股票 · 期权分析
ET 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $19.43
- 30D ATM IV
- 21.60%
- IV 百分位 · 1年
- 第 31
- 25Δ 风险逆转
- +4.35
- 期限斜率 90/30
- 0.998
▼ -0.22 pts 较前一交易日
概览
ET 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 21.6%,相当于未来一个月约 ±6.2% 的波动。这高于它过去一年 202 个交易日中 31% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 4.35 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-02-02(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±4.5% 的波动,ET 实际平均波动 13.4%,6 次中有 2 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 21.60%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +4.35
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.82
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.998
对应 30 天内约 ±6.2% 的波动，平常一天约 ±1.4%。
高于过去一年中 31% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 4.35 个点。
高于过去一年中 86% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.82 个点。
90 天与 30 天期权的隐含波动率大致相同。
高于过去一年中 38% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 202 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 31%
- IV 排名,1 年
- 12%
- IV 百分位,2 年
- 34%
- IV 排名,2 年
- 12%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $19.43
- 30 天隐含远期价
- $19.52
- 60 天 ATM IV
- 21.35%
- 90 天 ATM IV
- 21.55%
- 180 天 ATM IV
- 20.67%
- 使用的到期日数
- 6
- 总未平仓量
- 512,754
- Put / call 未平仓量比
- 0.20
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 298 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 21.60% | +4.35 | 0.998 | $19.43 |
| 2026-11-09 | 21.82% | +1.86 | 0.986 | $19.09 |
| 2026-11-06 | 22.06% | +1.75 | 0.988 | $18.92 |
| 2026-11-05 | 22.19% | +0.40 | 0.984 | $19.19 |
| 2026-11-04 | 21.82% | +0.14 | 1.021 | $19.46 |
| 2026-11-03 | — | — | — | $20.16 |
| 2026-11-02 | 23.57% | +3.41 | 0.895 | $20.34 |
| 2026-10-30 | 22.12% | +4.59 | 0.938 | $20.91 |
| 2026-10-29 | 21.75% | +2.07 | — | $20.88 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $20.71 |
| 2026-10-27 | 22.74% | +2.15 | — | $20.41 |
| 2026-10-26 | 22.90% | +3.50 | — | $20.60 |
| 2026-10-23 | 21.99% | +3.86 | 0.951 | $20.45 |
| 2026-10-22 | 23.30% | +1.82 | — | $20.04 |
| 2026-10-21 | 23.80% | +1.06 | — | $20.13 |
| 2026-10-20 | 23.26% | +4.16 | — | $19.55 |
| 2026-10-19 | 23.71% | +1.78 | — | $20.11 |
| 2026-10-16 | 25.50% | +1.29 | 0.807 | $20.26 |
| 2026-10-15 | — | — | — | $19.88 |
| 2026-10-14 | — | — | — | $20.25 |
| 2026-10-13 | — | — | — | $20.48 |
| 2026-10-02 | 22.76% | -1.27 | — | $20.47 |
| 2026-10-01 | — | — | — | $20.10 |
| 2026-09-30 | 19.63% | +1.34 | — | $19.77 |
| 2026-09-29 | 20.63% | +1.21 | 0.998 | $19.91 |
| 2026-09-28 | 19.29% | +1.68 | 1.017 | $20.10 |
| 2026-09-25 | 18.54% | +0.49 | 1.060 | $20.19 |
| 2026-09-24 | 17.83% | +0.86 | 1.066 | $20.33 |
| 2026-09-23 | 18.08% | +1.24 | 1.078 | $20.49 |
| 2026-09-22 | 18.42% | +1.99 | 1.037 | $20.40 |
| 2026-09-21 | 18.62% | +1.50 | 1.063 | $20.90 |
| 2026-09-18 | 18.05% | +1.66 | 1.036 | $21.14 |
| 2026-09-17 | 18.13% | +1.10 | 1.082 | $21.05 |
| 2025-10-22 | 24.57% | +5.98 | — | $16.91 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $16.76 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $16.77 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $16.45 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $16.68 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $16.90 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $16.53 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $16.29 |
