股票 · 期权分析
DOW 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $31.48
- 30D ATM IV
- 39.01%
- IV 百分位 · 1年
- 第 33
- 25Δ 风险逆转
- +3.28
- 期限斜率 90/30
- 0.970
▲ +0.68 pts 较前一交易日
概览
DOW 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 39.0%,相当于未来一个月约 ±11.2% 的波动。这高于它过去一年 244 个交易日中 33% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.28 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 3%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-01-21(根据其财报周期估算)。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±5.5% 的波动,DOW 实际平均波动 5.9%,5 次中有 3 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 39.01%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.28
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.08
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.970
对应 30 天内约 ±11.2% 的波动，平常一天约 ±2.5%。
高于过去一年中 33% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.28 个点。
高于过去一年中 54% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.08 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 3%。
高于过去一年中 43% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 244 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 33%
- IV 排名,1 年
- 25%
- IV 百分位,2 年
- 51%
- IV 排名,2 年
- 34%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $31.48
- 30 天隐含远期价
- $31.14
- 60 天 ATM IV
- 37.02%
- 90 天 ATM IV
- 37.85%
- 180 天 ATM IV
- 38.24%
- 使用的到期日数
- 11
- 总未平仓量
- 262,817
- Put / call 未平仓量比
- 0.89
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 341 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 39.01% | +3.28 | 0.970 | $31.48 |
| 2026-11-09 | 38.33% | +0.15 | 0.956 | $30.96 |
| 2026-11-06 | 39.04% | +0.29 | 0.987 | $31.40 |
| 2026-11-05 | 39.32% | +0.71 | 0.962 | $31.98 |
| 2026-11-04 | 39.39% | +2.19 | 0.969 | $32.70 |
| 2026-11-03 | 39.94% | +0.09 | 0.930 | $33.79 |
| 2026-11-02 | 37.90% | +2.62 | 0.972 | $34.18 |
| 2026-10-30 | 38.38% | +1.61 | 0.955 | $34.70 |
| 2026-10-29 | 37.11% | +0.41 | 0.990 | $33.62 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $34.13 |
| 2026-10-27 | 36.70% | -1.15 | 0.991 | $33.78 |
| 2026-10-26 | 36.55% | +1.41 | 0.992 | $33.99 |
| 2026-10-23 | 36.65% | +2.18 | 0.978 | $32.61 |
| 2026-10-22 | 37.93% | +4.11 | 0.972 | $31.81 |
| 2026-10-21 | 43.10% | +3.21 | 0.883 | $30.38 |
| 2026-10-20 | 42.28% | +3.59 | 0.899 | $30.69 |
| 2026-10-19 | 40.30% | +0.50 | 0.939 | $30.08 |
| 2026-10-16 | 42.45% | +2.53 | 0.900 | $29.93 |
| 2026-10-15 | 43.40% | +0.87 | 0.920 | $29.66 |
| 2026-10-14 | 42.14% | +3.29 | 0.922 | $29.19 |
| 2026-10-13 | 43.20% | +1.24 | 0.894 | $28.51 |
| 2026-10-09 | 42.71% | +2.47 | 0.915 | $28.42 |
| 2026-10-08 | 43.56% | +0.40 | 0.867 | $28.59 |
| 2026-10-07 | 42.94% | +2.18 | 0.914 | $27.77 |
