股票 · 期权分析
SMCI 期权分析
数据截至 2026年11月12日(收盘)
- 标的收盘价
- $26.99
- 30D ATM IV
- 87.42%
- IV 百分位 · 1年
- 第 66
- 25Δ 风险逆转
- +5.33
- 期限斜率 90/30
- 0.958
▲ +9.23 pts 较前一交易日
概览
SMCI 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 87.4%,相当于未来一个月约 ±25.1% 的波动。这高于它过去一年 252 个交易日中 66% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 5.33 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 4%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-02-02(根据其财报周期估算)。
在最近 8 次财报中,期权市场平均计入了 ±16.7% 的波动,SMCI 实际平均波动 14.2%,8 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 87.42%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +5.33
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.82
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.958
对应 30 天内约 ±25.1% 的波动，平常一天约 ±5.5%。
高于过去一年中 66% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 5.33 个点。
高于过去一年中 89% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.82 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 4%。
高于过去一年中 44% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 252 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 66%
- IV 排名,1 年
- 35%
- IV 百分位,2 年
- 57%
- IV 排名,2 年
- 22%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $26.99
- 30 天隐含远期价
- $27.36
- 60 天 ATM IV
- 81.43%
- 90 天 ATM IV
- 83.79%
- 180 天 ATM IV
- 83.84%
- 使用的到期日数
- 14
- 总未平仓量
- 1,622,327
- Put / call 未平仓量比
- 0.92
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 337 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-12 | 87.42% | +5.33 | 0.958 | $26.99 |
| 2026-11-10 | 78.19% | +7.22 | 0.988 | $27.79 |
| 2026-11-09 | 77.51% | +7.37 | 0.984 | $28.60 |
| 2026-11-06 | 78.59% | +9.72 | 0.958 | $28.76 |
| 2026-11-05 | 81.33% | +7.67 | 0.944 | $27.08 |
| 2026-11-04 | 75.53% | +2.32 | 0.962 | $29.60 |
| 2026-11-03 | 93.08% | +3.68 | 0.861 | $31.39 |
| 2026-11-02 | 91.85% | +0.73 | 0.876 | $30.44 |
| 2026-10-30 | 89.45% | +5.13 | 0.873 | $32.95 |
| 2026-10-29 | 82.04% | -0.84 | 0.899 | $34.43 |
| 2026-10-28 | 82.45% | -0.94 | 0.913 | $35.81 |
| 2026-10-27 | 82.26% | +1.02 | 0.916 | $35.09 |
| 2026-10-26 | 83.99% | +0.21 | 0.888 | $32.69 |
| 2026-10-23 | 86.53% | +2.15 | 0.876 | $32.94 |
| 2026-10-22 | 87.63% | +1.31 | 0.859 | $33.72 |
| 2026-10-21 | 85.12% | -0.70 | 0.874 | $35.57 |
| 2026-10-20 | 91.62% | +0.95 | 0.834 | $32.47 |
| 2026-10-19 | 85.59% | +4.15 | 0.881 | $32.10 |
| 2026-10-16 | 88.20% | +7.20 | 0.868 | $31.63 |
| 2026-10-15 | 85.80% | +0.56 | 0.875 | $35.09 |
| 2026-10-14 | 85.25% | +0.00 | 0.866 | $35.78 |
| 2026-10-13 | 83.92% | -1.25 | 0.881 | $39.07 |
| 2026-10-09 | 78.81% | -1.91 | 0.923 | $41.86 |
| 2026-10-08 | 79.99% | -1.94 | 0.914 | $42.77 |
| 2026-10-07 | 81.80% | -2.52 | 0.917 | $44.94 |
| 2026-10-06 | 77.22% | -2.34 | 0.954 | $43.46 |
| 2026-10-05 | 75.32% | -2.42 | 0.970 | $43.19 |
| 2026-10-02 | 71.40% | -1.59 | 1.042 | $43.69 |
| 2026-10-01 | 71.94% | -2.00 | 1.050 | $41.92 |
| 2026-09-30 | 72.01% | -2.66 | 1.053 | $41.07 |
