股票 · 期权分析
KEYS 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $291.46
- 30D ATM IV
- 62.38%
- IV 百分位 · 1年
- —
- 25Δ 风险逆转
- +7.27
- 期限斜率 90/30
- 0.841
▼ -0.32 pts 较前一交易日
概览
KEYS 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 62.4%,相当于未来一个月约 ±17.9% 的波动。它在本站的历史只有 338 个交易日,不到计算百分位所需的 180 个,所以这个读数还没有和它自己的过去作比较。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 7.27 个波动率点。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 16%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2026-11-17(根据其财报周期估算)。
在最近 4 次财报中,期权市场平均计入了 ±12.5% 的波动,KEYS 实际平均波动 91.4%,4 次中有 0 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 62.38%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +7.27
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.27
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.841
对应 30 天内约 ±17.9% 的波动，平常一天约 ±3.9%。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 7.27 个点。
两翼的隐含波动率比平值高 0.27 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 16%。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 62 个交易日(一年窗口)
这个窗口内的历史不足,无法定位当前读数。
- IV 百分位,1 年
- —
- IV 排名,1 年
- —
- IV 百分位,2 年
- —
- IV 排名,2 年
- —
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $291.46
- 30 天隐含远期价
- $292.04
- 60 天 ATM IV
- 54.45%
- 90 天 ATM IV
- 52.44%
- 180 天 ATM IV
- 51.33%
- 使用的到期日数
- 5
- 总未平仓量
- 16,212
- Put / call 未平仓量比
- 1.34
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 62.38% | +7.27 | 0.841 | $291.46 |
| 2026-11-09 | 62.71% | +7.10 | 0.844 | $288.97 |
| 2026-11-06 | 65.83% | +5.10 | 0.825 | $272.13 |
| 2026-11-05 | — | — | — | $260.61 |
| 2026-11-04 | 61.56% | +5.31 | 0.824 | $285.86 |
| 2026-11-03 | 60.31% | +5.20 | 0.829 | $305.11 |
| 2026-11-02 | 60.84% | +6.72 | 0.823 | $298.94 |
| 2026-10-30 | 60.25% | +6.60 | 0.822 | $307.20 |
| 2026-10-29 | 54.56% | +3.74 | 0.843 | $329.84 |
| 2026-10-28 | 50.02% | +4.08 | 0.922 | $335.50 |
| 2026-10-27 | 49.94% | +5.34 | 0.942 | $336.10 |
| 2026-10-26 | 51.30% | +5.86 | 0.902 | $326.04 |
| 2026-10-23 | 52.40% | +4.52 | 0.920 | $314.77 |
| 2026-10-22 | 53.18% | +5.50 | 0.899 | $311.52 |
| 2026-10-21 | 46.62% | +2.79 | 0.962 | $341.35 |
| 2026-10-20 | — | — | — | $334.16 |
| 2026-10-19 | — | — | — | $335.86 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $331.21 |
| 2026-10-15 | — | — | — | $342.08 |
| 2026-10-14 | — | — | — | $357.62 |
| 2026-10-13 | — | — | — | $370.22 |
| 2026-10-09 | — | — | — | $382.75 |
| 2026-10-08 | — | — | — | $374.67 |
| 2026-10-07 | — | — | — | $381.42 |
| 2026-10-06 | — | — | — | $388.03 |
| 2026-10-05 | 38.73% | +1.64 | 1.090 | $384.17 |
| 2026-10-02 | — | — | — | $384.64 |
| 2026-10-01 | 38.39% | +1.86 | 1.112 | $373.88 |
| 2026-09-30 | 38.43% | +0.91 | 1.102 | $364.04 |
| 2026-09-29 | — | — | — | $360.65 |
| 2026-09-28 | — | — | — | $359.74 |
| 2026-09-25 | 38.03% | +0.95 | 1.151 | $362.15 |
| 2026-09-24 | 38.41% | +0.80 | 1.177 | $357.54 |
| 2026-09-23 | 37.63% | +2.61 | 1.163 | $353.36 |
| 2026-09-22 | 36.84% | +2.38 | 1.149 | $347.32 |
| 2026-09-21 | 37.09% | +2.47 | 1.159 | $342.03 |
| 2026-09-18 | 36.58% | +1.84 | 1.192 | $335.00 |
| 2026-09-17 | 37.08% | +0.70 | 1.173 | $331.44 |
