指数 · 期权分析
NDX 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $27,740.80
- 30D ATM IV
- 24.44%
- IV 百分位 · 1年
- —
- 25Δ 风险逆转
- +7.32
- 期限斜率 90/30
- 0.943
▲ +0.24 pts 较前一交易日
概览
NDX 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 24.4%,相当于未来一个月约 ±7.0% 的波动。它在本站的历史只有 60 个交易日,不到计算百分位所需的 180 个,所以这个读数还没有和它自己的过去作比较。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 7.32 个波动率点。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 6%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 24.44%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +7.32
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.84
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.943
对应 30 天内约 ±7.0% 的波动，平常一天约 ±1.5%。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 7.32 个点。
两翼的隐含波动率比平值高 0.84 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 6%。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 57 个交易日(一年窗口)
这个窗口内的历史不足,无法定位当前读数。
- IV 百分位,1 年
- —
- IV 排名,1 年
- —
- IV 百分位,2 年
- —
- IV 排名,2 年
- —
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $27,740.80
- 30 天隐含远期价
- $27,764.98
- 60 天 ATM IV
- 23.39%
- 90 天 ATM IV
- 23.03%
- 180 天 ATM IV
- 22.91%
- 使用的到期日数
- 10
- 总未平仓量
- 105,927
- Put / call 未平仓量比
- 1.44
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 60 个交易日
显示底层数据(最近 60 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 24.44% | +7.32 | 0.943 | $27,740.80 |
| 2026-11-09 | 24.20% | +7.20 | 0.944 | $27,907.63 |
| 2026-11-06 | 28.13% | +9.50 | 0.889 | $26,989.99 |
| 2026-11-05 | 31.23% | +10.51 | 0.839 | $26,629.81 |
| 2026-11-04 | 21.98% | +5.32 | 0.966 | $28,437.17 |
| 2026-11-03 | 26.80% | +6.94 | 0.879 | $28,180.26 |
| 2026-11-02 | 26.74% | +7.74 | 0.883 | $27,989.82 |
| 2026-10-30 | 25.41% | +7.86 | 0.902 | $28,384.85 |
| 2026-10-29 | 21.01% | +5.97 | 0.987 | $29,402.51 |
| 2026-10-28 | 20.56% | +5.48 | 0.990 | $29,813.16 |
| 2026-10-27 | 21.36% | +5.95 | 0.976 | $29,651.44 |
| 2026-10-26 | 22.13% | +6.37 | 0.957 | $29,273.41 |
| 2026-10-23 | 24.08% | +7.55 | 0.929 | $28,957.53 |
| 2026-10-22 | 24.84% | +7.52 | 0.895 | $28,958.69 |
| 2026-10-21 | 20.85% | +5.84 | 0.979 | $29,822.52 |
| 2026-10-20 | — | — | — | $29,490.28 |
| 2026-10-19 | — | — | — | $29,529.35 |
| 2026-10-16 | — | — | — | $29,187.55 |
| 2026-10-15 | 19.46% | +5.88 | 0.999 | $29,935.60 |
| 2026-10-14 | 19.67% | +6.19 | 1.001 | $29,950.82 |
| 2026-10-13 | 18.18% | +5.31 | 1.035 | $30,569.48 |
| 2026-10-09 | 17.70% | +4.75 | 1.066 | $30,883.15 |
| 2026-10-08 | 19.02% | +4.99 | 1.035 | $30,725.81 |
| 2026-10-07 | 18.28% | +4.25 | 1.063 | $31,160.08 |
| 2026-10-06 | 18.42% | +3.85 | 1.063 | $31,224.47 |
| 2026-10-05 | 18.93% | +3.91 | 1.053 | $31,076.44 |
| 2026-10-02 | 18.47% | +4.15 | 1.072 | $30,807.93 |
| 2026-10-01 | 19.28% | +4.82 | 1.046 | $30,501.56 |
| 2026-09-30 | 19.09% | +4.55 | 1.043 | $30,408.50 |
| 2026-09-29 | 19.12% | +4.34 | 1.048 | $30,339.33 |
| 2026-09-28 | 18.94% | +4.36 | 1.049 | $30,276.81 |
| 2026-09-25 | 18.08% | +3.78 | 1.094 | $30,608.13 |
| 2026-09-24 | 18.38% | +3.85 | 1.087 | $30,478.86 |
| 2026-09-23 | 18.18% | +4.14 | 1.096 | $30,470.29 |
| 2026-09-22 | 17.65% | +3.31 | 1.112 | $30,732.40 |
| 2026-09-21 | 17.63% | +3.32 | 1.115 | $30,482.35 |
| 2026-09-18 | 16.29% | +4.76 | 1.170 | $29,644.17 |
| 2026-09-17 | 16.84% | +4.75 | 1.148 | $29,446.98 |
| 2026-09-16 | 18.62% | +6.37 | 1.090 | $28,945.06 |
| 2026-09-15 | 18.30% | +6.40 | 1.095 | $28,937.84 |
| 2026-09-14 | 18.20% | +6.01 | 1.094 | $29,127.16 |
| 2026-09-11 | 17.45% | +5.37 | 1.140 | $29,368.44 |
| 2026-09-10 | 19.72% | +6.21 | 1.058 | $29,103.51 |
| 2026-09-09 | 18.85% | +5.31 | 1.082 | $29,421.55 |
| 2026-09-08 | 18.28% | +4.79 | 1.102 | $29,507.70 |
| 2026-09-04 | 16.93% | +4.24 | 1.144 | $29,544.16 |
