股票 · 期权分析
GM 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $88.69
- 30D ATM IV
- 33.21%
- IV 百分位 · 1年
- 第 44
- 25Δ 风险逆转
- +2.27
- 期限斜率 90/30
- 1.026
▼ -1.02 pts 较前一交易日
概览
GM 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 33.2%,相当于未来一个月约 ±9.5% 的波动。这高于它过去一年 252 个交易日中 44% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 2.27 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-19(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±7.0% 的波动,GM 实际平均波动 7.3%,6 次中有 2 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 33.21%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +2.27
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.51
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.026
对应 30 天内约 ±9.5% 的波动，平常一天约 ±2.1%。
高于过去一年中 44% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 2.27 个点。
高于过去一年中 56% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.51 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 3%。
高于过去一年中 63% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 252 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 44%
- IV 排名,1 年
- 20%
- IV 百分位,2 年
- 49%
- IV 排名,2 年
- 20%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $88.69
- 30 天隐含远期价
- $88.95
- 60 天 ATM IV
- 32.84%
- 90 天 ATM IV
- 34.08%
- 180 天 ATM IV
- 35.79%
- 使用的到期日数
- 9
- 总未平仓量
- 239,769
- Put / call 未平仓量比
- 0.62
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 339 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 33.21% | +2.27 | 1.026 | $88.69 |
| 2026-11-09 | 34.23% | +1.88 | 1.006 | $89.65 |
| 2026-11-06 | 34.41% | +2.49 | 1.003 | $86.16 |
| 2026-11-05 | 35.29% | +2.69 | 1.022 | $89.33 |
| 2026-11-04 | 32.93% | +1.51 | 1.015 | $92.43 |
| 2026-11-03 | 34.91% | +1.46 | 1.004 | $88.34 |
| 2026-11-02 | 34.43% | -0.18 | 1.020 | $89.94 |
| 2026-10-30 | 33.98% | +1.23 | 1.018 | $87.40 |
| 2026-10-29 | 31.82% | +1.57 | 1.031 | $85.72 |
| 2026-10-28 | 32.86% | +1.60 | 1.035 | $82.48 |
| 2026-10-27 | 32.34% | +1.97 | 1.018 | $80.54 |
| 2026-10-26 | 31.44% | +0.91 | 0.997 | $76.31 |
| 2026-10-23 | 31.69% | +1.53 | 1.020 | $75.92 |
| 2026-10-22 | 31.48% | +0.81 | 1.006 | $77.21 |
| 2026-10-21 | 30.40% | +1.85 | 1.020 | $76.11 |
| 2026-10-20 | 31.17% | +1.62 | 0.994 | $77.09 |
| 2026-10-19 | 38.26% | +2.00 | 0.897 | $82.75 |
| 2026-10-16 | 40.07% | +2.09 | 0.846 | $83.96 |
| 2026-10-15 | 38.78% | +1.32 | 0.877 | $83.66 |
| 2026-10-14 | 40.38% | +4.39 | 0.818 | $83.05 |
| 2026-10-13 | 40.24% | +1.06 | 0.853 | $84.00 |
| 2026-10-09 | 38.40% | +2.17 | 0.896 | $82.73 |
| 2026-10-08 | 40.29% | +2.17 | 0.874 | $82.25 |
| 2026-10-07 | 40.07% | +1.04 | 0.876 | $80.99 |
| 2026-10-06 | 40.13% | +1.75 | 0.873 | $82.01 |