| 2026-09-16 | 36.44% | +2.71 | 1.199 | $322.04 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $313.36 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $314.96 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $338.64 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $325.65 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $331.01 |
| 2026-09-08 | 37.90% | +0.81 | 1.123 | $333.42 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $327.21 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $322.62 |
| 2026-09-02 | 37.25% | +0.60 | 1.129 | $321.58 |
| 2026-09-01 | 38.17% | +1.31 | 1.110 | $319.27 |
| 2026-08-31 | 38.01% | +1.71 | 1.115 | $322.70 |
| 2026-08-28 | 38.36% | +1.25 | 1.098 | $319.97 |
| 2026-08-27 | 38.53% | +1.82 | 1.101 | $325.82 |
| 2026-08-26 | 39.34% | +1.64 | 1.108 | $321.87 |
| 2026-08-25 | 39.11% | +1.28 | 1.096 | $320.12 |
| 2026-08-24 | 39.68% | +0.62 | 1.114 | $310.66 |
| 2025-10-22 | — | — | — | $164.69 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $167.34 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $164.75 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $162.19 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $162.41 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $164.84 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $164.84 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $159.49 |
| 2025-10-09 | — | — | — | $171.10 |
| 2025-10-08 | — | — | — | $172.18 |
| 2025-10-07 | — | — | — | $170.07 |
| 2025-10-06 | — | — | — | $173.34 |
| 2025-10-03 | — | — | — | $173.35 |
| 2025-10-02 | — | — | — | $175.16 |
| 2025-10-01 | — | — | — | $173.10 |
| 2025-09-30 | — | — | — | $174.92 |
| 2025-09-29 | — | — | — | $173.28 |
| 2025-09-26 | — | — | — | $173.34 |
| 2025-09-25 | — | — | — | $172.33 |
| 2025-09-24 | 26.94% | +3.49 | — | $174.41 |
| 2025-09-23 | — | — | — | $177.90 |
| 2025-09-22 | — | — | — | $177.82 |
| 2025-09-19 | 25.16% | +5.82 | 1.135 | $178.15 |
| 2025-09-18 | — | — | — | $177.21 |
| 2025-09-17 | — | — | — | $172.91 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $172.07 |
| 2025-09-15 | — | — | — | $171.76 |
| 2025-09-12 | — | — | — | $170.54 |
| 2025-09-11 | — | — | — | $172.37 |
| 2025-09-10 | — | — | — | $170.21 |
| 2025-09-09 | — | — | — | $169.10 |
| 2025-09-08 | — | — | — | $169.29 |
| 2025-09-05 | — | — | — | $167.90 |
| 2025-09-04 | — | — | — | $166.95 |
| 2025-09-03 | — | — | — | $165.32 |
| 2025-09-02 | 28.21% | +2.89 | 1.034 | $163.79 |
| 2025-08-29 | 24.39% | +2.68 | 1.163 | $163.43 |
| 2025-08-28 | 25.56% | +2.57 | 1.091 | $166.53 |
| 2025-08-27 | 26.91% | +2.49 | 1.084 | $165.02 |
| 2025-08-26 | 28.77% | -0.17 | 1.090 | $164.39 |
| 2025-08-25 | 23.78% | +2.95 | 1.219 | $165.32 |
| 2025-08-22 | 22.34% | +2.46 | 1.159 | $166.87 |
| 2025-08-21 | 24.78% | +2.32 | 1.144 | $160.59 |
| 2025-08-20 | 23.22% | +0.44 | 1.249 | $158.51 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $163.48 |
| 2025-08-18 | — | — | — | $164.43 |
| 2025-08-15 | — | — | — | $163.40 |
| 2025-08-14 | — | — | — | $164.48 |
| 2025-08-13 | — | — | — | $170.22 |
| 2025-08-12 | — | — | — | $167.09 |
