股票 · 期权分析
DOCU 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $77.66
- 30D ATM IV
- 59.32%
- IV 百分位 · 1年
- 第 89
- 25Δ 风险逆转
- +2.61
- 期限斜率 90/30
- 0.873
▲ +0.92 pts 较前一交易日
概览
DOCU 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 59.3%,相当于未来一个月约 ±17.0% 的波动。这高于它过去一年 244 个交易日中 89% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 2.61 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 13%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2026-12-03(根据其财报周期估算)。
在最近 4 次财报中,期权市场平均计入了 ±13.6% 的波动,DOCU 实际平均波动 13.1%,4 次中有 2 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 59.32%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +2.61
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.20
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.873
对应 30 天内约 ±17.0% 的波动，平常一天约 ±3.7%。
高于过去一年中 89% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 2.61 个点。
高于过去一年中 59% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.20 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 13%。
高于过去一年中 21% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 244 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 89%
- IV 排名,1 年
- 76%
- IV 百分位,2 年
- 90%
- IV 排名,2 年
- 76%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $77.66
- 30 天隐含远期价
- $77.53
- 60 天 ATM IV
- 54.67%
- 90 天 ATM IV
- 51.80%
- 180 天 ATM IV
- 50.45%
- 使用的到期日数
- 5
- 总未平仓量
- 44,933
- Put / call 未平仓量比
- 0.51
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 303 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 59.32% | +2.61 | 0.873 | $77.66 |
| 2026-11-09 | 58.40% | +3.59 | 0.896 | $77.75 |
| 2026-11-06 | 58.31% | +0.70 | 0.902 | $77.61 |
| 2026-11-05 | 51.22% | -0.30 | 1.009 | $78.92 |
| 2026-11-04 | 54.56% | +2.05 | 0.964 | $80.50 |
| 2026-11-03 | 56.11% | +0.52 | 0.948 | $80.36 |
| 2026-11-02 | 54.32% | +1.81 | 0.968 | $81.65 |
| 2026-10-30 | 49.93% | +1.22 | 1.028 | $82.17 |
| 2026-10-29 | 45.75% | +1.65 | 1.126 | $81.54 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $83.60 |
| 2026-10-27 | — | — | — | $82.04 |
| 2026-10-26 | — | — | — | $84.89 |
| 2026-10-23 | 44.60% | +1.68 | 1.117 | $85.27 |
| 2026-10-22 | 45.96% | +1.75 | — | $84.41 |
| 2026-10-21 | 44.37% | +2.28 | 1.135 | $81.48 |
| 2026-10-20 | 46.39% | +2.78 | 1.094 | $80.28 |
| 2026-10-19 | 46.53% | +2.69 | 1.088 | $76.66 |
| 2026-10-16 | 44.66% | +3.39 | 1.123 | $74.65 |
| 2026-10-15 | 43.69% | +2.74 | 1.138 | $77.52 |
| 2026-10-14 | 46.31% | +0.50 | 1.068 | $75.23 |
| 2026-10-13 | 45.26% | -1.47 | 1.133 | $72.31 |
| 2026-10-09 | 43.60% | +3.22 | 1.147 | $71.08 |
| 2026-10-08 | 45.47% | +0.72 | 1.123 | $71.43 |
| 2026-10-07 | 45.37% | -0.08 | 1.123 | $68.90 |
| 2026-10-06 | 46.83% | +1.83 | 1.111 | $68.22 |
| 2026-10-05 | 44.46% | +2.35 | 1.150 | $70.03 |
| 2026-10-02 | 43.60% | -0.13 | 1.164 | $69.01 |
| 2026-10-01 | 45.98% | -0.39 | 1.092 | $69.74 |
| 2026-09-30 | 45.99% | +0.00 | 1.118 | $67.15 |
| 2026-09-29 | 45.99% | +1.28 | 1.117 | $66.98 |
| 2026-09-28 | 44.76% | +1.19 | 1.156 | $66.98 |
| 2026-09-25 | 43.99% | +0.94 | 1.072 | $67.50 |
| 2026-09-24 | 46.24% | -2.13 | 1.076 | $68.99 |
| 2026-09-23 | 45.43% | +0.34 | 1.116 | $69.49 |
| 2026-09-22 | 46.21% | +0.60 | 1.077 | $66.76 |
| 2026-09-21 | 44.29% | +1.07 | 1.129 | $68.57 |
| 2026-09-18 | 44.28% | +0.05 | 1.141 | $69.07 |
| 2026-09-17 | 44.65% | +0.49 | 1.133 | $70.64 |
| 2025-10-22 | 41.55% | +3.32 | 1.084 | $70.56 |
