股票 · 期权分析
KR 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $68.60
- 30D ATM IV
- 34.50%
- IV 百分位 · 1年
- 第 95
- 25Δ 风险逆转
- +1.41
- 期限斜率 90/30
- 0.887
▼ -0.40 pts 较前一交易日
概览
KR 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 34.5%,相当于未来一个月约 ±9.9% 的波动。这高于它过去一年 220 个交易日中 95% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.41 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 11%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2026-12-03 开盘前。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±7.2% 的波动,KR 实际平均波动 3.8%,7 次中有 6 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 34.50%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.41
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- -0.25
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.887
对应 30 天内约 ±9.9% 的波动，平常一天约 ±2.2%。
高于过去一年中 95% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.41 个点。
高于过去一年中 46% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值低 0.25 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 11%。
高于过去一年中 14% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 220 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 95%
- IV 排名,1 年
- 71%
- IV 百分位,2 年
- 97%
- IV 排名,2 年
- 73%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $68.60
- 30 天隐含远期价
- $68.51
- 60 天 ATM IV
- 30.73%
- 90 天 ATM IV
- 30.62%
- 180 天 ATM IV
- 30.00%
- 使用的到期日数
- 10
- 总未平仓量
- 97,439
- Put / call 未平仓量比
- 0.42
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 34.50% | +1.41 | 0.887 | $68.60 |
| 2026-11-09 | 34.90% | -0.79 | 0.888 | $68.01 |
| 2026-11-06 | 35.45% | +0.41 | 0.872 | $67.70 |
| 2026-11-05 | — | — | — | $69.43 |
| 2026-11-04 | 29.53% | +0.55 | 1.019 | $68.97 |
| 2026-11-03 | 29.52% | +0.78 | 1.013 | $66.81 |
| 2026-11-02 | 29.22% | +1.48 | 1.016 | $68.36 |
| 2026-10-30 | 28.12% | +1.45 | 1.051 | $66.76 |
| 2026-10-29 | 26.70% | +0.33 | 1.086 | $65.93 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $65.02 |
| 2026-10-27 | 27.56% | +1.95 | 1.063 | $65.87 |
| 2026-10-26 | 27.96% | +0.39 | 1.059 | $66.77 |
| 2026-10-23 | 28.75% | +1.45 | 1.023 | $66.77 |
| 2026-10-22 | 29.53% | +0.33 | 0.994 | $67.87 |
| 2026-10-21 | 26.87% | +0.08 | 1.064 | $64.13 |
| 2026-10-20 | 27.57% | +1.26 | 1.028 | $62.98 |
| 2026-10-19 | 30.13% | +0.66 | 0.994 | $63.05 |
| 2026-10-16 | 29.26% | +0.47 | 1.011 | $63.63 |
| 2026-10-15 | 28.48% | +0.67 | 1.029 | $62.71 |
| 2026-10-14 | 29.02% | +1.71 | 0.999 | $63.09 |
| 2026-10-13 | 27.98% | +0.85 | 1.034 | $60.74 |
| 2026-10-09 | 27.99% | +0.20 | 1.024 | $61.64 |
| 2026-10-08 | 27.96% | +0.00 | 1.019 | $61.41 |
| 2026-10-07 | 27.90% | +0.08 | 1.049 | $59.25 |
| 2026-10-06 | 28.15% | +1.24 | 1.008 | $58.41 |
| 2026-10-05 | 28.20% | +0.10 | 1.017 | $58.78 |
| 2026-10-02 | 27.33% | +0.07 | 1.054 | $59.03 |
| 2026-10-01 | — | — | — | $59.48 |
| 2026-09-30 | — | — | — | $58.62 |
| 2026-09-29 | 27.99% | +0.03 | 1.035 | $60.79 |
| 2026-09-28 | 28.33% | +0.81 | 1.026 | $59.69 |
| 2026-09-25 | 28.67% | -0.28 | 0.997 | $58.74 |
| 2026-09-24 | 27.62% | +0.88 | 1.034 | $58.92 |
| 2026-09-23 | 26.88% | +0.24 | 1.044 | $57.64 |
| 2026-09-22 | 26.62% | +1.53 | 1.051 | $58.56 |
| 2026-09-21 | 26.41% | -0.21 | 1.077 | $59.69 |
| 2026-09-18 | 25.40% | +0.92 | 1.126 | $60.00 |
| 2026-09-17 | 25.67% | +0.73 | 1.141 | $60.75 |
| 2026-09-16 | 26.22% | +0.70 | 1.143 | $61.14 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $62.25 |
| 2026-09-14 | 26.37% | +1.79 | 1.122 | $60.91 |
| 2026-09-11 | 29.96% | +0.77 | 1.018 | $58.49 |
| 2026-09-10 | 40.61% | +0.62 | 0.839 | $56.95 |
| 2026-09-09 | 34.66% | +0.14 | 0.919 | $56.44 |
| 2026-09-08 | 37.42% | +0.75 | 0.892 | $57.20 |
