股票 · 期权分析
MAR 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $428.26
- 30D ATM IV
- 23.51%
- IV 百分位 · 1年
- 第 14
- 25Δ 风险逆转
- +2.66
- 期限斜率 90/30
- 1.058
▼ -1.95 pts 较前一交易日
概览
MAR 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 23.5%,相当于未来一个月约 ±6.7% 的波动。这高于它过去一年 197 个交易日中 14% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 2.66 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
较长期限的期权波动率更高:90 天波动率比 30 天高 6%。
它的下一次财报在 2027-02-01(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±5.0% 的波动,MAR 实际平均波动 2.6%,6 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 23.51%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +2.66
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.41
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.058
对应 30 天内约 ±6.7% 的波动，平常一天约 ±1.5%。
高于过去一年中 14% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 2.66 个点。
高于过去一年中 18% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.41 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 6%。
高于过去一年中 67% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 197 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 14%
- IV 排名,1 年
- 6%
- IV 百分位,2 年
- 29%
- IV 排名,2 年
- 14%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $428.26
- 30 天隐含远期价
- $429.00
- 60 天 ATM IV
- 23.31%
- 90 天 ATM IV
- 24.86%
- 180 天 ATM IV
- 26.51%
- 使用的到期日数
- 8
- 总未平仓量
- 28,547
- Put / call 未平仓量比
- 0.30
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 23.51% | +2.66 | 1.058 | $428.26 |
| 2026-11-09 | 25.46% | +1.60 | 1.003 | $417.16 |
| 2026-11-06 | 26.22% | +1.25 | 0.974 | $416.47 |
| 2026-11-05 | 25.46% | +2.88 | 1.026 | $417.28 |
| 2026-11-04 | 24.47% | +0.92 | 1.015 | $424.87 |
| 2026-11-03 | 26.72% | +2.25 | 0.970 | $416.38 |
| 2026-11-02 | 26.66% | +2.42 | 0.968 | $416.30 |
| 2026-10-30 | 30.28% | +1.98 | 0.885 | $399.30 |
| 2026-10-29 | 29.48% | +1.29 | 0.886 | $399.65 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $394.40 |
| 2026-10-27 | 29.44% | +1.95 | 0.894 | $390.23 |
| 2026-10-26 | 30.84% | +4.30 | 0.884 | $394.75 |
| 2026-10-23 | 31.49% | +1.15 | 0.857 | $390.71 |
| 2026-10-22 | 31.72% | +2.00 | 0.863 | $396.80 |
| 2026-10-21 | 29.50% | +3.19 | 0.883 | $404.00 |
| 2026-10-20 | 28.76% | +3.47 | 0.890 | $397.31 |
| 2026-10-19 | 28.36% | +5.31 | 0.874 | $390.70 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $388.05 |
| 2026-10-15 | 27.07% | +2.26 | 0.908 | $385.71 |
| 2026-10-14 | 28.45% | +4.42 | 0.877 | $371.82 |
| 2026-10-13 | 26.99% | +3.73 | 0.928 | $371.50 |
| 2026-10-09 | 24.73% | +3.74 | 0.999 | $365.88 |
| 2026-10-08 | 28.04% | +3.19 | 0.891 | $361.08 |
| 2026-10-07 | — | — | — | $356.50 |
| 2026-10-06 | 27.61% | +4.76 | 0.908 | $361.28 |
| 2026-10-05 | 26.59% | +3.75 | 0.958 | $355.89 |
| 2026-10-02 | — | — | — | $358.96 |
| 2026-10-01 | — | — | — | $354.79 |
| 2026-09-30 | 25.73% | +2.71 | 1.022 | $355.67 |
| 2026-09-29 | 25.76% | +3.76 | 0.992 | $361.62 |
| 2026-09-28 | 25.85% | +2.15 | 0.998 | $358.57 |
| 2026-09-25 | 24.52% | +2.22 | 1.060 | $352.03 |
| 2026-09-24 | 25.14% | +3.14 | 1.060 | $351.51 |
| 2026-09-23 | 25.20% | +3.03 | 1.065 | $351.66 |
| 2026-09-22 | 25.65% | +3.79 | 1.034 | $348.06 |
| 2026-09-21 | 24.56% | +3.56 | 1.084 | $342.66 |
| 2026-09-18 | 24.00% | +3.10 | 1.108 | $338.92 |
| 2026-09-17 | 25.26% | +2.53 | 1.094 | $334.00 |
