股票 · 期权分析
PHM 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $130.60
- 30D ATM IV
- 35.72%
- IV 百分位 · 1年
- 第 52
- 25Δ 风险逆转
- +1.89
- 期限斜率 90/30
- 0.993
▲ +0.18 pts 较前一交易日
概览
PHM 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 35.7%,相当于未来一个月约 ±10.2% 的波动。这高于它过去一年 217 个交易日中 52% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.89 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-21(根据其财报周期估算)。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±6.7% 的波动,PHM 实际平均波动 6.2%,7 次中有 4 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 35.72%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.89
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.19
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.993
对应 30 天内约 ±10.2% 的波动，平常一天约 ±2.3%。
高于过去一年中 52% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.89 个点。
高于过去一年中 19% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.19 个点。
90 天与 30 天期权的隐含波动率大致相同。
高于过去一年中 54% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 217 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 52%
- IV 排名,1 年
- 25%
- IV 百分位,2 年
- 55%
- IV 排名,2 年
- 25%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $130.60
- 30 天隐含远期价
- $131.10
- 60 天 ATM IV
- 34.71%
- 90 天 ATM IV
- 35.49%
- 180 天 ATM IV
- 36.45%
- 使用的到期日数
- 7
- 总未平仓量
- 11,348
- Put / call 未平仓量比
- 0.95
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 336 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 35.72% | +1.89 | 0.993 | $130.60 |
| 2026-11-09 | 35.54% | +3.75 | 1.023 | $135.88 |
| 2026-11-06 | 37.39% | +2.24 | 0.959 | $132.49 |
| 2026-11-05 | 37.40% | +1.96 | 0.943 | $135.15 |
| 2026-11-04 | 35.85% | +2.23 | 0.973 | $135.97 |
| 2026-11-03 | 35.78% | +1.28 | 0.971 | $126.88 |
| 2026-11-02 | 36.70% | +3.11 | 0.990 | $131.29 |
| 2026-10-30 | 36.34% | +2.18 | 0.943 | $124.74 |
| 2026-10-29 | 33.44% | +4.17 | 1.022 | $124.36 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $119.71 |
| 2026-10-27 | 34.35% | +2.67 | 0.965 | $121.63 |
| 2026-10-26 | 36.53% | +1.83 | 0.926 | $121.31 |
| 2026-10-23 | 34.72% | +4.35 | 0.970 | $121.19 |
| 2026-10-22 | 36.60% | +3.04 | 0.942 | $119.48 |
| 2026-10-21 | 39.45% | +2.10 | 0.897 | $112.89 |
| 2026-10-20 | 37.99% | +3.09 | 0.903 | $114.53 |
| 2026-10-19 | 39.73% | +0.07 | 0.867 | $110.90 |
| 2026-10-16 | 38.16% | +1.86 | 0.895 | $113.55 |
| 2026-10-15 | 38.73% | +2.78 | 0.894 | $112.99 |
| 2026-10-14 | 39.75% | +2.84 | 0.881 | $109.35 |
| 2026-10-13 | 38.26% | +1.38 | 0.901 | $111.58 |
| 2026-10-09 | 38.69% | +1.32 | 0.897 | $112.12 |
| 2026-10-08 | 38.54% | +1.58 | 0.905 | $113.53 |
| 2026-10-07 | 37.30% | +1.87 | 0.934 | $112.33 |
| 2026-10-06 | 36.80% | +1.23 | 0.964 | $116.10 |
| 2026-10-05 | 36.77% | +1.42 | 0.944 | $113.98 |
| 2026-10-02 | — | — | — | $115.73 |
| 2026-10-01 | — | — | — | $116.35 |
| 2026-09-30 | 34.07% | +0.86 | 1.005 | $116.06 |
| 2026-09-29 | 35.50% | +1.94 | 0.979 | $118.50 |
| 2026-09-28 | 35.02% | +0.09 | 0.972 | $119.13 |
| 2026-09-25 | — | — | — | $119.85 |
| 2026-09-24 | 33.51% | -0.23 | 1.023 | $118.18 |
| 2026-09-23 | 33.48% | +1.49 | 1.046 | $118.71 |
| 2026-09-22 | 35.10% | +1.43 | 0.978 | $122.29 |
| 2026-09-21 | 33.48% | +2.86 | 1.030 | $118.97 |
| 2026-09-18 | 32.54% | +0.93 | 1.065 | $117.26 |
| 2026-09-17 | 32.61% | -0.24 | 1.081 | $118.84 |
