ETF · 期权分析
ITB 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $96.19
- 30D ATM IV
- 34.52%
- IV 百分位 · 1年
- 第 90
- 25Δ 风险逆转
- +1.89
- 期限斜率 90/30
- 0.971
▲ +1.62 pts 较前一交易日
概览
ITB 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 34.5%,相当于未来一个月约 ±9.9% 的波动。这高于它过去一年 191 个交易日中 90% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.89 个波动率点,比过去一年中 96% 的交易日都更接近。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 3%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 34.52%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.89
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.65
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.971
对应 30 天内约 ±9.9% 的波动，平常一天约 ±2.2%。
高于过去一年中 90% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.89 个点。
高于过去一年中 4% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.65 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 3%。
高于过去一年中 42% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 191 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 90%
- IV 排名,1 年
- 56%
- IV 百分位,2 年
- 93%
- IV 排名,2 年
- 56%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $96.19
- 30 天隐含远期价
- $96.51
- 60 天 ATM IV
- 33.27%
- 90 天 ATM IV
- 33.53%
- 180 天 ATM IV
- 33.93%
- 使用的到期日数
- 5
- 总未平仓量
- 43,768
- Put / call 未平仓量比
- 0.56
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 34.52% | +1.89 | 0.971 | $96.19 |
| 2026-11-09 | 32.90% | +3.42 | 1.049 | $99.45 |
| 2026-11-06 | — | — | — | $96.53 |
| 2026-11-05 | 36.24% | +1.69 | 0.937 | $98.63 |
| 2026-11-04 | — | — | — | $100.30 |
| 2026-11-03 | 35.51% | +1.75 | 0.940 | $93.52 |
| 2026-11-02 | 36.08% | +2.66 | 0.969 | $96.97 |
| 2026-10-30 | 34.98% | +4.15 | 0.950 | $92.74 |
| 2026-10-29 | 32.97% | +3.09 | 1.000 | $92.10 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $88.99 |
| 2026-10-27 | — | — | — | $90.35 |
| 2026-10-26 | 36.08% | +4.26 | 0.974 | $89.87 |
| 2026-10-23 | 35.96% | +1.19 | 0.930 | $90.57 |
| 2026-10-22 | 36.23% | +2.36 | 0.869 | $91.24 |
| 2026-10-21 | 32.82% | +0.40 | 0.974 | $86.57 |
| 2026-10-20 | — | — | — | $87.32 |
| 2026-10-19 | — | — | — | $84.94 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $86.40 |
| 2026-10-15 | — | — | — | $86.75 |
| 2026-10-14 | — | — | — | $83.39 |
| 2026-10-13 | — | — | — | $84.64 |
| 2026-10-09 | — | — | — | $84.76 |
| 2026-10-08 | — | — | — | $85.87 |
| 2026-10-07 | — | — | — | $84.70 |
| 2026-10-06 | — | — | — | $86.95 |
| 2026-10-05 | — | — | — | $85.58 |
| 2026-10-02 | — | — | — | $86.64 |
| 2026-10-01 | — | — | — | $87.37 |
| 2026-09-30 | — | — | — | $87.02 |
| 2026-09-29 | — | — | — | $88.38 |
| 2026-09-28 | — | — | — | $88.75 |
| 2026-09-25 | — | — | — | $89.43 |
| 2026-09-24 | — | — | — | $88.31 |
| 2026-09-23 | — | — | — | $88.79 |
| 2026-09-22 | — | — | — | $91.03 |
| 2026-09-21 | — | — | — | $88.20 |
| 2026-09-18 | — | — | — | $87.41 |
| 2026-09-17 | — | — | — | $88.55 |
| 2026-09-16 | — | — | — | $88.12 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $89.12 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $90.05 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $89.54 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $88.22 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $90.31 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $91.05 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $93.91 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $93.62 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $92.82 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $92.36 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $94.69 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $96.41 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $95.63 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $97.31 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $98.16 |
| 2026-08-24 | — | — | — | $97.81 |
| 2025-10-22 | 29.15% | +1.17 | — | $103.82 |
| 2025-10-21 | 29.14% | +1.30 | — | $105.70 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $103.88 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $103.50 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $102.78 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $103.36 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $103.39 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $99.84 |
| 2025-10-09 | 29.75% | +3.88 | 0.976 | $101.09 |
| 2025-10-08 | 29.67% | +3.28 | 0.965 | $103.79 |
| 2025-10-07 | 29.58% | +3.37 | 0.973 | $103.74 |