| 2026-09-16 | 25.34% | +2.99 | 1.096 | $334.97 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $337.24 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $340.46 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $334.69 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $329.07 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $331.52 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $328.79 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $336.51 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $336.07 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $333.14 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $334.55 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $341.76 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $351.08 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $353.87 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $358.67 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $357.77 |
| 2026-08-24 | — | — | — | $360.20 |
| 2025-10-22 | 33.39% | +5.19 | 0.879 | $272.07 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $268.43 |
| 2025-10-20 | 35.50% | +3.81 | 0.840 | $260.00 |
| 2025-10-17 | 35.56% | +5.34 | 0.877 | $260.85 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $259.04 |
| 2025-10-15 | 34.30% | +4.65 | 0.865 | $266.19 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $267.97 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $260.20 |
| 2025-10-09 | — | — | — | $266.14 |
| 2025-10-08 | — | — | — | $267.98 |
| 2025-10-07 | — | — | — | $267.45 |
| 2025-10-06 | — | — | — | $271.94 |
| 2025-10-03 | 28.04% | +4.59 | 1.006 | $267.57 |
| 2025-10-02 | 29.35% | +3.99 | 0.972 | $266.40 |
| 2025-10-01 | 26.34% | +3.64 | 1.072 | $261.66 |
| 2025-09-30 | 29.64% | +3.22 | 0.963 | $260.44 |
| 2025-09-29 | 28.94% | +4.84 | 0.973 | $266.82 |
| 2025-09-26 | 26.37% | +3.78 | 1.066 | $264.21 |
| 2025-09-25 | 27.93% | +4.29 | 1.016 | $260.90 |
| 2025-09-24 | 25.76% | +4.02 | 1.078 | $262.14 |
| 2025-09-23 | 27.99% | +4.07 | 1.003 | $261.84 |
| 2025-09-22 | 27.41% | +3.07 | 1.006 | $264.10 |
| 2025-09-19 | 24.98% | +2.66 | 1.084 | $268.52 |
| 2025-09-18 | 24.79% | +2.49 | 1.070 | $263.95 |
| 2025-09-17 | 24.42% | +4.55 | 1.106 | $262.05 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $267.89 |
| 2025-09-15 | 24.51% | +2.72 | 1.070 | $265.14 |
| 2025-09-12 | — | — | — | $266.50 |
| 2025-09-11 | 23.45% | +1.51 | 1.061 | $267.94 |
| 2025-09-10 | 24.24% | +0.94 | 1.068 | $262.42 |
| 2025-09-09 | 25.00% | +3.09 | 1.002 | $264.00 |
| 2025-09-08 | 22.75% | +3.25 | 1.047 | $268.07 |
| 2025-09-05 | — | — | — | $264.70 |
| 2025-09-04 | 22.65% | +3.29 | 1.127 | $268.85 |
| 2025-09-03 | 24.05% | +2.78 | 1.073 | $265.07 |
| 2025-09-02 | 24.11% | +2.83 | 1.073 | $264.48 |
| 2025-08-29 | 22.64% | +3.10 | 1.123 | $267.86 |
| 2025-08-28 | 22.15% | +3.53 | 1.127 | $270.25 |
| 2025-08-27 | 22.82% | +3.03 | 1.104 | $269.67 |
| 2025-08-26 | 23.58% | +2.68 | 1.087 | $267.85 |
| 2025-08-25 | 23.59% | +2.18 | 1.079 | $268.60 |
| 2025-08-22 | 23.35% | +2.83 | 1.083 | $273.82 |
| 2025-08-21 | 23.58% | +2.89 | 1.102 | $262.27 |
| 2025-08-20 | 22.90% | +2.86 | 1.121 | $263.53 |
| 2025-08-19 | 22.94% | +3.32 | 1.096 | $266.78 |
| 2025-08-18 | — | — | — | $266.26 |
| 2025-08-15 | — | — | — | $265.20 |
| 2025-08-14 | 22.74% | +2.47 | 1.042 | $266.55 |
| 2025-08-13 | 22.58% | +2.36 | 1.040 | $269.70 |
| 2025-08-12 | 22.73% | +2.64 | 1.059 | $265.01 |
| 2025-08-11 | 23.57% | +2.40 | 1.037 | $257.97 |
| 2025-08-08 | 23.28% | +2.82 | 1.043 | $259.92 |
| 2025-08-07 | 23.50% | +2.50 | 1.065 | $260.59 |
| 2025-08-06 | 24.71% | +2.35 | 1.002 | $262.71 |
| 2025-08-05 | — | — | — | $259.72 |
| 2025-08-04 | 27.27% | +0.98 | 0.960 | $259.13 |
| 2025-08-01 | 28.89% | +4.58 | 0.928 | $255.35 |
