股票 · 期权分析
MO 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $76.34
- 30D ATM IV
- 22.54%
- IV 百分位 · 1年
- 第 65
- 25Δ 风险逆转
- +1.23
- 期限斜率 90/30
- 1.031
▼ -0.40 pts 较前一交易日
概览
MO 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 22.5%,相当于未来一个月约 ±6.5% 的波动。这高于它过去一年 243 个交易日中 65% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.23 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-28(根据其财报周期估算)。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±4.4% 的波动,MO 实际平均波动 3.9%,5 次中有 3 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 22.54%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.23
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- -0.00
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.031
对应 30 天内约 ±6.5% 的波动，平常一天约 ±1.4%。
高于过去一年中 65% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.23 个点。
高于过去一年中 21% 的读数。
两翼的隐含波动率与平值大致相同。
90 天的隐含波动率比 30 天高 3%。
高于过去一年中 46% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 243 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 65%
- IV 排名,1 年
- 31%
- IV 百分位,2 年
- 73%
- IV 排名,2 年
- 34%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $76.34
- 30 天隐含远期价
- $76.45
- 60 天 ATM IV
- 22.62%
- 90 天 ATM IV
- 23.23%
- 180 天 ATM IV
- 24.94%
- 使用的到期日数
- 9
- 总未平仓量
- 209,811
- Put / call 未平仓量比
- 0.38
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 22.54% | +1.23 | 1.031 | $76.34 |
| 2026-11-09 | 22.94% | +0.56 | 1.039 | $75.81 |
| 2026-11-06 | 23.21% | +1.43 | 1.013 | $76.12 |
| 2026-11-05 | 24.26% | +1.78 | 1.005 | $77.58 |
| 2026-11-04 | 22.46% | +0.84 | 1.055 | $78.01 |
| 2026-11-03 | 24.21% | +0.18 | 1.012 | $76.94 |
| 2026-11-02 | 23.09% | +0.05 | 1.039 | $77.17 |
| 2026-10-30 | 23.10% | +0.77 | 1.053 | $78.03 |
| 2026-10-29 | 22.35% | +1.52 | 1.044 | $76.75 |
| 2026-10-28 | 26.38% | +0.42 | 0.953 | $72.99 |
| 2026-10-27 | 26.70% | +1.07 | 0.935 | $73.49 |
| 2026-10-26 | 26.98% | +1.01 | 0.917 | $73.62 |
| 2026-10-23 | 26.16% | +0.87 | 0.943 | $74.31 |
| 2026-10-22 | 27.23% | +0.33 | 0.920 | $76.07 |
| 2026-10-21 | 26.83% | +0.97 | 0.925 | $73.83 |
| 2026-10-20 | 26.64% | +0.34 | 0.929 | $74.64 |
| 2026-10-19 | 26.38% | +0.17 | 0.928 | $74.09 |
| 2026-10-16 | 26.91% | +1.13 | 0.928 | $75.11 |
| 2026-10-15 | 27.38% | +0.68 | 0.900 | $73.84 |
| 2026-10-14 | 27.43% | +1.26 | 0.895 | $73.13 |
| 2026-10-13 | 26.61% | +0.87 | 0.915 | $71.56 |
| 2026-10-09 | 25.28% | +0.40 | 0.941 | $71.68 |
| 2026-10-08 | 25.84% | +0.72 | 0.942 | $71.42 |
| 2026-10-07 | 25.78% | +1.66 | 0.938 | $69.38 |
| 2026-10-06 | 25.52% | +2.16 | 0.950 | $68.55 |
