股票 · 期权分析
M 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $25.08
- 30D ATM IV
- 53.66%
- IV 百分位 · 1年
- 第 73
- 25Δ 风险逆转
- -1.36
- 期限斜率 90/30
- 0.865
▲ +1.93 pts 较前一交易日
概览
M 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 53.7%,相当于未来一个月约 ±15.4% 的波动。这高于它过去一年 226 个交易日中 73% 的读数。
它的 25-delta call 比 put 的隐含波动率高 1.36 个波动率点,比过去一年中 95% 的交易日都更接近。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 14%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2026-12-02(根据其财报周期估算)。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±11.3% 的波动,M 实际平均波动 4.9%,5 次中有 4 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 53.66%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- -1.36
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.08
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.865
对应 30 天内约 ±15.4% 的波动，平常一天约 ±3.4%。
高于过去一年中 73% 的读数。
距平值同样远时，call 比 put的隐含波动率高 1.36 个点。
高于过去一年中 5% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.08 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 14%。
高于过去一年中 16% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 226 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 73%
- IV 排名,1 年
- 52%
- IV 百分位,2 年
- 69%
- IV 排名,2 年
- 52%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $25.08
- 30 天隐含远期价
- $25.15
- 60 天 ATM IV
- 50.32%
- 90 天 ATM IV
- 46.40%
- 180 天 ATM IV
- 46.61%
- 使用的到期日数
- 11
- 总未平仓量
- 160,166
- Put / call 未平仓量比
- 1.21
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 303 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 53.66% | -1.36 | 0.865 | $25.08 |
| 2026-11-09 | 51.72% | +2.58 | 0.896 | $24.95 |
| 2026-11-06 | 51.14% | +0.24 | 0.900 | $23.08 |
| 2026-11-05 | 51.62% | +1.00 | 0.905 | $24.19 |
| 2026-11-04 | 49.93% | +0.53 | 0.917 | $25.70 |
| 2026-11-03 | 51.10% | -1.72 | 0.927 | $23.88 |
| 2026-11-02 | 49.84% | +0.64 | 0.936 | $24.33 |
| 2026-10-30 | 48.27% | +1.64 | 0.957 | $24.11 |
| 2026-10-29 | 46.76% | +0.73 | 0.963 | $24.72 |
| 2026-10-28 | 42.64% | +2.50 | 0.976 | $23.74 |
| 2026-10-27 | 47.02% | +1.95 | 1.009 | $23.86 |
| 2026-10-26 | — | — | — | $23.59 |
| 2026-10-23 | 46.40% | +0.60 | 0.974 | $24.10 |
| 2026-10-22 | 47.28% | +0.51 | 0.980 | $24.17 |
| 2026-10-21 | 44.87% | +0.62 | 1.018 | $23.43 |
| 2026-10-20 | 44.87% | +0.61 | 1.034 | $23.41 |
| 2026-10-19 | 45.36% | +0.79 | 1.006 | $23.60 |
| 2026-10-16 | 41.28% | +1.07 | 1.061 | $24.00 |
| 2026-10-15 | 41.00% | +0.49 | 1.070 | $24.22 |
| 2026-10-14 | 41.40% | +2.13 | 1.100 | $22.68 |
| 2026-10-13 | 39.51% | -1.48 | 1.134 | $22.74 |
| 2026-10-09 | 40.13% | -0.58 | 1.141 | $22.67 |
| 2026-10-08 | 40.58% | +0.10 | 1.109 | $22.79 |
| 2026-10-07 | 40.25% | +0.70 | 1.082 | $22.79 |
| 2026-10-06 | 39.41% | +0.24 | 1.120 | $22.46 |
| 2026-10-05 | 40.38% | +0.48 | 1.115 | $22.51 |
