股票 · 期权分析
DHI 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $149.70
- 30D ATM IV
- 36.72%
- IV 百分位 · 1年
- 第 57
- 25Δ 风险逆转
- +3.11
- 期限斜率 90/30
- 1.001
▲ +0.26 pts 较前一交易日
概览
DHI 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 36.7%,相当于未来一个月约 ±10.5% 的波动。这高于它过去一年 235 个交易日中 57% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.11 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-28(根据其财报周期估算)。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±4.5% 的波动,DHI 实际平均波动 6.3%,7 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 36.72%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.11
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.63
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.001
对应 30 天内约 ±10.5% 的波动，平常一天约 ±2.3%。
高于过去一年中 57% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.11 个点。
高于过去一年中 55% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.63 个点。
90 天与 30 天期权的隐含波动率大致相同。
高于过去一年中 48% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 235 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 57%
- IV 排名,1 年
- 32%
- IV 百分位,2 年
- 62%
- IV 排名,2 年
- 32%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $149.70
- 30 天隐含远期价
- $149.62
- 60 天 ATM IV
- 35.61%
- 90 天 ATM IV
- 36.76%
- 180 天 ATM IV
- 38.08%
- 使用的到期日数
- 9
- 总未平仓量
- 23,015
- Put / call 未平仓量比
- 0.65
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 341 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 36.72% | +3.11 | 1.001 | $149.70 |
| 2026-11-09 | 36.46% | -0.07 | 1.000 | $155.61 |
| 2026-11-06 | 37.37% | +2.97 | 0.989 | $152.28 |
| 2026-11-05 | 38.42% | +4.72 | 0.957 | $157.63 |
| 2026-11-04 | 36.39% | +3.58 | 0.981 | $156.99 |
| 2026-11-03 | 35.99% | +2.26 | 1.008 | $145.23 |
| 2026-11-02 | 36.69% | +3.23 | 0.987 | $152.93 |
| 2026-10-30 | 35.20% | +2.86 | 0.976 | $146.00 |
| 2026-10-29 | 34.11% | +0.73 | 1.015 | $146.53 |
| 2026-10-28 | 42.73% | +3.02 | 0.870 | $143.00 |
| 2026-10-27 | 40.94% | +4.45 | 0.910 | $147.02 |
| 2026-10-26 | 42.72% | +1.25 | 0.867 | $146.52 |
| 2026-10-23 | 41.30% | +3.97 | 0.888 | $147.48 |
| 2026-10-22 | 39.94% | +3.03 | 0.912 | $147.66 |
| 2026-10-21 | 40.34% | -0.33 | 0.911 | $138.98 |
| 2026-10-20 | 41.45% | +4.47 | 0.856 | $140.17 |
| 2026-10-19 | 41.41% | +4.50 | 0.900 | $135.31 |
| 2026-10-16 | 41.93% | +1.71 | 0.870 | $139.39 |
| 2026-10-15 | 40.33% | +1.54 | 0.881 | $139.55 |
| 2026-10-14 | 40.78% | +2.18 | 0.898 | $133.64 |
| 2026-10-13 | 38.63% | +1.80 | 0.937 | $135.45 |
| 2026-10-09 | 36.70% | +1.95 | 0.971 | $134.88 |
| 2026-10-08 | 38.43% | +2.56 | 0.944 | $135.82 |
| 2026-10-07 | 39.97% | +1.60 | 0.902 | $133.28 |
| 2026-10-06 | 39.88% | +2.10 | 0.893 | $136.75 |
| 2026-10-05 | 39.83% | +0.14 | 0.903 | $133.23 |
| 2026-10-02 | 38.77% | +1.20 | 0.951 | $135.00 |
| 2026-10-01 | 36.07% | +1.14 | 1.006 | $137.06 |
| 2026-09-30 | 37.59% | -0.34 | 0.973 | $136.65 |
| 2026-09-29 | 40.21% | +1.81 | 0.895 | $139.40 |
| 2026-09-28 | 38.81% | +0.51 | 0.902 | $139.42 |
| 2026-09-25 | 33.61% | +1.63 | 1.050 | $141.51 |
| 2026-09-24 | 33.48% | +0.58 | 1.051 | $140.35 |
| 2026-09-23 | 32.47% | +1.31 | 1.084 | $140.17 |
| 2026-09-22 | 32.78% | -0.30 | 1.096 | $144.11 |
| 2026-09-21 | 35.49% | +1.90 | 1.009 | $139.25 |
| 2026-09-18 | 32.73% | -0.66 | 1.098 | $138.02 |
| 2026-09-17 | 33.07% | +1.75 | 1.073 | $140.38 |
| 2026-09-16 | 35.47% | +0.04 | 1.037 | $138.32 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $140.20 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $139.41 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $137.89 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $135.57 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $138.93 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $138.49 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $142.75 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $144.41 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $142.26 |
