股票 · 期权分析
MPC 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $389.55
- 30D ATM IV
- 49.53%
- IV 百分位 · 1年
- 第 81
- 25Δ 风险逆转
- +2.42
- 期限斜率 90/30
- 0.960
▼ -0.14 pts 较前一交易日
概览
MPC 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 49.5%,相当于未来一个月约 ±14.2% 的波动。这高于它过去一年 210 个交易日中 81% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 2.42 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 4%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-02-02(根据其财报周期估算)。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±7.3% 的波动,MPC 实际平均波动 2.4%,5 次中有 4 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 49.53%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +2.42
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- -0.04
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.960
对应 30 天内约 ±14.2% 的波动，平常一天约 ±3.1%。
高于过去一年中 81% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 2.42 个点。
高于过去一年中 36% 的读数。
两翼的隐含波动率与平值大致相同。
90 天的隐含波动率比 30 天低 4%。
高于过去一年中 32% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 210 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 81%
- IV 排名,1 年
- 56%
- IV 百分位,2 年
- 86%
- IV 排名,2 年
- 56%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $389.55
- 30 天隐含远期价
- $387.85
- 60 天 ATM IV
- 47.38%
- 90 天 ATM IV
- 47.53%
- 180 天 ATM IV
- 47.71%
- 使用的到期日数
- 7
- 总未平仓量
- 81,917
- Put / call 未平仓量比
- 0.97
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 49.53% | +2.42 | 0.960 | $389.55 |
| 2026-11-09 | 49.67% | +3.34 | 0.962 | $389.88 |
| 2026-11-06 | 51.49% | +3.33 | 0.959 | $372.74 |
| 2026-11-05 | 55.00% | +1.12 | 0.927 | $377.32 |
| 2026-11-04 | 55.80% | +2.07 | 0.935 | $392.68 |
| 2026-11-03 | 55.55% | +1.68 | 0.936 | $427.34 |
| 2026-11-02 | 58.20% | +2.07 | 0.904 | $430.39 |
| 2026-10-30 | 57.25% | +1.54 | 0.917 | $444.73 |
| 2026-10-29 | 53.67% | +1.59 | 0.932 | $432.51 |
| 2026-10-28 | 54.13% | +1.25 | 0.939 | $440.77 |
| 2026-10-27 | 54.52% | +0.58 | 0.919 | $435.98 |
| 2026-10-26 | 53.84% | +0.67 | 0.960 | $470.64 |
| 2026-10-23 | 55.05% | +1.07 | 0.927 | $457.22 |
| 2026-10-22 | 54.89% | +0.71 | 0.938 | $459.28 |
| 2026-10-21 | 52.36% | +0.19 | 0.982 | $467.98 |
| 2026-10-20 | — | — | — | $475.04 |
| 2026-10-19 | — | — | — | $473.69 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $478.07 |
| 2026-10-15 | — | — | — | $476.92 |
| 2026-10-14 | 52.27% | +0.83 | 0.953 | $484.92 |
| 2026-10-13 | 52.11% | +0.14 | 0.978 | $476.98 |
| 2026-10-09 | 51.18% | +0.20 | 0.979 | $455.03 |
| 2026-10-08 | 52.50% | +0.25 | 0.979 | $463.34 |
| 2026-10-07 | 50.94% | -0.10 | 0.983 | $442.26 |
| 2026-10-06 | 50.45% | -0.20 | 0.975 | $432.36 |
| 2026-10-05 | 50.61% | +0.63 | 0.983 | $433.47 |
| 2026-10-02 | 49.75% | +1.42 | 0.998 | $422.33 |
| 2026-10-01 | 50.28% | +0.73 | 0.989 | $420.15 |
| 2026-09-30 | 48.69% | +0.65 | 0.987 | $395.42 |
| 2026-09-29 | 51.05% | +1.16 | 0.967 | $392.03 |
| 2026-09-28 | 50.39% | +0.59 | 0.992 | $389.44 |
| 2026-09-25 | 49.69% | +0.85 | 1.012 | $393.52 |
| 2026-09-24 | 51.93% | +1.45 | 0.992 | $390.95 |
| 2026-09-23 | 50.70% | +0.91 | 0.997 | $388.38 |
| 2026-09-22 | 50.01% | +1.23 | 1.044 | $389.68 |
| 2026-09-21 | 53.92% | +1.09 | 0.991 | $402.38 |
| 2026-09-18 | 50.27% | +0.64 | 1.041 | $424.89 |
| 2026-09-17 | 51.57% | +0.59 | 1.033 | $421.96 |
| 2026-09-16 | 52.74% | +1.03 | 0.999 | $413.92 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $410.84 |
