股票 · 期权分析
PDD 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $79.40
- 30D ATM IV
- 41.54%
- IV 百分位 · 1年
- 第 57
- 25Δ 风险逆转
- -0.03
- 期限斜率 90/30
- 0.880
▼ -0.68 pts 较前一交易日
概览
PDD 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 41.5%,相当于未来一个月约 ±11.9% 的波动。这高于它过去一年 251 个交易日中 57% 的读数。
它的 25-delta put 和 call 隐含波动率相同,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 12%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2026-11-17(根据其财报周期估算)。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 41.54%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- -0.03
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.31
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.880
对应 30 天内约 ±11.9% 的波动，平常一天约 ±2.6%。
高于过去一年中 57% 的读数。
距平值同样远的 put 和 call，隐含波动率相同。
高于过去一年中 57% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.31 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 12%。
高于过去一年中 20% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 251 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 57%
- IV 排名,1 年
- 33%
- IV 百分位,2 年
- 55%
- IV 排名,2 年
- 33%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $79.40
- 30 天隐含远期价
- $79.48
- 60 天 ATM IV
- 36.96%
- 90 天 ATM IV
- 36.55%
- 180 天 ATM IV
- 38.04%
- 使用的到期日数
- 11
- 总未平仓量
- 755,965
- Put / call 未平仓量比
- 1.00
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 336 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 41.54% | -0.03 | 0.880 | $79.40 |
| 2026-11-09 | 42.22% | +0.52 | 0.857 | $80.50 |
| 2026-11-06 | 43.00% | +3.08 | 0.871 | $83.03 |
| 2026-11-05 | 40.50% | +1.99 | 0.935 | $83.95 |
| 2026-11-04 | 43.58% | +2.32 | 0.821 | $82.15 |
| 2026-11-03 | 42.89% | +0.68 | 0.855 | $80.17 |
| 2026-11-02 | 43.42% | +1.08 | 0.850 | $81.68 |
| 2026-10-30 | 41.33% | +2.02 | 0.876 | $78.61 |
| 2026-10-29 | 40.36% | +1.37 | 0.883 | $79.28 |
| 2026-10-28 | 39.11% | -0.48 | 0.926 | $77.47 |
| 2026-10-27 | 39.36% | +0.98 | 0.906 | $78.40 |
| 2026-10-26 | 40.36% | +4.01 | 0.860 | $78.13 |
| 2026-10-23 | 38.91% | +0.12 | 0.914 | $79.04 |
| 2026-10-22 | 39.49% | +0.54 | 0.894 | $79.17 |
| 2026-10-21 | 37.00% | +1.44 | 0.925 | $78.72 |
| 2026-10-20 | 37.34% | +0.85 | 0.912 | $81.63 |
| 2026-10-19 | 36.61% | +1.71 | 0.939 | $81.39 |
| 2026-10-16 | 33.68% | +0.43 | 1.041 | $80.97 |
| 2026-10-15 | 33.64% | +0.81 | 1.044 | $82.42 |
| 2026-10-14 | 32.49% | +2.07 | 1.096 | $81.45 |
| 2026-10-13 | 32.99% | +0.79 | 1.084 | $81.96 |
| 2026-10-09 | 30.52% | +0.84 | 1.152 | $81.35 |
| 2026-10-08 | 30.70% | +0.87 | 1.153 | $78.26 |
| 2026-10-07 | 29.92% | +0.36 | 1.174 | $78.50 |
| 2026-10-06 | 30.25% | +2.73 | 1.163 | $78.40 |
| 2026-10-05 | 30.68% | +1.27 | 1.174 | $77.90 |
| 2026-10-02 | 28.97% | +0.51 | 1.214 | $75.38 |
| 2026-10-01 | 30.12% | +0.65 | 1.169 | $76.50 |
| 2026-09-30 | 29.81% | +0.87 | 1.196 | $77.94 |
| 2026-09-29 | 30.02% | +0.35 | 1.185 | $77.50 |
| 2026-09-28 | 31.02% | +0.97 | 1.153 | $78.49 |
| 2026-09-25 | 29.20% | +0.83 | 1.213 | $77.57 |
| 2026-09-24 | 30.50% | +0.96 | 1.174 | $78.20 |
| 2026-09-23 | 31.39% | +1.49 | 1.148 | $79.20 |
| 2026-09-22 | 32.88% | +0.56 | 1.120 | $80.35 |
| 2026-09-21 | 32.27% | +1.88 | 1.147 | $79.30 |
| 2026-09-18 | 30.53% | +0.63 | 1.186 | $78.90 |
| 2026-09-17 | 30.89% | +0.76 | 1.172 | $77.73 |
| 2026-09-16 | 33.13% | +2.32 | 1.110 | $78.76 |
| 2026-09-15 | 34.56% | +1.98 | 1.023 | $78.08 |
| 2026-09-14 | 37.06% | +1.22 | 1.003 | $79.38 |
| 2026-09-11 | 31.42% | -3.62 | 1.157 | $77.81 |
