股票 · 期权分析
LVS 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $40.82
- 30D ATM IV
- 34.32%
- IV 百分位 · 1年
- 第 28
- 25Δ 风险逆转
- +3.08
- 期限斜率 90/30
- 1.002
▼ -0.36 pts 较前一交易日
概览
LVS 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 34.3%,相当于未来一个月约 ±9.8% 的波动。这高于它过去一年 231 个交易日中 28% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.08 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-20(根据其财报周期估算)。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±6.5% 的波动,LVS 实际平均波动 9.8%,7 次中有 4 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 34.32%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.08
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.99
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.002
对应 30 天内约 ±9.8% 的波动，平常一天约 ±2.2%。
高于过去一年中 28% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.08 个点。
高于过去一年中 64% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.99 个点。
90 天与 30 天期权的隐含波动率大致相同。
高于过去一年中 55% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 231 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 28%
- IV 排名,1 年
- 19%
- IV 百分位,2 年
- 38%
- IV 排名,2 年
- 19%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $40.82
- 30 天隐含远期价
- $40.90
- 60 天 ATM IV
- 32.77%
- 90 天 ATM IV
- 34.40%
- 180 天 ATM IV
- 36.23%
- 使用的到期日数
- 9
- 总未平仓量
- 117,355
- Put / call 未平仓量比
- 0.50
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 34.32% | +3.08 | 1.002 | $40.82 |
| 2026-11-09 | 34.67% | +2.44 | 0.997 | $40.18 |
| 2026-11-06 | 36.57% | +2.10 | 0.964 | $40.73 |
| 2026-11-05 | 35.67% | +5.28 | 0.973 | $40.92 |
| 2026-11-04 | 33.62% | +3.15 | 1.047 | $40.74 |
| 2026-11-03 | 36.39% | +3.28 | 0.970 | $38.26 |
| 2026-11-02 | 41.65% | -3.07 | 0.847 | $38.20 |
| 2026-10-30 | 34.42% | +2.40 | 1.028 | $36.97 |
| 2026-10-29 | 33.33% | +5.04 | 1.047 | $37.04 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $36.22 |
| 2026-10-27 | 34.90% | +3.94 | 0.985 | $36.12 |
| 2026-10-26 | 35.54% | +3.75 | 0.982 | $36.57 |
| 2026-10-23 | 34.46% | +3.33 | 1.020 | $35.68 |
| 2026-10-22 | 35.05% | +4.07 | 0.989 | $36.53 |
| 2026-10-21 | 41.43% | +3.48 | 0.872 | $37.51 |
| 2026-10-20 | 40.83% | +3.67 | 0.889 | $38.17 |
| 2026-10-19 | 41.53% | +4.60 | 0.870 | $38.01 |
| 2026-10-16 | 40.39% | +2.65 | 0.878 | $38.01 |
| 2026-10-15 | 40.07% | +2.96 | 0.911 | $38.32 |
| 2026-10-14 | 41.14% | +2.81 | 0.903 | $37.02 |
| 2026-10-13 | 41.25% | +2.90 | 0.898 | $37.04 |
| 2026-10-09 | 42.07% | +4.65 | 0.867 | $36.17 |
| 2026-10-08 | 42.59% | +3.83 | 0.903 | $36.10 |
| 2026-10-07 | 42.50% | +2.82 | 0.886 | $35.81 |
| 2026-10-06 | 42.69% | +1.80 | 0.872 | $36.31 |
| 2026-10-05 | 42.18% | +3.40 | 0.896 | $36.61 |
| 2026-10-02 | — | — | — | $36.23 |
| 2026-10-01 | 39.28% | +3.12 | 0.966 | $36.69 |
| 2026-09-30 | 38.06% | +1.44 | 0.963 | $37.81 |
| 2026-09-29 | 40.38% | +2.60 | 0.911 | $38.32 |
| 2026-09-28 | 39.88% | +0.99 | 0.901 | $38.78 |
| 2026-09-25 | — | — | — | $38.99 |
| 2026-09-24 | 34.86% | +2.25 | 1.060 | $38.65 |
| 2026-09-23 | 35.17% | +0.71 | 1.027 | $39.19 |
| 2026-09-22 | 35.69% | +4.76 | 1.001 | $39.70 |
| 2026-09-21 | 35.54% | +2.77 | 0.998 | $40.26 |
| 2026-09-18 | 33.62% | +3.95 | 1.045 | $39.98 |
| 2026-09-17 | 35.51% | +2.58 | 0.980 | $40.67 |
