股票 · 期权分析
KMI 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $31.19
- 30D ATM IV
- 24.99%
- IV 百分位 · 1年
- 第 37
- 25Δ 风险逆转
- +1.65
- 期限斜率 90/30
- 1.034
▼ -0.56 pts 较前一交易日
概览
KMI 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 25.0%,相当于未来一个月约 ±7.2% 的波动。这高于它过去一年 246 个交易日中 37% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.65 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-20(根据其财报周期估算)。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±4.1% 的波动,KMI 实际平均波动 9.4%,7 次中有 3 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 24.99%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.65
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.57
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.034
对应 30 天内约 ±7.2% 的波动，平常一天约 ±1.6%。
高于过去一年中 37% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.65 个点。
高于过去一年中 23% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.57 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 3%。
高于过去一年中 80% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 246 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 37%
- IV 排名,1 年
- 13%
- IV 百分位,2 年
- 48%
- IV 排名,2 年
- 22%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $31.19
- 30 天隐含远期价
- $31.30
- 60 天 ATM IV
- 25.39%
- 90 天 ATM IV
- 25.83%
- 180 天 ATM IV
- 26.23%
- 使用的到期日数
- 10
- 总未平仓量
- 196,580
- Put / call 未平仓量比
- 0.67
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 24.99% | +1.65 | 1.034 | $31.19 |
| 2026-11-09 | 25.55% | +1.48 | 1.011 | $30.57 |
| 2026-11-06 | 26.44% | +0.37 | 0.996 | $29.96 |
| 2026-11-05 | 26.81% | +2.04 | 0.974 | $30.19 |
| 2026-11-04 | 25.90% | +1.56 | 0.976 | $31.52 |
| 2026-11-03 | 25.82% | +0.89 | 0.979 | $32.87 |
| 2026-11-02 | 25.92% | +1.18 | 0.974 | $32.71 |
| 2026-10-30 | 25.52% | +0.94 | 0.993 | $33.87 |
| 2026-10-29 | 25.28% | +1.02 | 0.984 | $33.97 |
| 2026-10-28 | 25.09% | +0.56 | 0.983 | $33.56 |
| 2026-10-27 | 25.70% | +0.94 | 0.970 | $33.85 |
| 2026-10-26 | 25.90% | +1.46 | 0.964 | $33.94 |
| 2026-10-23 | 26.04% | +1.44 | 0.975 | $34.43 |
| 2026-10-22 | 25.77% | +2.33 | 0.959 | $33.72 |
| 2026-10-21 | 27.21% | +2.19 | 0.921 | $33.97 |
| 2026-10-20 | 26.78% | +2.72 | 0.925 | $33.57 |
| 2026-10-19 | 26.35% | +1.61 | 0.904 | $33.39 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $34.20 |
| 2026-10-15 | 25.24% | +2.48 | 0.927 | $32.82 |
| 2026-10-14 | 25.94% | +1.34 | 0.918 | $33.35 |
| 2026-10-13 | — | — | — | $33.43 |
| 2026-10-09 | 24.44% | +2.53 | 0.968 | $32.49 |
| 2026-10-08 | 25.53% | +1.47 | 0.938 | $32.25 |
| 2026-10-07 | 25.97% | +1.69 | 0.920 | $31.82 |
| 2026-10-06 | 26.21% | +2.71 | 0.905 | $32.16 |
| 2026-10-05 | 26.69% | +1.87 | 0.900 | $31.41 |
| 2026-10-02 | 24.32% | +2.42 | 0.977 | $31.07 |
