股票 · 期权分析
MA 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $658.84
- 30D ATM IV
- 21.91%
- IV 百分位 · 1年
- 第 57
- 25Δ 风险逆转
- +1.63
- 期限斜率 90/30
- 1.043
▼ -0.25 pts 较前一交易日
概览
MA 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 21.9%,相当于未来一个月约 ±6.3% 的波动。这高于它过去一年 252 个交易日中 57% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.63 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-28(根据其财报周期估算)。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±3.6% 的波动,MA 实际平均波动 2.3%,5 次中有 4 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 21.91%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.63
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.41
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.043
对应 30 天内约 ±6.3% 的波动，平常一天约 ±1.4%。
高于过去一年中 57% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.63 个点。
高于过去一年中 12% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.41 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 4%。
高于过去一年中 52% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 252 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 57%
- IV 排名,1 年
- 20%
- IV 百分位,2 年
- 61%
- IV 排名,2 年
- 22%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $658.84
- 30 天隐含远期价
- $661.30
- 60 天 ATM IV
- 21.56%
- 90 天 ATM IV
- 22.86%
- 180 天 ATM IV
- 24.03%
- 使用的到期日数
- 11
- 总未平仓量
- 88,272
- Put / call 未平仓量比
- 0.47
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 348 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 21.91% | +1.63 | 1.043 | $658.84 |
| 2026-11-09 | 22.17% | +3.78 | 1.032 | $655.81 |
| 2026-11-06 | 24.07% | +3.49 | 0.991 | $652.70 |
| 2026-11-05 | 25.53% | +1.38 | 0.965 | $655.92 |
| 2026-11-04 | 22.72% | +0.96 | 1.017 | $672.68 |
| 2026-11-03 | 23.11% | +2.02 | 1.019 | $647.18 |
| 2026-11-02 | 22.91% | +1.69 | 0.997 | $658.10 |
| 2026-10-30 | 22.36% | +2.46 | 1.003 | $638.01 |
| 2026-10-29 | 20.96% | +1.24 | 1.013 | $635.70 |
| 2026-10-28 | 24.23% | +1.42 | 0.957 | $610.31 |
| 2026-10-27 | 25.19% | +1.94 | 0.935 | $609.85 |
| 2026-10-26 | 24.59% | +1.70 | 0.929 | $613.50 |
| 2026-10-23 | 25.41% | +1.04 | 0.912 | $623.60 |
| 2026-10-22 | 24.82% | +2.10 | 0.905 | $633.21 |
| 2026-10-21 | 23.31% | +2.39 | 0.925 | $622.62 |
| 2026-10-20 | 23.68% | +2.00 | 0.921 | $620.42 |
| 2026-10-19 | 24.29% | +2.54 | 0.913 | $616.40 |
| 2026-10-16 | 24.63% | +2.31 | 0.916 | $617.42 |
| 2026-10-15 | 24.81% | +2.23 | 0.917 | $616.32 |
| 2026-10-14 | 26.84% | +4.26 | 0.847 | $603.24 |
| 2026-10-13 | 25.21% | +2.54 | 0.897 | $604.80 |
| 2026-10-09 | 25.23% | +2.07 | 0.898 | $589.14 |
| 2026-10-08 | 25.17% | +1.60 | 0.938 | $574.76 |
| 2026-10-07 | 24.20% | +1.45 | 0.952 | $570.06 |
| 2026-10-06 | 24.74% | +1.83 | 0.923 | $566.58 |
| 2026-10-05 | 24.46% | +1.76 | 0.936 | $564.59 |