| 2026-09-14 | 50.21% | +0.22 | 0.998 | $396.45 |
| 2026-09-11 | 47.08% | -2.20 | 1.051 | $395.93 |
| 2026-09-10 | 46.62% | -2.40 | 1.044 | $392.42 |
| 2026-09-09 | 47.67% | -0.85 | 1.042 | $399.44 |
| 2026-09-08 | 46.65% | -0.21 | 1.040 | $397.77 |
| 2026-09-04 | 44.91% | -1.07 | 1.051 | $388.90 |
| 2026-09-03 | 44.63% | -0.04 | 1.061 | $387.71 |
| 2026-09-02 | 44.59% | -0.79 | 1.045 | $387.00 |
| 2026-09-01 | 46.37% | +0.88 | 1.009 | $383.00 |
| 2026-08-31 | 44.25% | -0.60 | 1.029 | $373.32 |
| 2026-08-28 | 42.30% | +0.62 | 1.050 | $368.83 |
| 2026-08-27 | 42.25% | -0.29 | 1.051 | $363.54 |
| 2026-08-26 | 42.64% | -0.25 | 1.032 | $362.27 |
| 2026-08-25 | 41.43% | -0.17 | 1.065 | $354.88 |
| 2026-08-24 | 41.52% | +0.74 | 1.065 | $362.52 |
| 2025-10-22 | — | — | — | $188.54 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $182.87 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $186.27 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $184.47 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $181.15 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $183.83 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $183.12 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $180.89 |
| 2025-10-09 | — | — | — | $187.56 |
| 2025-10-08 | 31.80% | +3.33 | 0.952 | $188.71 |
| 2025-10-07 | — | — | — | $191.54 |
| 2025-10-06 | — | — | — | $193.52 |
| 2025-10-03 | — | — | — | $193.14 |
| 2025-10-02 | — | — | — | $192.24 |
| 2025-10-01 | — | — | — | $192.31 |
| 2025-09-30 | — | — | — | $192.74 |
| 2025-09-29 | — | — | — | $196.47 |
| 2025-09-26 | 28.49% | +3.14 | 1.013 | $198.69 |
| 2025-09-25 | 28.61% | +3.45 | 1.009 | $196.44 |
| 2025-09-24 | 29.05% | +3.09 | 1.004 | $193.10 |
| 2025-09-23 | 28.99% | +3.59 | 0.998 | $190.87 |
| 2025-09-22 | 28.94% | +3.18 | 0.997 | $187.25 |
| 2025-09-19 | — | — | — | $185.46 |
| 2025-09-18 | 28.78% | +2.74 | 1.013 | $185.03 |
| 2025-09-17 | 28.60% | +2.95 | 1.017 | $184.68 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $182.99 |
| 2025-09-15 | — | — | — | $179.94 |
| 2025-09-12 | — | — | — | $180.28 |
| 2025-09-11 | — | — | — | $182.31 |
| 2025-09-10 | — | — | — | $181.69 |
| 2025-09-09 | — | — | — | $183.18 |
| 2025-09-08 | — | — | — | $181.19 |
| 2025-09-05 | — | — | — | $180.28 |
| 2025-09-04 | — | — | — | $178.98 |
| 2025-09-03 | 27.56% | +3.20 | 1.005 | $179.00 |
| 2025-09-02 | — | — | — | $180.15 |
| 2025-08-29 | — | — | — | $179.71 |
| 2025-08-28 | 26.18% | +3.28 | 1.068 | $179.30 |
| 2025-08-27 | 26.73% | +3.60 | 1.044 | $177.89 |
| 2025-08-26 | 27.29% | +3.61 | 1.036 | $173.51 |
| 2025-08-25 | 27.11% | +2.95 | 1.041 | $172.18 |
| 2025-08-22 | — | — | — | $170.88 |
| 2025-08-21 | 28.39% | +4.22 | 1.019 | $164.94 |
| 2025-08-20 | 28.29% | +3.82 | 1.021 | $165.82 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $164.38 |
| 2025-08-18 | — | — | — | $162.67 |
| 2025-08-15 | — | — | — | $162.34 |
| 2025-08-14 | — | — | — | $162.32 |
| 2025-08-13 | — | — | — | $161.73 |
| 2025-08-12 | — | — | — | $159.11 |
| 2025-08-11 | — | — | — | $158.59 |
| 2025-08-08 | 28.83% | +3.48 | 1.011 | $160.84 |
| 2025-08-07 | 29.95% | +4.07 | 0.986 | $161.51 |
| 2025-08-06 | 29.08% | +3.66 | 1.008 | $162.44 |
| 2025-08-05 | 29.34% | +3.58 | 0.982 | $168.92 |
| 2025-08-04 | 33.29% | +3.42 | 0.904 | $167.96 |
| 2025-08-01 | 32.47% | +4.05 | 0.921 | $165.53 |
