股票 · 期权分析
CVS 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $89.01
- 30D ATM IV
- 29.01%
- IV 百分位 · 1年
- 第 26
- 25Δ 风险逆转
- +1.10
- 期限斜率 90/30
- 1.056
▼ -0.86 pts 较前一交易日
概览
CVS 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 29.0%,相当于未来一个月约 ±8.3% 的波动。这高于它过去一年 250 个交易日中 26% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.10 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
较长期限的期权波动率更高:90 天波动率比 30 天高 6%。
它的下一次财报在 2027-02-03(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±8.7% 的波动,CVS 实际平均波动 8.1%,6 次中有 2 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 29.01%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.10
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- -0.29
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.056
对应 30 天内约 ±8.3% 的波动，平常一天约 ±1.8%。
高于过去一年中 26% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.10 个点。
高于过去一年中 18% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值低 0.29 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 6%。
高于过去一年中 60% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 250 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 26%
- IV 排名,1 年
- 19%
- IV 百分位,2 年
- 24%
- IV 排名,2 年
- 19%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $89.01
- 30 天隐含远期价
- $88.62
- 60 天 ATM IV
- 28.08%
- 90 天 ATM IV
- 30.64%
- 180 天 ATM IV
- 31.72%
- 使用的到期日数
- 12
- 总未平仓量
- 173,681
- Put / call 未平仓量比
- 0.62
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 341 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 29.01% | +1.10 | 1.056 | $89.01 |
| 2026-11-09 | 29.87% | +1.12 | 1.057 | $85.25 |
| 2026-11-06 | 30.35% | +1.04 | 1.034 | $83.85 |
| 2026-11-05 | 32.68% | +0.75 | 0.942 | $81.33 |
| 2026-11-04 | 31.51% | +0.71 | 0.986 | $79.96 |
| 2026-11-03 | 40.57% | +2.09 | 0.844 | $91.41 |
| 2026-11-02 | 40.23% | +3.22 | 0.860 | $88.51 |
| 2026-10-30 | 38.48% | +4.76 | 0.880 | $90.25 |
| 2026-10-29 | 35.99% | +2.57 | 0.897 | $90.33 |
| 2026-10-28 | 36.40% | +3.23 | 0.876 | $89.95 |
| 2026-10-27 | 36.87% | -0.81 | 0.869 | $91.13 |
| 2026-10-26 | 36.77% | +0.94 | 0.871 | $92.53 |
| 2026-10-23 | 36.57% | +0.35 | 0.861 | $93.47 |
| 2026-10-22 | 37.43% | +2.09 | 0.855 | $94.48 |
| 2026-10-21 | 35.99% | +0.25 | 0.870 | $93.45 |
| 2026-10-20 | 37.36% | +2.98 | 0.838 | $94.75 |
| 2026-10-19 | 38.32% | +2.64 | 0.823 | $92.68 |
| 2026-10-16 | 37.91% | +0.66 | 0.828 | $92.36 |
| 2026-10-15 | 37.94% | +1.53 | 0.832 | $92.58 |
| 2026-10-14 | 38.55% | +2.02 | 0.836 | $90.39 |
| 2026-10-13 | 38.52% | +2.39 | 0.830 | $87.55 |
| 2026-10-09 | 38.12% | +1.82 | 0.837 | $86.16 |
| 2026-10-08 | 40.97% | +3.52 | 0.811 | $87.80 |
| 2026-10-07 | 41.19% | +1.32 | 0.804 | $87.95 |
| 2026-10-06 | 38.54% | +1.76 | 0.867 | $86.43 |
| 2026-10-05 | 37.35% | +2.47 | 0.885 | $87.01 |
| 2026-10-02 | 36.05% | +1.92 | 0.922 | $86.46 |