| 2026-10-05 | 39.86% | +1.51 | 0.889 | $80.23 |
| 2026-10-02 | 39.98% | +2.15 | 0.881 | $78.27 |
| 2026-10-01 | 40.72% | -1.64 | 0.874 | $79.31 |
| 2026-09-30 | 40.17% | +2.70 | 0.893 | $77.00 |
| 2026-09-29 | 40.00% | +1.12 | 0.879 | $80.47 |
| 2026-09-28 | 40.22% | +0.52 | 0.874 | $80.64 |
| 2026-09-25 | 41.12% | +1.87 | 0.871 | $82.63 |
| 2026-09-24 | 40.66% | +3.77 | 0.883 | $80.57 |
| 2026-09-23 | 39.69% | +3.72 | 0.886 | $83.77 |
| 2026-09-22 | 38.81% | +1.78 | 0.903 | $83.45 |
| 2026-09-21 | 37.87% | +3.78 | 0.936 | $83.95 |
| 2026-09-18 | 34.67% | +1.21 | 1.037 | $82.20 |
| 2026-09-17 | 31.83% | +1.71 | 1.088 | $86.62 |
| 2026-09-16 | 32.47% | +1.27 | 1.078 | $84.29 |
| 2026-09-15 | 32.20% | +2.31 | 1.085 | $85.37 |
| 2026-09-14 | 32.46% | +1.26 | 1.110 | $87.16 |
| 2026-09-11 | 31.38% | +3.35 | 1.106 | $85.62 |
| 2026-09-10 | 32.14% | +2.52 | 1.081 | $86.12 |
| 2026-09-09 | 32.19% | +0.78 | 1.095 | $83.76 |
| 2026-09-08 | 32.90% | +2.62 | 1.045 | $85.79 |
| 2026-09-04 | 30.25% | +1.39 | 1.087 | $87.76 |
| 2026-09-03 | 30.59% | +1.11 | 1.092 | $87.22 |
| 2026-09-02 | 31.97% | -0.24 | 1.043 | $84.87 |
| 2026-09-01 | 30.91% | +0.39 | 1.080 | $85.63 |
| 2026-08-31 | 30.10% | +0.14 | 1.109 | $86.32 |
| 2026-08-28 | 29.35% | +1.42 | 1.101 | $86.27 |
| 2026-08-27 | 30.82% | +0.30 | 1.082 | $86.18 |
| 2026-08-26 | 32.20% | +0.94 | 1.062 | $86.33 |
| 2026-08-25 | 31.08% | +0.31 | 1.104 | $85.81 |
| 2026-08-24 | 31.77% | +1.42 | 1.077 | $86.98 |
| 2026-08-21 | 30.52% | +1.61 | 1.098 | $87.93 |
| 2025-10-22 | 30.58% | +2.43 | 0.982 | $67.31 |
| 2025-10-21 | 30.89% | +2.45 | 0.990 | $66.62 |
| 2025-10-20 | 39.33% | +3.15 | 0.851 | $58.00 |
| 2025-10-17 | 40.44% | +2.61 | 0.840 | $58.38 |
| 2025-10-16 | 43.79% | +3.37 | 0.806 | $57.34 |
| 2025-10-15 | 41.30% | +2.88 | 0.830 | $57.80 |
| 2025-10-14 | 40.59% | +3.81 | 0.832 | $57.15 |
| 2025-10-10 | 43.96% | +2.42 | 0.798 | $55.35 |
| 2025-10-09 | 41.81% | +1.27 | 0.819 | $55.92 |
| 2025-10-08 | 40.53% | +1.03 | 0.828 | $56.40 |
| 2025-10-07 | 40.60% | +2.51 | 0.832 | $57.26 |
| 2025-10-06 | 40.22% | +1.84 | 0.828 | $58.19 |
| 2025-10-03 | 40.77% | +0.60 | 0.810 | $60.13 |
| 2025-10-02 | 38.79% | +1.30 | 0.841 | $59.36 |
| 2025-10-01 | 38.57% | +1.75 | 0.840 | $61.34 |
| 2025-09-30 | 39.15% | +0.85 | 0.824 | $60.97 |
| 2025-09-29 | 38.20% | +1.03 | 0.846 | $61.12 |
| 2025-09-26 | 37.62% | +1.35 | 0.855 | $61.24 |
| 2025-09-25 | 39.15% | +1.14 | 0.831 | $60.59 |
| 2025-09-24 | 39.00% | +1.77 | 0.838 | $59.92 |
| 2025-09-23 | 35.17% | +1.08 | 0.886 | $58.58 |
| 2025-09-22 | 33.72% | +0.75 | 0.918 | $58.88 |
| 2025-09-19 | 29.39% | +1.05 | 1.038 | $58.98 |
