股票 · 期权分析
CSCO 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $98.15
- 30D ATM IV
- 49.96%
- IV 百分位 · 1年
- 第 97
- 25Δ 风险逆转
- +4.72
- 期限斜率 90/30
- 0.841
▼ -1.55 pts 较前一交易日
概览
CSCO 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 50.0%,相当于未来一个月约 ±14.3% 的波动。这高于它过去一年 250 个交易日中 97% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 4.72 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 16%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-02-11(根据其财报周期估算)。
在最近 4 次财报中,期权市场平均计入了 ±6.8% 的波动,CSCO 实际平均波动 37.2%,4 次中有 2 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 49.96%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +4.72
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.60
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.841
对应 30 天内约 ±14.3% 的波动，平常一天约 ±3.1%。
高于过去一年中 97% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 4.72 个点。
高于过去一年中 89% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.60 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 16%。
高于过去一年中 22% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 250 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 97%
- IV 排名,1 年
- 90%
- IV 百分位,2 年
- 98%
- IV 排名,2 年
- 90%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $98.15
- 30 天隐含远期价
- $98.43
- 60 天 ATM IV
- 43.20%
- 90 天 ATM IV
- 42.00%
- 180 天 ATM IV
- 40.47%
- 使用的到期日数
- 12
- 总未平仓量
- 612,108
- Put / call 未平仓量比
- 1.02
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 348 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 49.96% | +4.72 | 0.841 | $98.15 |
| 2026-11-09 | 51.51% | +3.16 | 0.802 | $98.65 |
| 2026-11-06 | 52.19% | +5.99 | 0.824 | $93.85 |
| 2026-11-05 | 53.78% | +8.14 | 0.821 | $95.72 |
| 2026-11-04 | 51.37% | +2.08 | 0.793 | $103.61 |
| 2026-11-03 | 50.77% | +3.22 | 0.829 | $102.97 |
| 2026-11-02 | 50.46% | +3.69 | 0.845 | $101.61 |
| 2026-10-30 | 50.53% | +1.33 | 0.815 | $104.51 |
| 2026-10-29 | 45.04% | +2.27 | 0.860 | $108.59 |
| 2026-10-28 | 44.07% | +4.41 | 0.876 | $110.29 |
| 2026-10-27 | 46.35% | +3.65 | 0.830 | $111.38 |
| 2026-10-26 | 47.49% | +2.95 | 0.818 | $110.24 |
| 2026-10-23 | 46.87% | +4.17 | 0.829 | $106.50 |
| 2026-10-22 | 47.24% | +2.95 | 0.822 | $104.89 |
| 2026-10-21 | 45.39% | +2.96 | 0.829 | $107.26 |
| 2026-10-20 | 46.18% | +2.61 | 0.816 | $106.71 |
| 2026-10-19 | 45.46% | +2.83 | 0.816 | $106.50 |
| 2026-10-16 | 46.52% | +2.76 | 0.809 | $107.39 |
| 2026-10-15 | 46.52% | +0.80 | 0.798 | $109.85 |
| 2026-10-14 | 44.06% | +0.15 | 0.830 | $113.64 |
| 2026-10-13 | 43.49% | +1.71 | 0.840 | $115.07 |
| 2026-10-09 | 35.08% | +0.76 | 1.031 | $118.39 |
| 2026-10-08 | 32.16% | +1.39 | 1.119 | $114.89 |
| 2026-10-07 | 30.89% | +1.29 | 1.173 | $117.39 |
| 2026-10-06 | 30.32% | +0.98 | 1.200 | $117.94 |
| 2026-10-05 | 29.46% | +0.22 | 1.196 | $112.82 |
| 2026-10-02 | 28.94% | +0.83 | 1.251 | $112.20 |
| 2026-10-01 | 29.20% | +0.75 | 1.233 | $108.76 |