| 2025-10-21 | 42.71% | -3.86 | 1.104 | $72.45 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $70.68 |
| 2025-10-17 | 40.69% | +0.95 | 1.115 | $67.93 |
| 2025-10-16 | 49.05% | -0.65 | 0.905 | $67.12 |
| 2025-10-15 | 41.22% | +0.93 | 1.130 | $67.91 |
| 2025-10-14 | 42.65% | +1.20 | 1.083 | $68.36 |
| 2025-10-10 | 44.71% | -0.80 | 1.034 | $68.40 |
| 2025-10-09 | 39.47% | +2.72 | 1.132 | $71.35 |
| 2025-10-08 | 49.12% | -0.85 | 0.920 | $71.54 |
| 2025-10-07 | 36.10% | +1.33 | 1.261 | $69.94 |
| 2025-10-06 | 43.50% | -0.47 | 1.057 | $72.17 |
| 2025-10-03 | 41.20% | +3.70 | 1.114 | $69.73 |
| 2025-10-02 | 41.72% | +2.67 | 1.101 | $68.10 |
| 2025-10-01 | 41.64% | +4.35 | 1.084 | $68.97 |
| 2025-09-30 | 38.78% | +2.55 | 1.142 | $72.09 |
| 2025-09-29 | 34.70% | +1.53 | 1.181 | $82.14 |
| 2025-09-26 | 34.08% | +1.23 | 1.200 | $81.52 |
| 2025-09-25 | 34.92% | +1.56 | 1.186 | $81.31 |
| 2025-09-24 | 33.60% | +1.87 | 1.214 | $84.01 |
| 2025-09-23 | 34.31% | +1.10 | 1.189 | $84.82 |
| 2025-09-22 | 34.17% | +2.30 | 1.177 | $84.86 |
| 2025-09-19 | 31.45% | +2.00 | 1.241 | $84.59 |
| 2025-09-18 | 32.93% | +1.84 | 1.188 | $85.01 |
| 2025-09-17 | 33.07% | +1.00 | 1.192 | $84.52 |
| 2025-09-16 | 34.19% | -1.53 | 1.152 | $81.71 |
| 2025-09-15 | 33.09% | +1.88 | 1.189 | $81.57 |
| 2025-09-12 | 31.47% | +2.74 | 1.224 | $80.19 |
| 2025-09-11 | 32.83% | +1.78 | 1.183 | $80.24 |
| 2025-09-10 | 30.66% | -2.63 | 1.271 | $78.82 |
| 2025-09-09 | 31.21% | +1.52 | 1.234 | $79.80 |
| 2025-09-08 | 31.80% | +2.20 | 1.208 | $81.73 |
| 2025-09-05 | 34.41% | +0.22 | 1.152 | $79.86 |
| 2025-09-04 | 65.63% | -2.57 | 0.730 | $76.24 |
| 2025-09-03 | 58.58% | +4.66 | 0.821 | $75.90 |
| 2025-09-02 | 61.40% | -0.25 | 0.795 | $74.07 |
| 2025-08-29 | 59.82% | +4.31 | 0.810 | $76.66 |
| 2025-08-28 | 59.11% | +5.06 | 0.808 | $75.51 |
| 2025-08-27 | 60.87% | +2.19 | 0.799 | $74.68 |
| 2025-08-26 | 60.53% | +2.64 | 0.798 | $72.50 |
| 2025-08-25 | 60.35% | +3.61 | 0.796 | $73.94 |
| 2025-08-22 | 62.60% | +1.05 | 0.776 | $74.81 |
| 2025-08-21 | 61.05% | +5.61 | 0.797 | $70.74 |
| 2025-08-20 | 58.36% | +8.58 | 0.806 | $71.09 |
| 2025-08-19 | 57.58% | +2.18 | 0.787 | $70.88 |
| 2025-08-18 | 54.72% | +4.43 | 0.816 | $71.70 |
| 2025-08-15 | 51.36% | +3.91 | 0.865 | $70.90 |
| 2025-08-14 | 55.93% | +3.47 | 0.821 | $69.00 |
| 2025-08-13 | 49.08% | +10.14 | 0.936 | $70.71 |
| 2025-08-12 | 51.02% | +3.26 | 0.883 | $68.02 |
| 2025-08-11 | 55.81% | +2.56 | 0.816 | $67.14 |
| 2025-08-08 | 53.03% | +4.03 | 0.851 | $69.19 |
| 2025-08-07 | 51.09% | +1.79 | 0.889 | $70.48 |
| 2025-08-06 | 50.82% | +0.76 | 0.860 | $75.14 |
| 2025-08-05 | 46.30% | +0.78 | 0.949 | $73.84 |
| 2025-08-04 | 37.42% | +4.95 | 1.150 | $75.38 |
| 2025-08-01 | 34.33% | +3.53 | 1.270 | $73.84 |
| 2025-07-31 | 34.03% | +0.96 | 1.261 | $75.64 |
| 2025-07-30 | 31.81% | +1.98 | 1.333 | $77.96 |
| 2025-07-29 | 36.26% | +2.27 | 1.172 | $79.88 |
| 2025-07-28 | 31.07% | +3.36 | 1.370 | $80.39 |
| 2025-07-25 | 30.66% | +2.29 | 1.344 | $79.87 |
| 2025-07-24 | 36.32% | +3.58 | 1.165 | $80.33 |
| 2025-07-23 | 31.05% | +2.03 | 1.352 | $81.41 |
| 2025-07-22 | 35.25% | +3.26 | 1.174 | $81.38 |
| 2025-07-21 | 30.43% | +1.46 | 1.327 | $79.34 |
| 2025-07-18 | 28.93% | +2.10 | 1.423 | $79.37 |
| 2025-07-17 | 30.25% | +2.72 | 1.354 | $77.62 |
| 2025-07-16 | 31.76% | +0.71 | 1.299 | $77.14 |