| 2026-09-10 | 33.94% | +1.05 | 1.070 | $77.84 |
| 2026-09-09 | 34.23% | +1.19 | 1.056 | $78.61 |
| 2026-09-08 | 30.52% | -0.86 | 1.161 | $79.75 |
| 2026-09-04 | 32.69% | -1.16 | 1.032 | $82.21 |
| 2026-09-03 | 28.63% | -1.29 | 1.173 | $81.63 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $82.25 |
| 2026-09-01 | 32.75% | -0.14 | 1.093 | $83.17 |
| 2026-08-31 | 31.20% | +0.74 | 1.082 | $84.00 |
| 2026-08-28 | 30.67% | -0.86 | 1.144 | $85.69 |
| 2026-08-27 | 30.68% | -1.42 | 1.166 | $84.69 |
| 2026-08-26 | 32.33% | +0.58 | 1.088 | $86.74 |
| 2026-08-25 | 32.00% | +0.67 | 1.064 | $87.75 |
| 2025-10-22 | 39.07% | +1.98 | 0.945 | $130.06 |
| 2025-10-21 | 39.69% | +3.62 | 0.897 | $130.71 |
| 2025-10-20 | 42.67% | +0.30 | 0.884 | $131.56 |
| 2025-10-17 | 35.23% | +2.35 | 1.075 | $128.48 |
| 2025-10-16 | 40.71% | +1.89 | 0.956 | $127.35 |
| 2025-10-15 | 38.44% | +2.20 | 0.998 | $127.58 |
| 2025-10-14 | 39.30% | +2.64 | 0.973 | $127.10 |
| 2025-10-10 | 39.90% | +3.11 | 0.993 | $124.27 |
| 2025-10-09 | 32.39% | -1.59 | 1.120 | $131.25 |
| 2025-10-08 | 31.45% | -2.29 | 1.153 | $133.77 |
| 2025-10-07 | 32.32% | -4.65 | 1.129 | $133.48 |
| 2025-10-06 | 33.88% | -3.48 | 1.089 | $134.33 |
| 2025-10-03 | 31.07% | -2.71 | 1.153 | $134.25 |
| 2025-10-02 | 32.40% | -4.10 | 1.130 | $135.24 |
| 2025-10-01 | 30.03% | -3.94 | 1.208 | $134.40 |
| 2025-09-30 | 31.24% | -3.52 | 1.182 | $132.17 |
| 2025-09-29 | 31.28% | -3.43 | 1.192 | $130.67 |
| 2025-09-26 | 30.59% | -3.01 | 1.210 | $129.99 |
| 2025-09-25 | 30.66% | -4.36 | 1.214 | $131.01 |
| 2025-09-24 | 32.01% | -3.25 | 1.200 | $130.96 |
| 2025-09-23 | 30.61% | -3.66 | 1.204 | $128.52 |
| 2025-09-22 | 33.49% | -5.23 | 1.136 | $128.57 |
| 2025-09-19 | 34.04% | -2.99 | 1.146 | $129.47 |
| 2025-09-18 | 35.38% | -4.30 | 1.145 | $132.96 |
| 2025-09-17 | 36.11% | -4.08 | 1.103 | $134.86 |
| 2025-09-16 | 33.37% | -3.28 | 1.153 | $129.06 |
| 2025-09-15 | 32.83% | -2.61 | 1.160 | $127.39 |
| 2025-09-12 | 30.97% | -1.71 | 1.191 | $125.44 |
| 2025-09-11 | 31.55% | -0.59 | 1.157 | $125.72 |
| 2025-09-10 | 31.10% | +2.98 | 1.139 | $124.68 |
| 2025-09-09 | 30.91% | -1.06 | 1.152 | $126.06 |
| 2025-09-08 | 29.47% | -0.48 | 1.182 | $125.03 |
| 2025-09-05 | 29.35% | -0.10 | 1.188 | $124.68 |
| 2025-09-04 | 29.29% | +0.84 | 1.176 | $123.87 |
| 2025-09-03 | 29.97% | -0.29 | 1.150 | $124.39 |
| 2025-09-02 | 35.41% | -2.40 | 0.973 | $121.69 |
| 2025-08-29 | 27.32% | +0.27 | 1.242 | $120.22 |
| 2025-08-28 | 30.00% | +0.14 | 1.139 | $122.22 |
| 2025-08-27 | 30.71% | -1.84 | 1.097 | $122.22 |
| 2025-08-26 | 31.94% | +1.02 | 1.083 | $123.91 |
| 2025-08-25 | 33.69% | -0.82 | 1.058 | $128.21 |
| 2025-08-22 | 45.36% | -2.50 | 0.880 | $127.11 |
| 2025-08-21 | 44.11% | -1.99 | 0.885 | $122.96 |
| 2025-08-20 | 44.65% | -2.15 | 0.880 | $118.00 |
| 2025-08-19 | 45.27% | -1.68 | 0.867 | $119.07 |
| 2025-08-18 | 46.22% | -2.67 | 0.873 | $118.34 |
| 2025-08-15 | 46.20% | -2.61 | 0.875 | $118.95 |
| 2025-08-14 | 45.85% | -2.53 | 0.876 | $114.74 |
| 2025-08-13 | 47.04% | -4.23 | 0.865 | $116.63 |
| 2025-08-12 | 46.76% | -3.27 | 0.872 | $116.43 |
| 2025-08-11 | 46.73% | -2.99 | 0.866 | $113.04 |
| 2025-08-08 | 43.14% | -4.07 | 0.925 | $114.26 |
| 2025-08-07 | 47.80% | -7.16 | 0.864 | $114.19 |
| 2025-08-06 | 46.07% | -2.23 | 0.880 | $113.94 |
| 2025-08-05 | 46.16% | -2.10 | 0.870 | $112.62 |
| 2025-08-04 | 48.26% | -2.62 | 0.843 | $112.04 |