| 2026-10-06 | 43.43% | +1.06 | 0.909 | $28.16 |
| 2026-10-05 | 43.46% | +2.49 | 0.898 | $28.51 |
| 2026-10-02 | 42.04% | +2.48 | 0.941 | $27.97 |
| 2026-10-01 | 41.00% | +2.29 | 1.001 | $27.59 |
| 2026-09-30 | 43.32% | +1.85 | 0.913 | $27.54 |
| 2026-09-29 | 43.48% | +1.35 | 0.932 | $27.61 |
| 2026-09-28 | 43.35% | +1.73 | 0.908 | $27.89 |
| 2026-09-25 | 42.45% | +1.77 | 0.929 | $28.02 |
| 2026-09-24 | 43.29% | +0.68 | 0.927 | $28.56 |
| 2026-09-23 | 43.59% | +1.89 | 0.926 | $28.65 |
| 2026-09-22 | 42.44% | +2.84 | 0.961 | $28.20 |
| 2026-09-21 | 43.77% | +0.83 | 0.926 | $28.27 |
| 2026-09-18 | 42.81% | +0.92 | 0.959 | $28.73 |
| 2026-09-17 | 43.86% | +0.38 | 0.957 | $29.49 |
| 2026-09-16 | 44.75% | +0.59 | 0.961 | $30.08 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $29.85 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $28.90 |
| 2026-09-11 | 42.15% | -1.12 | 1.009 | $29.03 |
| 2026-09-10 | 43.13% | -0.19 | 1.013 | $29.64 |
| 2026-09-09 | 43.27% | -0.25 | 0.998 | $29.40 |
| 2026-09-08 | 42.71% | +1.45 | 1.038 | $29.57 |
| 2026-09-04 | 41.01% | +1.39 | 1.026 | $29.44 |
| 2026-09-03 | 41.01% | -0.53 | 1.042 | $30.36 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $31.28 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $30.46 |
| 2026-08-31 | 38.59% | +2.91 | 1.085 | $30.52 |
| 2026-08-28 | 39.72% | +0.83 | 1.041 | $30.51 |
| 2026-08-27 | 39.55% | -0.98 | 1.061 | $30.33 |
| 2026-08-26 | 37.94% | -0.18 | 1.097 | $30.33 |
| 2026-08-25 | 41.53% | -1.21 | 1.020 | $30.16 |
| 2026-08-24 | 39.17% | +1.02 | 1.099 | $31.44 |
| 2026-08-21 | — | — | — | $32.35 |
| 2026-08-20 | 40.15% | -0.80 | 1.048 | $32.90 |
| 2025-10-22 | 59.31% | +1.86 | — | $21.70 |
| 2025-10-21 | 57.61% | +6.56 | 0.889 | $21.75 |
| 2025-10-20 | 58.63% | -1.08 | 0.886 | $21.63 |
| 2025-10-17 | 62.09% | +0.73 | 0.915 | $21.89 |
| 2025-10-16 | 62.93% | +1.28 | 0.899 | $21.90 |
| 2025-10-15 | 58.30% | +1.91 | 0.971 | $22.20 |
| 2025-10-14 | 61.40% | -2.96 | 0.908 | $21.92 |
| 2025-10-10 | 63.99% | -0.19 | 0.865 | $20.65 |
| 2025-10-09 | 62.22% | -0.49 | 0.873 | $22.08 |
| 2025-10-08 | 61.54% | -0.30 | 0.865 | $22.60 |
| 2025-10-07 | 61.24% | -0.79 | 0.869 | $22.50 |
| 2025-10-06 | 60.94% | -4.36 | 0.852 | $23.42 |
| 2025-10-03 | 57.93% | +0.35 | 0.909 | $23.82 |
| 2025-10-02 | 57.84% | +1.50 | 0.914 | $23.69 |
| 2025-10-01 | 61.68% | +0.14 | 0.863 | $23.05 |
| 2025-09-30 | 55.44% | -3.26 | 0.946 | $22.93 |
| 2025-09-29 | 57.74% | +3.01 | 0.910 | $22.89 |
| 2025-09-26 | 53.82% | +2.79 | 0.956 | $22.96 |
| 2025-09-25 | 55.32% | +1.77 | 0.931 | $22.20 |
| 2025-09-24 | 54.35% | -3.53 | 0.919 | $23.13 |
| 2025-09-23 | 53.37% | +2.18 | 0.935 | $22.86 |
| 2025-09-22 | 53.15% | -2.76 | 0.934 | $23.17 |