| 2026-09-29 | 70.95% | -2.66 | 1.079 | $41.02 |
| 2026-09-28 | 71.90% | -3.43 | 1.087 | $41.78 |
| 2026-09-25 | 72.60% | -2.39 | 1.078 | $43.26 |
| 2026-09-24 | 73.08% | -2.84 | 1.082 | $41.51 |
| 2026-09-23 | 71.76% | -2.84 | 1.097 | $41.44 |
| 2026-09-22 | 72.57% | -3.10 | 1.084 | $41.54 |
| 2026-09-21 | 72.49% | -3.05 | 1.086 | $41.20 |
| 2026-09-18 | 68.38% | -2.32 | 1.119 | $39.09 |
| 2026-09-17 | 70.75% | -2.09 | 1.097 | $40.35 |
| 2026-09-16 | 68.90% | -0.24 | 1.097 | $36.85 |
| 2026-09-15 | 68.92% | -2.38 | 1.104 | $35.64 |
| 2026-09-14 | 69.81% | -3.96 | 1.103 | $36.74 |
| 2026-09-11 | 69.93% | -2.84 | 1.109 | $40.10 |
| 2026-09-10 | 69.06% | -2.13 | 1.106 | $37.38 |
| 2026-09-09 | 71.06% | -2.28 | 1.099 | $38.93 |
| 2026-09-08 | 73.55% | -2.97 | 1.083 | $40.26 |
| 2026-09-04 | 71.21% | -2.57 | 1.111 | $39.59 |
| 2026-09-03 | 69.12% | -1.05 | 1.105 | $37.87 |
| 2026-09-02 | 67.34% | -2.98 | 1.121 | $37.00 |
| 2026-09-01 | 71.91% | +1.49 | 1.058 | $36.71 |
| 2026-08-31 | 70.42% | -2.56 | 1.093 | $37.28 |
| 2026-08-28 | 70.38% | -2.17 | 1.091 | $37.08 |
| 2026-08-27 | 70.55% | -2.22 | 1.120 | $38.46 |
| 2026-08-26 | 70.56% | +0.01 | 1.130 | $37.39 |
| 2026-08-25 | 73.40% | -1.89 | 1.095 | $38.46 |
| 2025-10-22 | 88.44% | +1.58 | 0.846 | $52.50 |
| 2025-10-21 | 87.13% | +0.78 | 0.853 | $54.82 |
| 2025-10-20 | 88.74% | +0.52 | 0.851 | $55.04 |
| 2025-10-17 | 87.17% | +0.41 | 0.859 | $52.18 |
| 2025-10-16 | 89.79% | +1.17 | 0.843 | $53.84 |
| 2025-10-15 | 86.15% | -0.10 | 0.860 | $53.94 |
| 2025-10-14 | 84.63% | -0.02 | 0.867 | $53.11 |
| 2025-10-10 | 84.80% | -2.36 | 0.878 | $52.86 |
| 2025-10-09 | 83.97% | -9.13 | 0.892 | $57.98 |
| 2025-10-08 | 87.44% | -6.94 | 0.874 | $58.68 |
| 2025-10-07 | 77.65% | -3.68 | 0.956 | $55.07 |
| 2025-10-06 | 76.45% | -5.38 | 0.967 | $54.62 |
| 2025-10-03 | 71.00% | -3.27 | 0.980 | $51.96 |
| 2025-10-02 | 70.34% | -1.72 | 1.005 | $52.50 |
| 2025-10-01 | 74.80% | +2.61 | 0.968 | $52.39 |
| 2025-09-30 | 67.88% | -0.74 | 1.035 | $47.94 |
| 2025-09-29 | 64.76% | -0.69 | 1.050 | $46.36 |
| 2025-09-26 | 61.86% | -3.28 | 1.104 | $45.82 |
| 2025-09-25 | 63.51% | -3.90 | 1.091 | $46.24 |
| 2025-09-24 | 63.32% | -2.25 | 1.088 | $46.20 |
| 2025-09-23 | 65.27% | -2.44 | 1.063 | $46.99 |
| 2025-09-22 | 64.11% | -5.18 | 1.067 | $46.87 |
| 2025-09-19 | 58.94% | +0.97 | 1.125 | $45.81 |
| 2025-09-18 | 60.90% | -4.53 | 1.084 | $45.94 |
| 2025-09-17 | 58.69% | -3.01 | 1.107 | $44.90 |
| 2025-09-16 | 58.75% | -2.11 | 1.108 | $44.91 |
| 2025-09-15 | 59.21% | -3.06 | 1.099 | $45.38 |
| 2025-09-12 | 57.27% | -1.66 | 1.119 | $45.00 |
| 2025-09-11 | 56.79% | -1.30 | 1.113 | $43.95 |
| 2025-09-10 | 57.00% | -0.26 | 1.124 | $43.91 |
| 2025-09-09 | 54.69% | -1.41 | 1.154 | $42.92 |
| 2025-09-08 | 51.45% | +1.11 | 1.172 | $40.04 |
| 2025-09-05 | 51.68% | +0.27 | 1.185 | $40.41 |
| 2025-09-04 | 53.08% | +0.47 | 1.151 | $40.70 |
| 2025-09-03 | 54.59% | +0.50 | 1.149 | $40.10 |