| 2025-08-01 | 45.16% | -2.76 | 0.895 | $110.06 |
| 2025-07-31 | 45.07% | -3.07 | 0.910 | $113.45 |
| 2025-07-30 | 43.79% | -0.51 | 0.935 | $112.92 |
| 2025-07-29 | 42.84% | -1.85 | 0.952 | $115.42 |
| 2025-07-28 | 44.73% | -3.49 | 0.901 | $116.76 |
| 2025-07-25 | 40.13% | -7.72 | 1.011 | $118.45 |
| 2025-07-24 | 41.17% | -4.08 | 1.008 | $118.21 |
| 2025-07-23 | 40.81% | -5.73 | 1.047 | $118.46 |
| 2025-07-22 | 44.56% | -6.47 | 0.941 | $115.04 |
| 2025-07-21 | 39.05% | -4.79 | 1.064 | $111.66 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 336 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 336 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 38.92% | 51.41% | — |
| 10Δ 看涨 | 38.58% | 47.04% | — |
| 15Δ 看涨 | 37.41% | 47.33% | 46.33% |
| 20Δ 看涨 | 36.97% | 46.07% | 48.08% |
| 25Δ 看涨 | 36.77% | 45.08% | 46.32% |
| 30Δ 看涨 | 36.89% | 46.94% | 48.45% |
| 35Δ 看涨 | 37.23% | 46.63% | 46.81% |
| 40Δ 看涨 | 37.43% | 46.58% | 47.10% |
| 45Δ 看涨 | 37.45% | 46.53% | 46.81% |
| ATM | 37.46% | 47.00% | 47.25% |
| 45Δ 看跌 | 37.48% | 48.96% | 46.94% |
| 40Δ 看跌 | 37.63% | 48.88% | 46.92% |
| 35Δ 看跌 | 37.88% | 48.75% | 47.31% |
| 30Δ 看跌 | 38.10% | 49.12% | 47.31% |
| 25Δ 看跌 | 38.25% | 49.33% | 47.11% |
| 20Δ 看跌 | 38.47% | 49.69% | 48.02% |
| 15Δ 看跌 | 39.13% | 50.02% | 48.41% |
| 10Δ 看跌 | 40.71% | 50.47% | — |
| 5Δ 看跌 | 43.68% | 56.02% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $79.27 | 37.46% | 38.25% | 36.77% | +1.48 | +0.05 | 15 |
| 2026-11-20 | 10 | $79.47 | 47.00% | 49.33% | 45.08% | +4.25 | +0.21 | 21 |
| 2026-11-27 | 17 | $79.45 | 47.25% | 47.11% | 46.32% | +0.79 | -0.53 | 19 |
| 2026-12-04 | 24 | $79.50 | 43.89% | 44.21% | 43.76% | +0.45 | +0.10 | 17 |
| 2026-12-11 | 31 | $79.47 | 41.23% | 41.52% | 41.62% | -0.10 | +0.34 | 21 |
| 2026-12-18 | 38 | $79.60 | 39.56% | 41.13% | 39.28% | +1.85 | +0.64 | 10 |
| 2027-01-15 | 66 | $79.90 | 36.53% | 38.01% | 36.07% | +1.94 | +0.51 | 9 |
| 2027-03-19 | 129 | $80.51 | 36.56% | 37.76% | 36.15% | +1.61 | +0.39 | 16 |
| 2027-04-16 | 157 | $80.94 | 37.23% | 38.48% | 37.69% | +0.79 | +0.85 | 16 |
| 2027-06-17 | 219 | $81.54 | 39.00% | 40.85% | 38.93% | +1.92 | +0.89 | 24 |
| 2027-09-17 | 311 | $82.39 | 39.86% | 40.90% | 39.65% | +1.24 | +0.41 | 20 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
11 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $79.27 | 37.46% | $79.31 | 15 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $79.47 | 47.00% | $79.71 | 21 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $79.45 | 47.25% | $79.86 | 19 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $79.50 | 43.89% | $80.00 | 17 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $79.47 | 41.23% | $80.05 | 21 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $79.60 | 39.56% | $80.25 | 10 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $79.90 | 36.53% | $80.87 | 9 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $80.51 | 36.56% | $82.43 | 16 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $80.94 | 37.23% | $83.39 | 16 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $81.54 | 39.00% | $85.35 | 24 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $82.39 | 39.86% | $88.16 | 20 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 41.54%
- 60 天
- 36.96%
- 90 天
- 36.55%
- 180 天
- 38.04%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 336 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么