| 2025-10-06 | 30.14% | +4.57 | 0.942 | $107.00 |
| 2025-10-03 | 28.33% | +4.06 | 0.990 | $109.24 |
| 2025-10-02 | 31.77% | +4.15 | 0.883 | $108.26 |
| 2025-10-01 | 28.84% | +4.34 | 0.967 | $108.13 |
| 2025-09-30 | 28.81% | +3.67 | 0.982 | $107.25 |
| 2025-09-29 | 28.80% | +4.36 | 0.982 | $107.55 |
| 2025-09-26 | 28.56% | +4.20 | 0.994 | $106.93 |
| 2025-09-25 | 29.26% | +4.61 | 0.989 | $105.50 |
| 2025-09-24 | 28.68% | +5.96 | 1.020 | $107.13 |
| 2025-09-23 | 29.17% | +3.91 | 0.979 | $107.03 |
| 2025-09-22 | 29.46% | +5.03 | 0.959 | $106.67 |
| 2025-09-19 | 28.68% | +2.17 | 0.979 | $108.83 |
| 2025-09-18 | 29.14% | +3.21 | 0.965 | $110.69 |
| 2025-09-17 | 30.05% | +1.76 | 0.959 | $110.41 |
| 2025-09-16 | 29.42% | +3.85 | 0.965 | $111.60 |
| 2025-09-15 | 28.37% | +6.03 | 0.990 | $112.16 |
| 2025-09-12 | 29.69% | +3.01 | 0.948 | $113.68 |
| 2025-09-11 | 29.41% | +4.45 | 0.958 | $115.91 |
| 2025-09-10 | 31.48% | +3.90 | 0.903 | $112.80 |
| 2025-09-09 | 28.27% | +3.76 | 0.936 | $113.42 |
| 2025-09-08 | 28.07% | +4.53 | 0.971 | $117.14 |
| 2025-09-05 | 29.70% | +3.43 | 0.907 | $116.70 |
| 2025-09-04 | 28.10% | +4.33 | 0.998 | $114.17 |
| 2025-09-03 | 28.00% | +4.76 | 0.974 | $110.85 |
| 2025-09-02 | 28.54% | +4.19 | 0.966 | $110.18 |
| 2025-08-29 | 25.70% | +5.12 | 1.018 | $110.70 |
| 2025-08-28 | 26.95% | +4.86 | 0.993 | $110.70 |
| 2025-08-27 | 28.14% | +4.48 | 0.965 | $110.78 |
| 2025-08-26 | 27.70% | +4.17 | 0.984 | $110.88 |
| 2025-08-25 | 27.46% | +3.99 | 0.964 | $111.53 |
| 2025-08-22 | 25.44% | +3.67 | 1.019 | $112.92 |
| 2025-08-21 | 30.56% | +5.43 | 0.941 | $107.28 |
| 2025-08-20 | 28.85% | +3.52 | 0.959 | $108.11 |
| 2025-08-19 | 28.41% | +4.23 | 0.967 | $111.07 |
| 2025-08-18 | 27.91% | +4.15 | 0.971 | $109.09 |
| 2025-08-15 | 26.34% | +3.50 | 1.062 | $109.62 |
| 2025-08-14 | 27.52% | +3.21 | 0.988 | $109.48 |
| 2025-08-13 | 26.89% | +3.43 | 1.002 | $111.20 |
| 2025-08-12 | — | — | — | $106.46 |
| 2025-08-11 | 30.02% | +4.70 | 0.926 | $103.18 |
| 2025-08-08 | 28.30% | +3.69 | 0.975 | $103.86 |
| 2025-08-07 | 29.02% | +3.86 | 0.983 | $103.31 |
| 2025-08-06 | 28.95% | +4.02 | 0.965 | $102.97 |
| 2025-08-05 | 29.57% | +3.32 | 0.963 | $103.59 |
| 2025-08-04 | 28.51% | +3.77 | 1.047 | $102.04 |
| 2025-08-01 | 29.10% | +3.37 | 0.966 | $100.01 |
| 2025-07-31 | 27.84% | +6.45 | 1.049 | $97.41 |
| 2025-07-30 | 28.56% | +1.49 | 1.006 | $98.17 |
| 2025-07-29 | 29.37% | +3.33 | 1.031 | $100.67 |
| 2025-07-28 | 29.44% | +3.53 | 0.961 | $100.67 |
| 2025-07-25 | 28.09% | +3.67 | 1.012 | $100.43 |
| 2025-07-24 | 28.89% | +3.22 | 0.979 | $99.76 |
| 2025-07-23 | 28.61% | +3.14 | 0.982 | $102.04 |
| 2025-07-22 | 29.92% | +3.39 | 0.960 | $102.28 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18) · 66d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 38d | 66d |
|---|---|---|---|
| 15Δ 看涨 | — | — | 33.93% |
| 20Δ 看涨 | — | — | 33.90% |
| 25Δ 看涨 | 35.42% | 34.10% | 33.27% |
| 30Δ 看涨 | 35.09% | 34.31% | 33.66% |
| 35Δ 看涨 | 35.08% | 33.69% | 33.18% |
| 40Δ 看涨 | 35.49% | 34.05% | 33.55% |
| 45Δ 看涨 | 35.01% | 34.82% | 33.58% |
| ATM | 35.04% | 34.47% | 33.07% |
| 45Δ 看跌 | 35.70% | 35.35% | 34.70% |
| 40Δ 看跌 | 37.05% | 34.82% | 35.13% |
| 35Δ 看跌 | 37.21% | 34.87% | 34.58% |
| 30Δ 看跌 | 37.54% | 35.61% | 36.05% |
| 25Δ 看跌 | 39.61% | 35.73% | 35.45% |
| 20Δ 看跌 | 40.25% | 36.47% | 36.31% |
| 15Δ 看跌 | 39.19% | 37.51% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $96.43 | 35.04% | 39.61% | 35.42% | +4.19 | +2.48 | 12 |
| 2026-12-18 | 38 | $96.55 | 34.47% | 35.73% | 34.10% | +1.63 | +0.44 | 20 |
| 2027-01-15 | 66 | $96.97 | 33.07% | 35.45% | 33.27% | +2.18 | +1.29 | 32 |
| 2027-04-16 | 157 | $97.75 | 34.06% | 34.87% | 33.77% | +1.10 | +0.26 | 30 |
| 2027-06-17 | 219 | $98.07 | 33.77% | 34.04% | 33.64% | +0.40 | +0.07 | 13 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
5 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $96.43 | 35.04% | $96.59 | 12 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $96.55 | 34.47% | $97.15 | 20 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $96.97 | 33.07% | $97.94 | 32 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $97.75 | 34.06% | $100.22 | 30 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $98.07 | 33.77% | $101.49 | 13 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 34.52%
- 60 天
- 33.27%
- 90 天
- 33.53%
- 180 天
- 33.93%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。