股票 · 期权分析
STZ 期权分析
数据截至 2026年11月12日(收盘)
- 标的收盘价
- $144.60
- 30D ATM IV
- 29.10%
- IV 百分位 · 1年
- 第 42
- 25Δ 风险逆转
- +1.08
- 期限斜率 90/30
- 1.068
▼ -1.32 pts 较前一交易日
概览
STZ 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 29.1%,相当于未来一个月约 ±8.3% 的波动。这高于它过去一年 232 个交易日中 42% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.08 个波动率点,比过去一年中 90% 的交易日都更接近。
较长期限的期权波动率更高:90 天波动率比 30 天高 7%。
它的下一次财报在 2027-01-03(根据其财报周期估算)。
在最近 8 次财报中,期权市场平均计入了 ±6.4% 的波动,STZ 实际平均波动 10.2%,8 次中有 3 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 29.10%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.08
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.34
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.068
对应 30 天内约 ±8.3% 的波动，平常一天约 ±1.8%。
高于过去一年中 42% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.08 个点。
高于过去一年中 10% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.34 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 7%。
高于过去一年中 68% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 232 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 42%
- IV 排名,1 年
- 20%
- IV 百分位,2 年
- 56%
- IV 排名,2 年
- 29%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $144.60
- 30 天隐含远期价
- $145.52
- 60 天 ATM IV
- 30.91%
- 90 天 ATM IV
- 31.09%
- 180 天 ATM IV
- 30.78%
- 使用的到期日数
- 7
- 总未平仓量
- 46,972
- Put / call 未平仓量比
- 0.71
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 335 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-12 | 29.10% | +1.08 | 1.068 | $144.60 |
| 2026-11-10 | 30.42% | +0.77 | 1.006 | $145.51 |
| 2026-11-09 | 29.30% | +1.61 | 1.034 | $145.51 |
| 2026-11-06 | 31.57% | +0.67 | 1.004 | $141.97 |
| 2026-11-05 | 33.18% | +2.18 | 0.978 | $144.56 |
| 2026-11-04 | 29.98% | +0.94 | 1.024 | $145.49 |
| 2026-11-03 | 30.08% | +1.49 | 1.038 | $138.13 |
| 2026-11-02 | 30.25% | +1.40 | 1.032 | $140.67 |
| 2026-10-30 | 28.74% | +1.56 | 1.067 | $135.33 |
| 2026-10-29 | 27.28% | +2.49 | 1.089 | $130.35 |
| 2026-10-28 | 28.55% | +0.95 | 1.053 | $129.80 |
| 2026-10-27 | 29.45% | +1.62 | 1.027 | $130.63 |
| 2026-10-26 | — | — | — | $135.62 |
| 2026-10-23 | 28.14% | +1.45 | 1.041 | $138.68 |
| 2026-10-22 | 28.52% | +2.31 | 1.027 | $138.98 |
| 2026-10-21 | 27.60% | +1.96 | 1.057 | $132.02 |
| 2026-10-20 | 28.16% | +1.60 | 1.036 | $132.74 |
| 2026-10-19 | 26.73% | +2.41 | 1.089 | $131.07 |
| 2026-10-16 | 28.04% | +1.74 | 1.055 | $131.35 |
| 2026-10-15 | 28.28% | +1.37 | 1.053 | $129.58 |
| 2026-10-14 | 29.17% | +1.62 | 1.033 | $127.41 |
| 2026-10-13 | 28.61% | -1.21 | 1.016 | $127.06 |
| 2026-10-09 | 28.80% | +1.15 | 1.019 | $122.64 |
| 2026-10-08 | 29.20% | +1.75 | 1.012 | $123.63 |
| 2026-10-07 | 30.17% | +1.09 | 1.003 | $118.39 |