| 2026-09-16 | 34.43% | +1.45 | 1.008 | $41.06 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $41.27 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $42.40 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $42.83 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $42.60 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $43.33 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $43.98 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $44.37 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $44.51 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $44.54 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $43.84 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $43.81 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $45.04 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $44.24 |
| 2026-08-26 | 29.16% | +2.62 | 1.150 | $46.23 |
| 2026-08-25 | 29.79% | +3.49 | 1.121 | $47.27 |
| 2026-08-24 | 28.32% | +0.88 | 1.144 | $46.97 |
| 2025-10-22 | 43.11% | +2.95 | 0.841 | $50.62 |
| 2025-10-21 | 41.54% | +2.59 | 0.879 | $50.62 |
| 2025-10-20 | 42.46% | +2.82 | 0.837 | $49.73 |
| 2025-10-17 | 45.35% | +3.48 | 0.834 | $48.54 |
| 2025-10-16 | 50.69% | +3.44 | 0.796 | $49.14 |
| 2025-10-15 | 47.67% | +2.46 | 0.812 | $49.03 |
| 2025-10-14 | 46.85% | +3.65 | 0.837 | $48.04 |
| 2025-10-10 | 48.16% | +1.30 | 0.833 | $49.61 |
| 2025-10-09 | 45.17% | +1.96 | 0.829 | $51.86 |
| 2025-10-08 | 43.54% | +0.57 | 0.826 | $53.27 |
| 2025-10-07 | 45.36% | +1.68 | 0.824 | $51.80 |
| 2025-10-06 | 46.18% | +1.50 | 0.823 | $52.27 |
| 2025-10-03 | 45.75% | +2.40 | 0.830 | $50.97 |
| 2025-10-02 | 41.09% | +1.87 | 0.880 | $55.05 |
| 2025-10-01 | 41.00% | +1.35 | 0.874 | $54.77 |
| 2025-09-30 | 41.49% | +2.32 | 0.875 | $53.79 |
| 2025-09-29 | 40.25% | +2.25 | 0.875 | $55.25 |
| 2025-09-26 | 38.44% | +2.20 | 0.905 | $54.01 |
| 2025-09-25 | 39.62% | +2.57 | 0.899 | $53.06 |
| 2025-09-24 | 39.74% | +1.29 | 0.887 | $52.99 |
| 2025-09-23 | 39.14% | +1.50 | 0.915 | $53.07 |
| 2025-09-22 | 36.84% | +1.88 | 0.950 | $52.86 |
| 2025-09-19 | 33.49% | +1.91 | 1.028 | $53.87 |
| 2025-09-18 | 32.62% | +1.73 | 1.031 | $53.21 |
| 2025-09-17 | 31.40% | +2.03 | 1.058 | $52.71 |
| 2025-09-16 | 34.87% | +3.36 | 0.991 | $51.86 |
| 2025-09-15 | 31.56% | +2.07 | 1.061 | $53.09 |
| 2025-09-12 | 29.80% | +2.11 | 1.103 | $53.50 |
| 2025-09-11 | 29.21% | +2.18 | 1.111 | $54.71 |
| 2025-09-10 | 29.66% | +2.39 | 1.099 | $54.50 |
| 2025-09-09 | 29.58% | +2.07 | 1.102 | $54.00 |
| 2025-09-08 | 29.46% | +2.01 | 1.099 | $53.75 |
| 2025-09-05 | 28.59% | +2.97 | 1.133 | $53.70 |
| 2025-09-04 | 28.75% | +1.72 | 1.162 | $55.11 |
| 2025-09-03 | 28.98% | +2.46 | 1.119 | $55.37 |
| 2025-09-02 | 27.35% | +3.43 | 1.180 | $57.01 |
| 2025-08-29 | 29.77% | +1.32 | 1.083 | $57.63 |
| 2025-08-28 | 28.69% | +2.02 | 1.095 | $57.71 |
| 2025-08-27 | 29.24% | +1.45 | 1.061 | $56.70 |
| 2025-08-26 | 27.46% | +4.69 | 1.144 | $56.19 |
| 2025-08-25 | 27.64% | +2.01 | 1.135 | $56.22 |
| 2025-08-22 | 26.44% | +1.82 | 1.144 | $55.05 |
| 2025-08-21 | 28.27% | +2.47 | 1.119 | $53.51 |
| 2025-08-20 | 28.42% | +1.86 | 1.092 | $53.62 |
| 2025-08-19 | 27.90% | +2.01 | 1.113 | $53.60 |
| 2025-08-18 | 26.82% | +2.38 | 1.127 | $52.80 |
| 2025-08-15 | 26.43% | +1.92 | 1.112 | $53.66 |
| 2025-08-14 | 26.05% | +1.84 | 1.124 | $54.12 |
| 2025-08-13 | 26.36% | +1.93 | 1.090 | $54.33 |
| 2025-08-12 | 26.68% | +2.02 | 1.089 | $53.89 |
| 2025-08-11 | 26.94% | +2.86 | 1.095 | $53.02 |
| 2025-08-08 | 27.28% | +2.18 | 1.088 | $52.63 |
| 2025-08-07 | 27.53% | +3.08 | 1.074 | $53.01 |
| 2025-08-06 | 27.05% | +2.44 | 1.081 | $52.72 |
| 2025-08-05 | 27.06% | +2.24 | 1.101 | $52.20 |
| 2025-08-04 | 26.70% | +1.98 | 1.084 | $52.40 |
| 2025-08-01 | 28.72% | +2.44 | 1.049 | $52.26 |
| 2025-07-31 | 28.98% | +2.04 | 1.025 | $52.40 |
| 2025-07-30 | 28.46% | +3.59 | 1.034 | $52.97 |
| 2025-07-29 | 27.13% | -1.05 | 1.074 | $52.34 |
