股票 · 期权分析
EXPE 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $253.77
- 30D ATM IV
- 48.11%
- IV 百分位 · 1年
- 第 55
- 25Δ 风险逆转
- +3.72
- 期限斜率 90/30
- 0.971
▼ -0.49 pts 较前一交易日
概览
EXPE 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 48.1%,相当于未来一个月约 ±13.8% 的波动。这高于它过去一年 218 个交易日中 55% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.72 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 3%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-02-03(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±10.8% 的波动,EXPE 实际平均波动 59.5%,6 次中有 0 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 48.11%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.72
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.33
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.971
对应 30 天内约 ±13.8% 的波动，平常一天约 ±3.0%。
高于过去一年中 55% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.72 个点。
高于过去一年中 39% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.33 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 3%。
高于过去一年中 48% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 218 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 55%
- IV 排名,1 年
- 42%
- IV 百分位,2 年
- 61%
- IV 排名,2 年
- 45%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $253.77
- 30 天隐含远期价
- $253.95
- 60 天 ATM IV
- 45.86%
- 90 天 ATM IV
- 46.73%
- 180 天 ATM IV
- 47.68%
- 使用的到期日数
- 10
- 总未平仓量
- 42,702
- Put / call 未平仓量比
- 1.38
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 341 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 48.11% | +3.72 | 0.971 | $253.77 |
| 2026-11-09 | 48.60% | +4.05 | 0.962 | $259.16 |
| 2026-11-06 | 49.11% | +2.41 | 0.951 | $259.24 |
| 2026-11-05 | 51.94% | +0.90 | 0.915 | $272.48 |
| 2026-11-04 | 59.94% | +1.67 | 0.825 | $315.88 |
| 2026-11-03 | 61.89% | +3.76 | 0.810 | $285.77 |
| 2026-11-02 | 63.18% | +3.12 | 0.806 | $298.99 |
| 2026-10-30 | 61.28% | +4.47 | 0.807 | $285.93 |
| 2026-10-29 | 60.32% | +1.29 | 0.819 | $282.73 |
| 2026-10-28 | 60.99% | +2.69 | 0.801 | $275.53 |
| 2026-10-27 | 59.69% | +0.35 | 0.824 | $278.08 |
| 2026-10-26 | 60.16% | +3.36 | 0.824 | $283.97 |
| 2026-10-23 | 59.95% | +1.70 | 0.810 | $289.01 |
| 2026-10-22 | 60.66% | +2.74 | 0.795 | $298.49 |
| 2026-10-21 | 60.03% | +1.98 | 0.804 | $285.64 |
| 2026-10-20 | 58.84% | +3.98 | 0.805 | $300.76 |
| 2026-10-19 | 59.10% | +4.13 | 0.811 | $291.72 |
| 2026-10-16 | 60.55% | +3.79 | 0.778 | $288.95 |
| 2026-10-15 | 59.05% | +2.71 | 0.817 | $291.87 |
| 2026-10-14 | 60.70% | +3.91 | 0.815 | $274.69 |
| 2026-10-13 | 60.89% | +2.44 | 0.796 | $273.44 |
| 2026-10-09 | 59.10% | +4.20 | 0.842 | $274.22 |
| 2026-10-08 | 61.29% | +3.59 | 0.822 | $270.13 |
| 2026-10-07 | 51.47% | +2.34 | 0.978 | $258.86 |
| 2026-10-06 | 50.58% | +2.44 | 0.999 | $260.07 |
| 2026-10-05 | 50.68% | +1.85 | 0.992 | $260.17 |
| 2026-10-02 | 52.69% | +1.74 | 0.952 | $265.00 |
| 2026-10-01 | 48.80% | +2.03 | 1.042 | $262.67 |
| 2026-09-30 | 47.77% | +1.67 | 1.061 | $263.36 |
| 2026-09-29 | 52.57% | +2.28 | 0.953 | $266.33 |
| 2026-09-28 | 51.77% | +2.39 | 0.972 | $264.23 |
| 2026-09-25 | 49.31% | +2.52 | 1.001 | $264.17 |
| 2026-09-24 | 45.21% | +2.41 | 1.118 | $261.75 |
| 2026-09-23 | 48.34% | +1.26 | 1.055 | $259.04 |
| 2026-09-22 | — | — | — | $280.70 |
| 2026-09-21 | 43.48% | +1.08 | 1.110 | $281.02 |
| 2026-09-18 | 43.20% | +2.28 | 1.134 | $279.35 |
| 2026-09-17 | 42.34% | +2.55 | 1.132 | $284.55 |
