股票 · 期权分析
TLN 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $361.18
- 30D ATM IV
- 56.17%
- IV 百分位 · 1年
- 第 62
- 25Δ 风险逆转
- +4.51
- 期限斜率 90/30
- 0.984
▲ +0.16 pts 较前一交易日
概览
TLN 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 56.2%,相当于未来一个月约 ±16.1% 的波动。这高于它过去一年 193 个交易日中 62% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 4.51 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 2%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-02-02(根据其财报周期估算)。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±10.2% 的波动,TLN 实际平均波动 10.0%,7 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 56.17%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +4.51
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.48
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.984
对应 30 天内约 ±16.1% 的波动，平常一天约 ±3.5%。
高于过去一年中 62% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 4.51 个点。
高于过去一年中 75% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.48 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 2%。
高于过去一年中 47% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 193 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 62%
- IV 排名,1 年
- 31%
- IV 百分位,2 年
- 60%
- IV 排名,2 年
- 31%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $361.18
- 30 天隐含远期价
- $360.65
- 60 天 ATM IV
- 54.36%
- 90 天 ATM IV
- 55.24%
- 180 天 ATM IV
- 56.39%
- 使用的到期日数
- 8
- 总未平仓量
- 83,114
- Put / call 未平仓量比
- 0.62
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 300 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 56.17% | +4.51 | 0.984 | $361.18 |
| 2026-11-09 | 56.01% | +3.77 | 0.971 | $363.13 |
| 2026-11-06 | 60.39% | +4.40 | 0.952 | $338.64 |
| 2026-11-05 | 65.42% | +7.82 | 0.888 | $316.23 |
| 2026-11-04 | 59.73% | +3.28 | 0.945 | $326.78 |
| 2026-11-03 | 61.06% | +4.33 | 0.930 | $357.28 |
| 2026-11-02 | 63.81% | +4.19 | 0.890 | $332.99 |
| 2026-10-30 | 62.53% | +4.34 | 0.910 | $343.12 |
| 2026-10-29 | 58.47% | -0.01 | 0.933 | $348.85 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $347.75 |
| 2026-10-27 | 57.85% | +2.61 | 0.985 | $345.73 |
| 2026-10-26 | 62.68% | +0.28 | 0.888 | $337.78 |
| 2026-10-23 | 65.20% | +2.18 | 0.890 | $327.91 |
| 2026-10-22 | 64.34% | +3.36 | 0.886 | $331.42 |
| 2026-10-21 | 59.56% | +3.45 | 0.936 | $359.49 |
| 2026-10-20 | 62.02% | +1.52 | 0.884 | $349.43 |
| 2026-10-19 | 58.56% | +2.55 | 0.923 | $351.22 |
| 2026-10-16 | 58.20% | +1.28 | 0.909 | $354.81 |
| 2026-10-15 | 60.38% | +3.49 | 0.905 | $353.60 |
| 2026-10-14 | 60.02% | +4.09 | 0.903 | $358.42 |
| 2026-10-13 | 56.81% | +1.50 | 0.964 | $382.14 |
| 2026-10-09 | 58.82% | +0.30 | 0.963 | $378.57 |
| 2026-10-08 | 58.54% | +4.71 | 0.965 | $359.22 |
| 2026-10-07 | 58.97% | +0.62 | 0.936 | $378.32 |
| 2026-10-06 | 59.36% | +2.68 | 0.957 | $373.11 |
| 2026-10-05 | 55.28% | +1.03 | 0.968 | $331.87 |
| 2026-10-02 | 54.27% | +2.07 | 1.017 | $320.77 |
| 2026-10-01 | 51.55% | +3.12 | 1.058 | $323.09 |
| 2026-09-30 | — | — | — | $312.69 |
| 2026-09-29 | 53.23% | +2.19 | 1.049 | $314.84 |
| 2026-09-28 | 54.63% | +0.78 | 1.039 | $303.50 |
| 2026-09-25 | 50.09% | +1.00 | 1.132 | $304.42 |
| 2026-09-24 | 51.16% | +0.52 | 1.089 | $300.01 |
| 2026-09-23 | 50.22% | +1.07 | 1.112 | $300.34 |
| 2026-09-22 | 53.38% | +0.53 | 1.009 | $294.54 |
| 2026-09-21 | 53.26% | +1.82 | 1.031 | $299.97 |
| 2025-10-22 | 58.75% | +8.00 | 0.923 | $380.69 |
| 2025-10-21 | 55.77% | +5.80 | 0.930 | $382.09 |
| 2025-10-20 | 55.19% | +5.43 | 0.951 | $406.84 |
| 2025-10-17 | 56.59% | +3.35 | 0.929 | $406.45 |