| 2025-07-31 | 31.61% | +5.30 | 0.917 | $170.19 |
| 2025-07-30 | 31.01% | +3.02 | 0.935 | $170.78 |
| 2025-07-29 | 30.33% | +3.59 | 0.941 | $175.43 |
| 2025-07-28 | 30.58% | +3.65 | 0.945 | $174.80 |
| 2025-07-25 | 29.91% | +3.97 | 0.931 | $171.57 |
| 2025-07-24 | 31.22% | +5.90 | 0.928 | $171.31 |
| 2025-07-23 | 30.19% | +4.09 | 0.928 | $177.54 |
| 2025-07-22 | 30.10% | +4.30 | 0.931 | $175.25 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18) · 66d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 38d | 66d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | — | 47.45% | — |
| 15Δ 看涨 | 53.05% | 48.80% | 46.64% |
| 20Δ 看涨 | 53.07% | 47.97% | 46.37% |
| 25Δ 看涨 | 53.02% | 47.75% | 46.61% |
| 30Δ 看涨 | 53.09% | 48.32% | 46.54% |
| 35Δ 看涨 | 53.40% | 48.70% | 47.47% |
| 40Δ 看涨 | 53.73% | 49.59% | 47.58% |
| 45Δ 看涨 | 54.15% | 48.33% | 46.91% |
| ATM | 54.61% | 48.96% | 47.13% |
| 45Δ 看跌 | 55.16% | 49.05% | 47.64% |
| 40Δ 看跌 | 55.67% | 48.95% | 47.72% |
| 35Δ 看跌 | 56.06% | 49.19% | 48.05% |
| 30Δ 看跌 | 56.46% | 49.32% | 48.36% |
| 25Δ 看跌 | 57.11% | 49.97% | 48.89% |
| 20Δ 看跌 | 57.75% | 50.87% | 49.48% |
| 15Δ 看跌 | 58.24% | 51.62% | 50.08% |
| 10Δ 看跌 | 57.96% | 53.08% | 51.04% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $387.00 | 54.61% | 57.11% | 53.02% | +4.09 | +0.46 | 10 |
| 2026-12-18 | 38 | $388.19 | 48.96% | 49.97% | 47.75% | +2.22 | -0.10 | 19 |
| 2027-01-15 | 66 | $390.25 | 47.13% | 48.89% | 46.61% | +2.27 | +0.62 | 24 |
| 2027-03-19 | 129 | $391.78 | 47.85% | 49.78% | 48.06% | +1.72 | +1.06 | 32 |
| 2027-04-16 | 157 | $393.46 | 47.43% | 49.69% | 47.50% | +2.20 | +1.17 | 34 |
| 2027-06-17 | 219 | $394.36 | 48.04% | 48.56% | 48.09% | +0.47 | +0.29 | 39 |
| 2027-09-17 | 311 | $398.13 | 47.54% | 48.23% | 47.54% | +0.68 | +0.35 | 39 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
7 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $387.00 | 54.61% | $388.58 | 10 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $388.19 | 48.96% | $393.07 | 19 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $390.25 | 47.13% | $398.17 | 24 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $391.78 | 47.85% | $407.95 | 32 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $393.46 | 47.43% | $412.97 | 34 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $394.36 | 48.04% | $422.64 | 39 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $398.13 | 47.54% | $438.37 | 39 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 49.53%
- 60 天
- 47.38%
- 90 天
- 47.53%
- 180 天
- 47.71%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 4 次
- 80% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 7.3%
- 平均实际波动幅度
- 2.4%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-03 | 开盘前 | 13.9% | -0.7% | 0.05× |
| 2026-08-04 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-05-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-13 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-03 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-11-04 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-08-05 | 开盘前 | 4.5% | +0.6% | 0.13× |
| 2025-05-06 | 开盘前 | 5.9% | +0.9% | 0.14× |
| 2025-02-04 | 开盘前 | 5.6% | +6.7% | 1.21× |
| 2024-11-05 | 开盘前 | 6.5% | +3.2% | 0.49× |
| 2024-08-06 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-31 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。