股票 · 期权分析
HUM 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $438.06
- 30D ATM IV
- 44.24%
- IV 百分位 · 1年
- 第 21
- 25Δ 风险逆转
- +3.43
- 期限斜率 90/30
- 1.027
▲ +0.24 pts 较前一交易日
概览
HUM 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 44.2%,相当于未来一个月约 ±12.7% 的波动。这高于它过去一年 232 个交易日中 21% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.43 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-02-12(根据其财报周期估算)。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±9.3% 的波动,HUM 实际平均波动 4.1%,7 次中有 6 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 44.24%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.43
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.61
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.027
对应 30 天内约 ±12.7% 的波动，平常一天约 ±2.8%。
高于过去一年中 21% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.43 个点。
高于过去一年中 79% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.61 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 3%。
高于过去一年中 78% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 232 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 21%
- IV 排名,1 年
- 22%
- IV 百分位,2 年
- 29%
- IV 排名,2 年
- 27%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $438.06
- 30 天隐含远期价
- $440.48
- 60 天 ATM IV
- 41.25%
- 90 天 ATM IV
- 45.42%
- 180 天 ATM IV
- 45.80%
- 使用的到期日数
- 7
- 总未平仓量
- 72,221
- Put / call 未平仓量比
- 0.46
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 44.24% | +3.43 | 1.027 | $438.06 |
| 2026-11-09 | 44.00% | +2.49 | 1.043 | $423.22 |
| 2026-11-06 | 46.14% | +4.41 | 1.007 | $433.74 |
| 2026-11-05 | — | — | — | $411.79 |
| 2026-11-04 | 51.39% | +0.55 | 0.918 | $417.42 |
| 2026-11-03 | 55.17% | +2.80 | 0.900 | $417.87 |
| 2026-11-02 | 57.28% | +5.31 | 0.879 | $410.41 |
| 2026-10-30 | 56.33% | +2.45 | 0.881 | $414.50 |
| 2026-10-29 | 52.70% | +4.56 | 0.877 | $417.56 |
| 2026-10-28 | 48.13% | +1.09 | 0.946 | $411.87 |
| 2026-10-27 | 49.90% | +0.19 | 0.902 | $414.85 |
| 2026-10-26 | 48.33% | +0.61 | 0.927 | $417.22 |
| 2026-10-23 | 46.92% | +4.72 | 0.960 | $422.07 |
| 2026-10-22 | 49.94% | -0.31 | 0.899 | $420.97 |
| 2026-10-21 | 49.26% | -0.16 | 0.906 | $425.42 |
| 2026-10-20 | 49.62% | +0.33 | 0.912 | $427.38 |
| 2026-10-19 | 48.71% | -0.21 | 0.907 | $414.98 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $413.16 |
| 2026-10-15 | 45.77% | -3.11 | 0.960 | $432.20 |
| 2026-10-14 | 52.72% | +0.45 | 0.922 | $427.40 |
| 2026-10-13 | 52.54% | +1.51 | 0.897 | $420.38 |
| 2026-10-09 | 47.40% | -1.39 | 0.946 | $431.87 |
| 2026-10-08 | 70.06% | +3.48 | 0.774 | $387.12 |
| 2026-10-07 | 66.19% | +3.95 | 0.819 | $396.51 |
| 2026-10-06 | 69.36% | +2.84 | 0.771 | $404.27 |
| 2026-10-05 | 62.63% | +2.68 | 0.827 | $404.07 |
| 2026-10-02 | 59.41% | +4.18 | 0.830 | $388.36 |
| 2026-10-01 | 63.09% | +5.70 | 0.808 | $379.68 |
| 2026-09-30 | 62.26% | +2.13 | 0.850 | $381.57 |
| 2026-09-29 | 66.91% | +3.21 | 0.806 | $386.87 |
| 2026-09-28 | 68.99% | +1.03 | 0.794 | $389.63 |
| 2026-09-25 | 66.64% | +1.21 | 0.793 | $397.93 |
| 2026-09-24 | 65.59% | +5.04 | 0.844 | $380.32 |
| 2026-09-23 | 64.13% | +3.77 | 0.836 | $374.78 |
| 2026-09-22 | 63.87% | +4.35 | 0.822 | $372.00 |
| 2026-09-21 | 63.53% | +6.38 | 0.824 | $378.58 |
| 2026-09-18 | 62.78% | +5.30 | 0.839 | $386.22 |
| 2026-09-17 | 63.58% | +5.49 | 0.803 | $384.52 |