| 2026-10-01 | 35.32% | +2.10 | 0.935 | $85.20 |
| 2026-09-30 | 34.82% | +2.27 | 0.974 | $85.69 |
| 2026-09-29 | 36.48% | +2.89 | 0.920 | $87.10 |
| 2026-09-28 | 35.30% | +3.45 | 0.944 | $87.85 |
| 2026-09-25 | 36.81% | -0.20 | 0.920 | $89.13 |
| 2026-09-24 | 32.20% | +1.86 | 0.989 | $85.05 |
| 2026-09-23 | 31.41% | +1.50 | 0.994 | $85.86 |
| 2026-09-22 | 31.29% | +1.24 | 1.012 | $87.10 |
| 2026-09-21 | 29.98% | +2.39 | 1.049 | $87.60 |
| 2026-09-18 | 30.53% | +1.13 | 1.049 | $88.84 |
| 2026-09-17 | 29.85% | +1.53 | 1.006 | $90.27 |
| 2026-09-16 | 29.75% | +1.49 | 1.024 | $91.72 |
| 2026-09-15 | 29.47% | +1.58 | 1.051 | $94.49 |
| 2026-09-14 | 30.02% | +1.84 | 1.020 | $95.55 |
| 2026-09-11 | 28.10% | +0.80 | 1.126 | $94.66 |
| 2026-09-10 | 29.07% | -1.63 | 1.080 | $95.29 |
| 2026-09-09 | 29.80% | +0.48 | 1.050 | $95.38 |
| 2026-09-08 | 31.55% | +0.37 | 1.002 | $96.07 |
| 2026-09-04 | 27.52% | +0.89 | 1.131 | $96.74 |
| 2026-09-03 | 26.90% | +1.11 | 1.132 | $97.20 |
| 2026-09-02 | 27.52% | +0.88 | 1.125 | $97.23 |
| 2026-09-01 | 29.05% | +0.65 | 1.054 | $97.60 |
| 2026-08-31 | 26.30% | +0.52 | 1.147 | $93.91 |
| 2026-08-28 | 28.01% | +2.00 | 1.116 | $93.06 |
| 2026-08-27 | 26.07% | -0.65 | 1.201 | $92.92 |
| 2026-08-26 | 25.82% | +1.27 | 1.223 | $94.32 |
| 2026-08-25 | 27.84% | +0.19 | 1.104 | $92.90 |
| 2026-08-24 | 27.24% | +2.20 | 1.155 | $94.11 |
| 2026-08-21 | 27.04% | -0.18 | 1.211 | $93.02 |
| 2026-08-20 | 25.94% | +0.16 | 1.213 | $93.65 |
| 2025-10-22 | 34.15% | +0.85 | 0.867 | $82.01 |
| 2025-10-21 | 35.75% | +0.90 | 0.790 | $83.04 |
| 2025-10-20 | 35.33% | +2.41 | 0.876 | $82.48 |
| 2025-10-17 | 36.97% | +2.66 | 0.834 | $82.52 |
| 2025-10-16 | 38.98% | +2.28 | 0.825 | $81.37 |
| 2025-10-15 | 37.69% | +1.97 | 0.832 | $80.67 |
| 2025-10-14 | 37.85% | +1.96 | 0.818 | $79.66 |
| 2025-10-10 | 39.34% | +2.22 | 0.815 | $77.90 |
| 2025-10-09 | 38.77% | +3.38 | 0.826 | $76.74 |
| 2025-10-08 | 38.66% | +1.72 | 0.827 | $76.93 |
| 2025-10-07 | 40.70% | +0.53 | 0.787 | $77.12 |
| 2025-10-06 | 41.87% | +2.90 | 0.762 | $76.84 |
| 2025-10-03 | 38.94% | +1.46 | 0.816 | $77.49 |
| 2025-10-02 | 38.09% | +2.02 | 0.828 | $77.45 |
| 2025-10-01 | 36.53% | +4.73 | 0.880 | $76.87 |
| 2025-09-30 | 42.09% | +2.24 | 0.786 | $75.39 |
| 2025-09-29 | 35.16% | +3.97 | 0.894 | $75.57 |
| 2025-09-26 | 33.17% | +2.57 | 0.954 | $75.77 |
| 2025-09-25 | 34.38% | +2.41 | 0.958 | $74.61 |
| 2025-09-24 | 30.69% | +2.02 | 1.024 | $76.38 |
| 2025-09-23 | 30.76% | +2.86 | 1.017 | $76.50 |
| 2025-09-22 | 34.02% | -2.68 | 0.926 | $75.13 |
| 2025-09-19 | 28.95% | +1.30 | 1.059 | $74.92 |
| 2025-09-18 | 29.62% | +2.23 | 1.038 | $74.42 |
| 2025-09-17 | 30.43% | +0.54 | 1.011 | $74.00 |
| 2025-09-16 | 29.36% | +1.71 | 1.038 | $73.48 |
| 2025-09-15 | 29.28% | +1.72 | 1.037 | $73.46 |