| 2025-10-09 | 23.55% | +2.73 | 0.900 | $16.62 |
| 2025-10-08 | — | — | — | $16.67 |
| 2025-10-07 | 22.22% | +3.92 | 0.962 | $16.67 |
| 2025-10-06 | 20.66% | +1.59 | 1.034 | $16.66 |
| 2025-10-03 | — | — | — | $16.80 |
| 2025-10-02 | — | — | — | $16.92 |
| 2025-10-01 | 19.91% | +3.59 | 1.055 | $16.99 |
| 2025-09-30 | 19.46% | +2.68 | 1.039 | $17.16 |
| 2025-09-29 | — | — | — | $17.20 |
| 2025-09-26 | 17.75% | +2.03 | 1.094 | $17.46 |
| 2025-09-25 | 18.31% | +1.96 | 1.075 | $17.41 |
| 2025-09-24 | 17.44% | +1.50 | 1.162 | $17.40 |
| 2025-09-23 | 17.35% | +1.49 | 1.134 | $17.11 |
| 2025-09-22 | 16.67% | +1.43 | 1.194 | $17.13 |
| 2025-09-19 | 16.79% | +1.49 | 1.157 | $17.30 |
| 2025-09-18 | 16.99% | +0.61 | 1.134 | $17.44 |
| 2025-09-17 | — | — | — | $17.53 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $17.58 |
| 2025-09-15 | — | — | — | $17.54 |
| 2025-09-12 | — | — | — | $17.45 |
| 2025-09-11 | — | — | — | $17.49 |
| 2025-09-10 | — | — | — | $17.42 |
| 2025-09-09 | — | — | — | $17.17 |
| 2025-09-08 | 17.50% | +2.73 | 1.162 | $17.15 |
| 2025-09-05 | — | — | — | $17.39 |
| 2025-09-04 | — | — | — | $17.65 |
| 2025-09-03 | 16.70% | +1.82 | 1.152 | $17.57 |
| 2025-09-02 | — | — | — | $17.70 |
| 2025-08-29 | 15.81% | +3.53 | 1.158 | $17.72 |
| 2025-08-28 | 15.74% | +1.71 | 1.166 | $17.66 |
| 2025-08-27 | 17.50% | +2.39 | 1.098 | $17.57 |
| 2025-08-26 | 16.79% | +2.48 | 1.128 | $17.59 |
| 2025-08-25 | 17.45% | +1.49 | 1.113 | $17.52 |
| 2025-08-22 | 16.37% | +2.31 | 1.159 | $17.51 |
| 2025-08-21 | 16.73% | +1.47 | 1.128 | $17.46 |
| 2025-08-20 | 16.64% | +1.19 | 1.165 | $17.33 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $17.35 |
| 2025-08-18 | 17.74% | +3.14 | 1.093 | $17.34 |
| 2025-08-15 | 18.52% | +1.62 | 1.099 | $17.24 |
| 2025-08-14 | 18.24% | +1.36 | 1.126 | $17.38 |
| 2025-08-13 | — | — | — | $17.49 |
| 2025-08-12 | — | — | — | $17.39 |
| 2025-08-11 | 19.35% | +2.23 | 1.069 | $17.16 |
| 2025-08-08 | 19.36% | +1.27 | 1.058 | $17.28 |
| 2025-08-07 | 19.85% | +2.37 | 1.023 | $17.62 |
| 2025-08-06 | 23.65% | +2.81 | 0.948 | $17.86 |
| 2025-08-05 | 22.64% | +2.68 | 0.947 | $17.73 |
| 2025-08-04 | 22.20% | +1.87 | 0.949 | $17.79 |
| 2025-08-01 | 23.42% | +3.51 | 0.929 | $17.79 |
| 2025-07-31 | 22.23% | +2.31 | 0.954 | $18.04 |
| 2025-07-30 | 21.88% | +2.78 | 0.937 | $18.05 |
| 2025-07-29 | 21.68% | +3.79 | 0.930 | $18.16 |
| 2025-07-28 | 22.22% | +4.22 | 0.905 | $17.78 |
| 2025-07-25 | 22.33% | +2.85 | 0.913 | $17.72 |
| 2025-07-24 | 23.24% | +4.04 | 0.886 | $17.72 |
| 2025-07-23 | 23.53% | +5.00 | 0.860 | $17.44 |
| 2025-07-22 | 23.51% | +3.29 | 0.886 | $17.33 |
| 2025-07-21 | 24.10% | +4.26 | 0.881 | $17.24 |
| 2025-07-18 | — | — | — | $17.47 |
| 2025-07-17 | — | — | — | $17.54 |
| 2025-07-16 | 24.15% | +4.76 | 0.866 | $17.44 |
| 2025-07-15 | 22.32% | +5.29 | 0.952 | $17.59 |
| 2025-07-14 | 20.86% | +3.14 | 1.046 | $17.49 |
| 2025-07-11 | — | — | — | $17.46 |
| 2025-07-10 | — | — | — | $17.44 |
| 2025-07-09 | — | — | — | $17.64 |
| 2025-07-08 | — | — | — | $17.80 |
| 2025-07-07 | 21.94% | +2.30 | 1.044 | $17.75 |
| 2025-07-03 | 21.46% | +4.22 | 1.016 | $17.97 |
| 2025-07-02 | — | — | — | $17.90 |
| 2025-07-01 | 22.02% | +3.87 | 1.036 | $17.81 |
| 2025-06-30 | 20.17% | +1.68 | 1.128 | $18.13 |
| 2025-06-27 | — | — | — | $18.20 |