| 2025-09-18 | 28.60% | +0.75 | 1.067 | $59.26 |
| 2025-09-17 | 27.85% | +0.70 | 1.110 | $58.73 |
| 2025-09-16 | 28.56% | +0.93 | 1.096 | $58.46 |
| 2025-09-15 | 28.21% | +1.37 | 1.097 | $58.95 |
| 2025-09-12 | 26.58% | +0.80 | 1.133 | $58.50 |
| 2025-09-11 | 26.35% | +1.12 | 1.130 | $58.71 |
| 2025-09-10 | 27.68% | +2.08 | 1.093 | $57.34 |
| 2025-09-09 | 26.18% | +1.67 | 1.136 | $58.01 |
| 2025-09-08 | 27.24% | +1.96 | 1.103 | $58.20 |
| 2025-09-05 | 26.41% | +1.61 | 1.131 | $58.27 |
| 2025-09-04 | 26.91% | +1.56 | 1.109 | $58.15 |
| 2025-09-03 | 27.26% | +1.60 | 1.087 | $57.75 |
| 2025-09-02 | 26.79% | +1.93 | 1.102 | $58.53 |
| 2025-08-29 | 25.40% | +1.09 | 1.127 | $58.59 |
| 2025-08-28 | 25.92% | +1.17 | 1.114 | $58.49 |
| 2025-08-27 | 26.64% | +1.24 | 1.093 | $58.75 |
| 2025-08-26 | 33.15% | +0.53 | 0.889 | $58.80 |
| 2025-08-25 | 26.89% | +1.95 | 1.067 | $58.28 |
| 2025-08-22 | 26.42% | +1.55 | 1.071 | $58.37 |
| 2025-08-21 | 27.59% | +2.15 | 1.061 | $56.51 |
| 2025-08-20 | 26.50% | +1.13 | 1.092 | $56.77 |
| 2025-08-19 | 26.96% | +1.38 | 1.073 | $57.06 |
| 2025-08-18 | 26.58% | +1.24 | 1.085 | $56.23 |
| 2025-08-15 | 27.18% | +0.94 | 1.055 | $56.31 |
| 2025-08-14 | 26.55% | +1.03 | 1.092 | $56.42 |
| 2025-08-13 | 26.48% | +1.56 | 1.097 | $55.58 |
| 2025-08-12 | 27.78% | +2.17 | 1.063 | $54.16 |
| 2025-08-11 | 29.80% | +2.73 | 1.020 | $54.01 |
| 2025-08-08 | 27.86% | +1.74 | 1.065 | $53.53 |
| 2025-08-07 | 28.94% | +2.25 | 1.049 | $52.95 |
| 2025-08-06 | 28.09% | +2.04 | 1.062 | $52.47 |
| 2025-08-05 | 28.75% | +2.49 | 1.046 | $52.58 |
| 2025-08-04 | 28.71% | +1.35 | 1.056 | $52.77 |
| 2025-08-01 | 30.42% | +2.18 | 1.025 | $52.53 |
| 2025-07-31 | 29.19% | +1.87 | 1.034 | $53.34 |
| 2025-07-30 | 28.51% | +0.66 | 1.048 | $52.11 |
| 2025-07-29 | 28.38% | +0.63 | 1.037 | $52.11 |
| 2025-07-28 | 27.10% | +1.50 | 1.061 | $53.45 |
| 2025-07-25 | 27.81% | +1.40 | 1.041 | $53.40 |
| 2025-07-24 | 27.90% | +0.35 | 1.046 | $52.34 |
| 2025-07-23 | 28.73% | +0.80 | 1.013 | $53.13 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 339 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 339 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 38.89% | 33.81% | — |
| 10Δ 看涨 | 38.84% | 34.42% | — |
| 15Δ 看涨 | 38.82% | 34.46% | 31.55% |
| 20Δ 看涨 | 39.00% | 34.13% | 32.00% |
| 25Δ 看涨 | 39.21% | 35.78% | 31.55% |
| 30Δ 看涨 | 39.39% | 34.44% | 31.31% |
| 35Δ 看涨 | 39.46% | 35.30% | 32.06% |
| 40Δ 看涨 | 39.29% | 34.70% | 32.70% |
| 45Δ 看涨 | 39.05% | 35.06% | 32.67% |
| ATM | 38.90% | 35.94% | 32.88% |
| 45Δ 看跌 | 38.78% | 36.06% | 33.19% |
| 40Δ 看跌 | 38.74% | 36.11% | 33.50% |
| 35Δ 看跌 | 39.04% | 36.18% | 33.77% |