| 2025-07-31 | 27.16% | +3.29 | 0.925 | $263.83 |
| 2025-07-30 | 26.97% | +3.24 | 0.923 | $270.04 |
| 2025-07-29 | — | — | — | $273.47 |
| 2025-07-28 | 26.51% | +2.03 | 0.899 | $275.79 |
| 2025-07-25 | 27.11% | +3.50 | 0.902 | $279.11 |
| 2025-07-24 | 26.93% | +4.52 | 0.915 | $272.88 |
| 2025-07-23 | 27.41% | +4.50 | 0.894 | $273.51 |
| 2025-07-22 | 27.39% | +4.32 | 0.880 | $272.98 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 38d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | — | — | 22.84% |
| 15Δ 看涨 | 29.89% | 24.99% | 22.72% |
| 20Δ 看涨 | 29.39% | 24.13% | 22.66% |
| 25Δ 看涨 | 30.61% | 24.54% | 22.38% |
| 30Δ 看涨 | 30.65% | 24.51% | 22.42% |
| 35Δ 看涨 | 30.08% | 24.76% | 22.70% |
| 40Δ 看涨 | 29.99% | 25.04% | 22.92% |
| 45Δ 看涨 | 29.82% | 25.63% | 23.05% |
| ATM | 29.45% | 26.17% | 23.21% |
| 45Δ 看跌 | 29.10% | 26.61% | 23.51% |
| 40Δ 看跌 | 28.97% | 27.37% | 23.96% |
| 35Δ 看跌 | 29.57% | 27.30% | 24.31% |
| 30Δ 看跌 | 30.34% | 27.23% | 24.60% |
| 25Δ 看跌 | 30.97% | 27.79% | 24.97% |
| 20Δ 看跌 | 31.24% | 28.48% | 25.51% |
| 15Δ 看跌 | — | 31.24% | 27.44% |
| 10Δ 看跌 | — | — | 28.89% |
| 5Δ 看跌 | — | — | 31.01% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $427.50 | 29.45% | 30.97% | 30.61% | +0.36 | +1.35 | 9 |
| 2026-11-20 | 10 | $428.00 | 26.17% | 27.79% | 24.54% | +3.26 | -0.00 | 19 |
| 2026-12-18 | 38 | $429.40 | 23.21% | 24.97% | 22.38% | +2.59 | +0.46 | 12 |
| 2027-01-15 | 66 | $430.86 | 23.32% | 25.10% | 22.73% | +2.37 | +0.59 | 16 |
| 2027-03-19 | 129 | $433.71 | 26.07% | 27.40% | 24.95% | +2.45 | +0.10 | 15 |
| 2027-04-16 | 157 | $434.02 | 25.99% | 27.70% | 24.00% | +3.70 | -0.13 | 18 |
| 2027-06-17 | 219 | $436.56 | 27.12% | 28.67% | 25.40% | +3.27 | -0.09 | 18 |
| 2027-09-17 | 311 | $440.81 | 27.13% | 29.15% | 24.76% | +4.40 | -0.17 | 18 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
8 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $427.50 | 29.45% | $427.65 | 9 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $428.00 | 26.17% | $428.40 | 19 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $429.40 | 23.21% | $430.60 | 12 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $430.86 | 23.32% | $432.98 | 16 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $433.71 | 26.07% | $438.95 | 15 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $434.02 | 25.99% | $440.37 | 18 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $436.56 | 27.12% | $446.30 | 18 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $440.81 | 27.13% | $454.85 | 18 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 23.51%
- 60 天
- 23.31%
- 90 天
- 24.86%
- 180 天
- 26.51%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 5 次
- 83% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 5.0%
- 平均实际波动幅度
- 2.6%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-03 | 未说明时间 | 3.2% | +2.0% | 0.64× |
| 2026-11-02 | 开盘前 | 5.6% | +4.3% | 0.76× |
| 2026-08-03 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-05-06 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-02-10 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-11-04 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-08-05 | 开盘前 | 4.6% | +0.2% | 0.05× |
| 2025-05-06 | 开盘前 | 6.1% | +1.9% | 0.31× |
| 2025-02-11 | 开盘前 | 4.6% | -5.4% | 1.18× |
| 2024-11-04 | 开盘前 | 5.7% | -1.6% | 0.28× |
| 2024-07-31 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-05-01 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-02-13 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-11-02 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。