| 2026-09-16 | 64.56% | +5.05 | 0.831 | $384.72 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $396.62 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $407.02 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $409.80 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $400.73 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $400.02 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $403.09 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $401.54 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $406.52 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $400.97 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $394.88 |
| 2026-08-31 | 49.05% | +2.89 | 1.057 | $383.23 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $385.54 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $392.63 |
| 2026-08-26 | 45.76% | +3.84 | 1.184 | $391.06 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $389.71 |
| 2026-08-24 | — | — | — | $386.61 |
| 2025-10-22 | 43.33% | +0.33 | 0.971 | $287.72 |
| 2025-10-21 | 45.56% | -0.62 | 0.908 | $295.20 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $284.00 |
| 2025-10-17 | 45.67% | +0.39 | 0.866 | $275.01 |
| 2025-10-16 | 45.95% | +0.84 | 0.897 | $267.28 |
| 2025-10-15 | 50.56% | -4.06 | 0.775 | $262.17 |
| 2025-10-14 | 47.70% | +0.14 | 0.847 | $261.61 |
| 2025-10-10 | 46.41% | -2.08 | 0.905 | $280.22 |
| 2025-10-09 | 43.60% | -0.04 | 0.957 | $290.60 |
| 2025-10-08 | 41.93% | +0.06 | 1.004 | $298.04 |
| 2025-10-07 | 43.19% | +0.08 | 0.990 | $295.25 |
| 2025-10-06 | 45.75% | -0.57 | 0.958 | $295.20 |
| 2025-10-03 | 46.11% | -0.03 | 0.966 | $283.72 |
| 2025-10-02 | 40.92% | -2.73 | 1.044 | $256.62 |
| 2025-10-01 | 50.60% | -2.91 | 0.970 | $246.77 |
| 2025-09-30 | 51.85% | -0.22 | 0.887 | $260.17 |
| 2025-09-29 | 49.86% | -0.64 | 0.912 | $255.23 |
| 2025-09-26 | 53.20% | +1.52 | 0.868 | $254.95 |
| 2025-09-25 | 57.04% | -3.82 | 0.827 | $254.43 |
| 2025-09-24 | 48.71% | -1.18 | 0.880 | $261.97 |
| 2025-09-23 | 47.60% | -2.32 | 0.929 | $258.32 |
| 2025-09-22 | 48.97% | -0.31 | 0.891 | $257.87 |
| 2025-09-19 | 50.34% | -1.90 | 0.889 | $252.66 |
| 2025-09-18 | 49.42% | -3.64 | 0.869 | $264.86 |
| 2025-09-17 | 43.84% | +0.29 | 0.935 | $269.39 |
| 2025-09-16 | 43.68% | +1.41 | 0.929 | $272.32 |
| 2025-09-15 | 44.90% | +1.11 | 0.929 | $275.42 |
| 2025-09-12 | 48.14% | +1.56 | 0.851 | $276.44 |
| 2025-09-11 | 47.92% | +1.39 | 0.874 | $278.72 |
| 2025-09-10 | 46.75% | +0.74 | 0.912 | $273.58 |
| 2025-09-09 | 51.63% | +3.66 | 0.873 | $273.02 |
| 2025-09-08 | 44.73% | +0.30 | 0.914 | $310.38 |
| 2025-09-05 | 40.63% | +2.43 | 0.937 | $307.92 |
| 2025-09-04 | 49.37% | -2.00 | 0.805 | $312.00 |
| 2025-09-03 | 42.02% | +0.05 | 0.997 | $311.98 |
| 2025-09-02 | 37.93% | +1.33 | 1.053 | $310.06 |
| 2025-08-29 | 34.35% | -1.57 | 1.111 | $303.66 |
| 2025-08-28 | 34.58% | -0.05 | 1.118 | $297.89 |
| 2025-08-27 | 34.96% | +1.79 | 1.087 | $297.26 |
| 2025-08-26 | 32.08% | +2.28 | 1.182 | $298.87 |
| 2025-08-25 | 32.20% | +0.96 | 1.108 | $297.20 |
| 2025-08-22 | 31.94% | -1.13 | 1.195 | $299.51 |
| 2025-08-21 | 31.90% | +0.59 | 1.174 | $294.47 |
| 2025-08-20 | 29.58% | +2.13 | 1.318 | $290.00 |
| 2025-08-19 | 32.56% | +3.38 | 1.178 | $288.25 |
| 2025-08-18 | 30.49% | +0.48 | 1.230 | $287.19 |
| 2025-08-15 | 29.99% | +1.01 | 1.230 | $286.39 |
| 2025-08-14 | 29.78% | +1.64 | 1.252 | $281.34 |
| 2025-08-13 | 31.81% | +0.90 | 1.167 | $281.99 |
| 2025-08-12 | 30.18% | +1.05 | 1.282 | $274.94 |
| 2025-08-11 | 34.19% | +2.40 | 1.081 | $266.67 |
| 2025-08-08 | 32.48% | +0.32 | 1.183 | $266.68 |
| 2025-08-07 | 33.05% | +2.48 | 1.315 | $256.14 |
| 2025-08-06 | 34.34% | -0.15 | 1.190 | $256.62 |