| 2026-10-02 | 40.18% | +0.94 | 1.132 | $22.73 |
| 2026-10-01 | 42.08% | +2.02 | 1.090 | $22.76 |
| 2026-09-30 | 40.87% | -0.34 | 1.103 | $22.77 |
| 2026-09-29 | 40.03% | +1.10 | 1.139 | $23.27 |
| 2026-09-28 | 39.81% | +1.59 | 1.139 | $23.01 |
| 2026-09-25 | 39.51% | -0.01 | 1.162 | $22.64 |
| 2026-09-24 | 37.88% | +0.22 | 1.175 | $22.31 |
| 2026-09-23 | 38.57% | -0.47 | 1.131 | $22.24 |
| 2026-09-22 | 39.01% | -0.08 | 1.143 | $22.78 |
| 2026-09-21 | 38.59% | -0.00 | 1.147 | $22.19 |
| 2026-09-18 | 37.14% | +0.01 | 1.163 | $21.94 |
| 2026-09-17 | 39.03% | -0.01 | 1.126 | $21.64 |
| 2025-10-22 | 46.47% | +1.09 | 1.075 | $18.56 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $18.24 |
| 2025-10-20 | 45.03% | +6.26 | 1.091 | $17.98 |
| 2025-10-17 | 46.24% | +3.29 | 1.060 | $17.82 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $17.96 |
| 2025-10-15 | 48.85% | +4.33 | 1.017 | $17.90 |
| 2025-10-14 | 46.12% | +3.25 | 1.093 | $17.83 |
| 2025-10-10 | 43.18% | +3.74 | 1.150 | $16.51 |
| 2025-10-09 | 41.17% | +2.10 | 1.121 | $17.28 |
| 2025-10-08 | 40.85% | +5.21 | 1.145 | $17.72 |
| 2025-10-07 | 41.29% | +2.83 | 1.132 | $17.77 |
| 2025-10-06 | 41.49% | +2.79 | 1.126 | $18.30 |
| 2025-10-03 | 39.94% | +2.36 | 1.136 | $18.21 |
| 2025-10-02 | 38.81% | +2.02 | 1.161 | $18.19 |
| 2025-10-01 | 40.32% | +2.08 | 1.129 | $17.96 |
| 2025-09-30 | 39.19% | +2.34 | 1.142 | $17.93 |
| 2025-09-29 | 40.55% | +3.16 | 1.093 | $18.17 |
| 2025-09-26 | 37.87% | +2.63 | 1.134 | $18.00 |
| 2025-09-25 | 37.95% | +2.22 | 1.122 | $17.08 |
| 2025-09-24 | 37.91% | +2.92 | 1.120 | $17.38 |
| 2025-09-23 | 38.53% | +2.22 | 1.100 | $17.13 |
| 2025-09-22 | 38.12% | +2.07 | 1.102 | $16.89 |
| 2025-09-19 | 36.99% | +1.10 | 1.138 | $17.55 |
| 2025-09-18 | 37.44% | +1.57 | 1.125 | $17.61 |
| 2025-09-17 | 37.69% | +2.65 | 1.110 | $17.40 |
| 2025-09-16 | 38.56% | +2.76 | 1.102 | $17.43 |
| 2025-09-15 | 38.42% | +2.68 | 1.089 | $17.44 |
| 2025-09-12 | 37.12% | +1.71 | 1.109 | $16.95 |
| 2025-09-11 | 36.75% | +2.78 | 1.109 | $17.46 |
| 2025-09-10 | 39.05% | +3.56 | 1.062 | $17.04 |
| 2025-09-09 | 39.43% | +3.30 | 1.064 | $17.21 |
| 2025-09-08 | 40.80% | +2.31 | 1.021 | $17.09 |
| 2025-09-05 | 37.62% | +4.20 | 1.102 | $17.33 |
| 2025-09-04 | 39.51% | +1.27 | 1.042 | $17.24 |
| 2025-09-03 | 42.08% | +3.02 | 1.016 | $16.28 |
| 2025-09-02 | 56.03% | +5.90 | 0.844 | $13.49 |
| 2025-08-29 | 55.19% | +3.64 | 0.872 | $13.23 |
| 2025-08-28 | 54.23% | +4.53 | 0.882 | $13.36 |
| 2025-08-27 | 55.09% | +4.25 | 0.868 | $13.60 |
| 2025-08-26 | 56.89% | +4.47 | 0.855 | $13.36 |
| 2025-08-25 | 56.31% | +4.59 | 0.856 | $13.27 |
| 2025-08-22 | 55.36% | +4.69 | 0.855 | $13.58 |
| 2025-08-21 | 56.54% | +4.11 | 0.847 | $12.94 |
| 2025-08-20 | 55.60% | +3.99 | 0.853 | $12.88 |