| 2025-09-02 | 56.30% | +3.39 | 1.126 | $40.78 |
| 2025-08-29 | 52.54% | +2.11 | 1.179 | $41.54 |
| 2025-08-28 | 53.46% | -0.52 | 1.150 | $43.97 |
| 2025-08-27 | 57.41% | -0.85 | 1.088 | $44.76 |
| 2025-08-26 | 54.96% | +1.23 | 1.141 | $44.36 |
| 2025-08-25 | 55.60% | -0.08 | 1.127 | $44.07 |
| 2025-08-22 | 54.47% | +1.79 | 1.140 | $43.88 |
| 2025-08-21 | 57.46% | +2.48 | 1.093 | $42.31 |
| 2025-08-20 | 55.44% | +2.11 | 1.107 | $42.61 |
| 2025-08-19 | 57.10% | +0.46 | 1.087 | $43.24 |
| 2025-08-18 | 54.06% | -1.10 | 1.126 | $45.86 |
| 2025-08-15 | 55.99% | +0.39 | 1.104 | $45.37 |
| 2025-08-14 | 56.80% | +0.05 | 1.084 | $45.49 |
| 2025-08-13 | 58.06% | +0.92 | 1.085 | $46.07 |
| 2025-08-12 | 58.76% | +0.36 | 1.072 | $46.43 |
| 2025-08-11 | 63.01% | -0.15 | 1.030 | $45.20 |
| 2025-08-08 | 63.27% | +1.34 | 1.020 | $44.60 |
| 2025-08-07 | 63.86% | +0.67 | 1.028 | $46.67 |
| 2025-08-06 | 65.30% | -0.62 | 1.012 | $46.79 |
| 2025-08-05 | 86.13% | -1.18 | 0.879 | $57.26 |
| 2025-08-04 | 83.70% | -2.36 | 0.884 | $58.23 |
| 2025-08-01 | 85.31% | -1.55 | 0.872 | $56.64 |
| 2025-07-31 | 82.28% | -1.79 | 0.883 | $58.97 |
| 2025-07-30 | 82.14% | -6.21 | 0.868 | $60.71 |
| 2025-07-29 | 81.89% | -6.41 | 0.876 | $58.63 |
| 2025-07-28 | 81.93% | -4.93 | 0.873 | $60.05 |
| 2025-07-25 | 74.02% | -1.43 | 0.905 | $54.47 |
| 2025-07-24 | 74.32% | -3.51 | 0.879 | $52.52 |
| 2025-07-23 | 69.99% | +0.58 | 0.950 | $51.70 |
| 2025-07-22 | 75.33% | -2.01 | 0.878 | $49.86 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 337 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 337 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
1d (2026-11-13) · 8d (2026-11-20) · 15d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 1d | 8d | 15d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 123.80% | 103.79% | 90.74% |
| 10Δ 看涨 | 118.66% | 97.96% | 88.39% |
| 15Δ 看涨 | 112.86% | 95.12% | 86.97% |
| 20Δ 看涨 | 112.57% | 92.91% | 85.56% |
| 25Δ 看涨 | 112.76% | 92.82% | 85.48% |
| 30Δ 看涨 | 110.65% | 94.39% | 85.19% |
| 35Δ 看涨 | 109.25% | 94.59% | 84.99% |
| 40Δ 看涨 | 109.97% | 94.53% | 85.99% |
| 45Δ 看涨 | 111.19% | 93.64% | 85.87% |
| ATM | 112.37% | 95.01% | 87.14% |
| 45Δ 看跌 | 113.70% | 94.35% | 87.93% |
| 40Δ 看跌 | 114.69% | 97.10% | 89.17% |
| 35Δ 看跌 | 115.20% | 99.02% | 88.21% |
| 30Δ 看跌 | 115.81% | 100.30% | 90.54% |
| 25Δ 看跌 | 117.67% | 100.06% | 91.78% |
| 20Δ 看跌 | 120.45% | 101.69% | 94.14% |
| 15Δ 看跌 | 122.70% | 103.39% | 96.60% |
| 10Δ 看跌 | 130.48% | 108.67% | 99.08% |
| 5Δ 看跌 | 151.27% | 114.70% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 1 | $27.32 | 112.37% | 117.67% | 112.76% | +4.91 | +2.85 | 22 |
| 2026-11-20 | 8 | $27.33 | 95.01% | 100.06% | 92.82% | +7.24 | +1.43 | 42 |
| 2026-11-27 | 15 | $27.31 | 87.14% | 91.78% | 85.48% | +6.31 | +1.49 | 31 |
| 2026-12-04 | 22 | $27.32 | 87.34% | 91.83% | 86.56% | +5.26 | +1.85 | 20 |
| 2026-12-11 | 29 | $27.36 | 87.44% | 90.93% | 85.87% | +5.06 | +0.96 | 18 |