| 2026-10-02 | 23.76% | +0.82 | 0.970 | $552.26 |
| 2026-10-01 | 24.45% | +2.21 | 0.946 | $550.00 |
| 2026-09-30 | 24.83% | +1.74 | 0.941 | $551.47 |
| 2026-09-29 | 24.33% | +2.21 | 0.946 | $563.58 |
| 2026-09-28 | 23.57% | +0.79 | 1.001 | $568.26 |
| 2026-09-25 | 22.23% | +1.29 | 1.049 | $567.65 |
| 2026-09-24 | 22.32% | +1.78 | 1.061 | $566.08 |
| 2026-09-23 | 21.36% | +1.49 | 1.087 | $559.92 |
| 2026-09-22 | 21.04% | +1.78 | 1.125 | $555.89 |
| 2026-09-21 | 20.60% | +1.07 | 1.124 | $567.65 |
| 2026-09-18 | 20.09% | +1.83 | 1.148 | $565.24 |
| 2026-09-17 | 20.49% | +1.26 | 1.138 | $565.73 |
| 2026-09-16 | 21.06% | +2.03 | 1.131 | $567.75 |
| 2026-09-15 | 21.34% | +0.85 | 1.108 | $573.27 |
| 2026-09-14 | 21.14% | +2.01 | 1.125 | $574.42 |
| 2026-09-11 | 20.15% | +2.20 | 1.142 | $569.19 |
| 2026-09-10 | 21.16% | +1.54 | 1.110 | $565.37 |
| 2026-09-09 | 21.16% | +2.55 | 1.125 | $567.50 |
| 2026-09-08 | 21.54% | +2.15 | 1.095 | $570.89 |
| 2026-09-04 | 20.15% | +1.31 | 1.151 | $579.21 |
| 2026-09-03 | 20.30% | +1.42 | 1.144 | $585.71 |
| 2026-09-02 | 20.55% | +0.28 | 1.137 | $588.14 |
| 2026-09-01 | 20.83% | +2.59 | 1.134 | $581.10 |
| 2026-08-31 | 20.61% | +1.44 | 1.108 | $589.31 |
| 2026-08-28 | 19.70% | +1.89 | 1.169 | $595.30 |
| 2026-08-27 | 20.45% | +1.39 | 1.135 | $591.73 |
| 2026-08-26 | 20.51% | +1.40 | 1.134 | $598.47 |
| 2026-08-25 | 21.01% | +1.79 | 1.125 | $599.37 |
| 2026-08-24 | 20.97% | +1.19 | 1.135 | $599.86 |
| 2026-08-21 | 20.29% | +0.92 | 1.158 | $580.63 |
| 2026-08-20 | 20.10% | +1.24 | 1.139 | $573.85 |
| 2026-08-19 | 20.44% | +1.07 | 1.145 | $573.72 |
| 2026-08-18 | 20.52% | +1.02 | 1.133 | $574.31 |
| 2026-08-17 | 20.56% | +1.45 | 1.126 | $562.26 |
| 2025-10-22 | 26.46% | +4.41 | 0.895 | $571.36 |
| 2025-10-21 | 26.24% | +4.31 | 0.868 | $572.03 |
| 2025-10-20 | 26.28% | +2.13 | 0.878 | $566.36 |
| 2025-10-17 | 28.04% | +3.37 | 0.850 | $560.97 |
| 2025-10-16 | 31.53% | +6.72 | 0.775 | $549.88 |
| 2025-10-15 | 26.73% | +3.38 | 0.879 | $562.81 |
| 2025-10-14 | 27.16% | +3.26 | 0.872 | $567.92 |
| 2025-10-10 | 28.53% | +4.49 | 0.856 | $557.48 |
| 2025-10-09 | 24.94% | +3.18 | 0.923 | $564.55 |
| 2025-10-08 | 24.69% | +2.56 | 0.904 | $576.44 |
| 2025-10-07 | 24.58% | +2.13 | 0.904 | $579.84 |
| 2025-10-06 | 25.20% | +3.87 | 0.893 | $578.81 |
| 2025-10-03 | 25.08% | +3.41 | 0.901 | $580.45 |
| 2025-10-02 | 24.71% | +2.34 | 0.905 | $577.33 |
| 2025-10-01 | 22.35% | +3.14 | 1.039 | $573.77 |
| 2025-09-30 | 24.58% | +3.39 | 0.920 | $568.81 |
| 2025-09-29 | 23.79% | +3.44 | 0.991 | $568.14 |
| 2025-09-26 | 23.53% | +2.60 | 0.973 | $565.13 |
| 2025-09-25 | 22.41% | +3.07 | 1.033 | $567.30 |
| 2025-09-24 | 21.14% | +4.45 | 1.081 | $568.81 |
| 2025-09-23 | 21.38% | +3.03 | 1.077 | $569.97 |