| 2026-09-16 | 43.52% | +3.16 | 1.132 | $286.97 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $293.08 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $287.86 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $280.83 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $276.88 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $272.60 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $274.55 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $298.04 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $303.14 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $308.06 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $304.23 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $317.12 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $329.44 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $318.92 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $333.44 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $337.97 |
| 2026-08-24 | 39.55% | +0.52 | 1.114 | $339.13 |
| 2026-08-21 | — | — | — | $321.63 |
| 2026-08-20 | — | — | — | $324.17 |
| 2025-10-22 | 53.30% | +6.26 | 0.765 | $226.39 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $226.14 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $218.25 |
| 2025-10-17 | 56.58% | +8.22 | 0.757 | $214.76 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $213.57 |
| 2025-10-15 | 56.30% | +5.51 | 0.743 | $218.43 |
| 2025-10-14 | 55.17% | +6.36 | 0.748 | $223.12 |
| 2025-10-10 | 58.16% | +6.10 | 0.749 | $210.33 |
| 2025-10-09 | 54.37% | +4.69 | 0.757 | $216.81 |
| 2025-10-08 | 54.28% | +5.35 | 0.757 | $212.41 |
| 2025-10-07 | 52.21% | +4.57 | 0.788 | $216.16 |
| 2025-10-06 | 49.62% | +4.96 | 0.830 | $223.83 |
| 2025-10-03 | 40.07% | +5.03 | 1.055 | $219.23 |
| 2025-10-02 | 45.49% | +4.54 | 0.909 | $217.69 |
| 2025-10-01 | 38.14% | +4.21 | 1.034 | $217.95 |
| 2025-09-30 | 41.74% | +3.86 | 0.943 | $213.75 |
| 2025-09-29 | 39.32% | +4.21 | 1.002 | $220.51 |
| 2025-09-26 | 37.02% | +4.21 | 1.052 | $222.87 |
| 2025-09-25 | 40.63% | +4.73 | 0.970 | $215.19 |
| 2025-09-24 | 36.68% | +4.17 | 1.071 | $217.83 |
| 2025-09-23 | 35.84% | +3.91 | 1.094 | $221.22 |
| 2025-09-22 | 33.52% | +4.95 | 1.132 | $223.51 |
| 2025-09-19 | — | — | — | $222.43 |
| 2025-09-18 | 30.86% | +4.10 | 1.228 | $221.92 |
| 2025-09-17 | 31.37% | +3.87 | 1.149 | $225.18 |
| 2025-09-16 | 34.70% | +5.99 | 1.052 | $224.98 |
| 2025-09-15 | 29.43% | +4.37 | 1.164 | $228.24 |
| 2025-09-12 | 28.67% | +3.07 | 1.188 | $222.19 |
| 2025-09-11 | — | — | — | $221.36 |
| 2025-09-10 | 29.39% | +3.35 | 1.179 | $215.49 |
| 2025-09-09 | 34.65% | +5.43 | 1.011 | $217.70 |
| 2025-09-08 | 29.18% | +1.71 | 1.176 | $217.20 |
| 2025-09-05 | — | — | — | $214.95 |
| 2025-09-04 | 28.74% | +3.90 | 1.155 | $216.52 |
| 2025-09-03 | — | — | — | $212.54 |
| 2025-09-02 | 30.92% | +2.67 | 1.105 | $212.12 |
| 2025-08-29 | 28.49% | +3.09 | 1.202 | $214.80 |
| 2025-08-28 | 26.64% | +3.05 | 1.227 | $214.71 |
| 2025-08-27 | 28.68% | +3.17 | 1.150 | $212.21 |
| 2025-08-26 | 27.77% | +3.22 | 1.204 | $213.63 |
| 2025-08-25 | 27.63% | +2.19 | 1.170 | $213.35 |
| 2025-08-22 | 27.78% | +5.29 | 1.200 | $214.81 |
| 2025-08-21 | 29.74% | +3.44 | 1.118 | $205.35 |
| 2025-08-20 | 29.29% | +5.11 | 1.114 | $205.68 |
| 2025-08-19 | 29.53% | +3.87 | 1.119 | $208.04 |
| 2025-08-18 | 29.32% | +3.47 | 1.121 | $206.67 |
| 2025-08-15 | 29.05% | +3.63 | 1.124 | $207.44 |
| 2025-08-14 | 29.69% | +1.73 | 1.101 | $207.20 |
| 2025-08-13 | 29.59% | +1.36 | 1.075 | $209.68 |
| 2025-08-12 | 28.50% | +3.61 | 1.115 | $203.19 |
| 2025-08-11 | 31.25% | +3.82 | 1.077 | $192.63 |
| 2025-08-08 | 30.60% | +3.47 | 1.070 | $195.26 |
| 2025-08-07 | 54.10% | +7.77 | 0.771 | $187.61 |
| 2025-08-06 | 51.25% | +5.23 | 0.777 | $185.14 |
| 2025-08-05 | 50.85% | +5.81 | 0.799 | $181.84 |
| 2025-08-04 | 52.21% | +5.97 | 0.780 | $184.99 |
| 2025-08-01 | 52.90% | +5.10 | 0.775 | $178.06 |
| 2025-07-31 | 51.58% | +5.23 | 0.800 | $180.22 |
| 2025-07-30 | 52.88% | +5.89 | 0.753 | $179.79 |
