ETF · 期权分析
DRAM 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $40.64
- 30D ATM IV
- 68.53%
- IV 百分位 · 1年
- —
- 25Δ 风险逆转
- +8.17
- 期限斜率 90/30
- 0.962
▼ -0.67 pts 较前一交易日
概览
DRAM 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 68.5%,相当于未来一个月约 ±19.6% 的波动。它在本站的历史只有 38 个交易日,不到计算百分位所需的 180 个,所以这个读数还没有和它自己的过去作比较。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 8.17 个波动率点。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 4%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 68.53%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +8.17
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +1.58
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.962
对应 30 天内约 ±19.6% 的波动，平常一天约 ±4.3%。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 8.17 个点。
两翼的隐含波动率比平值高 1.58 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 4%。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 38 个交易日(一年窗口)
这个窗口内的历史不足,无法定位当前读数。
- IV 百分位,1 年
- —
- IV 排名,1 年
- —
- IV 百分位,2 年
- —
- IV 排名,2 年
- —
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $40.64
- 30 天隐含远期价
- $40.49
- 60 天 ATM IV
- 66.29%
- 90 天 ATM IV
- 65.95%
- 180 天 ATM IV
- 63.12%
- 使用的到期日数
- 19
- 总未平仓量
- 2,326,169
- Put / call 未平仓量比
- 1.08
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 38 个交易日
显示底层数据(最近 38 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 68.53% | +8.17 | 0.962 | $40.64 |
| 2026-11-09 | 69.20% | +9.10 | 0.934 | $41.78 |
| 2026-11-06 | 78.16% | +12.94 | 0.891 | $39.29 |
| 2026-11-05 | 80.26% | +14.39 | 0.851 | $37.01 |
| 2026-11-04 | 67.05% | +6.19 | 0.914 | $45.11 |
| 2026-11-03 | 66.31% | +4.46 | 0.919 | $47.64 |
| 2026-11-02 | 66.76% | +3.63 | 0.894 | $46.32 |
| 2026-10-30 | 64.22% | +6.82 | 0.954 | $48.01 |
| 2026-10-29 | 59.69% | +3.62 | 0.963 | $51.75 |
| 2026-10-28 | 58.75% | +0.16 | 0.971 | $54.12 |
| 2026-10-27 | 61.29% | +0.60 | 0.916 | $50.52 |
| 2026-10-26 | 61.31% | +2.87 | 0.972 | $48.33 |
| 2026-10-23 | 62.57% | +4.55 | 0.929 | $47.06 |
| 2026-10-22 | 65.93% | +5.42 | 0.901 | $45.68 |
| 2026-10-21 | 60.77% | +0.99 | 0.893 | $49.16 |
| 2026-10-20 | 60.37% | +1.97 | 0.914 | $47.72 |
| 2026-10-19 | 61.54% | +2.33 | 0.890 | $48.33 |
| 2026-10-16 | 63.33% | +4.60 | 0.887 | $46.45 |
| 2026-10-15 | 63.13% | -0.41 | 0.855 | $49.33 |
| 2026-10-14 | 57.19% | +3.65 | 0.912 | $50.14 |
| 2026-10-13 | 53.67% | +0.58 | 0.952 | $52.84 |
| 2026-10-09 | 49.55% | +0.39 | 0.980 | $57.19 |
| 2026-10-08 | 51.14% | +1.08 | 0.986 | $56.93 |
| 2026-10-07 | 47.30% | +0.76 | 1.036 | $60.01 |
| 2026-10-06 | 46.16% | -1.68 | 1.046 | $59.52 |
| 2026-10-05 | 49.27% | -0.61 | 1.057 | $61.67 |
| 2026-10-02 | 52.84% | +0.73 | 1.033 | $61.78 |
| 2026-10-01 | 56.55% | -0.73 | 1.019 | $62.03 |
| 2026-09-30 | 59.27% | -0.29 | 1.003 | $60.36 |
| 2026-09-29 | 57.74% | +0.41 | 1.032 | $61.29 |
| 2026-09-28 | 57.49% | -3.03 | 1.019 | $59.70 |
| 2026-09-25 | 56.69% | -0.20 | 1.048 | $61.91 |
| 2026-09-24 | 58.37% | -0.76 | 1.025 | $60.72 |
| 2026-09-23 | 57.96% | -1.45 | 1.036 | $61.90 |
| 2026-09-22 | 59.34% | +4.68 | 1.021 | $63.62 |
| 2026-09-21 | 58.08% | +0.36 | 1.026 | $61.58 |
| 2026-09-18 | 57.03% | +0.01 | 1.025 | $59.61 |
| 2026-09-17 | 58.12% | +1.22 | 1.035 | $57.78 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 38 个。表格列出最近的 38 个。
25-delta 风险逆转
最近 38 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
1d (2026-11-11) · 3d (2026-11-13) · 6d (2026-11-16)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 1d | 3d | 6d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 80.03% | 78.18% | 64.88% |
| 10Δ 看涨 | 77.30% | 78.75% | 64.73% |
| 15Δ 看涨 | 78.93% | 79.12% | 64.66% |
| 20Δ 看涨 | 79.48% | 79.30% | 65.60% |
| 25Δ 看涨 | 79.74% | 79.39% | 65.98% |
| 30Δ 看涨 | 80.73% | 80.59% | 66.76% |