| 2026-09-03 | 16.94% | +4.16 | 1.131 | $29,482.32 |
| 2026-09-02 | 17.60% | +5.25 | 1.101 | $29,143.33 |
| 2026-09-01 | 18.08% | +5.64 | 1.081 | $29,077.22 |
| 2026-08-31 | 16.71% | +4.30 | 1.133 | $29,456.97 |
| 2026-08-28 | 16.81% | +3.98 | 1.141 | $29,433.43 |
| 2026-08-27 | 17.61% | +3.97 | 1.124 | $29,641.56 |
| 2026-08-26 | 18.39% | +4.35 | 1.101 | $29,224.52 |
| 2026-08-25 | 18.63% | +4.44 | 1.091 | $29,209.23 |
| 2026-08-24 | 19.25% | +4.77 | 1.073 | $29,023.18 |
| 2026-08-21 | 18.68% | +4.44 | 1.113 | $29,308.86 |
| 2026-08-20 | 19.57% | +5.38 | 1.083 | $29,213.17 |
| 2026-08-19 | 18.68% | +4.64 | 1.115 | $29,426.02 |
| 2026-08-18 | 19.16% | +5.13 | 1.105 | $29,490.96 |
| 2026-08-17 | 18.20% | +4.44 | 1.143 | $29,995.38 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 60 个。表格列出最近的 60 个。
25-delta 风险逆转
最近 60 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18) · 66d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 38d | 66d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 21.39% | 19.87% | 19.43% |
| 10Δ 看涨 | 22.38% | 20.06% | 19.44% |
| 15Δ 看涨 | 23.01% | 20.42% | 19.73% |
| 20Δ 看涨 | 23.52% | 20.85% | 20.15% |
| 25Δ 看涨 | 24.09% | 21.34% | 20.58% |
| 30Δ 看涨 | 24.61% | 21.78% | 21.16% |
| 35Δ 看涨 | 25.14% | 22.45% | 21.66% |
| 40Δ 看涨 | 25.59% | 22.92% | 22.16% |
| 45Δ 看涨 | 26.15% | 23.58% | 22.72% |
| ATM | 26.71% | 24.19% | 23.26% |
| 45Δ 看跌 | 27.32% | 24.83% | 24.10% |
| 40Δ 看跌 | 27.98% | 25.64% | 24.76% |
| 35Δ 看跌 | 28.67% | 26.52% | 25.57% |
| 30Δ 看跌 | 29.51% | 27.58% | 26.55% |
| 25Δ 看跌 | 30.41% | 28.78% | 27.74% |
| 20Δ 看跌 | 31.44% | 30.38% | 29.19% |
| 15Δ 看跌 | 32.86% | 32.26% | 31.08% |
| 10Δ 看跌 | 35.01% | 35.00% | 33.87% |
| 5Δ 看跌 | 40.05% | 40.47% | 39.26% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $27,709.51 | 26.71% | 30.41% | 24.09% | +6.32 | +0.54 | 148 |
| 2026-12-18 | 38 | $27,787.20 | 24.19% | 28.78% | 21.34% | +7.44 | +0.88 | 256 |
| 2027-01-15 | 66 | $27,897.88 | 23.26% | 27.74% | 20.58% | +7.16 | +0.89 | 153 |
| 2027-02-19 | 101 | $28,010.94 | 22.97% | 27.30% | 20.42% | +6.87 | +0.89 | 90 |
| 2027-03-19 | 129 | $28,091.92 | 22.98% | 27.40% | 20.56% | +6.85 | +1.00 | 91 |
| 2027-04-16 | 157 | $28,202.05 | 22.76% | 27.03% | 20.45% | +6.58 | +0.98 | 53 |
| 2027-05-21 | 192 | $28,322.01 | 22.98% | 27.18% | 20.64% | +6.54 | +0.94 | 34 |
| 2027-06-17 | 219 | $28,421.78 | 22.90% | 27.12% | 20.65% | +6.47 | +0.98 | 99 |
| 2027-07-16 | 248 | $28,527.96 | 22.83% | 27.13% | 20.70% | +6.43 | +1.08 | 18 |
| 2027-09-17 | 311 | $28,760.42 | 22.87% | 26.85% | 20.87% | +5.99 | +0.99 | 78 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
10 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $27,709.51 | 26.71% | $27,736.60 | 148 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $27,787.20 | 24.19% | $27,871.96 | 256 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $27,897.88 | 23.26% | $28,034.72 | 153 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $28,010.94 | 22.97% | $28,216.09 | 90 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $28,091.92 | 22.98% | $28,355.38 | 91 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $28,202.05 | 22.76% | $28,517.99 | 53 |
| 2027-05-21 | 192 天 | $28,322.01 | 22.98% | $28,717.99 | 34 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $28,421.78 | 22.90% | $28,872.56 | 99 |
| 2027-07-16 | 248 天 | $28,527.96 | 22.83% | $29,037.76 | 18 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $28,760.42 | 22.87% | $29,408.64 | 78 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 24.44%
- 60 天
- 23.39%
- 90 天
- 23.03%
- 180 天
- 22.91%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 60 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。