| 2026-09-01 | 30.89% | +0.22 | 1.134 | $141.37 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $144.56 |
| 2026-08-28 | 35.62% | +2.11 | 1.009 | $147.39 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $145.26 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $149.25 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $150.80 |
| 2026-08-24 | 34.69% | +0.27 | 1.066 | $148.97 |
| 2026-08-21 | — | — | — | $148.35 |
| 2026-08-20 | — | — | — | $147.33 |
| 2025-10-22 | 42.85% | -0.54 | 0.864 | $158.21 |
| 2025-10-21 | 42.03% | +0.55 | 0.876 | $158.63 |
| 2025-10-20 | 40.80% | +1.95 | 0.885 | $153.76 |
| 2025-10-17 | 41.41% | +3.13 | 0.895 | $153.69 |
| 2025-10-16 | 44.66% | +2.68 | 0.863 | $152.92 |
| 2025-10-15 | 41.91% | +2.29 | 0.896 | $155.24 |
| 2025-10-14 | 42.83% | +1.60 | 0.881 | $156.74 |
| 2025-10-10 | 43.79% | +1.59 | 0.895 | $151.58 |
| 2025-10-09 | 42.81% | +1.97 | 0.887 | $151.39 |
| 2025-10-08 | 43.03% | +3.52 | 0.879 | $158.66 |
| 2025-10-07 | 40.42% | -2.42 | 0.904 | $161.16 |
| 2025-10-06 | 40.77% | +2.34 | 0.889 | $171.53 |
| 2025-10-03 | 39.51% | +2.29 | 0.902 | $174.95 |
| 2025-10-02 | 39.76% | +1.85 | 0.897 | $171.47 |
| 2025-10-01 | 39.60% | +3.08 | 0.901 | $172.44 |
| 2025-09-30 | 38.56% | +2.37 | 0.924 | $169.47 |
| 2025-09-29 | 35.74% | +1.56 | 0.990 | $169.83 |
| 2025-09-26 | 33.48% | +1.52 | 1.050 | $167.20 |
| 2025-09-25 | 33.99% | +2.07 | 1.050 | $165.00 |
| 2025-09-24 | 35.70% | +2.31 | 1.006 | $167.45 |
| 2025-09-23 | 33.33% | +1.59 | 1.071 | $166.27 |
| 2025-09-22 | 33.00% | +1.88 | 1.083 | $164.23 |
| 2025-09-19 | 32.41% | +1.60 | 1.082 | $168.30 |
| 2025-09-18 | 35.11% | +1.58 | 1.017 | $169.61 |
| 2025-09-17 | 34.09% | +2.09 | 1.042 | $169.98 |
| 2025-09-16 | 34.89% | +1.59 | 1.022 | $171.69 |
| 2025-09-15 | 34.87% | +1.76 | 1.021 | $172.09 |
| 2025-09-12 | 31.37% | +1.17 | 1.077 | $177.87 |
| 2025-09-11 | 31.63% | +0.95 | 1.074 | $181.01 |
| 2025-09-10 | 32.15% | +0.08 | 1.093 | $176.13 |
| 2025-09-09 | 32.96% | +1.80 | 1.051 | $177.88 |
| 2025-09-08 | 32.05% | +1.45 | 1.057 | $184.04 |
| 2025-09-05 | 32.57% | +0.52 | 1.036 | $181.80 |
| 2025-09-04 | 31.50% | +2.26 | 1.085 | $176.69 |
| 2025-09-03 | 30.22% | +2.97 | 1.124 | $172.17 |
| 2025-09-02 | 32.19% | +1.89 | 1.058 | $170.26 |
| 2025-08-29 | 30.59% | +1.04 | 1.070 | $169.48 |
| 2025-08-28 | 30.19% | +2.02 | 1.085 | $168.91 |
| 2025-08-27 | 30.72% | +2.27 | 1.090 | $167.50 |
| 2025-08-26 | 30.90% | +1.57 | 1.080 | $168.37 |
| 2025-08-25 | 30.69% | -0.25 | 1.106 | $168.96 |
| 2025-08-22 | 32.21% | +1.52 | 1.068 | $170.68 |
| 2025-08-21 | 32.70% | +2.82 | 1.063 | $161.87 |
| 2025-08-20 | 31.93% | +1.85 | 1.051 | $163.37 |
| 2025-08-19 | 30.87% | +1.58 | 1.063 | $168.11 |
| 2025-08-18 | 30.33% | +1.71 | 1.074 | $165.16 |
| 2025-08-15 | 29.84% | +1.12 | 1.096 | $165.62 |
| 2025-08-14 | 30.17% | +1.46 | 1.090 | $163.90 |
| 2025-08-13 | 31.07% | +1.37 | 1.078 | $165.55 |
| 2025-08-12 | 31.79% | +1.39 | 1.036 | $158.26 |
| 2025-08-11 | 33.20% | +1.64 | 1.034 | $154.96 |
| 2025-08-08 | 34.18% | +1.69 | 0.971 | $156.50 |
| 2025-08-07 | 32.70% | +2.45 | 1.035 | $153.89 |
| 2025-08-06 | 32.43% | +0.28 | 1.030 | $154.06 |
| 2025-08-05 | 31.62% | +1.43 | 1.046 | $154.83 |
| 2025-08-04 | 32.66% | +2.03 | 1.021 | $153.28 |
| 2025-08-01 | 32.22% | +0.55 | 1.066 | $150.30 |
| 2025-07-31 | 31.72% | +1.93 | 1.042 | $142.84 |
| 2025-07-30 | 30.80% | +2.45 | 1.074 | $143.31 |
| 2025-07-29 | 30.92% | +1.37 | 1.048 | $147.35 |
| 2025-07-28 | 29.59% | +2.34 | 1.100 | $146.20 |