| 35Δ 看涨 | 81.95% | 81.03% | 67.33% |
| 40Δ 看涨 | 82.74% | 81.80% | 68.09% |
| 45Δ 看涨 | 83.44% | 82.81% | 68.96% |
| ATM | 84.28% | 83.88% | 70.13% |
| 45Δ 看跌 | 85.25% | 85.08% | 70.96% |
| 40Δ 看跌 | 86.33% | 86.24% | 72.22% |
| 35Δ 看跌 | 87.59% | 87.71% | 73.32% |
| 30Δ 看跌 | 88.63% | 89.46% | 74.85% |
| 25Δ 看跌 | 89.46% | 91.10% | 76.54% |
| 20Δ 看跌 | 90.93% | 93.44% | 78.71% |
| 15Δ 看跌 | 93.32% | 96.02% | 81.82% |
| 10Δ 看跌 | 96.99% | 100.02% | 84.84% |
| 5Δ 看跌 | 100.88% | 107.70% | 90.56% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-11 | 1 | $40.31 | 84.28% | 89.46% | 79.74% | +9.72 | +0.32 | 19 |
| 2026-11-13 | 3 | $40.33 | 83.88% | 91.10% | 79.39% | +11.71 | +1.36 | 35 |
| 2026-11-16 | 6 | $40.34 | 70.13% | 76.54% | 65.98% | +10.57 | +1.13 | 30 |
| 2026-11-18 | 8 | $40.35 | 77.31% | 82.41% | 71.12% | +11.30 | -0.55 | 16 |
| 2026-11-20 | 10 | $40.36 | 78.50% | 85.40% | 74.95% | +10.44 | +1.68 | 50 |
| 2026-11-23 | 13 | $40.34 | 74.28% | 78.83% | 71.83% | +7.00 | +1.05 | 20 |
| 2026-11-25 | 15 | $40.42 | 75.27% | 77.92% | 69.27% | +8.65 | -1.67 | 10 |
| 2026-11-27 | 17 | $40.39 | 70.94% | 76.37% | 67.67% | +8.70 | +1.08 | 44 |
| 2026-12-04 | 24 | $40.50 | 70.34% | 75.71% | 66.58% | +9.12 | +0.81 | 49 |
| 2026-12-11 | 31 | $40.49 | 68.30% | 74.01% | 65.95% | +8.05 | +1.68 | 47 |
| 2026-12-18 | 38 | $40.55 | 68.26% | 73.46% | 65.51% | +7.95 | +1.23 | 48 |
| 2026-12-24 | 44 | $40.40 | 67.54% | 73.98% | 68.10% | +5.88 | +3.50 | 30 |
| 2027-01-15 | 66 | $40.38 | 65.98% | 70.16% | 64.15% | +6.01 | +1.17 | 55 |
| 2027-02-19 | 101 | $40.44 | 65.94% | 69.47% | 61.85% | +7.62 | -0.28 | 38 |
| 2027-03-19 | 129 | $40.77 | 63.74% | 66.92% | 63.93% | +2.98 | +1.68 | 39 |
| 2027-04-16 | 157 | $41.10 | 60.97% | 66.28% | 62.12% | +4.16 | +3.23 | 38 |
| 2027-05-21 | 192 | $41.15 | 64.01% | 66.14% | 61.11% | +5.02 | -0.39 | 40 |
| 2027-06-17 | 219 | $41.15 | 61.55% | 64.52% | 61.32% | +3.20 | +1.37 | 58 |
| 2027-09-17 | 311 | $41.58 | 62.58% | 62.30% | 60.22% | +2.08 | -1.31 | 36 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
19 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-11 | 1 天 | $40.31 | 84.28% | $40.35 | 19 |
| 2026-11-13 | 3 天 | $40.33 | 83.88% | $40.45 | 35 |
| 2026-11-16 | 6 天 | $40.34 | 70.13% | $40.50 | 30 |
| 2026-11-18 | 8 天 | $40.35 | 77.31% | $40.62 | 16 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $40.36 | 78.50% | $40.70 | 50 |
| 2026-11-23 | 13 天 | $40.34 | 74.28% | $40.74 | 20 |
| 2026-11-25 | 15 天 | $40.42 | 75.27% | $40.89 | 10 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $40.39 | 70.94% | $40.87 | 44 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $40.50 | 70.34% | $41.16 | 49 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $40.49 | 68.30% | $41.30 | 47 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $40.55 | 68.26% | $41.54 | 48 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $40.40 | 67.54% | $41.53 | 30 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $40.38 | 65.98% | $42.00 | 55 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $40.44 | 65.94% | $42.95 | 38 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $40.77 | 63.74% | $43.81 | 39 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $41.10 | 60.97% | $44.52 | 38 |
| 2027-05-21 | 192 天 | $41.15 | 64.01% | $45.84 | 40 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $41.15 | 61.55% | $46.11 | 58 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $41.58 | 62.58% | $49.13 | 36 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 68.53%
- 60 天
- 66.29%
- 90 天
- 65.95%
- 180 天
- 63.12%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 38 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。