10-20 | 38.33% | +4.70 | 0.861 | $214.87 |
| 2025-10-17 | 41.08% | +5.09 | 0.827 | $211.34 |
| 2025-10-16 | 46.84% | +6.42 | 0.770 | $203.15 |
| 2025-10-15 | 40.01% | +3.45 | 0.840 | $215.10 |
| 2025-10-14 | 40.00% | +4.85 | 0.850 | $214.20 |
| 2025-10-10 | 42.34% | +3.57 | 0.822 | $202.49 |
| 2025-10-09 | 37.00% | +3.05 | 0.874 | $210.74 |
| 2025-10-08 | 36.68% | +1.76 | 0.892 | $211.92 |
| 2025-10-07 | 39.08% | +2.70 | 0.840 | $213.69 |
| 2025-10-06 | 37.58% | +4.16 | 0.870 | $213.85 |
| 2025-10-03 | 36.26% | +2.80 | 0.884 | $214.40 |
| 2025-10-02 | 36.08% | +2.74 | 0.887 | $213.78 |
| 2025-10-01 | 36.74% | +2.31 | 0.878 | $213.48 |
| 2025-09-30 | 37.00% | +4.47 | 0.871 | $212.58 |
| 2025-09-29 | 34.84% | +3.51 | 0.891 | $223.60 |
| 2025-09-26 | 32.94% | +3.25 | 0.921 | $224.05 |
| 2025-09-25 | 34.28% | +3.72 | 0.908 | $222.46 |
| 2025-09-24 | 32.28% | +0.27 | 0.952 | $224.34 |
| 2025-09-23 | 33.74% | +3.93 | 0.906 | $223.02 |
| 2025-09-22 | 32.45% | +5.00 | 0.931 | $225.41 |
| 2025-09-19 | 28.85% | +1.53 | 1.039 | $228.32 |
| 2025-09-18 | 28.47% | +2.89 | 1.043 | $229.74 |
| 2025-09-17 | 28.36% | +1.73 | 1.069 | $225.61 |
| 2025-09-16 | 29.89% | +3.20 | 1.021 | $224.41 |
| 2025-09-15 | 29.45% | +3.19 | 1.044 | $226.53 |
| 2025-09-12 | 27.62% | +3.22 | 1.087 | $223.76 |
| 2025-09-11 | 28.22% | +3.23 | 1.069 | $224.35 |
| 2025-09-10 | 28.69% | +3.35 | 1.063 | $223.43 |
| 2025-09-09 | 29.11% | +4.69 | 1.058 | $222.48 |
| 2025-09-08 | 29.55% | +4.02 | 1.053 | $220.10 |
| 2025-09-05 | 28.22% | +4.08 | 1.094 | $221.53 |
| 2025-09-04 | 26.53% | +3.45 | 1.152 | $226.32 |
| 2025-09-03 | 28.49% | +3.71 | 1.060 | $221.33 |
| 2025-09-02 | 28.18% | +3.86 | 1.089 | $223.27 |
| 2025-08-29 | 26.18% | +3.68 | 1.132 | $227.22 |
| 2025-08-28 | 26.75% | +2.30 | 1.110 | $227.14 |
| 2025-08-27 | 29.38% | +1.15 | 1.034 | $224.55 |
| 2025-08-26 | 27.77% | +3.24 | 1.095 | $224.92 |
| 2025-08-25 | 27.72% | +3.29 | 1.103 | $221.10 |
| 2025-08-22 | 27.33% | +3.11 | 1.114 | $221.22 |
| 2025-08-21 | 29.07% | +3.26 | 1.071 | $212.01 |
| 2025-08-20 | 28.35% | +3.61 | 1.082 | $214.71 |
| 2025-08-19 | 27.43% | +3.14 | 1.092 | $214.62 |
| 2025-08-18 | 26.71% | +3.28 | 1.109 | $216.20 |
| 2025-08-15 | 26.29% | +3.08 | 1.110 | $215.43 |
| 2025-08-14 | 26.33% | +3.12 | 1.107 | $221.08 |
| 2025-08-13 | 26.75% | +1.78 | 1.100 | $216.97 |
| 2025-08-12 | 26.45% | +3.08 | 1.096 | $216.73 |
| 2025-08-11 | 28.42% | +3.38 | 1.052 | $208.25 |
| 2025-08-08 | 27.77% | +2.83 | 1.057 | $208.23 |
| 2025-08-07 | 28.97% | +3.52 | 1.037 | $207.29 |
| 2025-08-06 | 27.60% | +3.90 | 1.049 | $212.88 |
| 2025-08-05 | 30.01% | +0.38 | 0.970 | $212.00 |
| 2025-08-04 | 26.92% | +3.98 | 1.056 | $210.79 |
| 2025-08-01 | 29.10% | +4.54 | 1.021 | $207.47 |
| 2025-07-31 | 27.04% | +2.33 | 1.039 | $215.00 |
| 2025-07-30 | 26.22% | +2.64 | 1.059 | $215.23 |
| 2025-07-29 | 25.95% | +4.55 | 1.067 | $213.82 |
| 2025-07-28 | 25.12% | +3.20 | 1.085 | $214.18 |
| 2025-07-25 | 24.58% | +2.90 | 1.112 | $212.85 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 343 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 343 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | — | 36.30% | — |
| 10Δ 看涨 | — | 35.65% | — |
| 15Δ 看涨 | — | 36.50% | — |
| 20Δ 看涨 | 39.44% | 35.57% | 32.93% |
| 25Δ 看涨 | 39.22% | 35.78% | 32.59% |
| 30Δ 看涨 | 39.32% | 36.23% | 32.35% |
| 35Δ 看涨 | 39.81% | 36.62% | 32.92% |