| 2025-10-16 | 58.50% | +5.08 | 0.918 | $418.03 |
| 2025-10-15 | 56.14% | +5.95 | 0.930 | $415.81 |
| 2025-10-14 | 56.94% | +1.62 | 0.914 | $417.75 |
| 2025-10-10 | 54.73% | +4.34 | 0.962 | $412.83 |
| 2025-10-09 | 51.33% | +2.52 | 0.973 | $444.50 |
| 2025-10-08 | 52.16% | +4.72 | 0.973 | $445.84 |
| 2025-10-07 | 53.02% | +3.10 | 0.961 | $431.04 |
| 2025-10-06 | 52.58% | +3.80 | 0.972 | $430.43 |
| 2025-10-03 | 50.53% | +4.11 | 1.002 | $438.50 |
| 2025-10-02 | 49.11% | +4.72 | 0.999 | $434.07 |
| 2025-10-01 | 48.49% | +3.54 | 0.997 | $426.99 |
| 2025-09-30 | 48.61% | +4.44 | 1.001 | $425.38 |
| 2025-09-29 | 46.29% | +3.73 | 1.048 | $420.70 |
| 2025-09-26 | 47.57% | +6.09 | 1.042 | $411.23 |
| 2025-09-25 | 49.62% | +4.17 | 1.001 | $410.72 |
| 2025-09-24 | 47.86% | +3.81 | 1.024 | $416.94 |
| 2025-09-23 | 48.74% | +4.03 | 1.015 | $423.13 |
| 2025-09-22 | 47.27% | +3.94 | 1.026 | $429.72 |
| 2025-09-19 | 45.90% | +3.33 | 1.050 | $423.56 |
| 2025-09-18 | 46.30% | +2.93 | 1.042 | $415.25 |
| 2025-09-17 | 47.34% | +3.70 | 1.034 | $408.09 |
| 2025-09-16 | 48.07% | +2.62 | 1.029 | $409.60 |
| 2025-09-15 | 48.23% | +2.86 | 1.016 | $405.45 |
| 2025-09-12 | 46.02% | +2.10 | 1.041 | $402.53 |
| 2025-09-11 | 46.56% | +2.64 | 1.040 | $400.92 |
| 2025-09-10 | 46.85% | +5.32 | 1.027 | $402.65 |
| 2025-09-09 | 46.56% | +2.50 | 1.034 | $389.43 |
| 2025-09-08 | 47.77% | +2.94 | 1.014 | $383.49 |
| 2025-09-05 | 46.76% | +3.97 | 1.014 | $389.19 |
| 2025-09-04 | 44.89% | +2.77 | 1.051 | $380.44 |
| 2025-09-03 | 46.28% | +2.19 | 1.029 | $377.76 |
| 2025-09-02 | 47.72% | +3.27 | 1.023 | $375.15 |
| 2025-08-29 | 45.84% | +3.79 | 1.052 | $378.92 |
| 2025-08-28 | 44.93% | +2.94 | 1.070 | $388.22 |
| 2025-08-27 | 46.03% | +3.04 | 1.028 | $381.50 |
| 2025-08-26 | 46.02% | +3.41 | 1.026 | $378.79 |
| 2025-08-25 | 46.94% | +2.84 | 1.019 | $355.53 |
| 2025-08-22 | 45.87% | +4.00 | 1.019 | $356.11 |
| 2025-08-21 | 46.50% | +3.85 | 1.031 | $357.86 |
| 2025-08-20 | 46.73% | +3.16 | 1.019 | $360.10 |
| 2025-08-19 | 47.32% | +2.60 | 1.010 | $368.16 |
| 2025-08-18 | 45.47% | +2.48 | 1.038 | $376.89 |
| 2025-08-15 | 44.79% | +3.14 | 1.063 | $377.82 |
| 2025-08-14 | 46.18% | +2.70 | 1.020 | $380.60 |
| 2025-08-13 | 46.18% | +2.93 | 1.032 | $380.25 |
| 2025-08-12 | 46.61% | +1.14 | 1.031 | $380.61 |
| 2025-08-11 | 47.97% | +3.13 | 1.019 | $369.95 |
| 2025-08-08 | 46.47% | +2.67 | 1.036 | $374.68 |
| 2025-08-07 | 45.35% | +3.14 | 1.065 | $375.58 |
| 2025-08-06 | 51.01% | +2.59 | 0.967 | $378.67 |
| 2025-08-05 | 50.87% | +2.72 | 0.980 | $384.27 |
| 2025-08-04 | 51.30% | +2.55 | 0.968 | $390.68 |
| 2025-08-01 | 50.14% | +2.40 | 0.979 | $378.01 |
| 2025-07-31 | 48.08% | +2.51 | 0.984 | $377.57 |
| 2025-07-30 | 48.45% | +2.59 | 0.976 | $373.36 |
| 2025-07-29 | 48.85% | +1.48 | 0.953 | $361.21 |
| 2025-07-28 | 47.72% | +2.10 | 0.996 | $358.77 |
| 2025-07-25 | 47.58% | +3.76 | 1.005 | $346.62 |
| 2025-07-24 | 47.90% | +3.20 | 0.975 | $339.16 |
| 2025-07-23 | 49.60% | +1.67 | 0.935 | $339.24 |
| 2025-07-22 | 54.23% | +1.44 | 0.895 | $313.58 |
| 2025-07-21 | 52.92% | +2.50 | 0.912 | $310.14 |
| 2025-07-18 | 53.60% | +2.84 | 0.928 | $328.63 |
| 2025-07-17 | 54.12% | +2.71 | 0.928 | $264.00 |
| 2025-07-16 | 54.25% | +4.19 | 0.930 | $264.78 |
| 2025-07-15 | 54.48% | +3.95 | 0.924 | $268.15 |
| 2025-07-14 | 56.05% | +4.37 | 0.942 | $281.96 |
| 2025-07-11 | 51.11% | +3.77 | 0.966 | $276.17 |
| 2025-07-10 | 49.90% | +3.67 | 0.998 | $267.62 |
| 2025-07-09 | 47.08% | +4.23 | 1.024 | $272.15 |
