股票 · 期权分析
T 期权分析
数据截至 2026年11月12日(收盘)
- 标的收盘价
- $22.18
- 30D ATM IV
- 26.56%
- IV 百分位 · 1年
- 第 60
- 25Δ 风险逆转
- +1.88
- 期限斜率 90/30
- 1.030
▼ -0.52 pts 较前一交易日
概览
T 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 26.6%,相当于未来一个月约 ±7.6% 的波动。这高于它过去一年 250 个交易日中 60% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.88 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-20(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±5.8% 的波动,T 实际平均波动 3.5%,6 次中有 4 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 26.56%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.88
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.12
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.030
对应 30 天内约 ±7.6% 的波动，平常一天约 ±1.7%。
高于过去一年中 60% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.88 个点。
高于过去一年中 13% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.12 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 3%。
高于过去一年中 47% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 250 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 60%
- IV 排名,1 年
- 40%
- IV 百分位,2 年
- 67%
- IV 排名,2 年
- 40%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $22.18
- 30 天隐含远期价
- $22.21
- 60 天 ATM IV
- 27.21%
- 90 天 ATM IV
- 27.35%
- 180 天 ATM IV
- 28.09%
- 使用的到期日数
- 12
- 总未平仓量
- 805,038
- Put / call 未平仓量比
- 0.71
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 335 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-12 | 26.56% | +1.88 | 1.030 | $22.18 |
| 2026-11-10 | 27.08% | +3.16 | 1.044 | $21.94 |
| 2026-11-09 | 27.33% | +3.26 | 1.055 | $21.80 |
| 2026-11-06 | 28.48% | +2.16 | 1.014 | $21.63 |
| 2026-11-05 | 28.72% | +3.77 | 1.012 | $21.82 |
| 2026-11-04 | 26.15% | +2.58 | 1.077 | $21.83 |
| 2026-11-03 | 28.26% | +2.49 | 1.037 | $21.39 |
| 2026-11-02 | 28.24% | +2.35 | 1.038 | $21.44 |
| 2026-10-30 | 27.61% | +1.82 | 1.077 | $21.41 |
| 2026-10-29 | 26.61% | +2.80 | 1.087 | $20.92 |
| 2026-10-28 | 26.93% | +2.03 | 1.068 | $20.70 |
| 2026-10-27 | 27.63% | +1.79 | 1.024 | $20.94 |
| 2026-10-26 | 28.26% | +1.94 | 1.025 | $20.85 |
| 2026-10-23 | 28.44% | +1.42 | 0.992 | $20.93 |
| 2026-10-22 | 27.68% | +1.19 | 0.969 | $22.74 |
| 2026-10-21 | 27.18% | +1.04 | 0.977 | $21.91 |
| 2026-10-20 | 29.14% | +2.53 | 0.927 | $23.42 |
| 2026-10-19 | 29.69% | +3.13 | 0.911 | $23.20 |
| 2026-10-16 | 29.64% | +2.55 | 0.916 | $23.44 |
| 2026-10-15 | 29.34% | +2.41 | 0.923 | $23.50 |
| 2026-10-14 | 30.97% | +3.20 | 0.887 | $23.05 |
| 2026-10-13 | 30.99% | +1.93 | 0.888 | $22.85 |
| 2026-10-09 | 33.15% | +2.21 | 0.883 | $22.18 |
| 2026-10-08 | 29.12% | +3.57 | 0.891 | $24.87 |
| 2026-10-07 | 29.03% | +3.14 | 0.892 | $24.47 |
| 2026-10-06 | 28.67% | +2.69 | 0.905 | $24.43 |
| 2026-10-05 | 29.38% | +2.18 | 0.887 | $24.24 |
| 2026-10-02 | 29.14% | +2.94 | 0.900 | $24.30 |