| 2025-07-29 | 51.47% | +4.53 | 0.781 | $182.81 |
| 2025-07-28 | 51.28% | +5.75 | 0.777 | $187.16 |
| 2025-07-25 | 51.30% | +5.24 | 0.765 | $187.34 |
| 2025-07-24 | 50.56% | +7.07 | 0.768 | $190.48 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 341 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 341 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 20Δ 看涨 | — | 54.09% | — |
| 25Δ 看涨 | 60.74% | 54.54% | 47.55% |
| 30Δ 看涨 | 59.65% | 54.02% | 48.25% |
| 35Δ 看涨 | 60.00% | 54.78% | 50.39% |
| 40Δ 看涨 | 61.33% | 54.33% | 48.46% |
| 45Δ 看涨 | 61.47% | 60.16% | 50.07% |
| ATM | 61.59% | 53.51% | 50.29% |
| 45Δ 看跌 | 65.51% | 53.51% | 50.26% |
| 40Δ 看跌 | 64.31% | 53.53% | 50.18% |
| 35Δ 看跌 | 64.27% | 54.80% | 50.16% |
| 30Δ 看跌 | 65.64% | 54.79% | 51.98% |
| 25Δ 看跌 | 65.92% | 55.22% | 51.50% |
| 20Δ 看跌 | 65.28% | — | 51.02% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $254.20 | 61.59% | 65.92% | 60.74% | +5.18 | +1.74 | 11 |
| 2026-11-20 | 10 | $252.90 | 53.51% | 55.22% | 54.54% | +0.68 | +1.37 | 14 |
| 2026-11-27 | 17 | $253.40 | 50.29% | 51.50% | 47.55% | +3.95 | -0.77 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 | $254.17 | 49.02% | 51.87% | 46.69% | +5.18 | +0.26 | 11 |
| 2026-12-18 | 38 | $253.67 | 47.33% | 48.94% | 46.48% | +2.45 | +0.38 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 | $254.86 | 45.63% | 48.17% | 43.85% | +4.32 | +0.38 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 | $256.55 | 47.62% | 51.04% | 47.51% | +3.53 | +1.65 | 17 |
| 2027-04-16 | 157 | $258.29 | 47.25% | 49.60% | 44.71% | +4.89 | -0.10 | 20 |
| 2027-06-17 | 219 | $260.15 | 48.20% | 50.54% | 45.82% | +4.72 | -0.02 | 28 |
| 2027-09-17 | 311 | $262.54 | 48.15% | 50.22% | 46.05% | +4.16 | -0.02 | 28 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
10 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $254.20 | 61.59% | $254.60 | 11 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $252.90 | 53.51% | $253.89 | 14 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $253.40 | 50.29% | $254.89 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $254.17 | 49.02% | $256.19 | 11 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $253.67 | 47.33% | $256.64 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $254.86 | 45.63% | $259.70 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $256.55 | 47.62% | $267.04 | 17 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $258.29 | 47.25% | $270.99 | 20 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $260.15 | 48.20% | $278.93 | 28 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $262.54 | 48.15% | $289.80 | 28 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 48.11%
- 60 天
- 45.86%
- 90 天
- 46.73%
- 180 天
- 47.68%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 341 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 0 次
- 0% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 10.8%
- 平均实际波动幅度
- 59.5%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-05 | 未说明时间 | 4.6% | -4.9% | 1.06× |
| 2026-11-04 | 收盘后 | 12.1% | -13.7% | 1.13× |
| 2026-08-05 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-05-07 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-12 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-11-06 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-08-07 | 收盘后 | 13.6% | +72.8% | 5.33× |
| 2025-05-08 | 收盘后 | 11.3% | +91.8% | 8.15× |
| 2025-02-06 | 收盘后 | 12.2% | +87.8% | 7.19× |
| 2024-11-07 | 收盘后 | 11.2% | +86.2% | 7.69× |
| 2024-08-08 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-05-02 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-02-08 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-11-02 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。