| 2026-10-01 | 24.50% | +1.18 | 1.002 | $30.53 |
| 2026-09-30 | 24.71% | +1.22 | 0.988 | $30.15 |
| 2026-09-29 | 27.00% | +1.83 | 0.928 | $30.45 |
| 2026-09-28 | 27.32% | +2.68 | 0.911 | $30.63 |
| 2026-09-25 | 24.68% | +1.37 | 1.006 | $30.75 |
| 2026-09-24 | 25.80% | +2.44 | 0.968 | $31.25 |
| 2026-09-23 | 25.41% | +0.98 | 0.976 | $31.37 |
| 2026-09-22 | 25.60% | +2.05 | 0.993 | $31.27 |
| 2026-09-21 | 25.34% | +1.69 | 0.995 | $31.72 |
| 2026-09-18 | 24.38% | +0.93 | 1.029 | $31.84 |
| 2026-09-17 | 24.88% | +1.46 | 0.999 | $31.31 |
| 2026-09-16 | 25.65% | +1.68 | 1.021 | $30.73 |
| 2026-09-15 | 25.27% | +2.52 | 1.041 | $30.77 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $30.96 |
| 2026-09-11 | 24.39% | +0.46 | 1.030 | $30.86 |
| 2026-09-10 | 25.13% | +1.23 | 1.014 | $30.95 |
| 2026-09-09 | 25.95% | +0.88 | 1.003 | $31.41 |
| 2026-09-08 | 25.04% | +0.98 | 0.998 | $31.98 |
| 2026-09-04 | 23.88% | +1.42 | 1.019 | $31.40 |
| 2026-09-03 | 24.14% | +0.98 | 1.033 | $31.60 |
| 2026-09-02 | 24.07% | +2.43 | 1.023 | $31.97 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $32.10 |
| 2026-08-31 | 24.24% | +0.67 | 1.008 | $32.24 |
| 2026-08-28 | 24.00% | +1.03 | 1.036 | $31.56 |
| 2026-08-27 | 23.15% | +1.34 | 1.052 | $31.54 |
| 2026-08-26 | 23.44% | +1.64 | 1.033 | $32.02 |
| 2026-08-25 | 23.19% | +0.18 | 1.045 | $30.94 |
| 2026-08-24 | 23.61% | +1.25 | 1.043 | $31.00 |
| 2025-10-22 | 25.77% | +5.35 | 0.929 | $27.56 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $27.50 |
| 2025-10-20 | 25.55% | +4.16 | 0.959 | $27.52 |
| 2025-10-17 | 27.01% | +3.55 | 0.934 | $27.38 |
| 2025-10-16 | 28.97% | +2.95 | 0.867 | $27.21 |
| 2025-10-15 | 27.17% | +3.02 | 0.930 | $27.61 |
| 2025-10-14 | 25.40% | -0.59 | 0.988 | $27.31 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $27.10 |
| 2025-10-09 | 26.29% | +2.00 | 0.929 | $27.52 |
| 2025-10-08 | 26.50% | +1.65 | 0.914 | $28.14 |
| 2025-10-07 | 27.10% | +2.98 | 0.903 | $28.01 |
| 2025-10-06 | 26.97% | +2.11 | 0.901 | $27.93 |
| 2025-10-03 | 25.90% | +2.65 | 0.928 | $28.46 |
| 2025-10-02 | 25.64% | +3.02 | 0.930 | $28.22 |
| 2025-10-01 | 25.67% | +3.16 | 0.899 | $28.30 |
| 2025-09-30 | 23.82% | +2.90 | 0.951 | $28.31 |
| 2025-09-29 | 22.64% | +3.34 | 1.001 | $28.37 |
| 2025-09-26 | 23.09% | +3.07 | 0.973 | $28.21 |
| 2025-09-25 | 23.28% | +2.74 | 0.998 | $27.93 |
| 2025-09-24 | 23.54% | +3.19 | 0.985 | $27.82 |
| 2025-09-23 | 22.52% | +2.84 | 1.018 | $27.47 |
| 2025-09-22 | 22.61% | +0.95 | 1.004 | $27.18 |
| 2025-09-19 | 22.12% | +1.47 | 1.037 | $27.42 |
| 2025-09-18 | 23.07% | +2.20 | 1.009 | $27.67 |
| 2025-09-17 | 23.32% | +2.67 | 0.989 | $27.57 |
| 2025-09-16 | 23.61% | +2.47 | 0.995 | $27.21 |
| 2025-09-15 | 22.77% | +2.75 | 1.018 | $27.36 |