| 2026-10-01 | 29.47% | +2.62 | 0.905 | $24.30 |
| 2026-09-30 | 29.77% | +2.09 | 0.901 | $24.40 |
| 2026-09-29 | 29.73% | +3.43 | 0.906 | $24.48 |
| 2026-09-28 | 29.38% | +2.31 | 0.912 | $24.90 |
| 2026-09-25 | 29.04% | +3.20 | 0.893 | $25.38 |
| 2026-09-24 | 29.31% | +1.44 | 0.887 | $25.45 |
| 2026-09-23 | 29.78% | +1.99 | 0.885 | $25.30 |
| 2026-09-22 | 29.13% | +2.84 | 0.923 | $25.10 |
| 2026-09-21 | 28.64% | +1.71 | 0.930 | $25.45 |
| 2026-09-18 | 25.54% | +2.34 | 1.012 | $25.40 |
| 2026-09-17 | 24.71% | +2.28 | 1.081 | $25.39 |
| 2026-09-16 | 24.36% | +1.83 | 1.086 | $25.86 |
| 2026-09-15 | 24.23% | +1.94 | 1.079 | $26.72 |
| 2026-09-14 | 24.32% | +3.07 | 1.094 | $26.51 |
| 2026-09-11 | 24.19% | +2.87 | 1.096 | $26.06 |
| 2026-09-10 | 24.81% | +2.83 | 1.129 | $25.55 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $25.15 |
| 2026-09-08 | 25.61% | +2.48 | 1.060 | $25.60 |
| 2026-09-04 | 23.94% | +1.67 | 1.085 | $25.68 |
| 2026-09-03 | 22.40% | +1.99 | 1.165 | $26.19 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $25.95 |
| 2026-09-01 | 24.59% | +1.00 | 1.093 | $26.00 |
| 2026-08-31 | 23.22% | +2.62 | 1.097 | $25.89 |
| 2026-08-28 | 22.08% | +1.33 | 1.158 | $26.01 |
| 2026-08-27 | 22.86% | +2.79 | 1.125 | $25.43 |
| 2026-08-26 | 23.06% | +1.82 | 1.130 | $25.87 |
| 2025-10-22 | 25.39% | +2.36 | 0.930 | $25.55 |
| 2025-10-21 | 32.24% | +3.92 | 0.839 | $26.05 |
| 2025-10-20 | 26.53% | +3.75 | 0.964 | $26.10 |
| 2025-10-17 | 28.47% | +2.89 | 0.924 | $26.34 |
| 2025-10-16 | 29.54% | +2.36 | 0.900 | $26.20 |
| 2025-10-15 | 27.99% | +5.24 | 0.909 | $26.07 |
| 2025-10-14 | 29.87% | +3.11 | 0.845 | $26.13 |
| 2025-10-10 | 29.32% | +3.15 | 0.883 | $25.87 |
| 2025-10-09 | 28.88% | +2.18 | 0.881 | $26.10 |
| 2025-10-08 | 28.64% | +2.72 | 0.884 | $26.25 |
| 2025-10-07 | 28.78% | +2.79 | 0.879 | $26.16 |
| 2025-10-06 | 29.80% | +2.36 | 0.880 | $25.87 |
| 2025-10-03 | 27.82% | +1.66 | 0.892 | $27.06 |
| 2025-10-02 | 28.11% | +3.34 | 0.876 | $27.01 |
| 2025-10-01 | 27.78% | +3.25 | 0.882 | $27.55 |
| 2025-09-30 | 27.07% | +3.28 | 0.889 | $28.24 |
| 2025-09-29 | 28.05% | +4.80 | 0.859 | $28.07 |
| 2025-09-26 | 27.00% | +3.45 | 0.882 | $28.31 |
| 2025-09-25 | 27.39% | +3.73 | 0.886 | $28.30 |
| 2025-09-24 | 27.36% | +4.03 | 0.851 | $28.32 |
| 2025-09-23 | 24.99% | +5.48 | 0.939 | $28.79 |
| 2025-09-22 | 25.66% | +3.07 | 0.919 | $28.92 |
| 2025-09-19 | 21.82% | +2.75 | 1.019 | $29.01 |
| 2025-09-18 | 22.51% | +3.21 | 1.050 | $29.20 |
| 2025-09-17 | 21.08% | +4.03 | 1.101 | $29.54 |
| 2025-09-16 | 21.88% | +4.03 | 1.145 | $29.33 |
| 2025-09-15 | 21.57% | +3.27 | 1.121 | $29.62 |
| 2025-09-12 | 21.13% | +3.55 | 1.138 | $29.57 |
| 2025-09-11 | 21.50% | +3.98 | 1.111 | $29.49 |
| 2025-09-10 | 22.48% | +3.56 | 1.092 | $29.20 |