| 2026-09-04 | 36.08% | +2.71 | 0.871 | $58.59 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $58.51 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $58.22 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $57.94 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $57.54 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $57.72 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $56.93 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $58.51 |
| 2026-08-25 | 33.92% | +0.32 | 0.934 | $58.45 |
| 2026-08-24 | 34.81% | +0.76 | 0.932 | $59.08 |
| 2025-10-22 | 24.99% | +2.45 | 1.098 | $68.60 |
| 2025-10-21 | 25.48% | +1.28 | 1.048 | $67.60 |
| 2025-10-20 | 25.52% | +1.47 | 1.102 | $69.15 |
| 2025-10-17 | 24.94% | +1.47 | 1.079 | $68.99 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $68.88 |
| 2025-10-15 | 24.74% | +1.38 | 1.099 | $69.10 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $69.13 |
| 2025-10-10 | 24.83% | +1.30 | 1.081 | $67.78 |
| 2025-10-09 | 23.25% | +1.50 | 1.085 | $67.56 |
| 2025-10-08 | 22.96% | -0.66 | 1.126 | $68.12 |
| 2025-10-07 | 22.92% | +1.10 | 1.115 | $66.88 |
| 2025-10-06 | 22.79% | +1.20 | 1.118 | $64.80 |
| 2025-10-03 | 21.80% | +1.24 | 1.132 | $66.30 |
| 2025-10-02 | 21.94% | +0.98 | 1.128 | $66.36 |
| 2025-10-01 | 22.04% | +1.15 | 1.122 | $66.51 |
| 2025-09-30 | 22.06% | +1.21 | 1.110 | $67.41 |
| 2025-09-29 | 21.96% | +1.00 | 1.104 | $66.43 |
| 2025-09-26 | 21.23% | +0.55 | 1.113 | $65.46 |
| 2025-09-25 | 21.58% | +1.35 | 1.106 | $65.49 |
| 2025-09-24 | 21.45% | +1.82 | 1.119 | $65.55 |
| 2025-09-23 | 21.97% | +1.08 | 1.078 | $65.35 |
| 2025-09-22 | 21.62% | +1.19 | 1.100 | $64.52 |
| 2025-09-19 | 21.60% | +0.92 | 1.090 | $65.58 |
| 2025-09-18 | 21.70% | +0.80 | 1.085 | $65.99 |
| 2025-09-17 | 21.88% | +0.89 | 1.111 | $66.96 |
| 2025-09-16 | 22.39% | +0.78 | 1.094 | $66.75 |
| 2025-09-15 | 22.64% | +1.16 | 1.084 | $67.41 |
| 2025-09-12 | 21.41% | +0.11 | 1.124 | $68.29 |
| 2025-09-11 | 22.83% | +2.83 | 1.036 | $67.23 |
| 2025-09-10 | 35.66% | +1.75 | 0.841 | $67.03 |
| 2025-09-09 | 31.76% | +1.10 | 0.866 | $67.63 |
| 2025-09-08 | 31.29% | +1.94 | 0.893 | $68.00 |
| 2025-09-05 | 30.61% | +1.51 | 0.854 | $67.75 |
| 2025-09-04 | 31.61% | -0.15 | 0.866 | $67.84 |
| 2025-09-03 | 31.61% | +0.24 | 0.893 | $68.20 |
| 2025-09-02 | 29.61% | +5.03 | 0.932 | $68.64 |
| 2025-08-29 | 30.11% | +1.21 | 0.872 | $67.84 |
| 2025-08-28 | 28.66% | +2.71 | 0.922 | $67.46 |
| 2025-08-27 | 27.74% | +0.02 | 0.957 | $67.98 |
| 2025-08-26 | 29.75% | +1.32 | 0.872 | $68.99 |
| 2025-08-25 | 29.79% | +1.41 | 0.879 | $70.14 |
| 2025-08-22 | 28.87% | +2.71 | 0.929 | $69.56 |
| 2025-08-21 | 28.62% | +1.72 | 0.922 | $71.42 |
| 2025-08-20 | 29.57% | +0.99 | 0.890 | $71.83 |
| 2025-08-19 | 30.07% | +1.92 | 0.826 | $70.72 |
| 2025-08-18 | 29.16% | +1.44 | 0.879 | $69.74 |
| 2025-08-15 | 27.69% | +2.91 | 0.945 | $69.69 |
| 2025-08-14 | 31.50% | +2.97 | 0.834 | $69.23 |
| 2025-08-13 | 28.98% | +0.62 | 0.878 | $70.33 |
| 2025-08-12 | 26.78% | +2.46 | 0.939 | $73.55 |
| 2025-08-11 | 25.74% | +0.96 | 0.987 | $74.35 |
| 2025-08-08 | 22.58% | +1.22 | 1.134 | $74.24 |
| 2025-08-07 | 21.14% | +0.96 | 1.194 | $73.76 |
| 2025-08-06 | 20.95% | +1.68 | 1.208 | $73.73 |
| 2025-08-05 | 20.75% | -0.19 | 1.239 | $71.75 |
| 2025-08-04 | 21.45% | +2.01 | 1.172 | $71.59 |
| 2025-08-01 | 22.49% | +0.36 | 1.149 | $71.36 |
| 2025-07-31 | 21.24% | +2.26 | 1.171 | $70.10 |
| 2025-07-30 | 20.65% | +1.60 | 1.200 | $69.30 |
| 2025-07-29 | 19.72% | +2.63 | 1.259 | $69.30 |
| 2025-07-28 | 20.13% | +1.51 | 1.217 | $69.32 |
| 2025-07-25 | 19.33% | +1.47 | 1.244 | $71.46 |