| 2025-09-22 | 21.38% | +2.95 | 1.044 | $584.49 |
| 2025-09-19 | 20.24% | +2.44 | 1.080 | $584.16 |
| 2025-09-18 | 21.31% | +4.09 | 1.080 | $586.05 |
| 2025-09-17 | 19.53% | +3.08 | 1.133 | $598.63 |
| 2025-09-16 | 19.98% | +3.02 | 1.094 | $586.42 |
| 2025-09-15 | 19.77% | +3.06 | 1.098 | $582.96 |
| 2025-09-12 | 19.89% | +3.63 | 1.081 | $580.41 |
| 2025-09-11 | 18.94% | +3.32 | 1.109 | $588.73 |
| 2025-09-10 | 19.72% | +3.58 | 1.109 | $579.38 |
| 2025-09-09 | 19.04% | +4.58 | 1.129 | $584.00 |
| 2025-09-08 | 18.49% | +3.34 | 1.142 | $586.60 |
| 2025-09-05 | 18.39% | +3.34 | 1.139 | $584.22 |
| 2025-09-04 | 17.55% | +3.21 | 1.171 | $595.64 |
| 2025-09-03 | 17.97% | +3.42 | 1.180 | $593.28 |
| 2025-09-02 | 17.75% | +5.43 | 1.201 | $591.87 |
| 2025-08-29 | 17.02% | +1.06 | 1.216 | $595.29 |
| 2025-08-28 | 17.16% | +3.22 | 1.196 | $590.48 |
| 2025-08-27 | 17.36% | +3.12 | 1.172 | $590.66 |
| 2025-08-26 | 17.68% | +3.71 | 1.154 | $591.61 |
| 2025-08-25 | 17.03% | +3.57 | 1.202 | $593.21 |
| 2025-08-22 | 16.43% | +3.31 | 1.229 | $598.96 |
| 2025-08-21 | 17.82% | +2.17 | 1.152 | $591.92 |
| 2025-08-20 | 18.94% | +3.35 | 1.099 | $592.68 |
| 2025-08-19 | 17.99% | +2.94 | 1.153 | $585.51 |
| 2025-08-18 | 17.28% | +3.04 | 1.172 | $584.14 |
| 2025-08-15 | 17.26% | +3.19 | 1.176 | $581.70 |
| 2025-08-14 | 17.49% | +3.14 | 1.151 | $583.76 |
| 2025-08-13 | 17.83% | +3.17 | 1.117 | $577.90 |
| 2025-08-12 | 19.69% | +2.64 | 1.029 | $574.18 |
| 2025-08-11 | 19.21% | +4.31 | 1.072 | $573.59 |
| 2025-08-08 | 18.38% | +4.79 | 1.104 | $574.32 |
| 2025-08-07 | 20.30% | +2.26 | 1.037 | $561.22 |
| 2025-08-06 | 18.90% | +3.06 | 1.058 | $569.13 |
| 2025-08-05 | 20.39% | +3.69 | 1.005 | $566.04 |
| 2025-08-04 | 19.75% | +2.56 | 1.007 | $569.81 |
| 2025-08-01 | 21.50% | +3.71 | 1.022 | $559.89 |
| 2025-07-31 | 19.99% | +2.77 | 1.017 | $566.47 |
| 2025-07-30 | 21.88% | +3.85 | 1.008 | $559.11 |
| 2025-07-29 | 22.08% | +2.91 | 0.945 | $563.32 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 348 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 348 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | — | 22.71% | — |
| 15Δ 看涨 | 26.60% | 22.54% | — |
| 20Δ 看涨 | 26.63% | 22.47% | 22.04% |
| 25Δ 看涨 | 26.69% | 22.07% | 22.24% |
| 30Δ 看涨 | 27.50% | 22.22% | 22.29% |
| 35Δ 看涨 | 27.61% | 22.57% | 22.52% |
| 40Δ 看涨 | 27.24% | 22.97% | 22.68% |
| 45Δ 看涨 | 26.71% | 23.06% | 22.73% |
| ATM | 26.28% | 23.29% | 22.47% |
| 45Δ 看跌 | 26.26% | 23.04% | 22.60% |
| 40Δ 看跌 | 26.25% | 23.37% | 22.66% |
| 35Δ 看跌 | 26.12% | 23.87% | 22.92% |
| 30Δ 看跌 | 26.92% | 24.62% | 22.95% |
| 25Δ 看跌 | 27.98% | 24.65% | 23.04% |
| 20Δ 看跌 | 28.29% | 25.33% | — |
| 15Δ 看跌 | 30.24% | 26.44% | — |
| 10Δ 看跌 | 31.53% | 28.05% | — |