| 2025-09-09 | 21.87% | +3.31 | 1.118 | $29.42 |
| 2025-09-08 | 22.83% | +2.37 | 1.089 | $28.90 |
| 2025-09-05 | 20.29% | +3.06 | 1.176 | $29.59 |
| 2025-09-04 | 20.23% | +3.05 | 1.203 | $29.58 |
| 2025-09-03 | 21.37% | +3.52 | 1.129 | $29.04 |
| 2025-09-02 | 22.09% | +3.05 | 1.114 | $29.08 |
| 2025-08-29 | 19.29% | +3.42 | 1.195 | $29.29 |
| 2025-08-28 | 19.82% | +2.56 | 1.197 | $28.94 |
| 2025-08-27 | 20.51% | +3.39 | 1.155 | $29.06 |
| 2025-08-26 | 20.75% | +2.97 | 1.141 | $28.56 |
| 2025-08-25 | 20.17% | +2.29 | 1.188 | $28.74 |
| 2025-08-22 | 20.08% | +3.32 | 1.171 | $28.77 |
| 2025-08-21 | 19.68% | +2.79 | 1.198 | $29.44 |
| 2025-08-20 | 19.22% | +3.28 | 1.180 | $29.28 |
| 2025-08-19 | 19.73% | +3.44 | 1.194 | $28.98 |
| 2025-08-18 | 19.20% | +2.84 | 1.215 | $28.92 |
| 2025-08-15 | 19.97% | +2.89 | 1.162 | $28.87 |
| 2025-08-14 | 20.27% | +3.00 | 1.137 | $28.75 |
| 2025-08-13 | 20.32% | +2.48 | 1.126 | $28.40 |
| 2025-08-12 | 20.52% | +3.65 | 1.099 | $28.48 |
| 2025-08-11 | 20.03% | +3.69 | 1.151 | $28.14 |
| 2025-08-08 | 20.29% | +3.32 | 1.124 | $28.08 |
| 2025-08-07 | 22.28% | +4.16 | 1.051 | $28.06 |
| 2025-08-06 | 21.14% | +4.39 | 1.109 | $27.49 |
| 2025-08-05 | 21.94% | +3.87 | 1.067 | $27.77 |
| 2025-08-04 | 22.52% | +3.96 | 1.058 | $27.68 |
| 2025-08-01 | 22.89% | +3.78 | 1.050 | $27.75 |
| 2025-07-31 | 22.67% | +3.34 | 1.036 | $27.41 |
| 2025-07-30 | 18.81% | +4.31 | 1.184 | $27.50 |
| 2025-07-29 | 20.02% | +3.34 | 1.112 | $27.41 |
| 2025-07-28 | 19.83% | +2.26 | 1.116 | $27.60 |
| 2025-07-25 | 18.58% | +2.67 | 1.156 | $28.00 |
| 2025-07-24 | 20.89% | +1.57 | 1.052 | $27.92 |
| 2025-07-23 | 21.04% | +0.62 | 1.030 | $27.75 |
| 2025-07-22 | 27.76% | +3.59 | 0.882 | $27.42 |
| 2025-07-21 | 26.20% | +4.01 | 0.921 | $27.38 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 335 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 335 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
8d (2026-11-20) · 15d (2026-11-27) · 22d (2026-12-04)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 8d | 15d | 22d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | — | 27.45% | — |
| 10Δ 看涨 | 27.44% | 25.11% | 25.22% |
| 15Δ 看涨 | 27.35% | 24.89% | 25.32% |
| 20Δ 看涨 | 27.41% | 24.93% | 25.55% |
| 25Δ 看涨 | 27.80% | 25.00% | 25.85% |
| 30Δ 看涨 | 28.28% | 25.11% | 26.02% |
| 35Δ 看涨 | 28.65% | 25.26% | 25.95% |
| 40Δ 看涨 | 28.83% | 25.41% | 25.85% |
| 45Δ 看涨 | 28.97% | 25.56% | 25.92% |
| ATM | 29.09% | 25.72% | 26.48% |
| 45Δ 看跌 | 29.21% | 25.90% | 27.11% |
| 40Δ 看跌 | 29.33% | 26.09% | 27.34% |
| 35Δ 看跌 | 29.44% | 26.29% | 27.49% |
| 30Δ 看跌 | 29.55% | 26.51% | 27.55% |
| 25Δ 看跌 | 29.71% | 26.77% | 27.57% |
| 20Δ 看跌 | 29.96% | 27.07% | 27.59% |
| 15Δ 看跌 | 30.38% | 27.48% | 28.29% |
| 10Δ 看跌 | 31.37% | 28.11% | 29.37% |