| 2025-09-12 | 28.49% | +1.48 | 1.051 | $74.98 |
| 2025-09-11 | 29.78% | -0.70 | 1.023 | $74.67 |
| 2025-09-10 | — | — | — | $73.97 |
| 2025-09-09 | 31.89% | +2.29 | 1.012 | $71.75 |
| 2025-09-08 | 31.47% | +1.45 | 1.012 | $70.26 |
| 2025-09-05 | 26.80% | +1.69 | 1.093 | $73.78 |
| 2025-09-04 | 26.37% | +1.97 | 1.103 | $73.69 |
| 2025-09-03 | 25.53% | +2.31 | 1.130 | $73.32 |
| 2025-09-02 | 26.17% | +2.55 | 1.112 | $74.09 |
| 2025-08-29 | 23.99% | +2.87 | 1.181 | $73.15 |
| 2025-08-28 | 23.33% | +1.53 | 1.199 | $72.14 |
| 2025-08-27 | 23.47% | +1.26 | 1.184 | $71.93 |
| 2025-08-26 | 23.37% | +1.53 | 1.207 | $71.55 |
| 2025-08-25 | 23.10% | +1.90 | 1.226 | $71.21 |
| 2025-08-22 | 23.24% | +1.97 | 1.238 | $71.30 |
| 2025-08-21 | 25.26% | +2.05 | 1.172 | $71.43 |
| 2025-08-20 | 24.73% | +1.16 | 1.212 | $70.82 |
| 2025-08-19 | 26.49% | +1.57 | 1.120 | $70.97 |
| 2025-08-18 | 25.57% | +2.13 | 1.127 | $70.17 |
| 2025-08-15 | 25.85% | +1.59 | 1.157 | $68.60 |
| 2025-08-14 | 25.31% | +2.35 | 1.165 | $66.73 |
| 2025-08-13 | 25.25% | +2.20 | 1.163 | $65.90 |
| 2025-08-12 | 25.39% | +2.05 | 1.157 | $65.51 |
| 2025-08-11 | 26.27% | +2.24 | 1.136 | $64.88 |
| 2025-08-08 | 26.09% | +1.05 | 1.136 | $65.54 |
| 2025-08-07 | 27.07% | +0.78 | 1.127 | $63.58 |
| 2025-08-06 | 28.75% | +0.18 | 1.049 | $63.52 |
| 2025-08-05 | 28.81% | +0.91 | 1.059 | $63.42 |
| 2025-08-04 | 28.95% | +3.33 | 1.058 | $61.45 |
| 2025-08-01 | 30.28% | +4.89 | 1.025 | $62.47 |
| 2025-07-31 | 29.58% | +2.19 | 1.062 | $62.10 |
| 2025-07-30 | 40.39% | +3.63 | 0.836 | $62.30 |
| 2025-07-29 | 39.23% | +3.31 | 0.855 | $60.00 |
| 2025-07-28 | 38.24% | +2.66 | 0.887 | $59.64 |
| 2025-07-25 | 37.90% | +2.97 | 0.872 | $60.70 |
| 2025-07-24 | 40.31% | +4.05 | 0.884 | $58.75 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 341 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 341 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | 35.36% | 30.28% | — |
| 15Δ 看涨 | 35.05% | 30.20% | 27.81% |
| 20Δ 看涨 | 34.72% | 30.72% | 27.72% |
| 25Δ 看涨 | 34.12% | 29.76% | 27.69% |
| 30Δ 看涨 | 33.88% | 30.12% | 27.97% |
| 35Δ 看涨 | 34.00% | 30.37% | 29.15% |
| 40Δ 看涨 | 34.21% | 30.52% | 28.22% |
| 45Δ 看涨 | 34.41% | 30.57% | 28.14% |
| ATM | 34.64% | 30.77% | 28.41% |
| 45Δ 看跌 | 34.91% | 31.23% | 28.84% |
| 40Δ 看跌 | 35.27% | 30.64% | 28.99% |
| 35Δ 看跌 | 35.77% | 30.73% | 29.10% |
| 30Δ 看跌 | 36.23% | 30.82% | 29.21% |
| 25Δ 看跌 | 36.50% | 31.48% | 29.00% |
| 20Δ 看跌 | 36.82% | 32.51% | 29.29% |
| 15Δ 看跌 | 37.78% | 31.60% | — |
| 10Δ 看跌 | 40.98% | 34.47% | — |
| 5Δ 看跌 | 43.43% | 36.22% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $88.46 | 34.64% | 36.50% | 34.12% | +2.38 | +0.67 | 15 |
| 2026-11-20 | 10 | $88.58 | 30.77% | 31.48% | 29.76% | +1.72 | -0.16 | 19 |