| 2025-09-19 | 45.80% | +7.69 | 1.097 | $23.49 |
| 2025-09-18 | 53.74% | +0.88 | 0.923 | $24.11 |
| 2025-09-17 | 49.54% | +1.66 | 0.998 | $24.54 |
| 2025-09-16 | 46.33% | +1.27 | 1.076 | $24.48 |
| 2025-09-15 | 49.44% | +1.61 | 1.011 | $24.17 |
| 2025-09-12 | 44.87% | +2.15 | 1.096 | $25.04 |
| 2025-09-11 | 45.00% | +0.96 | 1.094 | $25.02 |
| 2025-09-10 | 47.43% | +1.30 | 1.079 | $23.83 |
| 2025-09-09 | 47.09% | +2.09 | 1.092 | $24.14 |
| 2025-09-08 | 46.73% | +2.46 | 1.092 | $23.98 |
| 2025-09-05 | 49.39% | +2.73 | 1.030 | $24.50 |
| 2025-09-04 | 46.44% | +2.71 | 1.098 | $23.91 |
| 2025-09-03 | 42.06% | -3.19 | 1.200 | $23.93 |
| 2025-09-02 | 47.14% | +1.64 | 1.077 | $24.41 |
| 2025-08-29 | 44.77% | -0.09 | 1.122 | $24.63 |
| 2025-08-28 | 44.60% | +2.34 | 1.110 | $24.57 |
| 2025-08-27 | 44.69% | +1.89 | 1.099 | $24.74 |
| 2025-08-26 | 45.45% | +2.63 | 1.074 | $24.74 |
| 2025-08-25 | 44.55% | +1.55 | 1.126 | $24.92 |
| 2025-08-22 | 44.63% | +1.68 | 1.114 | $25.11 |
| 2025-08-21 | 47.22% | +2.42 | 1.109 | $23.69 |
| 2025-08-20 | 45.54% | +1.08 | 1.101 | $24.08 |
| 2025-08-19 | 47.48% | +3.62 | 1.080 | $23.53 |
| 2025-08-18 | 47.55% | +1.18 | 1.058 | $23.24 |
| 2025-08-15 | 47.23% | +1.04 | 1.070 | $23.36 |
| 2025-08-14 | 49.53% | -0.59 | 1.032 | $23.37 |
| 2025-08-13 | 46.57% | -0.05 | 1.101 | $22.92 |
| 2025-08-12 | 47.01% | +2.03 | 1.096 | $21.71 |
| 2025-08-11 | 49.99% | +0.95 | 1.029 | $20.87 |
| 2025-08-08 | 47.46% | +2.79 | 1.063 | $21.22 |
| 2025-08-07 | 49.56% | +3.09 | 1.030 | $21.61 |
| 2025-08-06 | 48.66% | +2.88 | 1.070 | $21.30 |
| 2025-08-05 | 49.18% | +4.25 | 1.040 | $22.38 |
| 2025-08-04 | 49.59% | +5.49 | 1.034 | $21.59 |
| 2025-08-01 | 49.32% | +3.74 | 1.027 | $21.79 |
| 2025-07-31 | 47.33% | +3.10 | 0.996 | $23.29 |
| 2025-07-30 | 43.57% | +4.01 | 1.027 | $23.92 |
| 2025-07-29 | 44.48% | +2.93 | 0.992 | $25.18 |
| 2025-07-28 | 43.39% | +4.57 | 1.053 | $25.71 |
| 2025-07-25 | 47.40% | +5.42 | 0.993 | $25.51 |
| 2025-07-24 | 48.00% | +5.70 | 0.913 | $25.07 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 341 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 341 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 46.73% | 40.71% | — |
| 10Δ 看涨 | 47.37% | 40.40% | — |
| 15Δ 看涨 | 47.45% | 40.06% | — |
| 20Δ 看涨 | 47.45% | 40.66% | 37.91% |
| 25Δ 看涨 | 47.00% | 41.76% | 38.81% |
| 30Δ 看涨 | 45.74% | 40.99% | 39.05% |
| 35Δ 看涨 | 45.50% | 40.01% | 38.11% |
| 40Δ 看涨 | 45.90% | 39.43% | 38.21% |
| 45Δ 看涨 | 46.35% | 39.55% | 38.50% |
| ATM | 46.51% | 39.76% | 38.62% |
| 45Δ 看跌 | 46.55% | 40.07% | 37.01% |
| 40Δ 看跌 | 46.59% | 40.47% | 35.33% |
| 35Δ 看跌 | 46.75% | 41.02% | 38.92% |
| 30Δ 看跌 | 47.51% | 41.26% | 39.35% |
| 25Δ 看跌 | 48.75% | 41.35% | 39.47% |