| 2025-07-15 | 31.57% | +1.98 | 1.320 | $75.77 |
| 2025-07-14 | 32.06% | +0.52 | 1.282 | $76.21 |
| 2025-07-11 | 28.75% | +0.67 | 1.422 | $73.55 |
| 2025-07-10 | 29.60% | +2.71 | 1.376 | $76.36 |
| 2025-07-09 | 29.03% | +2.99 | 1.353 | $79.58 |
| 2025-07-08 | 29.67% | +1.26 | 1.359 | $77.95 |
| 2025-07-07 | 30.22% | +2.82 | 1.330 | $77.64 |
| 2025-07-03 | 29.19% | +3.48 | 1.340 | $79.02 |
| 2025-07-02 | 30.29% | +1.37 | 1.286 | $77.15 |
| 2025-07-01 | 31.21% | -2.27 | 1.255 | $77.36 |
| 2025-06-30 | 28.86% | +2.18 | 1.349 | $77.89 |
| 2025-06-27 | 28.07% | +3.12 | 1.365 | $76.47 |
| 2025-06-26 | 27.97% | +2.58 | 1.407 | $75.55 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 303 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 303 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 38d (2026-12-18) · 66d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 38d | 66d |
|---|---|---|---|
| 15Δ 看涨 | — | 58.69% | — |
| 20Δ 看涨 | 53.31% | 59.77% | 51.74% |
| 25Δ 看涨 | 52.49% | 58.33% | 52.74% |
| 30Δ 看涨 | 53.08% | 58.69% | 53.38% |
| 35Δ 看涨 | 53.72% | 56.72% | 52.24% |
| 40Δ 看涨 | 53.52% | 57.89% | 52.55% |
| 45Δ 看涨 | 53.32% | 59.12% | 53.47% |
| ATM | 53.33% | 59.45% | 53.88% |
| 45Δ 看跌 | 53.36% | 59.43% | 53.94% |
| 40Δ 看跌 | 53.85% | 58.98% | 52.48% |
| 35Δ 看跌 | 54.82% | 60.43% | 53.05% |
| 30Δ 看跌 | 55.31% | 60.89% | 54.56% |
| 25Δ 看跌 | 55.84% | 60.93% | 54.22% |
| 20Δ 看跌 | 57.07% | 62.01% | 54.35% |
| 15Δ 看跌 | 57.86% | 64.26% | 56.16% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $77.44 | 53.33% | 55.84% | 52.49% | +3.35 | +0.83 | 9 |
| 2026-12-18 | 38 | $77.55 | 59.45% | 60.93% | 58.33% | +2.60 | +0.18 | 16 |
| 2027-01-15 | 66 | $77.45 | 53.88% | 54.22% | 52.74% | +1.48 | -0.39 | 17 |
| 2027-03-19 | 129 | $78.41 | 50.01% | 54.75% | 50.78% | +3.97 | +2.76 | 21 |
| 2027-06-17 | 219 | $79.26 | 50.65% | 52.88% | 50.40% | +2.48 | +1.00 | 26 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
5 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $77.44 | 53.33% | $77.53 | 9 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $77.55 | 59.45% | $78.99 | 16 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $77.45 | 53.88% | $79.51 | 17 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $78.41 | 50.01% | $81.96 | 21 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $79.26 | 50.65% | $85.60 | 26 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 59.32%
- 60 天
- 54.67%
- 90 天
- 51.80%
- 180 天
- 50.45%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 303 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 4 次财报
- 落在隐含区间内
- 4 次中 2 次
- 50% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 13.6%
- 平均实际波动幅度
- 13.1%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-03 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-06-04 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-03-17 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-12-04 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-09-04 | 收盘后 | 13.3% | -7.3% | 0.55× |
| 2025-06-05 | 收盘后 | 12.1% | -24.0% | 1.98× |
| 2025-03-13 | 收盘后 | 14.9% | -5.4% | 0.37× |
| 2024-12-05 | 收盘后 | 14.3% | -15.6% | 1.09× |
| 2024-09-05 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-06-06 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-03-07 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-12-07 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。