| 2026-11-27 | 17 | $88.69 | 28.41% | 29.00% | 27.69% | +1.30 | -0.07 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 | $88.75 | 27.89% | 29.20% | 28.02% | +1.19 | +0.72 | 15 |
| 2026-12-11 | 31 | $88.59 | 29.15% | 29.29% | 28.19% | +1.09 | -0.41 | 14 |
| 2026-12-18 | 38 | $88.84 | 27.66% | 28.89% | 27.35% | +1.55 | +0.45 | 13 |
| 2027-01-15 | 66 | $89.09 | 28.14% | 28.85% | 27.44% | +1.41 | +0.00 | 13 |
| 2027-02-19 | 101 | $88.99 | 31.34% | 32.14% | 30.85% | +1.28 | +0.15 | 14 |
| 2027-03-19 | 129 | $89.24 | 31.05% | 31.94% | 30.69% | +1.25 | +0.26 | 17 |
| 2027-05-21 | 192 | $89.08 | 31.82% | 34.94% | 30.46% | +4.48 | +0.88 | 17 |
| 2027-06-17 | 219 | $89.28 | 30.98% | 34.39% | 31.31% | +3.08 | +1.86 | 19 |
| 2027-09-17 | 311 | $89.01 | 31.20% | 34.21% | 30.96% | +3.24 | +1.38 | 19 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
12 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $88.46 | 34.64% | $88.50 | 15 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $88.58 | 30.77% | $88.69 | 19 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $88.69 | 28.41% | $88.86 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $88.75 | 27.89% | $88.98 | 15 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $88.59 | 29.15% | $88.91 | 14 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $88.84 | 27.66% | $89.19 | 13 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $89.09 | 28.14% | $89.73 | 13 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $88.99 | 31.34% | $90.21 | 14 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $89.24 | 31.05% | $90.77 | 17 |
| 2027-05-21 | 192 天 | $89.08 | 31.82% | $91.48 | 17 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $89.28 | 30.98% | $91.89 | 19 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $89.01 | 31.20% | $92.78 | 19 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 29.01%
- 60 天
- 28.08%
- 90 天
- 30.64%
- 180 天
- 31.72%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 341 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 2 次
- 33% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 8.7%
- 平均实际波动幅度
- 8.1%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-04 | 开盘前 | 8.7% | -12.5% | 1.43× |
| 2026-08-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-05-06 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-02-10 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-31 | 开盘前 | 9.0% | -0.3% | 0.04× |
| 2025-05-01 | 开盘前 | 9.3% | +4.1% | 0.44× |
| 2025-02-12 | 开盘前 | 10.3% | +14.9% | 1.45× |
| 2024-11-06 | 开盘前 | 10.1% | +11.3% | 1.12× |
| 2024-10-18 | 开盘前 | 4.5% | -5.2% | 1.15× |
| 2024-08-07 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-05-01 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-02-07 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-11-01 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。