| 2026-10-05 | 26.01% | +1.36 | 0.922 | $67.88 |
| 2026-10-02 | 24.75% | +1.10 | 0.964 | $67.35 |
| 2026-10-01 | 25.23% | +0.58 | 0.955 | $66.95 |
| 2026-09-30 | 25.29% | +0.64 | 0.947 | $67.34 |
| 2026-09-29 | 24.48% | +0.88 | 0.962 | $68.72 |
| 2026-09-28 | 25.03% | +1.21 | 0.955 | $69.13 |
| 2026-09-25 | 22.29% | +0.94 | 1.058 | $68.82 |
| 2026-09-24 | 22.20% | +0.91 | 1.061 | $68.88 |
| 2026-09-23 | 21.33% | +1.42 | 1.114 | $68.95 |
| 2026-09-22 | 21.49% | +2.20 | 1.105 | $68.64 |
| 2026-09-21 | 21.87% | +1.18 | 1.096 | $68.53 |
| 2026-09-18 | 21.13% | +0.38 | 1.115 | $69.52 |
| 2026-09-17 | 21.29% | +1.06 | 1.101 | $69.70 |
| 2026-09-16 | 22.26% | +1.00 | 1.093 | $70.10 |
| 2026-09-15 | 22.65% | +0.36 | 1.074 | $69.81 |
| 2026-09-14 | 22.05% | +3.02 | 1.083 | $70.61 |
| 2026-09-11 | 21.78% | +2.93 | 1.091 | $68.98 |
| 2026-09-10 | 21.57% | -0.29 | 1.119 | $68.79 |
| 2026-09-09 | 22.81% | +0.24 | 1.074 | $67.89 |
| 2026-09-08 | 23.25% | +1.54 | 1.054 | $68.17 |
| 2026-09-04 | 22.85% | +2.41 | 1.055 | $68.88 |
| 2026-09-03 | 23.05% | +1.24 | 1.044 | $69.49 |
| 2026-09-02 | 23.85% | +0.86 | 1.026 | $69.56 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $69.57 |
| 2026-08-31 | 23.56% | +1.57 | 1.031 | $68.48 |
| 2026-08-28 | 24.01% | +0.27 | 1.001 | $68.65 |
| 2026-08-27 | 22.60% | +1.31 | 1.057 | $67.67 |
| 2026-08-26 | 23.40% | -0.02 | 1.034 | $69.12 |
| 2026-08-25 | 23.62% | +0.60 | 1.038 | $68.07 |
| 2026-08-24 | 25.21% | +0.67 | 0.982 | $68.47 |
| 2025-10-22 | 23.99% | +3.18 | 0.933 | $64.43 |
| 2025-10-21 | 24.45% | +3.14 | 0.904 | $63.75 |
| 2025-10-20 | 23.66% | +2.66 | 0.953 | $64.40 |
| 2025-10-17 | 23.58% | +2.99 | 0.935 | $65.05 |
| 2025-10-16 | 25.65% | +4.47 | 0.898 | $64.26 |
| 2025-10-15 | 24.70% | +2.62 | 0.895 | $64.87 |
| 2025-10-14 | 23.31% | +1.42 | 0.991 | $65.40 |
| 2025-10-10 | 25.24% | +2.39 | 0.910 | $66.54 |
| 2025-10-09 | 24.22% | +2.23 | 0.943 | $65.72 |
| 2025-10-08 | 24.04% | +1.02 | 0.932 | $65.42 |
| 2025-10-07 | 23.69% | +3.19 | 0.933 | $66.65 |
| 2025-10-06 | 25.29% | +1.21 | 0.876 | $65.37 |
| 2025-10-03 | 23.31% | +2.68 | 0.933 | $65.73 |
| 2025-10-02 | 23.12% | +2.13 | 0.931 | $65.75 |
| 2025-10-01 | 23.46% | +1.44 | 0.911 | $66.29 |
| 2025-09-30 | 23.46% | +1.19 | 0.892 | $66.06 |
| 2025-09-29 | 22.53% | +1.83 | 0.942 | $65.67 |
| 2025-09-26 | 19.68% | +1.92 | 1.075 | $65.71 |
| 2025-09-25 | 20.09% | +2.53 | 1.075 | $65.19 |
| 2025-09-24 | 19.36% | +2.02 | 1.098 | $65.13 |
| 2025-09-23 | 17.94% | +2.95 | 1.190 | $64.87 |
| 2025-09-22 | 17.80% | +4.70 | 1.203 | $63.79 |
| 2025-09-19 | 18.80% | +2.24 | 1.127 | $64.89 |