| 2025-08-19 | 55.75% | +4.03 | 0.870 | $13.04 |
| 2025-08-18 | 55.94% | +5.15 | 0.843 | $13.27 |
| 2025-08-15 | 54.82% | +3.10 | 0.866 | $12.81 |
| 2025-08-14 | 54.70% | +3.72 | 0.868 | $12.96 |
| 2025-08-13 | 53.78% | +2.83 | 0.877 | $13.21 |
| 2025-08-12 | 55.72% | +5.27 | 0.895 | $12.73 |
| 2025-08-11 | 57.09% | +4.37 | 0.862 | $12.11 |
| 2025-08-08 | 53.83% | +3.37 | 0.895 | $12.08 |
| 2025-08-07 | 54.43% | +3.29 | 0.888 | $12.11 |
| 2025-08-06 | 54.63% | +1.92 | 0.892 | $12.11 |
| 2025-08-05 | 54.47% | +5.48 | 0.908 | $12.00 |
| 2025-08-04 | 54.29% | +3.59 | 0.922 | $11.90 |
| 2025-08-01 | 54.67% | +2.42 | 0.884 | $12.36 |
| 2025-07-31 | 51.39% | +3.54 | 0.943 | $12.63 |
| 2025-07-30 | 54.03% | +3.91 | 0.885 | $13.02 |
| 2025-07-29 | 52.56% | +2.20 | 0.905 | $13.31 |
| 2025-07-28 | 51.96% | +2.81 | 0.928 | $13.72 |
| 2025-07-25 | 49.43% | +1.88 | 0.985 | $13.08 |
| 2025-07-24 | 49.27% | +2.56 | 1.001 | $12.70 |
| 2025-07-23 | 51.59% | +0.37 | 0.948 | $12.78 |
| 2025-07-22 | 52.54% | +2.00 | 0.947 | $13.01 |
| 2025-07-21 | 43.69% | +4.80 | 1.076 | $12.21 |
| 2025-07-18 | — | — | — | $11.95 |
| 2025-07-17 | 41.47% | +3.18 | 1.106 | $12.00 |
| 2025-07-16 | 46.34% | +1.20 | 0.996 | $12.05 |
| 2025-07-15 | 42.59% | +1.61 | 1.082 | $12.07 |
| 2025-07-14 | 42.24% | +3.11 | 1.091 | $12.48 |
| 2025-07-11 | — | — | — | $12.53 |
| 2025-07-10 | — | — | — | $12.73 |
| 2025-07-09 | 42.94% | +2.61 | 1.060 | $12.50 |
| 2025-07-08 | 44.34% | +3.62 | 1.052 | $12.54 |
| 2025-07-07 | 45.84% | +4.32 | 1.027 | $12.45 |
| 2025-07-03 | 43.30% | +4.51 | 1.096 | $12.52 |
| 2025-07-02 | — | — | — | $12.48 |
| 2025-07-01 | 40.06% | +0.39 | 1.151 | $12.33 |
| 2025-06-30 | — | — | — | $11.66 |
| 2025-06-27 | — | — | — | $11.35 |
| 2025-06-26 | 43.49% | +2.55 | 1.067 | $11.12 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 303 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 303 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | 57.75% | — | 49.66% |
| 15Δ 看涨 | 55.98% | — | 49.54% |
| 20Δ 看涨 | 54.99% | 50.18% | 49.27% |
| 25Δ 看涨 | 54.13% | 50.98% | 48.93% |
| 30Δ 看涨 | 53.13% | 50.66% | 47.87% |
| 35Δ 看涨 | 52.56% | 50.18% | 48.39% |
| 40Δ 看涨 | 52.62% | 50.89% | 49.66% |
| 45Δ 看涨 | 52.93% | 51.10% | 49.40% |
| ATM | 53.21% | 49.85% | 48.50% |
| 45Δ 看跌 | 53.27% | 49.77% | 47.20% |
| 40Δ 看跌 | 53.26% | 51.07% | 46.18% |
| 35Δ 看跌 | 53.25% | 50.86% | 47.06% |
| 30Δ 看跌 | 53.26% | 49.53% | 48.27% |
| 25Δ 看跌 | 53.43% | 49.64% | 46.65% |
| 20Δ 看跌 | 53.80% | 50.33% | 46.76% |
| 15Δ 看跌 | 54.48% | 50.85% | 47.59% |
| 10Δ 看跌 | 55.78% | 51.45% | 49.13% |
| 5Δ 看跌 | 56.83% | 53.38% | 53.15% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $25.06 | 53.21% | 53.43% | 54.13% | -0.70 | +0.57 | 9 |
| 2026-11-20 | 10 | $25.06 | 49.85% | 49.64% | 50.98% | -1.33 | +0.46 | 10 |