| 2026-09-30 | 29.26% | +1.18 | 1.242 | $107.63 |
| 2026-09-29 | 29.97% | +2.45 | 1.217 | $106.94 |
| 2026-09-28 | 30.10% | +1.26 | 1.206 | $106.74 |
| 2026-09-25 | 28.45% | +2.00 | 1.275 | $106.70 |
| 2026-09-24 | 30.92% | +0.68 | 1.178 | $106.97 |
| 2026-09-23 | 30.81% | +0.60 | 1.211 | $106.43 |
| 2026-09-22 | 30.62% | +0.07 | 1.207 | $106.44 |
| 2026-09-21 | 30.28% | +0.77 | 1.210 | $111.46 |
| 2026-09-18 | 28.95% | +0.67 | 1.253 | $109.51 |
| 2026-09-17 | 29.27% | +1.61 | 1.238 | $110.24 |
| 2026-09-16 | 30.40% | +1.52 | 1.210 | $107.74 |
| 2026-09-15 | 30.25% | +0.80 | 1.205 | $110.07 |
| 2026-09-14 | 30.07% | +1.14 | 1.226 | $110.06 |
| 2026-09-11 | 28.27% | +0.65 | 1.272 | $112.13 |
| 2026-09-10 | 28.67% | +0.79 | 1.258 | $107.44 |
| 2026-09-09 | 29.16% | +1.09 | 1.240 | $109.43 |
| 2026-09-08 | 29.86% | +0.97 | 1.241 | $109.17 |
| 2026-09-04 | 27.61% | +1.81 | 1.299 | $109.20 |
| 2026-09-03 | 27.66% | +1.22 | 1.290 | $108.61 |
| 2026-09-02 | 28.25% | +2.44 | 1.274 | $109.46 |
| 2026-09-01 | 28.90% | +0.25 | 1.255 | $109.74 |
| 2026-08-31 | 28.94% | +1.19 | 1.231 | $110.49 |
| 2026-08-28 | 27.85% | +0.38 | 1.277 | $109.93 |
| 2026-08-27 | 28.72% | +0.81 | 1.263 | $112.15 |
| 2026-08-26 | 28.67% | +0.51 | 1.287 | $112.36 |
| 2026-08-25 | 28.77% | +1.45 | 1.266 | $111.11 |
| 2026-08-24 | 30.16% | -0.56 | 1.227 | $110.23 |
| 2026-08-21 | 28.98% | +0.09 | 1.281 | $111.04 |
| 2026-08-20 | 28.90% | -0.47 | 1.249 | $109.59 |
| 2026-08-19 | 29.44% | -1.30 | 1.233 | $110.55 |
| 2026-08-18 | 29.07% | -0.23 | 1.219 | $111.61 |
| 2026-08-17 | 30.01% | -0.51 | 1.193 | $112.90 |
| 2025-10-22 | 33.23% | +3.24 | 0.807 | $70.66 |
| 2025-10-21 | 32.05% | +1.85 | 0.798 | $70.72 |
| 2025-10-20 | 32.65% | +3.25 | 0.819 | $70.65 |
| 2025-10-17 | 33.89% | +2.38 | 0.792 | $70.13 |
| 2025-10-16 | 36.15% | +1.92 | 0.771 | $69.09 |
| 2025-10-15 | 34.55% | +3.44 | 0.803 | $69.52 |
| 2025-10-14 | 33.17% | +3.64 | 0.834 | $68.66 |
| 2025-10-10 | 27.85% | +1.56 | 1.015 | $67.94 |
| 2025-10-09 | 25.50% | +1.50 | 1.057 | $69.96 |
| 2025-10-08 | 24.47% | +1.17 | 1.115 | $70.33 |
| 2025-10-07 | 23.41% | +2.19 | 1.129 | $68.99 |
| 2025-10-06 | 23.74% | +1.85 | 1.107 | $68.91 |
| 2025-10-03 | 21.83% | +2.20 | 1.152 | $67.92 |
| 2025-10-02 | 22.29% | +1.84 | 1.149 | $68.31 |
| 2025-10-01 | 22.79% | +0.38 | 1.129 | $68.75 |
| 2025-09-30 | 22.64% | +2.30 | 1.116 | $68.42 |
| 2025-09-29 | 22.08% | +1.57 | 1.169 | $67.72 |
| 2025-09-26 | 21.06% | +2.09 | 1.208 | $67.22 |
| 2025-09-25 | 23.08% | +1.66 | 1.138 | $67.85 |
| 2025-09-24 | 21.23% | +1.22 | 1.204 | $67.32 |
| 2025-09-23 | 21.43% | +1.83 | 1.173 | $67.54 |
| 2025-09-22 | 22.81% | -0.02 | 1.109 | $67.75 |
| 2025-09-19 | 21.24% | +0.83 | 1.196 | $68.21 |
| 2025-09-18 | 21.61% | +1.47 | 1.166 | $68.68 |
| 2025-09-17 | 21.81% | +0.93 | 1.137 | $67.72 |
| 2025-09-16 | 21.71% | +0.74 | 1.120 | $66.93 |