| 40Δ 看涨 | 40.16% | 36.53% | 33.81% |
| 45Δ 看涨 | 40.18% | 36.51% | 34.18% |
| ATM | 40.18% | 36.68% | 34.40% |
| 45Δ 看跌 | 40.20% | 36.98% | 34.38% |
| 40Δ 看跌 | 40.59% | 37.30% | 34.29% |
| 35Δ 看跌 | 41.41% | 37.38% | 34.85% |
| 30Δ 看跌 | 42.58% | 37.78% | 35.33% |
| 25Δ 看跌 | 44.45% | 38.64% | 35.73% |
| 20Δ 看跌 | 44.67% | 38.74% | 35.72% |
| 15Δ 看跌 | 44.41% | 39.18% | 36.85% |
| 10Δ 看跌 | 45.21% | — | 39.22% |
| 5Δ 看跌 | — | — | 42.48% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $195.65 | 40.18% | 44.45% | 39.22% | +5.22 | +1.65 | 9 |
| 2026-11-20 | 10 | $195.05 | 36.68% | 38.64% | 35.78% | +2.86 | +0.53 | 16 |
| 2026-11-27 | 17 | $195.35 | 34.40% | 35.73% | 32.59% | +3.13 | -0.24 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 | $195.30 | 33.84% | 35.91% | 32.85% | +3.06 | +0.54 | 9 |
| 2026-12-11 | 31 | $195.85 | 33.90% | 36.17% | 31.88% | +4.29 | +0.13 | 8 |
| 2026-12-18 | 38 | $195.75 | 32.90% | 35.21% | 31.81% | +3.40 | +0.61 | 13 |
| 2026-12-24 | 44 | $196.00 | 33.08% | 35.08% | 31.52% | +3.56 | +0.21 | 10 |
| 2027-01-15 | 66 | $196.36 | 31.86% | 34.48% | 30.40% | +4.08 | +0.58 | 15 |
| 2027-03-19 | 129 | $197.41 | 33.67% | 35.75% | 31.62% | +4.13 | +0.01 | 22 |
| 2027-06-17 | 219 | $198.87 | 32.95% | 35.16% | 31.61% | +3.55 | +0.44 | 27 |
| 2027-09-17 | 311 | $200.05 | 33.56% | 35.59% | 32.03% | +3.57 | +0.25 | 31 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
11 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $195.65 | 40.18% | $195.78 | 9 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $195.05 | 36.68% | $195.41 | 16 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $195.35 | 34.40% | $195.89 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $195.30 | 33.84% | $196.04 | 9 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $195.85 | 33.90% | $196.81 | 8 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $195.75 | 32.90% | $196.86 | 13 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $196.00 | 33.08% | $197.30 | 10 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $196.36 | 31.86% | $198.17 | 15 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $197.41 | 33.67% | $201.41 | 22 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $198.87 | 32.95% | $205.46 | 27 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $200.05 | 33.56% | $209.89 | 31 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 33.89%
- 60 天
- 32.11%
- 90 天
- 32.86%
- 180 天
- 33.18%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 343 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 3 次
- 50% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 6.4%
- 平均实际波动幅度
- 15.6%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-20 | 收盘后 | 5.5% | +2.5% | 0.46× |
| 2026-07-21 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-04-21 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-01-22 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-10-21 | 收盘后 | 6.8% | +1.7% | 0.25× |
| 2025-07-22 | 收盘后 | 5.8% | +1.5% | 0.26× |
| 2025-04-22 | 收盘后 | 8.0% | +29.7% | 3.73× |
| 2025-01-21 | 收盘后 | 6.3% | +14.2% | 2.25× |
| 2024-10-24 | 收盘后 | 5.8% | +44.0% | 7.65× |
| 2024-07-23 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-04-25 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-01-25 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-10-26 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。