| 2025-08-05 | 36.24% | +2.44 | 1.169 | $254.47 |
| 2025-08-04 | 35.04% | +2.93 | 1.223 | $247.35 |
| 2025-08-01 | 36.13% | +4.08 | 1.195 | $247.26 |
| 2025-07-31 | 37.01% | +0.07 | 1.125 | $249.87 |
| 2025-07-30 | — | — | — | $261.47 |
| 2025-07-29 | 48.39% | -0.31 | 0.972 | $232.62 |
| 2025-07-28 | 50.28% | +1.43 | 0.976 | $231.52 |
| 2025-07-25 | 48.19% | +2.40 | 0.966 | $237.98 |
| 2025-07-24 | 49.34% | +2.29 | 0.946 | $229.21 |
| 2025-07-23 | 49.30% | +0.25 | 0.879 | $237.12 |
| 2025-07-22 | 49.07% | -0.93 | 0.883 | $231.12 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18) · 66d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 38d | 66d |
|---|---|---|---|
| 20Δ 看涨 | 44.52% | 43.22% | 39.42% |
| 25Δ 看涨 | 44.22% | 43.02% | 41.02% |
| 30Δ 看涨 | 44.40% | 43.06% | 41.31% |
| 35Δ 看涨 | 44.73% | 43.59% | 41.27% |
| 40Δ 看涨 | 44.55% | 44.02% | 41.77% |
| 45Δ 看涨 | 44.72% | 44.00% | 41.43% |
| ATM | 44.93% | 44.17% | 40.77% |
| 45Δ 看跌 | 47.17% | 44.68% | 43.29% |
| 40Δ 看跌 | 46.92% | 45.11% | 42.86% |
| 35Δ 看跌 | 47.13% | 45.54% | 43.89% |
| 30Δ 看跌 | 48.31% | 46.03% | 43.90% |
| 25Δ 看跌 | 47.83% | 46.44% | 44.86% |
| 20Δ 看跌 | 48.70% | 47.25% | 45.35% |
| 15Δ 看跌 | 50.73% | 49.26% | 46.20% |
| 10Δ 看跌 | — | 49.65% | 47.32% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $439.55 | 44.93% | 47.83% | 44.22% | +3.61 | +1.09 | 18 |
| 2026-12-18 | 38 | $440.85 | 44.17% | 46.44% | 43.02% | +3.42 | +0.56 | 17 |
| 2027-01-15 | 66 | $443.17 | 40.77% | 44.86% | 41.02% | +3.83 | +2.17 | 18 |
| 2027-02-19 | 101 | $444.65 | 46.73% | 49.85% | 45.14% | +4.71 | +0.77 | 22 |
| 2027-03-19 | 129 | $445.94 | 46.02% | 47.91% | 44.45% | +3.46 | +0.16 | 23 |
| 2027-04-16 | 157 | $447.05 | 45.52% | 49.41% | 44.15% | +5.27 | +1.26 | 31 |
| 2027-06-17 | 219 | $449.02 | 46.15% | 48.60% | 43.40% | +5.20 | -0.15 | 35 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
7 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $439.55 | 44.93% | $440.77 | 18 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $440.85 | 44.17% | $445.35 | 17 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $443.17 | 40.77% | $449.89 | 18 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $444.65 | 46.73% | $458.29 | 22 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $445.94 | 46.02% | $462.95 | 23 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $447.05 | 45.52% | $467.41 | 31 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $449.02 | 46.15% | $478.66 | 35 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 44.24%
- 60 天
- 41.25%
- 90 天
- 45.42%
- 180 天
- 45.80%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 6 次
- 86% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 9.3%
- 平均实际波动幅度
- 4.1%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-06 | 开盘前 | 11.2% | +5.3% | 0.48× |
| 2026-11-04 | 未说明时间 | 9.0% | -1.3% | 0.15× |
| 2026-10-28 | 未说明时间 | 3.2% | +1.4% | 0.43× |
| 2026-07-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-02-11 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-11-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-30 | 开盘前 | 11.6% | +12.4% | 1.07× |
| 2025-04-30 | 开盘前 | 11.7% | +1.1% | 0.09× |
| 2025-02-11 | 开盘前 | 9.2% | -3.5% | 0.38× |
| 2024-10-30 | 开盘前 | 8.9% | +3.3% | 0.37× |
| 2024-07-31 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-24 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-18 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-11-01 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。