| 2025-07-24 | 19.81% | +0.42 | 1.206 | $72.38 |
| 2025-07-23 | 19.68% | +1.80 | 1.230 | $72.88 |
| 2025-07-22 | 20.38% | +0.23 | 1.171 | $72.61 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | — | 33.45% | — |
| 10Δ 看涨 | 34.63% | 32.07% | — |
| 15Δ 看涨 | 33.51% | 31.32% | — |
| 20Δ 看涨 | 33.06% | 30.78% | 28.22% |
| 25Δ 看涨 | 32.94% | 30.48% | 28.27% |
| 30Δ 看涨 | 33.03% | 30.33% | 28.26% |
| 35Δ 看涨 | 33.22% | 29.94% | 28.05% |
| 40Δ 看涨 | 33.43% | 29.24% | 27.73% |
| 45Δ 看涨 | 33.60% | 29.23% | 27.51% |
| ATM | 33.80% | 29.90% | 27.56% |
| 45Δ 看跌 | 33.99% | 30.30% | 27.64% |
| 40Δ 看跌 | 34.10% | 30.13% | 27.77% |
| 35Δ 看跌 | 34.03% | 30.30% | 27.88% |
| 30Δ 看跌 | 33.72% | 30.39% | 27.93% |
| 25Δ 看跌 | 33.36% | 30.47% | 28.08% |
| 20Δ 看跌 | 33.24% | 30.83% | 28.69% |
| 15Δ 看跌 | 33.38% | 31.70% | 29.43% |
| 10Δ 看跌 | 33.81% | 33.09% | — |
| 5Δ 看跌 | 34.90% | 36.17% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $68.59 | 33.80% | 33.36% | 32.94% | +0.42 | -0.65 | 7 |
| 2026-11-20 | 10 | $68.31 | 29.90% | 30.47% | 30.48% | -0.02 | +0.58 | 11 |
| 2026-11-27 | 17 | $68.35 | 27.56% | 28.08% | 28.27% | -0.19 | +0.62 | 10 |
| 2026-12-04 | 24 | $68.46 | 36.52% | 36.92% | 34.92% | +1.99 | -0.60 | 14 |
| 2026-12-18 | 38 | $68.58 | 32.70% | 33.21% | 32.33% | +0.88 | +0.07 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 | $68.80 | 30.41% | 31.39% | 30.26% | +1.13 | +0.41 | 11 |
| 2027-03-19 | 129 | $69.11 | 30.79% | 31.62% | 30.32% | +1.30 | +0.18 | 11 |
| 2027-04-16 | 157 | $69.19 | 30.03% | 30.38% | 29.35% | +1.02 | -0.16 | 12 |
| 2027-06-17 | 219 | $69.31 | 29.96% | 30.74% | 29.22% | +1.52 | +0.03 | 15 |
| 2027-09-17 | 311 | $69.71 | 30.90% | 31.68% | 30.04% | +1.64 | -0.04 | 13 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
10 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $68.59 | 33.80% | $68.62 | 7 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $68.31 | 29.90% | $68.39 | 11 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $68.35 | 27.56% | $68.47 | 10 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $68.46 | 36.52% | $68.76 | 14 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $68.58 | 32.70% | $68.96 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $68.80 | 30.41% | $69.38 | 11 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $69.11 | 30.79% | $70.28 | 11 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $69.19 | 30.03% | $70.54 | 12 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $69.31 | 29.96% | $71.20 | 15 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $69.71 | 30.90% | $72.61 | 13 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 34.50%
- 60 天
- 30.73%
- 90 天
- 30.62%
- 180 天
- 30.00%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 6 次
- 86% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 7.2%
- 平均实际波动幅度
- 3.8%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-11 | 开盘前 | 6.8% | +2.7% | 0.40× |
| 2026-06-18 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-03-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-12-04 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-09-11 | 开盘前 | 8.1% | +0.3% | 0.04× |
| 2025-06-20 | 开盘前 | 7.3% | +9.8% | 1.35× |
| 2025-03-06 | 开盘前 | 6.2% | +2.0% | 0.32× |
| 2025-03-03 | 开盘前 | 7.6% | -3.0% | 0.39× |
| 2024-12-05 | 开盘前 | 7.1% | +1.3% | 0.19× |
| 2024-09-12 | 开盘前 | 7.6% | +7.2% | 0.94× |
| 2024-06-20 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-03-07 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-11-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-09-08 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。