| 30Δ 看跌 | 39.60% | 36.13% | 33.99% |
| 25Δ 看跌 | 40.31% | 36.32% | 34.11% |
| 20Δ 看跌 | 41.17% | 36.85% | 34.43% |
| 15Δ 看跌 | 41.75% | 38.34% | 35.64% |
| 10Δ 看跌 | 43.74% | 40.56% | — |
| 5Δ 看跌 | 45.25% | 42.81% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $88.66 | 38.90% | 40.31% | 39.21% | +1.10 | +0.86 | 15 |
| 2026-11-20 | 10 | $88.78 | 35.94% | 36.32% | 35.78% | +0.54 | +0.12 | 25 |
| 2026-11-27 | 17 | $88.93 | 32.88% | 34.11% | 31.55% | +2.56 | -0.04 | 15 |
| 2026-12-04 | 24 | $88.96 | 33.02% | 34.61% | 32.29% | +2.32 | +0.43 | 16 |
| 2026-12-18 | 38 | $88.92 | 33.38% | 35.06% | 32.83% | +2.23 | +0.57 | 15 |
| 2027-01-15 | 66 | $89.24 | 32.76% | 34.52% | 31.97% | +2.56 | +0.49 | 19 |
| 2027-03-19 | 129 | $89.80 | 35.14% | 36.98% | 34.45% | +2.53 | +0.58 | 22 |
| 2027-06-17 | 219 | $90.82 | 36.08% | 37.72% | 35.58% | +2.14 | +0.57 | 24 |
| 2027-09-17 | 311 | $91.88 | 35.88% | 37.85% | 35.04% | +2.80 | +0.56 | 26 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
9 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $88.66 | 38.90% | $88.72 | 15 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $88.78 | 35.94% | $88.94 | 25 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $88.93 | 32.88% | $89.16 | 15 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $88.96 | 33.02% | $89.28 | 16 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $88.92 | 33.38% | $89.44 | 15 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $89.24 | 32.76% | $90.11 | 19 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $89.80 | 35.14% | $91.78 | 22 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $90.82 | 36.08% | $94.44 | 24 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $91.88 | 35.88% | $97.06 | 26 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 33.21%
- 60 天
- 32.84%
- 90 天
- 34.08%
- 180 天
- 35.79%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 339 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 2 次
- 33% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 7.0%
- 平均实际波动幅度
- 7.3%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-20 | 开盘前 | 3.7% | -1.3% | 0.34× |
| 2026-07-21 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-28 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-27 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-21 | 开盘前 | 7.6% | +14.9% | 1.95× |
| 2025-07-22 | 开盘前 | 6.9% | -8.1% | 1.17× |
| 2025-04-29 | 开盘前 | 8.1% | -0.6% | 0.08× |
| 2025-01-28 | 开盘前 | 8.2% | -8.9% | 1.09× |
| 2024-10-22 | 开盘前 | 7.4% | +9.8% | 1.33× |
| 2024-07-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-24 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。