| 2026-09-16 | 34.18% | +1.15 | 1.041 | $117.55 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $119.47 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $118.94 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $118.26 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $116.41 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $118.93 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $120.07 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $124.45 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $124.31 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $123.70 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $123.13 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $126.32 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $128.55 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $126.75 |
| 2026-08-26 | 34.33% | -1.51 | 1.009 | $130.03 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $130.86 |
| 2025-10-22 | 34.46% | +5.90 | — | $120.21 |
| 2025-10-21 | 35.34% | +1.58 | 0.955 | $123.27 |
| 2025-10-20 | 34.11% | +3.52 | 1.010 | $123.27 |
| 2025-10-17 | 41.34% | +4.83 | 0.875 | $124.45 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $123.88 |
| 2025-10-15 | 40.98% | +4.20 | 0.896 | $124.68 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $124.89 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $120.04 |
| 2025-10-09 | 39.33% | +8.28 | 0.940 | $121.41 |
| 2025-10-08 | 39.32% | +2.56 | 0.938 | $127.66 |
| 2025-10-07 | 39.05% | +2.99 | 0.910 | $129.60 |
| 2025-10-06 | 39.19% | +3.24 | 0.900 | $135.48 |
| 2025-10-03 | 38.34% | +1.98 | 0.908 | $137.61 |
| 2025-10-02 | 35.39% | +2.56 | 0.991 | $134.88 |
| 2025-10-01 | 37.53% | +3.33 | 0.928 | $134.44 |
| 2025-09-30 | 36.89% | +5.37 | 0.935 | $132.13 |
| 2025-09-29 | 36.98% | +1.88 | 0.923 | $133.14 |
| 2025-09-26 | 35.77% | +2.86 | 0.950 | $131.15 |
| 2025-09-25 | 36.60% | +3.25 | 0.942 | $128.74 |
| 2025-09-24 | 36.27% | +3.43 | 0.949 | $130.90 |
| 2025-09-23 | 35.76% | +2.67 | 0.961 | $130.05 |
| 2025-09-22 | 35.84% | +1.61 | 0.963 | $129.24 |
| 2025-09-19 | 32.54% | +1.66 | 1.041 | $131.90 |
| 2025-09-18 | 34.23% | +2.31 | 1.007 | $134.10 |
| 2025-09-17 | 32.65% | +3.37 | 1.062 | $134.10 |
| 2025-09-16 | 33.66% | +2.91 | 1.046 | $133.87 |
| 2025-09-15 | 32.72% | +2.45 | 1.096 | $134.84 |
| 2025-09-12 | 30.85% | +2.30 | 1.090 | $137.10 |
| 2025-09-11 | 31.20% | +1.71 | 1.073 | $138.66 |
| 2025-09-10 | 32.14% | +2.04 | 1.042 | $135.41 |
| 2025-09-09 | 32.05% | +2.69 | 1.044 | $136.72 |
| 2025-09-08 | 31.01% | +2.14 | 1.050 | $141.42 |
| 2025-09-05 | 30.83% | +2.55 | 1.037 | $140.57 |
| 2025-09-04 | 31.96% | +2.79 | 1.030 | $137.61 |
| 2025-09-03 | 31.39% | +3.23 | 1.035 | $133.30 |
| 2025-09-02 | 31.47% | +2.10 | 1.039 | $132.09 |
| 2025-08-29 | 30.22% | +3.11 | 1.054 | $132.02 |
| 2025-08-28 | 29.99% | +2.06 | 1.051 | $131.47 |
| 2025-08-27 | 31.43% | +2.49 | 1.045 | $131.03 |
| 2025-08-26 | 31.81% | +4.20 | 1.024 | $131.13 |
| 2025-08-25 | 31.79% | +2.25 | 1.017 | $132.28 |
| 2025-08-22 | 31.21% | +1.88 | 1.048 | $132.33 |
| 2025-08-21 | 33.53% | +2.64 | 0.995 | $125.37 |
| 2025-08-20 | 30.54% | +4.62 | 1.079 | $126.54 |
| 2025-08-19 | 31.04% | +2.11 | 1.039 | $130.37 |
| 2025-08-18 | 30.13% | +2.85 | 1.059 | $128.21 |
| 2025-08-15 | 30.29% | +2.53 | 1.054 | $128.69 |
| 2025-08-14 | 30.14% | +1.96 | 1.066 | $128.55 |
| 2025-08-13 | 31.53% | +1.92 | 1.027 | $129.96 |
| 2025-08-12 | 31.02% | +2.58 | 1.040 | $123.33 |
| 2025-08-11 | 32.87% | +2.05 | 0.999 | $120.20 |
| 2025-08-08 | 31.39% | +1.56 | 1.027 | $121.64 |
| 2025-08-07 | 32.26% | +2.00 | 1.021 | $120.67 |
| 2025-08-06 | 31.78% | +2.30 | 1.018 | $120.23 |
| 2025-08-05 | 32.78% | +2.24 | 1.000 | $121.02 |
| 2025-08-04 | 33.17% | +2.18 | 0.971 | $119.36 |