| 5Δ 看跌 | — | 32.13% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $659.35 | 26.28% | 27.98% | 26.69% | +1.29 | +1.06 | 14 |
| 2026-11-20 | 10 | $660.25 | 23.29% | 24.65% | 22.07% | +2.59 | +0.07 | 31 |
| 2026-11-27 | 17 | $660.45 | 22.47% | 23.04% | 22.24% | +0.80 | +0.17 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 | $661.15 | 21.69% | 23.02% | 21.52% | +1.50 | +0.58 | 17 |
| 2026-12-18 | 38 | $661.51 | 22.10% | 23.23% | 21.49% | +1.74 | +0.26 | 31 |
| 2026-12-24 | 44 | $663.19 | 22.36% | 24.62% | 21.24% | +3.38 | +0.58 | 12 |
| 2027-01-15 | 66 | $663.43 | 21.36% | 23.13% | 21.05% | +2.08 | +0.73 | 21 |
| 2027-03-19 | 129 | $667.87 | 24.05% | 25.09% | 22.89% | +2.20 | -0.06 | 26 |
| 2027-04-16 | 157 | $670.15 | 23.59% | 25.54% | 22.65% | +2.88 | +0.50 | 50 |
| 2027-06-17 | 219 | $675.23 | 24.56% | 25.97% | 23.62% | +2.35 | +0.24 | 39 |
| 2027-09-17 | 311 | $682.86 | 25.13% | 26.73% | 24.04% | +2.69 | +0.25 | 41 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
11 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $659.35 | 26.28% | $659.54 | 14 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $660.25 | 23.29% | $660.74 | 31 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $660.45 | 22.47% | $661.23 | 12 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $661.15 | 21.69% | $662.18 | 17 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $661.51 | 22.10% | $663.19 | 31 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $663.19 | 22.36% | $665.19 | 12 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $663.43 | 21.36% | $666.17 | 21 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $667.87 | 24.05% | $674.73 | 26 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $670.15 | 23.59% | $678.22 | 50 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $675.23 | 24.56% | $687.56 | 39 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $682.86 | 25.13% | $701.48 | 41 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 21.91%
- 60 天
- 21.56%
- 90 天
- 22.86%
- 180 天
- 24.03%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 348 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 4 次
- 80% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 3.6%
- 平均实际波动幅度
- 2.3%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-29 | 开盘前 | 3.6% | +4.2% | 1.15× |
| 2026-07-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-31 | 开盘前 | 3.3% | +1.3% | 0.40× |
| 2025-05-01 | 开盘前 | 3.3% | -0.3% | 0.08× |
| 2025-01-30 | 开盘前 | 4.1% | +3.1% | 0.76× |
| 2024-10-31 | 开盘前 | 3.6% | -2.7% | 0.77× |
| 2024-07-31 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-05-01 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-31 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-26 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。