| 2025-09-18 | 18.74% | +2.44 | 1.104 | $63.94 |
| 2025-09-17 | 18.42% | +2.55 | 1.119 | $65.51 |
| 2025-09-16 | 18.69% | +2.38 | 1.113 | $64.81 |
| 2025-09-15 | 19.14% | +2.08 | 1.087 | $64.89 |
| 2025-09-12 | 18.62% | +2.33 | 1.127 | $66.65 |
| 2025-09-11 | 17.95% | +1.94 | 1.178 | $66.36 |
| 2025-09-10 | 18.87% | +1.75 | 1.119 | $66.23 |
| 2025-09-09 | 18.74% | +1.74 | 1.105 | $66.19 |
| 2025-09-08 | 18.43% | +3.46 | 1.129 | $65.77 |
| 2025-09-05 | 17.87% | +3.81 | 1.142 | $66.55 |
| 2025-09-04 | 20.27% | +5.24 | 1.047 | $66.59 |
| 2025-09-03 | 19.34% | +0.94 | 1.062 | $66.63 |
| 2025-09-02 | 18.46% | +4.89 | 1.114 | $67.13 |
| 2025-08-29 | 17.73% | +2.85 | 1.099 | $67.21 |
| 2025-08-28 | 18.80% | +3.62 | 1.022 | $66.42 |
| 2025-08-27 | 18.84% | +3.95 | 1.034 | $66.41 |
| 2025-08-26 | 18.72% | +2.97 | 1.043 | $66.45 |
| 2025-08-25 | 19.13% | +3.62 | 1.046 | $67.05 |
| 2025-08-22 | 19.06% | +2.71 | 1.035 | $67.67 |
| 2025-08-21 | 18.84% | +4.47 | 1.055 | $67.68 |
| 2025-08-20 | 19.13% | +3.92 | 1.034 | $67.58 |
| 2025-08-19 | 19.29% | +3.46 | 1.028 | $66.56 |
| 2025-08-18 | 19.53% | +2.95 | 1.013 | $65.99 |
| 2025-08-15 | 17.41% | +2.65 | 1.102 | $65.82 |
| 2025-08-14 | 17.39% | +2.11 | 1.118 | $65.55 |
| 2025-08-13 | 16.80% | +2.12 | 1.153 | $65.50 |
| 2025-08-12 | 18.66% | +2.37 | 1.047 | $66.01 |
| 2025-08-11 | 17.90% | +3.33 | 1.064 | $65.67 |
| 2025-08-08 | 14.95% | +3.06 | 1.218 | $64.19 |
| 2025-08-07 | 16.11% | +2.21 | 1.144 | $63.55 |
| 2025-08-06 | 15.34% | +2.73 | 1.222 | $63.15 |
| 2025-08-05 | 17.14% | +3.18 | 1.125 | $62.52 |
| 2025-08-04 | 17.40% | +2.23 | 1.139 | $61.94 |
| 2025-08-01 | 18.44% | +1.53 | 1.113 | $61.78 |
| 2025-07-31 | 17.62% | +1.75 | 1.097 | $61.94 |
| 2025-07-30 | 17.82% | +1.14 | 1.071 | $61.50 |
| 2025-07-29 | 24.38% | +3.34 | 0.949 | $59.36 |
| 2025-07-28 | 21.09% | +2.57 | 0.977 | $58.72 |
| 2025-07-25 | 21.68% | +2.74 | 0.975 | $59.84 |
| 2025-07-24 | 20.97% | +2.07 | 1.025 | $59.61 |
| 2025-07-23 | 22.16% | +2.77 | 0.980 | $59.77 |
| 2025-07-22 | 21.90% | +3.00 | 0.967 | $59.44 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 26.46% | 23.65% | — |
| 10Δ 看涨 | 26.52% | 23.94% | — |
| 15Δ 看涨 | 26.52% | 23.89% | — |
| 20Δ 看涨 | 26.50% | 23.60% | 22.49% |
| 25Δ 看涨 | 26.40% | 23.52% | 22.42% |
| 30Δ 看涨 | 26.30% | 23.50% | 22.36% |
| 35Δ 看涨 | 26.27% | 23.57% | 22.35% |
| 40Δ 看涨 | 26.44% | 23.72% | 22.39% |
| 45Δ 看涨 | 26.74% | 23.72% | 22.46% |
| ATM | 27.05% | 23.71% | 22.55% |
| 45Δ 看跌 | 27.21% | 23.70% | 22.63% |
| 40Δ 看跌 | 27.17% | 23.75% | 22.70% |