| 2025-08-11 | — | — | — | $161.49 |
| 2025-08-08 | — | — | — | $164.96 |
| 2025-08-07 | — | — | — | $161.25 |
| 2025-08-06 | — | — | — | $160.75 |
| 2025-08-05 | — | — | — | $161.32 |
| 2025-08-04 | — | — | — | $161.72 |
| 2025-08-01 | — | — | — | $158.68 |
| 2025-07-31 | — | — | — | $163.91 |
| 2025-07-30 | — | — | — | $167.55 |
| 2025-07-29 | — | — | — | $167.01 |
| 2025-07-28 | — | — | — | $166.60 |
| 2025-07-25 | — | — | — | $166.45 |
| 2025-07-24 | — | — | — | $165.61 |
| 2025-07-23 | — | — | — | $167.99 |
| 2025-07-22 | — | — | — | $165.27 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18) · 66d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 38d | 66d |
|---|---|---|---|
| 15Δ 看涨 | — | 55.98% | 50.02% |
| 20Δ 看涨 | 79.01% | 55.99% | 50.69% |
| 25Δ 看涨 | 79.79% | 56.39% | 50.47% |
| 30Δ 看涨 | 80.94% | 56.85% | 50.52% |
| 35Δ 看涨 | 82.23% | 57.30% | 51.54% |
| 40Δ 看涨 | 83.26% | 57.70% | 52.10% |
| 45Δ 看涨 | 83.99% | 58.87% | 52.67% |
| ATM | 84.34% | 59.60% | 53.60% |
| 45Δ 看跌 | 84.81% | 59.45% | 53.78% |
| 40Δ 看跌 | 86.04% | 60.41% | 54.33% |
| 35Δ 看跌 | 87.15% | 61.50% | 55.23% |
| 30Δ 看跌 | 87.80% | 62.29% | 56.05% |
| 25Δ 看跌 | 89.56% | 63.35% | 56.90% |
| 20Δ 看跌 | 93.40% | 64.57% | 58.09% |
| 15Δ 看跌 | — | 67.33% | 60.43% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $291.25 | 84.34% | 89.56% | 79.79% | +9.78 | +0.34 | 9 |
| 2026-12-18 | 38 | $292.36 | 59.60% | 63.35% | 56.39% | +6.96 | +0.27 | 15 |
| 2027-01-15 | 66 | $293.12 | 53.60% | 56.90% | 50.47% | +6.43 | +0.08 | 17 |
| 2027-02-19 | 101 | $294.60 | 52.09% | 55.89% | 49.93% | +5.96 | +0.82 | 21 |
| 2027-05-21 | 192 | $297.34 | 51.27% | 53.44% | 49.12% | +4.32 | +0.01 | 28 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
5 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $291.25 | 84.34% | $294.10 | 9 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $292.36 | 59.60% | $297.82 | 15 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $293.12 | 53.60% | $300.84 | 17 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $294.60 | 52.09% | $305.87 | 21 |
| 2027-05-21 | 192 天 | $297.34 | 51.27% | $318.63 | 28 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 62.38%
- 60 天
- 54.45%
- 90 天
- 52.44%
- 180 天
- 51.33%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 4 次财报
- 落在隐含区间内
- 4 次中 0 次
- 0% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 12.5%
- 平均实际波动幅度
- 91.4%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-08-18 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-05-19 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-23 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-11-24 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-08-19 | 收盘后 | 12.6% | +90.0% | 7.14× |
| 2025-05-20 | 收盘后 | 12.2% | +90.8% | 7.44× |
| 2025-02-25 | 收盘后 | 12.3% | +80.4% | 6.54× |
| 2024-11-19 | 收盘后 | 12.8% | +104.2% | 8.16× |
| 2024-08-20 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-05-20 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-02-20 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-11-20 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。