| 2025-09-15 | 20.80% | +1.63 | 1.166 | $67.02 |
| 2025-09-12 | 20.21% | +1.65 | 1.175 | $66.53 |
| 2025-09-11 | 20.77% | +2.47 | 1.163 | $67.69 |
| 2025-09-10 | 20.81% | +2.06 | 1.179 | $68.13 |
| 2025-09-09 | 19.54% | +2.85 | 1.218 | $67.34 |
| 2025-09-08 | 20.06% | +2.79 | 1.191 | $66.88 |
| 2025-09-05 | 20.50% | +1.75 | 1.146 | $66.90 |
| 2025-09-04 | 19.77% | +2.37 | 1.240 | $67.99 |
| 2025-09-03 | 20.80% | +1.64 | 1.185 | $67.67 |
| 2025-09-02 | 20.64% | +3.33 | 1.154 | $67.80 |
| 2025-08-29 | 18.30% | +3.15 | 1.268 | $69.09 |
| 2025-08-28 | 17.77% | +2.64 | 1.327 | $69.43 |
| 2025-08-27 | 18.73% | +1.88 | 1.208 | $68.44 |
| 2025-08-26 | 18.00% | +1.86 | 1.282 | $68.39 |
| 2025-08-25 | 18.64% | +1.53 | 1.250 | $67.14 |
| 2025-08-22 | 18.00% | +2.55 | 1.272 | $67.32 |
| 2025-08-21 | 19.82% | +3.65 | 1.197 | $67.02 |
| 2025-08-20 | 19.42% | +2.32 | 1.192 | $67.11 |
| 2025-08-19 | 18.77% | +2.80 | 1.241 | $66.76 |
| 2025-08-18 | 18.93% | +2.48 | 1.214 | $66.95 |
| 2025-08-15 | 19.53% | +2.73 | 1.179 | $66.20 |
| 2025-08-14 | 18.83% | +1.90 | 1.159 | $69.30 |
| 2025-08-13 | 31.76% | +4.73 | 0.879 | $70.40 |
| 2025-08-12 | 28.63% | +3.67 | 0.878 | $71.38 |
| 2025-08-11 | 29.49% | +3.35 | 0.867 | $70.67 |
| 2025-08-08 | 27.93% | +4.01 | 0.878 | $71.79 |
| 2025-08-07 | 28.87% | +3.87 | 0.856 | $69.90 |
| 2025-08-06 | 29.76% | +3.94 | 0.852 | $69.21 |
| 2025-08-05 | 29.50% | +4.58 | 0.845 | $67.52 |
| 2025-08-04 | 28.42% | +3.53 | 0.852 | $68.49 |
| 2025-08-01 | 30.44% | +4.19 | 0.829 | $67.11 |
| 2025-07-31 | 28.11% | +3.39 | 0.872 | $68.08 |
| 2025-07-30 | 27.22% | +3.54 | 0.864 | $68.28 |
| 2025-07-29 | 26.98% | +3.60 | 0.866 | $67.96 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 348 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 348 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 115.51% | 71.10% | — |
| 10Δ 看涨 | 117.63% | 71.65% | 57.00% |
| 15Δ 看涨 | 119.45% | 71.91% | 57.71% |
| 20Δ 看涨 | 119.87% | 72.79% | 57.44% |
| 25Δ 看涨 | 120.20% | 73.35% | 58.21% |
| 30Δ 看涨 | 120.90% | 73.20% | 58.42% |
| 35Δ 看涨 | 119.77% | 73.66% | 58.74% |
| 40Δ 看涨 | 122.43% | 75.23% | 58.96% |
| 45Δ 看涨 | 122.44% | 75.15% | 59.30% |
| ATM | 124.57% | 75.25% | 57.91% |
| 45Δ 看跌 | 124.61% | 74.86% | 61.07% |
| 40Δ 看跌 | 126.22% | 75.46% | 64.22% |
| 35Δ 看跌 | 126.23% | 75.57% | 62.86% |
| 30Δ 看跌 | 126.59% | 76.29% | 65.32% |
| 25Δ 看跌 | 128.36% | 76.26% | 63.18% |
| 20Δ 看跌 | 128.57% | 77.14% | 64.61% |
| 15Δ 看跌 | 128.28% | 77.30% | 64.11% |
| 10Δ 看跌 | 130.34% | 78.50% | 65.48% |
| 5Δ 看跌 | 134.10% | — | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $98.45 | 124.57% | 128.36% | 120.20% | +8.16 | -0.29 | 41 |
| 2026-11-20 | 10 | $98.47 | 75.25% | 76.26% | 73.35% | +2.91 | -0.45 | 39 |
| 2026-11-27 | 17 | $98.60 | 57.91% | 63.18% | 58.21% | +4.97 | +2.79 | 36 |
| 2026-12-04 | 24 | $98.47 | 53.59% | 55.52% | 51.59% | +3.94 | -0.03 | 33 |