| 2026-10-06 | 35.88% | +1.58 | 0.899 | $115.67 |
| 2026-10-05 | 35.07% | +0.85 | 0.911 | $113.31 |
| 2026-10-02 | 37.22% | +2.52 | 0.860 | $112.87 |
| 2026-10-01 | 37.81% | +1.82 | 0.858 | $112.99 |
| 2026-09-30 | 37.01% | +3.91 | 0.851 | $113.06 |
| 2026-09-29 | 35.85% | +1.42 | 0.895 | $112.77 |
| 2026-09-28 | 35.70% | +0.77 | 0.880 | $112.92 |
| 2026-09-25 | 34.99% | +0.88 | 0.896 | $113.63 |
| 2026-09-24 | 35.96% | +0.02 | 0.866 | $114.21 |
| 2026-09-23 | 35.47% | +0.58 | 0.884 | $116.57 |
| 2026-09-22 | 35.90% | +1.31 | 0.888 | $117.59 |
| 2026-09-21 | 35.66% | +2.40 | 0.888 | $118.39 |
| 2026-09-18 | 35.31% | +1.82 | 0.865 | $118.97 |
| 2026-09-17 | 34.18% | +1.46 | 0.908 | $122.45 |
| 2026-09-16 | 34.75% | +1.46 | 0.878 | $123.03 |
| 2026-09-15 | 35.09% | +1.60 | 0.888 | $123.62 |
| 2026-09-14 | 35.43% | +0.55 | 0.881 | $125.00 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $122.45 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $123.81 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $121.55 |
| 2026-09-08 | 35.61% | +2.17 | 0.897 | $120.98 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $128.18 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $129.09 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $129.35 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $130.63 |
| 2026-08-31 | 30.44% | +0.94 | 1.024 | $130.62 |
| 2026-08-28 | 27.50% | +1.03 | 1.067 | $130.69 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $131.43 |
| 2026-08-26 | 28.27% | +0.49 | 1.081 | $134.45 |
| 2025-10-22 | 31.79% | +3.05 | 1.057 | $140.20 |
| 2025-10-21 | 32.15% | +4.05 | 1.047 | $141.57 |
| 2025-10-20 | 31.06% | +3.17 | 1.098 | $141.23 |
| 2025-10-17 | 31.12% | +5.07 | 1.102 | $140.41 |
| 2025-10-16 | 34.75% | +2.99 | 1.037 | $139.32 |
| 2025-10-15 | 33.62% | +3.40 | 1.044 | $138.89 |
| 2025-10-14 | 32.62% | +2.42 | 1.055 | $141.24 |
| 2025-10-10 | 35.33% | +2.82 | 1.020 | $141.33 |
| 2025-10-09 | 37.04% | +0.58 | 0.932 | $142.97 |
| 2025-10-08 | 33.51% | +2.15 | 1.047 | $142.76 |
| 2025-10-07 | 35.79% | -0.63 | 0.980 | $140.14 |
| 2025-10-06 | 40.96% | -1.78 | 0.872 | $138.71 |
| 2025-10-03 | 40.42% | +3.83 | 0.916 | $142.20 |
| 2025-10-02 | 37.63% | +3.44 | 0.987 | $140.51 |
| 2025-10-01 | 41.31% | +1.98 | 0.918 | $138.95 |
| 2025-09-30 | 40.24% | +2.34 | 0.937 | $134.67 |
| 2025-09-29 | 41.32% | +3.09 | 0.921 | $136.47 |
| 2025-09-26 | 39.59% | +1.80 | 0.957 | $132.49 |
| 2025-09-25 | 40.41% | +2.03 | 0.953 | $132.65 |
| 2025-09-24 | 40.39% | +1.29 | 0.946 | $133.39 |
| 2025-09-23 | 40.50% | +1.87 | 0.928 | $131.78 |
| 2025-09-22 | 41.54% | +3.52 | 0.933 | $133.48 |
| 2025-09-19 | 38.98% | +1.75 | 0.924 | $132.92 |