| 2026-12-18 | 36 | $27.35 | 87.31% | 90.76% | 84.13% | +6.63 | +0.13 | 45 |
| 2026-12-24 | 42 | $27.40 | 83.23% | 89.49% | 82.28% | +7.21 | +2.65 | 21 |
| 2027-01-15 | 64 | $27.53 | 81.17% | 86.50% | 82.63% | +3.87 | +3.39 | 42 |
| 2027-02-19 | 99 | $27.62 | 84.36% | 89.53% | 84.02% | +5.51 | +2.42 | 38 |
| 2027-03-19 | 127 | $27.70 | 84.45% | 88.26% | 84.34% | +3.92 | +1.85 | 33 |
| 2027-05-21 | 190 | $28.00 | 83.76% | 88.51% | 81.59% | +6.91 | +1.29 | 32 |
| 2027-06-17 | 217 | $28.08 | 82.08% | 86.12% | 79.79% | +6.33 | +0.88 | 23 |
| 2027-09-17 | 309 | $28.31 | 81.82% | 85.32% | 78.94% | +6.38 | +0.31 | 24 |
| 2027-12-17 | 400 | $28.60 | 81.72% | 84.63% | 80.04% | +4.60 | +0.62 | 30 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
14 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 1 天 | $27.32 | 112.37% | $27.37 | 22 |
| 2026-11-20 | 8 天 | $27.33 | 95.01% | $27.60 | 42 |
| 2026-11-27 | 15 天 | $27.31 | 87.14% | $27.74 | 31 |
| 2026-12-04 | 22 天 | $27.32 | 87.34% | $27.95 | 20 |
| 2026-12-11 | 29 天 | $27.36 | 87.44% | $28.20 | 18 |
| 2026-12-18 | 36 天 | $27.35 | 87.31% | $28.40 | 45 |
| 2026-12-24 | 42 天 | $27.40 | 83.23% | $28.52 | 21 |
| 2027-01-15 | 64 天 | $27.53 | 81.17% | $29.17 | 42 |
| 2027-02-19 | 99 天 | $27.62 | 84.36% | $30.42 | 38 |
| 2027-03-19 | 127 天 | $27.70 | 84.45% | $31.35 | 33 |
| 2027-05-21 | 190 天 | $28.00 | 83.76% | $33.61 | 32 |
| 2027-06-17 | 217 天 | $28.08 | 82.08% | $34.30 | 23 |
| 2027-09-17 | 309 天 | $28.31 | 81.82% | $37.59 | 24 |
| 2027-12-17 | 400 天 | $28.60 | 81.72% | $41.24 | 30 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 87.42%
- 60 天
- 81.43%
- 90 天
- 83.79%
- 180 天
- 83.84%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 337 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 8 次财报
- 落在隐含区间内
- 8 次中 5 次
- 63% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 16.7%
- 平均实际波动幅度
- 14.2%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 未说明时间 | 8.6% | -2.9% | 0.33× |
| 2026-11-03 | 收盘后 | 18.5% | -5.7% | 0.31× |
| 2026-10-20 | 收盘后 | 10.5% | +9.5% | 0.91× |
| 2026-08-11 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-07-21 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-05-05 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-03 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-11-04 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-10-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-08-05 | 收盘后 | 15.5% | -32.8% | 2.12× |
| 2025-05-06 | 收盘后 | 14.8% | +16.8% | 1.13× |
| 2025-04-29 | 收盘后 | 9.4% | +6.8% | 0.72× |
| 2025-02-11 | 收盘后 | 26.2% | -0.4% | 0.01× |
| 2024-11-05 | 收盘后 | 30.1% | +38.8% | 1.29× |
| 2024-08-06 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-04-30 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-01-29 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-01-18 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-11-01 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。