| 20Δ 看跌 | 50.42% | 42.81% | — |
| 15Δ 看跌 | 53.31% | 44.49% | — |
| 10Δ 看跌 | — | 45.89% | — |
| 5Δ 看跌 | — | 48.35% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $31.40 | 46.51% | 48.75% | 47.00% | +1.75 | +1.36 | 8 |
| 2026-11-20 | 10 | $31.39 | 39.76% | 41.35% | 41.76% | -0.41 | +1.79 | 14 |
| 2026-11-27 | 17 | $31.47 | 38.62% | 39.47% | 38.81% | +0.66 | +0.52 | 8 |
| 2026-12-04 | 24 | $31.17 | 38.54% | 40.04% | 37.36% | +2.68 | +0.16 | 9 |
| 2026-12-11 | 31 | $31.14 | 39.07% | 40.82% | 37.46% | +3.36 | +0.06 | 11 |
| 2026-12-18 | 38 | $31.24 | 37.34% | 39.03% | 36.06% | +2.97 | +0.21 | 10 |
| 2026-12-24 | 44 | $31.15 | 37.96% | 39.57% | 36.86% | +2.71 | +0.25 | 9 |
| 2027-01-15 | 66 | $31.22 | 36.78% | 37.64% | 36.06% | +1.59 | +0.07 | 9 |
| 2027-03-19 | 129 | $31.05 | 38.73% | 39.98% | 38.10% | +1.87 | +0.31 | 10 |
| 2027-06-17 | 219 | $31.19 | 38.03% | 41.50% | 37.85% | +3.65 | +1.65 | 10 |
| 2027-09-17 | 311 | $31.01 | 39.07% | 40.57% | 38.09% | +2.48 | +0.25 | 10 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
11 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $31.40 | 46.51% | $31.43 | 8 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $31.39 | 39.76% | $31.46 | 14 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $31.47 | 38.62% | $31.58 | 8 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $31.17 | 38.54% | $31.32 | 9 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $31.14 | 39.07% | $31.34 | 11 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $31.24 | 37.34% | $31.47 | 10 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $31.15 | 37.96% | $31.42 | 9 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $31.22 | 36.78% | $31.61 | 9 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $31.05 | 38.73% | $31.88 | 10 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $31.19 | 38.03% | $32.57 | 10 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $31.01 | 39.07% | $33.10 | 10 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 39.01%
- 60 天
- 37.02%
- 90 天
- 37.85%
- 180 天
- 38.24%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 341 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 3 次
- 60% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 5.5%
- 平均实际波动幅度
- 5.9%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-22 | 开盘前 | 3.3% | +2.5% | 0.77× |
| 2026-07-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-24 | 开盘前 | 8.2% | -17.5% | 2.13× |
| 2025-04-24 | 开盘前 | 7.8% | +2.6% | 0.34× |
| 2025-01-30 | 开盘前 | 4.6% | -6.1% | 1.33× |
| 2024-10-24 | 开盘前 | 3.9% | -1.0% | 0.25× |
| 2024-07-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-24 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。