| 2025-09-18 | 39.26% | +0.24 | 0.894 | $133.02 |
| 2025-09-17 | 38.27% | +2.09 | 0.926 | $133.04 |
| 2025-09-16 | 38.35% | +2.24 | 0.889 | $134.68 |
| 2025-09-15 | 38.53% | +2.16 | 0.942 | $135.42 |
| 2025-09-12 | 37.65% | +2.54 | 0.953 | $139.49 |
| 2025-09-11 | 34.87% | +5.24 | 1.011 | $142.98 |
| 2025-09-10 | 33.70% | +2.58 | 1.025 | $142.90 |
| 2025-09-09 | 36.93% | +1.81 | 0.923 | $145.98 |
| 2025-09-08 | 36.06% | +2.25 | 0.938 | $146.10 |
| 2025-09-05 | 35.24% | +2.67 | 0.953 | $148.43 |
| 2025-09-04 | 35.23% | +2.11 | 0.946 | $145.88 |
| 2025-09-03 | 36.65% | +2.26 | 0.922 | $146.49 |
| 2025-09-02 | 34.40% | +4.69 | 0.969 | $151.26 |
| 2025-08-29 | 35.15% | +2.12 | 0.965 | $161.94 |
| 2025-08-28 | 31.21% | +1.55 | 1.079 | $159.09 |
| 2025-08-27 | 34.33% | +2.77 | 0.989 | $160.50 |
| 2025-08-26 | 30.98% | +4.50 | 1.100 | $158.37 |
| 2025-08-25 | 33.04% | +1.12 | 1.047 | $163.68 |
| 2025-08-22 | 27.78% | +1.61 | 1.211 | $167.62 |
| 2025-08-21 | 27.44% | +1.57 | 1.161 | $164.93 |
| 2025-08-20 | 27.93% | +1.49 | 1.152 | $166.30 |
| 2025-08-19 | 27.89% | +2.02 | 1.155 | $165.90 |
| 2025-08-18 | 27.06% | +1.64 | 1.182 | $166.25 |
| 2025-08-15 | 27.06% | +1.90 | 1.192 | $168.23 |
| 2025-08-14 | 28.39% | +2.13 | 1.159 | $169.51 |
| 2025-08-13 | 28.31% | +2.13 | 1.137 | $170.37 |
| 2025-08-12 | 27.83% | +1.85 | 1.165 | $169.98 |
| 2025-08-11 | 28.28% | +2.25 | 1.144 | $168.72 |
| 2025-08-08 | 27.81% | +1.98 | 1.161 | $170.60 |
| 2025-08-07 | 28.47% | +2.52 | 1.149 | $173.22 |
| 2025-08-06 | 29.27% | +0.54 | 1.083 | $169.16 |
| 2025-08-05 | 29.32% | +1.64 | 1.092 | $170.65 |
| 2025-08-04 | 28.69% | +2.52 | 1.126 | $170.29 |
| 2025-08-01 | 30.18% | +2.87 | 1.073 | $166.18 |
| 2025-07-31 | 28.83% | +1.17 | 1.117 | $167.04 |
| 2025-07-30 | 26.95% | +3.34 | 1.159 | $171.46 |
| 2025-07-29 | 27.47% | +2.93 | 1.076 | $175.83 |
| 2025-07-28 | 26.37% | +2.63 | 1.159 | $172.60 |
| 2025-07-25 | 26.62% | +2.32 | 1.127 | $175.52 |
| 2025-07-24 | 27.86% | +1.90 | 1.076 | $175.64 |
| 2025-07-23 | 27.49% | +1.91 | 1.081 | $176.09 |
| 2025-07-22 | 27.34% | +2.51 | 1.088 | $175.36 |
| 2025-07-21 | 26.41% | +1.97 | 1.143 | $167.95 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 335 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 335 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
8d (2026-11-20) · 36d (2026-12-18) · 64d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 8d | 36d | 64d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | — | 29.89% | 31.82% |
| 10Δ 看涨 | 31.07% | 29.26% | 31.91% |
| 15Δ 看涨 | 30.49% | 28.70% | 32.03% |
| 20Δ 看涨 | 30.38% | 28.72% | 30.96% |
| 25Δ 看涨 | 30.55% | 28.80% | 30.94% |
| 30Δ 看涨 | 31.15% | 28.86% | 30.92% |