| 5Δ 看跌 | 35.11% | 31.37% | 31.51% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 8 | $22.14 | 29.09% | 29.71% | 27.80% | +1.91 | -0.34 | 8 |
| 2026-11-27 | 15 | $22.17 | 25.72% | 26.77% | 25.00% | +1.77 | +0.16 | 12 |
| 2026-12-04 | 22 | $22.20 | 26.48% | 27.57% | 25.85% | +1.72 | +0.23 | 11 |
| 2026-12-11 | 29 | $22.21 | 26.61% | 27.67% | 25.77% | +1.90 | +0.11 | 11 |
| 2026-12-18 | 36 | $22.23 | 26.33% | 27.42% | 25.61% | +1.81 | +0.18 | 11 |
| 2026-12-24 | 42 | $22.24 | 27.14% | 27.90% | 25.66% | +2.24 | -0.37 | 10 |
| 2027-01-15 | 64 | $22.16 | 27.22% | 28.76% | 25.30% | +3.46 | -0.20 | 15 |
| 2027-03-19 | 127 | $22.19 | 27.45% | 29.19% | 26.62% | +2.57 | +0.46 | 11 |
| 2027-04-16 | 155 | $22.19 | 28.06% | 31.38% | 27.10% | +4.28 | +1.18 | 16 |
| 2027-06-17 | 217 | $22.22 | 28.12% | 31.76% | 27.81% | +3.94 | +1.66 | 16 |
| 2027-10-15 | 337 | $22.16 | 29.64% | 30.29% | 27.93% | +2.37 | -0.53 | 6 |
| 2027-12-17 | 400 | $22.26 | 29.67% | 31.25% | 27.97% | +3.28 | -0.06 | 9 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
12 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 8 天 | $22.14 | 29.09% | $22.16 | 8 |
| 2026-11-27 | 15 天 | $22.17 | 25.72% | $22.20 | 12 |
| 2026-12-04 | 22 天 | $22.20 | 26.48% | $22.24 | 11 |
| 2026-12-11 | 29 天 | $22.21 | 26.61% | $22.27 | 11 |
| 2026-12-18 | 36 天 | $22.23 | 26.33% | $22.30 | 11 |
| 2026-12-24 | 42 天 | $22.24 | 27.14% | $22.33 | 10 |
| 2027-01-15 | 64 天 | $22.16 | 27.22% | $22.30 | 15 |
| 2027-03-19 | 127 天 | $22.19 | 27.45% | $22.49 | 11 |
| 2027-04-16 | 155 天 | $22.19 | 28.06% | $22.57 | 16 |
| 2027-06-17 | 217 天 | $22.22 | 28.12% | $22.74 | 16 |
| 2027-10-15 | 337 天 | $22.16 | 29.64% | $23.07 | 6 |
| 2027-12-17 | 400 天 | $22.26 | 29.67% | $23.36 | 9 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 26.56%
- 60 天
- 27.21%
- 90 天
- 27.35%
- 180 天
- 28.09%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 335 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 4 次
- 67% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 5.8%
- 平均实际波动幅度
- 3.5%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-21 | 开盘前 | 5.3% | -6.4% | 1.21× |
| 2026-07-22 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-22 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-28 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-22 | 开盘前 | 5.9% | -1.9% | 0.33× |
| 2025-07-23 | 开盘前 | 5.5% | +1.2% | 0.22× |
| 2025-04-23 | 开盘前 | 6.2% | +0.9% | 0.14× |
| 2025-01-27 | 开盘前 | 5.5% | +6.3% | 1.14× |
| 2024-10-23 | 开盘前 | 6.3% | +4.6% | 0.73× |
| 2024-07-24 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-24 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-24 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-19 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。