| 2025-07-08 | 49.78% | +3.97 | 0.979 | $277.46 |
| 2025-07-07 | 49.82% | +5.05 | 0.972 | $285.10 |
| 2025-07-03 | 46.90% | +5.87 | 1.051 | $286.31 |
| 2025-07-02 | 46.34% | +5.02 | 1.049 | $276.27 |
| 2025-07-01 | 46.72% | +5.45 | 1.035 | $279.99 |
| 2025-06-30 | 44.72% | +5.52 | 1.071 | $290.77 |
| 2025-06-27 | 43.74% | +4.39 | 1.079 | $297.88 |
| 2025-06-26 | 41.03% | +3.11 | 1.163 | $291.38 |
| 2025-06-25 | 40.83% | +3.28 | 1.164 | $288.00 |
| 2025-06-24 | 41.58% | +4.17 | 1.143 | $294.17 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 300 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 300 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 20Δ 看涨 | — | — | 57.23% |
| 25Δ 看涨 | 73.81% | 59.58% | 57.73% |
| 30Δ 看涨 | 74.26% | 60.37% | 58.61% |
| 35Δ 看涨 | 76.03% | 59.61% | 60.24% |
| 40Δ 看涨 | 76.39% | 63.07% | 60.09% |
| 45Δ 看涨 | 76.09% | 62.74% | 61.02% |
| ATM | 75.91% | 62.50% | 60.96% |
| 45Δ 看跌 | 74.35% | 63.27% | 61.44% |
| 40Δ 看跌 | 79.17% | 60.97% | 59.51% |
| 35Δ 看跌 | 80.38% | 61.89% | 59.80% |
| 30Δ 看跌 | 78.45% | 66.22% | 60.44% |
| 25Δ 看跌 | 86.21% | 64.36% | 60.81% |
| 20Δ 看跌 | — | 64.46% | 60.24% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $359.65 | 75.91% | 86.21% | 73.81% | +12.40 | +4.09 | 16 |
| 2026-11-20 | 10 | $359.40 | 62.50% | 64.36% | 59.58% | +4.77 | -0.53 | 22 |
| 2026-11-27 | 17 | $359.26 | 60.96% | 60.81% | 57.73% | +3.07 | -1.69 | 19 |
| 2026-12-18 | 38 | $361.51 | 54.78% | 58.37% | 53.44% | +4.93 | +1.13 | 14 |
| 2027-01-15 | 66 | $362.52 | 54.29% | 56.82% | 53.29% | +3.53 | +0.76 | 22 |
| 2027-02-19 | 101 | $362.88 | 55.52% | 58.60% | 53.38% | +5.22 | +0.47 | 26 |
| 2027-03-19 | 129 | $364.37 | 56.08% | 58.16% | 53.66% | +4.50 | -0.16 | 23 |
| 2027-06-17 | 219 | $368.05 | 56.54% | 57.51% | 54.78% | +2.72 | -0.39 | 33 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
8 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $359.65 | 75.91% | $360.50 | 16 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $359.40 | 62.50% | $361.33 | 22 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $359.26 | 60.96% | $362.38 | 19 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $361.51 | 54.78% | $367.20 | 14 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $362.52 | 54.29% | $372.31 | 22 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $362.88 | 55.52% | $378.70 | 26 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $364.37 | 56.08% | $385.19 | 23 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $368.05 | 56.54% | $405.09 | 33 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 56.17%
- 60 天
- 54.36%
- 90 天
- 55.24%
- 180 天
- 56.39%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 300 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 5 次
- 71% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 10.2%
- 平均实际波动幅度
- 10.0%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-05 | 未说明时间 | 7.0% | +7.1% | 1.01× |
| 2026-11-04 | 未说明时间 | 7.1% | -3.2% | 0.45× |
| 2026-11-03 | 开盘前 | 9.7% | +7.3% | 0.75× |
| 2026-08-05 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-05-05 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-26 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-11-05 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-08-07 | 开盘前 | 6.5% | -0.8% | 0.13× |
| 2025-05-08 | 开盘前 | 10.9% | -1.2% | 0.11× |
| 2025-02-27 | 收盘后 | 20.1% | +48.6% | 2.42× |
| 2024-11-14 | 开盘前 | 10.1% | -1.6% | 0.16× |
| 2024-08-13 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。