| 35Δ 看涨 | 31.05% | 28.91% | 30.90% |
| 40Δ 看涨 | 30.85% | 28.96% | 31.12% |
| 45Δ 看涨 | 30.25% | 28.99% | 31.27% |
| ATM | 30.35% | 29.02% | 31.08% |
| 45Δ 看跌 | 30.60% | 29.09% | 30.85% |
| 40Δ 看跌 | 30.62% | 29.40% | 30.67% |
| 35Δ 看跌 | 31.02% | 29.78% | 30.58% |
| 30Δ 看跌 | 32.01% | 29.88% | 31.04% |
| 25Δ 看跌 | 31.47% | 29.89% | 31.64% |
| 20Δ 看跌 | 32.59% | 29.89% | 31.75% |
| 15Δ 看跌 | — | 30.07% | 31.99% |
| 10Δ 看跌 | — | 30.49% | 32.72% |
| 5Δ 看跌 | — | — | 34.46% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 8 | $145.05 | 30.35% | 31.47% | 30.55% | +0.92 | +0.66 | 12 |
| 2026-12-18 | 36 | $145.65 | 29.02% | 29.89% | 28.80% | +1.09 | +0.32 | 10 |
| 2027-01-15 | 64 | $146.01 | 31.08% | 31.64% | 30.94% | +0.70 | +0.21 | 14 |
| 2027-03-19 | 127 | $146.17 | 31.09% | 31.74% | 29.77% | +1.98 | -0.33 | 14 |
| 2027-04-16 | 155 | $146.48 | 31.24% | 32.27% | 30.22% | +2.05 | +0.01 | 16 |
| 2027-06-17 | 217 | $147.46 | 30.29% | 32.37% | 29.43% | +2.94 | +0.61 | 20 |
| 2027-09-17 | 309 | $147.77 | 31.28% | 32.39% | 30.55% | +1.84 | +0.19 | 19 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
7 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 8 天 | $145.05 | 30.35% | $145.20 | 12 |
| 2026-12-18 | 36 天 | $145.65 | 29.02% | $146.26 | 10 |
| 2027-01-15 | 64 天 | $146.01 | 31.08% | $147.25 | 14 |
| 2027-03-19 | 127 天 | $146.17 | 31.09% | $148.65 | 14 |
| 2027-04-16 | 155 天 | $146.48 | 31.24% | $149.54 | 16 |
| 2027-06-17 | 217 天 | $147.46 | 30.29% | $151.54 | 20 |
| 2027-09-17 | 309 天 | $147.77 | 31.28% | $154.01 | 19 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 29.10%
- 60 天
- 30.91%
- 90 天
- 31.09%
- 180 天
- 30.78%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 335 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 8 次财报
- 落在隐含区间内
- 8 次中 3 次
- 38% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 6.4%
- 平均实际波动幅度
- 10.2%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-06 | 收盘后 | 6.2% | +2.4% | 0.38× |
| 2026-10-05 | 未说明时间 | 6.4% | +2.1% | 0.33× |
| 2026-06-30 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-04-08 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-01-07 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-10-06 | 收盘后 | 7.4% | -3.1% | 0.41× |
| 2025-09-02 | 开盘前 | 5.1% | -6.6% | 1.29× |
| 2025-07-01 | 收盘后 | 6.5% | -19.2% | 2.94× |
| 2025-04-09 | 收盘后 | 10.5% | -26.7% | 2.55× |
| 2025-01-10 | 开盘前 | 5.2% | -17.1% | 3.27× |
| 2024-10-03 | 开盘前 | 4.2% | -4.7% | 1.13× |
| 2024-09-03 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-07-03 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-11 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-05 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。