| 2025-09-12 | 22.83% | +2.84 | 1.005 | $27.58 |
| 2025-09-11 | 22.61% | +3.07 | 1.026 | $27.57 |
| 2025-09-10 | 22.60% | +2.55 | 1.050 | $27.38 |
| 2025-09-09 | 24.13% | +0.13 | 0.973 | $26.64 |
| 2025-09-08 | 23.06% | +2.55 | 1.015 | $26.48 |
| 2025-09-05 | 22.43% | +1.88 | 1.047 | $26.59 |
| 2025-09-04 | 22.52% | +2.81 | 1.046 | $26.71 |
| 2025-09-03 | 22.92% | +2.82 | 1.031 | $26.73 |
| 2025-09-02 | 23.10% | +2.84 | 1.024 | $26.74 |
| 2025-08-29 | 21.49% | +2.60 | 1.062 | $26.98 |
| 2025-08-28 | 21.58% | +3.00 | 1.062 | $27.01 |
| 2025-08-27 | 23.16% | +1.33 | 1.008 | $26.83 |
| 2025-08-26 | 22.20% | +2.66 | 1.041 | $26.62 |
| 2025-08-25 | 22.40% | +2.94 | 1.033 | $26.48 |
| 2025-08-22 | 21.15% | +2.27 | 1.067 | $26.70 |
| 2025-08-21 | 22.56% | +2.28 | 1.040 | $26.82 |
| 2025-08-20 | 22.08% | +2.48 | 1.048 | $26.57 |
| 2025-08-19 | 22.70% | +3.02 | 1.019 | $26.40 |
| 2025-08-18 | 22.91% | +2.34 | 1.017 | $26.23 |
| 2025-08-15 | 22.14% | +2.25 | 1.035 | $26.67 |
| 2025-08-14 | 22.46% | +2.78 | 1.052 | $26.85 |
| 2025-08-13 | 23.50% | +1.35 | 0.998 | $26.87 |
| 2025-08-12 | 22.63% | +2.63 | 1.040 | $26.56 |
| 2025-08-11 | 22.75% | +3.36 | 1.039 | $26.89 |
| 2025-08-08 | 22.83% | +2.69 | 1.038 | $26.89 |
| 2025-08-07 | 24.52% | +2.97 | 1.012 | $26.76 |
| 2025-08-06 | 24.53% | +2.73 | 1.003 | $26.75 |
| 2025-08-05 | 24.02% | +3.59 | 0.999 | $28.04 |
| 2025-08-04 | 22.84% | +2.67 | 1.038 | $28.28 |
| 2025-08-01 | 24.26% | +3.29 | 0.992 | $28.10 |
| 2025-07-31 | 22.89% | +3.19 | 1.017 | $28.06 |
| 2025-07-30 | 23.87% | +3.73 | 0.980 | $28.01 |
| 2025-07-29 | 23.28% | +3.53 | 1.009 | $27.88 |
| 2025-07-28 | 23.08% | +2.86 | 1.010 | $27.21 |
| 2025-07-25 | 22.49% | +3.39 | 1.023 | $27.39 |
| 2025-07-24 | 23.26% | +4.26 | 0.990 | $27.42 |
| 2025-07-23 | 22.76% | +5.96 | 1.039 | $26.81 |
| 2025-07-22 | 23.21% | +2.50 | 0.985 | $26.97 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27) · 24d (2026-12-04)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 17d | 24d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 29.49% | — | — |
| 10Δ 看涨 | 28.38% | 26.36% | 25.80% |
| 15Δ 看涨 | 27.67% | 25.76% | 25.71% |
| 20Δ 看涨 | 27.40% | 25.33% | 25.66% |
| 25Δ 看涨 | 26.91% | 25.15% | 25.57% |
| 30Δ 看涨 | 26.74% | 25.15% | 25.44% |
| 35Δ 看涨 | 26.87% | 25.14% | 25.35% |
| 40Δ 看涨 | 27.02% | 25.12% | 25.34% |
| 45Δ 看涨 | 27.03% | 25.10% | 25.36% |
| ATM | 26.97% | 25.12% | 25.38% |
| 45Δ 看跌 | 26.92% | 25.16% | 25.42% |
| 40Δ 看跌 | 26.94% | 25.23% | 25.49% |
| 35Δ 看跌 | 27.07% | 25.37% | 25.65% |
| 30Δ 看跌 | 27.25% | 25.66% | 25.89% |
| 25Δ 看跌 | 27.55% | 26.41% | 26.20% |
| 20Δ 看跌 | 28.09% | 27.15% | 26.69% |
| 15Δ 看跌 | 29.18% | 27.99% | 27.53% |
| 10Δ 看跌 | — | 29.06% | — |