| 35Δ 看跌 | 27.06% | 23.87% | 22.77% |
| 30Δ 看跌 | 26.93% | 24.05% | 22.94% |
| 25Δ 看跌 | 26.86% | 24.42% | 23.13% |
| 20Δ 看跌 | 27.13% | 25.16% | 23.28% |
| 15Δ 看跌 | 28.01% | 26.24% | 23.59% |
| 10Δ 看跌 | 28.86% | 26.30% | — |
| 5Δ 看跌 | — | 28.10% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $76.24 | 27.05% | 26.86% | 26.40% | +0.46 | -0.42 | 7 |
| 2026-11-20 | 10 | $76.27 | 23.71% | 24.42% | 23.52% | +0.90 | +0.27 | 19 |
| 2026-11-27 | 17 | $76.35 | 22.55% | 23.13% | 22.42% | +0.72 | +0.23 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 | $76.42 | 22.92% | 23.12% | 21.97% | +1.15 | -0.37 | 10 |
| 2026-12-18 | 38 | $76.50 | 22.21% | 23.16% | 21.88% | +1.29 | +0.31 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 | $75.93 | 22.68% | 23.52% | 21.78% | +1.74 | -0.03 | 11 |
| 2027-03-19 | 129 | $76.24 | 23.68% | 24.53% | 23.31% | +1.23 | +0.24 | 13 |
| 2027-06-17 | 219 | $75.49 | 25.49% | 26.48% | 24.61% | +1.87 | +0.05 | 18 |
| 2027-09-17 | 311 | $75.42 | 25.35% | 26.75% | 24.49% | +2.26 | +0.26 | 20 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
9 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $76.24 | 27.05% | $76.26 | 7 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $76.27 | 23.71% | $76.33 | 19 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $76.35 | 22.55% | $76.44 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $76.42 | 22.92% | $76.55 | 10 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $76.50 | 22.21% | $76.69 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $75.93 | 22.68% | $76.29 | 11 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $76.24 | 23.68% | $77.00 | 13 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $75.49 | 25.49% | $76.97 | 18 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $75.42 | 25.35% | $77.51 | 20 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 22.54%
- 60 天
- 22.62%
- 90 天
- 23.23%
- 180 天
- 24.94%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 3 次
- 60% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 4.4%
- 平均实际波动幅度
- 3.9%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-29 | 开盘前 | 4.4% | +5.2% | 1.18× |
| 2026-07-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-30 | 开盘前 | 4.0% | +3.6% | 0.91× |
| 2025-04-29 | 开盘前 | 4.9% | +1.0% | 0.21× |
| 2025-01-30 | 开盘前 | 4.9% | -2.1% | 0.44× |
| 2024-10-31 | 开盘前 | 3.9% | +7.8% | 1.99× |
| 2024-07-31 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-02-01 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-26 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。