| 2025-07-25 | 30.87% | +2.23 | 1.041 | $145.32 |
| 2025-07-24 | 30.85% | +3.50 | 1.052 | $144.70 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 341 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 341 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
17d (2026-11-27) · 24d (2026-12-04) · 31d (2026-12-11)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 17d | 24d | 31d |
|---|---|---|---|
| 20Δ 看涨 | 36.29% | 35.81% | — |
| 25Δ 看涨 | 36.17% | 36.28% | 35.73% |
| 30Δ 看涨 | 36.43% | 36.02% | 35.32% |
| 35Δ 看涨 | 36.73% | 36.14% | 35.77% |
| 40Δ 看涨 | 36.86% | 36.37% | 36.16% |
| 45Δ 看涨 | 36.68% | 36.46% | 36.43% |
| ATM | 36.49% | 36.30% | 36.78% |
| 45Δ 看跌 | 36.56% | 36.51% | 37.21% |
| 40Δ 看跌 | 35.80% | 37.31% | 37.88% |
| 35Δ 看跌 | 37.58% | 37.45% | 38.35% |
| 30Δ 看跌 | 37.33% | 38.78% | 38.73% |
| 25Δ 看跌 | 36.81% | 38.74% | 38.92% |
| 20Δ 看跌 | 38.77% | 39.29% | 39.48% |
| 15Δ 看跌 | 39.20% | 40.08% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-27 | 17 | $149.30 | 36.49% | 36.81% | 36.17% | +0.64 | -0.00 | 16 |
| 2026-12-04 | 24 | $149.50 | 36.30% | 38.74% | 36.28% | +2.45 | +1.21 | 19 |
| 2026-12-11 | 31 | $149.64 | 36.78% | 38.92% | 35.73% | +3.19 | +0.55 | 14 |
| 2026-12-18 | 38 | $149.70 | 36.63% | 37.77% | 35.90% | +1.87 | +0.21 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 | $150.30 | 35.44% | 37.14% | 34.23% | +2.92 | +0.24 | 13 |
| 2027-02-19 | 101 | $150.56 | 37.14% | 38.61% | 36.29% | +2.31 | +0.31 | 16 |
| 2027-03-19 | 129 | $150.96 | 37.41% | 38.48% | 36.58% | +1.90 | +0.12 | 14 |
| 2027-05-21 | 192 | $151.79 | 38.18% | 39.01% | 37.33% | +1.68 | -0.01 | 16 |
| 2027-06-17 | 219 | $152.46 | 36.64% | 38.70% | 36.60% | +2.10 | +1.01 | 20 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
9 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-27 | 17 天 | $149.30 | 36.49% | $149.76 | 16 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $149.50 | 36.30% | $150.15 | 19 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $149.64 | 36.78% | $150.50 | 14 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $149.70 | 36.63% | $150.75 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $150.30 | 35.44% | $152.02 | 13 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $150.56 | 37.14% | $153.46 | 16 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $150.96 | 37.41% | $154.74 | 14 |
| 2027-05-21 | 192 天 | $151.79 | 38.18% | $157.72 | 16 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $152.46 | 36.64% | $158.73 | 20 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 36.72%
- 60 天
- 35.61%
- 90 天
- 36.76%
- 180 天
- 38.08%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 341 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 5 次
- 71% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 4.5%
- 平均实际波动幅度
- 6.3%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-29 | 未说明时间 | 3.4% | -0.4% | 0.11× |
| 2026-10-27 | 未说明时间 | 7.2% | -2.7% | 0.38× |
| 2026-10-20 | 未说明时间 | 3.9% | -0.8% | 0.22× |
| 2026-07-21 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2026-04-21 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2026-01-20 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2025-10-28 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2025-07-22 | 未说明时间 | 4.8% | -4.0% | 0.84× |
| 2025-04-17 | 未说明时间 | 5.9% | +21.5% | 3.65× |
| 2025-01-21 | 未说明时间 | 2.6% | +2.5% | 0.97× |
| 2024-10-29 | 未说明时间 | 3.8% | -11.9% | 3.11× |
| 2024-07-18 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2024-04-18 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2024-01-23 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2023-11-07 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。