| 2026-11-27 | 17 | $25.12 | 48.50% | 46.65% | 48.93% | -2.28 | -0.71 | 11 |
| 2026-12-04 | 24 | $25.16 | 54.29% | 53.94% | 53.58% | +0.36 | -0.53 | 16 |
| 2026-12-11 | 31 | $25.15 | 53.57% | 52.95% | 54.53% | -1.58 | +0.16 | 13 |
| 2026-12-18 | 38 | $25.10 | 52.21% | 54.37% | 51.79% | +2.58 | +0.87 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 | $25.06 | 50.01% | 49.03% | 48.53% | +0.50 | -1.23 | 13 |
| 2027-02-19 | 101 | $25.20 | 45.26% | 46.65% | 45.84% | +0.81 | +0.99 | 17 |
| 2027-03-19 | 129 | $25.26 | 47.47% | 48.89% | 46.54% | +2.36 | +0.25 | 18 |
| 2027-05-21 | 192 | $25.31 | 46.47% | 48.25% | 45.58% | +2.68 | +0.45 | 15 |
| 2027-06-17 | 219 | $25.33 | 46.73% | 48.16% | 45.69% | +2.47 | +0.20 | 11 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
11 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $25.06 | 53.21% | $25.08 | 9 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $25.06 | 49.85% | $25.14 | 10 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $25.12 | 48.50% | $25.25 | 11 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $25.16 | 54.29% | $25.40 | 16 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $25.15 | 53.57% | $25.45 | 13 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $25.10 | 52.21% | $25.46 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $25.06 | 50.01% | $25.63 | 13 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $25.20 | 45.26% | $25.92 | 17 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $25.26 | 47.47% | $26.29 | 18 |
| 2027-05-21 | 192 天 | $25.31 | 46.47% | $26.79 | 15 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $25.33 | 46.73% | $27.05 | 11 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 53.66%
- 60 天
- 50.32%
- 90 天
- 46.40%
- 180 天
- 46.61%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 303 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 4 次
- 80% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 11.3%
- 平均实际波动幅度
- 4.9%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-09-10 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-06-03 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-03-18 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-12-03 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-09-03 | 开盘前 | 10.7% | +20.7% | 1.94× |
| 2025-05-28 | 开盘前 | 8.1% | -0.3% | 0.04× |
| 2025-03-06 | 开盘前 | 12.3% | -0.7% | 0.05× |
| 2024-12-11 | 开盘前 | 12.4% | -0.8% | 0.07× |
| 2024-11-25 | 开盘前 | 13.0% | -2.2% | 0.17× |
| 2024-08-21 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-05-21 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-02-27 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-11-16 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。