| 2025-06-26 | 21.73% | +3.93 | 1.061 | $18.18 |
| 2025-06-25 | 21.99% | +2.19 | 1.083 | $17.67 |
| 2025-06-24 | 21.02% | +2.10 | 1.100 | $17.69 |
| 2025-06-23 | 22.76% | +2.08 | 1.077 | $17.64 |
| 2025-06-20 | — | — | — | $17.85 |
| 2025-06-18 | 25.67% | +2.37 | 0.983 | $17.88 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 298 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 298 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 24d (2026-12-04) · 44d (2026-12-24)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 24d | 44d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | 21.75% | 21.71% | — |
| 15Δ 看涨 | 21.35% | 19.98% | 20.49% |
| 20Δ 看涨 | 21.21% | 19.70% | 20.63% |
| 25Δ 看涨 | 21.23% | 19.60% | 21.05% |
| 30Δ 看涨 | 21.33% | 19.55% | 21.34% |
| 35Δ 看涨 | 21.49% | 19.61% | 21.58% |
| 40Δ 看涨 | 21.66% | 19.96% | 21.79% |
| 45Δ 看涨 | 21.84% | 20.50% | 22.01% |
| ATM | 22.00% | 21.13% | 22.18% |
| 45Δ 看跌 | 22.17% | 21.77% | 22.21% |
| 40Δ 看跌 | 22.36% | 22.63% | 22.18% |
| 35Δ 看跌 | 22.58% | 23.61% | 22.16% |
| 30Δ 看跌 | 22.84% | 24.54% | 22.42% |
| 25Δ 看跌 | 23.18% | 25.53% | 23.35% |
| 20Δ 看跌 | 23.65% | 26.69% | — |
| 15Δ 看跌 | 24.38% | 28.09% | — |
| 10Δ 看跌 | 25.96% | 29.84% | — |
| 5Δ 看跌 | — | 32.07% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $19.45 | 22.00% | 23.18% | 21.23% | +1.95 | +0.20 | 6 |
| 2026-12-04 | 24 | $19.52 | 21.13% | 25.53% | 19.60% | +5.94 | +1.44 | 6 |
| 2026-12-24 | 44 | $19.54 | 22.18% | 23.35% | 21.05% | +2.30 | +0.02 | 7 |
| 2027-01-15 | 66 | $19.58 | 21.14% | 22.54% | 20.90% | +1.63 | +0.58 | 8 |
| 2027-03-19 | 129 | $19.43 | 21.89% | 23.49% | 21.23% | +2.26 | +0.47 | 7 |
| 2027-06-17 | 219 | $19.53 | 20.09% | 24.66% | 20.40% | +4.25 | +2.44 | 7 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
6 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $19.45 | 22.00% | $19.47 | 6 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $19.52 | 21.13% | $19.55 | 6 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $19.54 | 22.18% | $19.59 | 7 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $19.58 | 21.14% | $19.66 | 8 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $19.43 | 21.89% | $19.60 | 7 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $19.53 | 20.09% | $19.77 | 7 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 21.60%
- 60 天
- 21.35%
- 90 天
- 21.55%
- 180 天
- 20.67%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 298 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 2 次
- 33% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 4.5%
- 平均实际波动幅度
- 13.4%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-04 | 未说明时间 | 3.7% | -1.4% | 0.38× |
| 2026-11-03 | 开盘前 | 5.2% | -0.9% | 0.17× |
| 2026-08-04 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-05-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-02-17 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-11-05 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-08-06 | 收盘后 | 4.3% | +17.9% | 4.16× |
| 2025-05-06 | 收盘后 | 4.9% | +33.1% | 6.76× |
| 2025-02-11 | 收盘后 | 4.1% | +6.3% | 1.52× |
| 2024-11-06 | 收盘后 | 4.5% | +20.8% | 4.63× |
| 2024-08-07 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-05-08 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-02-14 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-11-01 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。