| 2025-08-01 | 32.99% | +1.62 | 1.019 | $116.75 |
| 2025-07-31 | 33.16% | +2.47 | 0.965 | $112.92 |
| 2025-07-30 | 32.23% | +3.13 | 1.010 | $113.36 |
| 2025-07-29 | 31.70% | +2.10 | 1.007 | $117.06 |
| 2025-07-28 | 32.40% | +1.42 | 1.003 | $116.82 |
| 2025-07-25 | 31.36% | +1.40 | 1.003 | $116.35 |
| 2025-07-24 | 33.20% | -1.03 | 0.966 | $116.03 |
| 2025-07-23 | 32.89% | +3.02 | 0.999 | $119.28 |
| 2025-07-22 | 35.29% | +2.06 | 0.939 | $121.17 |
| 2025-07-21 | 39.15% | -1.24 | 0.878 | $108.65 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 336 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 336 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
10d (2026-11-20) · 24d (2026-12-04) · 38d (2026-12-18)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 10d | 24d | 38d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | — | — | 34.31% |
| 15Δ 看涨 | — | 35.47% | 34.10% |
| 20Δ 看涨 | 38.13% | 35.47% | 34.00% |
| 25Δ 看涨 | 37.53% | 35.47% | 34.54% |
| 30Δ 看涨 | 36.13% | 35.39% | 35.13% |
| 35Δ 看涨 | 35.77% | 35.27% | 35.53% |
| 40Δ 看涨 | 35.97% | 35.23% | 35.83% |
| 45Δ 看涨 | 36.26% | 35.30% | 35.91% |
| ATM | 36.60% | 35.47% | 35.93% |
| 45Δ 看跌 | 36.98% | 35.71% | 35.94% |
| 40Δ 看跌 | 37.51% | 36.01% | 35.92% |
| 35Δ 看跌 | 38.02% | 36.35% | 35.87% |
| 30Δ 看跌 | 36.68% | 36.71% | 35.93% |
| 25Δ 看跌 | 37.25% | 37.09% | 36.67% |
| 20Δ 看跌 | 39.00% | 37.59% | 37.85% |
| 15Δ 看跌 | 40.75% | 38.34% | 39.68% |
| 10Δ 看跌 | 41.12% | 39.74% | 40.70% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 | $130.98 | 36.60% | 37.25% | 37.53% | -0.28 | +0.79 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 | $131.14 | 35.47% | 37.09% | 35.47% | +1.62 | +0.81 | 6 |
| 2026-12-18 | 38 | $131.05 | 35.93% | 36.67% | 34.54% | +2.13 | -0.33 | 10 |
| 2027-01-15 | 66 | $131.61 | 34.52% | 36.00% | 33.92% | +2.07 | +0.44 | 13 |
| 2027-03-19 | 129 | $132.82 | 36.27% | 37.48% | 34.25% | +3.23 | -0.41 | 15 |
| 2027-06-17 | 219 | $134.05 | 36.53% | 37.61% | 34.51% | +3.10 | -0.47 | 18 |
| 2027-09-17 | 311 | $135.15 | 36.74% | 37.57% | 35.58% | +1.98 | -0.17 | 13 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
7 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 10 天 | $130.98 | 36.60% | $131.22 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $131.14 | 35.47% | $131.68 | 6 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $131.05 | 35.93% | $131.94 | 10 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $131.61 | 34.52% | $133.04 | 13 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $132.82 | 36.27% | $135.94 | 15 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $134.05 | 36.53% | $139.53 | 18 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $135.15 | 36.74% | $143.15 | 13 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 35.72%
- 60 天
- 34.71%
- 90 天
- 35.49%
- 180 天
- 36.45%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 336 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 4 次
- 57% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 6.7%
- 平均实际波动幅度
- 6.2%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-22 | 开盘前 | 6.6% | +5.8% | 0.89× |
| 2026-10-21 | 未说明时间 | 6.6% | +5.8% | 0.89× |
| 2026-07-22 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-21 | 开盘前 | 6.6% | 0.0% | 0.00× |
| 2025-07-22 | 开盘前 | 7.6% | +11.5% | 1.52× |
| 2025-04-22 | 开盘前 | 8.7% | +8.4% | 0.96× |
| 2025-01-30 | 开盘前 | 4.1% | +4.9% | 1.20× |
| 2024-10-22 | 开盘前 | 6.6% | -7.2% | 1.10× |
| 2024-07-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-24 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。