| 2025-07-28 | 28.53% | +1.37 | 1.025 | $52.49 |
| 2025-07-25 | 27.88% | +2.98 | 1.037 | $52.41 |
| 2025-07-24 | 30.31% | +1.88 | 0.989 | $50.79 |
| 2025-07-23 | 36.71% | +2.35 | 0.931 | $48.69 |
| 2025-07-22 | 35.20% | +2.03 | 0.900 | $48.52 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 24d (2026-12-04)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 24d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | 39.04% | — | 34.24% |
| 15Δ 看涨 | 39.01% | 35.13% | 33.93% |
| 20Δ 看涨 | 39.59% | 35.01% | 34.76% |
| 25Δ 看涨 | 39.50% | 35.67% | 33.69% |
| 30Δ 看涨 | 39.29% | 35.69% | 33.00% |
| 35Δ 看涨 | 39.19% | 35.56% | 34.07% |
| 40Δ 看涨 | 39.11% | 35.35% | 34.69% |
| 45Δ 看涨 | 39.09% | 36.97% | 34.63% |
| ATM | 39.56% | 38.46% | 34.59% |
| 45Δ 看跌 | 40.41% | 38.18% | 34.72% |
| 40Δ 看跌 | 41.14% | 37.79% | 35.03% |
| 35Δ 看跌 | 41.80% | 37.62% | 35.65% |
| 30Δ 看跌 | 42.55% | 38.35% | 36.51% |
| 25Δ 看跌 | 43.53% | 39.91% | 37.00% |
| 20Δ 看跌 | — | 41.28% | — |
| 15Δ 看跌 | — | 42.79% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $40.77 | 39.56% | 43.53% | 39.50% | +4.02 | +1.95 | 8 |
| 2026-11-20 | 10 | $40.85 | 38.46% | 39.91% | 35.67% | +4.24 | -0.67 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 | $40.83 | 34.59% | 37.00% | 33.69% | +3.30 | +0.76 | 9 |
| 2026-12-11 | 31 | $40.91 | 34.28% | 36.84% | 33.78% | +3.06 | +1.02 | 8 |
| 2026-12-18 | 38 | $40.92 | 34.01% | 36.77% | 34.17% | +2.60 | +1.46 | 6 |
| 2027-01-15 | 66 | $41.09 | 32.57% | 36.02% | 32.19% | +3.83 | +1.54 | 7 |
| 2027-03-19 | 129 | $41.19 | 35.85% | 38.79% | 34.13% | +4.66 | +0.60 | 11 |
| 2027-06-17 | 219 | $41.19 | 36.39% | 39.60% | 33.81% | +5.79 | +0.31 | 13 |
| 2027-09-17 | 311 | $41.23 | 36.45% | 39.29% | 34.41% | +4.89 | +0.40 | 14 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
9 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $40.77 | 39.56% | $40.80 | 8 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $40.85 | 38.46% | $40.93 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $40.83 | 34.59% | $40.99 | 9 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $40.91 | 34.28% | $41.11 | 8 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $40.92 | 34.01% | $41.17 | 6 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $41.09 | 32.57% | $41.48 | 7 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $41.19 | 35.85% | $42.14 | 11 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $41.19 | 36.39% | $42.86 | 13 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $41.23 | 36.45% | $43.63 | 14 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 34.32%
- 60 天
- 32.77%
- 90 天
- 34.40%
- 180 天
- 36.23%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 4 次
- 57% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 6.5%
- 平均实际波动幅度
- 9.8%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-28 | 未说明时间 | 2.9% | +2.3% | 0.79× |
| 2026-10-21 | 收盘后 | 7.3% | -2.6% | 0.36× |
| 2026-07-22 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-04-22 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-01-28 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-10-22 | 收盘后 | 7.3% | -7.2% | 0.99× |
| 2025-07-23 | 收盘后 | 6.7% | -3.5% | 0.52× |
| 2025-04-23 | 收盘后 | 9.0% | +36.6% | 4.05× |
| 2025-01-29 | 收盘后 | 5.8% | +8.2% | 1.40× |
| 2024-10-23 | 收盘后 | 6.3% | -8.0% | 1.27× |
| 2024-07-24 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-04-17 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-01-24 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-10-18 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。