| 2026-12-11 | 31 | $98.43 | 49.48% | 52.58% | 47.75% | +4.83 | +0.69 | 30 |
| 2026-12-18 | 38 | $98.68 | 48.03% | 49.16% | 45.85% | +3.30 | -0.52 | 18 |
| 2026-12-24 | 44 | $98.65 | 45.42% | 50.31% | 43.21% | +7.10 | +1.35 | 21 |
| 2027-01-15 | 66 | $98.89 | 42.63% | 44.65% | 40.52% | +4.12 | -0.04 | 21 |
| 2027-03-19 | 129 | $99.44 | 41.48% | 43.27% | 39.76% | +3.51 | +0.03 | 24 |
| 2027-04-16 | 157 | $99.72 | 40.36% | 43.02% | 37.63% | +5.39 | -0.04 | 17 |
| 2027-06-17 | 219 | $100.26 | 40.60% | 42.50% | 38.62% | +3.88 | -0.05 | 30 |
| 2027-09-17 | 311 | $100.36 | 40.37% | 40.79% | 38.27% | +2.52 | -0.83 | 25 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
12 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $98.45 | 124.57% | $99.08 | 41 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $98.47 | 75.25% | $99.24 | 39 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $98.60 | 57.91% | $99.37 | 36 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $98.47 | 53.59% | $99.41 | 33 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $98.43 | 49.48% | $99.46 | 30 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $98.68 | 48.03% | $99.87 | 18 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $98.65 | 45.42% | $99.89 | 21 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $98.89 | 42.63% | $100.53 | 21 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $99.44 | 41.48% | $102.51 | 24 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $99.72 | 40.36% | $103.28 | 17 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $100.26 | 40.60% | $105.34 | 30 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $100.36 | 40.37% | $107.58 | 25 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 49.96%
- 60 天
- 43.20%
- 90 天
- 42.00%
- 180 天
- 40.47%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 348 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 4 次财报
- 落在隐含区间内
- 4 次中 2 次
- 50% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 6.8%
- 平均实际波动幅度
- 37.2%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-12 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-11-11 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2026-08-12 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-05-13 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-11 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-11-12 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-08-13 | 收盘后 | 7.2% | +60.4% | 8.35× |
| 2025-05-14 | 收盘后 | 6.0% | +84.2% | 13.95× |
| 2025-02-12 | 收盘后 | 6.5% | +2.1% | 0.32× |
| 2024-11-13 | 收盘后 | 7.3% | -2.1% | 0.29× |
| 2024-08-14 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-05-15 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-02-14 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-11-15 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。