| 5Δ 看跌 | — | 30.53% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $31.20 | 26.97% | 27.55% | 26.91% | +0.65 | +0.26 | 11 |
| 2026-11-27 | 17 | $31.24 | 25.12% | 26.41% | 25.15% | +1.26 | +0.66 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 | $31.27 | 25.38% | 26.20% | 25.57% | +0.62 | +0.50 | 7 |
| 2026-12-11 | 31 | $31.31 | 24.94% | 26.41% | 24.63% | +1.78 | +0.58 | 6 |
| 2026-12-18 | 38 | $31.35 | 25.25% | 27.22% | 24.89% | +2.33 | +0.80 | 11 |
| 2026-12-24 | 44 | $31.37 | 25.32% | 26.65% | 24.94% | +1.71 | +0.47 | 7 |
| 2027-01-15 | 66 | $31.47 | 25.40% | 26.62% | 24.62% | +1.99 | +0.22 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 | $31.39 | 26.18% | 27.54% | 25.41% | +2.13 | +0.30 | 16 |
| 2027-06-17 | 219 | $31.43 | 26.26% | 27.56% | 25.17% | +2.39 | +0.11 | 17 |
| 2027-09-17 | 311 | $31.53 | 26.31% | 28.24% | 25.29% | +2.95 | +0.46 | 13 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
10 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $31.20 | 26.97% | $31.23 | 11 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $31.24 | 25.12% | $31.29 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $31.27 | 25.38% | $31.34 | 7 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $31.31 | 24.94% | $31.39 | 6 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $31.35 | 25.25% | $31.45 | 11 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $31.37 | 25.32% | $31.49 | 7 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $31.47 | 25.40% | $31.66 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $31.39 | 26.18% | $31.77 | 16 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $31.43 | 26.26% | $32.08 | 17 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $31.53 | 26.31% | $32.48 | 13 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 24.99%
- 60 天
- 25.39%
- 90 天
- 25.83%
- 180 天
- 26.23%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 3 次
- 43% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 4.1%
- 平均实际波动幅度
- 9.4%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-28 | 未说明时间 | 2.5% | +1.2% | 0.49× |
| 2026-10-21 | 收盘后 | 4.3% | -0.7% | 0.17× |
| 2026-07-22 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-04-22 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-01-21 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-10-22 | 收盘后 | 3.3% | +12.5% | 3.73× |
| 2025-07-16 | 收盘后 | 3.6% | +11.1% | 3.10× |
| 2025-04-16 | 收盘后 | 4.8% | +15.0% | 3.16× |
| 2025-01-22 | 收盘后 | 5.8% | +0.7% | 0.12× |
| 2024-10-16 | 收盘后 | 4.3% | +24.3% | 5.69× |
| 2024-07-17 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-04-17 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-01-17 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-10-18 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。