股票 · 期权分析
UNP 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $300.62
- 30D ATM IV
- 24.93%
- IV 百分位 · 1年
- 第 79
- 25Δ 风险逆转
- +0.65
- 期限斜率 90/30
- 0.999
▲ +0.31 pts 较前一交易日
概览
UNP 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 24.9%,相当于未来一个月约 ±7.1% 的波动。这高于它过去一年 203 个交易日中 79% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 0.65 个波动率点,比过去一年中 99% 的交易日都更接近。
它的下一次财报在 2027-01-21(根据其财报周期估算)。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±4.2% 的波动,UNP 实际平均波动 3.9%,5 次中有 2 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 24.93%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +0.65
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- -1.11
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.999
对应 30 天内约 ±7.1% 的波动，平常一天约 ±1.6%。
高于过去一年中 79% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 0.65 个点。
低于过去一年几乎所有的读数。
两翼的隐含波动率比平值低 1.11 个点。
90 天与 30 天期权的隐含波动率大致相同。
高于过去一年中 49% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 203 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 79%
- IV 排名,1 年
- 37%
- IV 百分位,2 年
- 85%
- IV 排名,2 年
- 37%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $300.62
- 30 天隐含远期价
- $300.03
- 60 天 ATM IV
- 23.80%
- 90 天 ATM IV
- 24.91%
- 180 天 ATM IV
- 24.61%
- 使用的到期日数
- 9
- 总未平仓量
- 44,945
- Put / call 未平仓量比
- 0.32
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 348 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 24.93% | +0.65 | 0.999 | $300.62 |
| 2026-11-09 | 24.61% | +1.20 | 1.008 | $297.01 |
| 2026-11-06 | 24.26% | +1.75 | 0.990 | $290.16 |
| 2026-11-05 | 24.85% | +1.01 | 0.956 | $297.95 |
| 2026-11-04 | 23.05% | +1.53 | 1.004 | $308.53 |
| 2026-11-03 | 22.74% | +1.36 | 1.024 | $303.43 |
| 2026-11-02 | 22.75% | +1.38 | 0.997 | $307.00 |
| 2026-10-30 | 21.80% | +1.09 | 1.015 | $304.00 |
| 2026-10-29 | 22.10% | +1.03 | 0.996 | $301.93 |
| 2026-10-28 | 21.73% | +1.41 | 1.050 | $297.80 |
| 2026-10-27 | 21.60% | +1.22 | 1.007 | $299.88 |
| 2026-10-26 | 21.70% | +1.29 | 1.012 | $296.97 |
| 2026-10-23 | 22.29% | +1.82 | 0.982 | $292.87 |
| 2026-10-22 | 22.02% | +0.86 | 0.998 | $298.09 |
| 2026-10-21 | 25.99% | +1.29 | 0.875 | $287.87 |
| 2026-10-20 | 25.35% | +0.73 | 0.918 | $287.61 |
| 2026-10-19 | 26.12% | +1.20 | 0.895 | $287.01 |
| 2026-10-16 | 27.69% | +0.66 | 0.872 | $289.04 |
| 2026-10-15 | 26.60% | +1.27 | 0.883 | $288.71 |
| 2026-10-14 | — | — | — | $286.43 |
| 2026-10-13 | 26.28% | +1.19 | 0.877 | $282.36 |
| 2026-10-09 | 25.97% | +0.86 | 0.885 | $278.34 |
| 2026-10-08 | 26.45% | +1.04 | 0.874 | $278.20 |
| 2026-10-07 | 27.34% | +0.86 | 0.874 | $274.68 |
| 2026-10-06 | 26.79% | +1.28 | 0.888 | $276.61 |
| 2026-10-05 | 26.71% | +1.09 | 0.884 | $277.06 |
| 2026-10-02 | 24.64% | +1.42 | 0.952 | $278.28 |
| 2026-10-01 | 23.58% | +0.66 | 1.030 | $272.42 |
| 2026-09-30 | 26.73% | +1.06 | 0.883 | $272.13 |
| 2026-09-29 | 26.69% | +0.83 | 0.901 | $274.15 |
| 2026-09-28 | 27.71% | +1.09 | 0.865 | $274.10 |
| 2026-09-25 | 26.26% | +0.86 | 0.904 | $273.79 |
| 2026-09-24 | 26.78% | +0.94 | 0.902 | $274.07 |
| 2026-09-23 | 24.32% | +0.54 | 0.985 | $275.53 |
| 2026-09-22 | 24.73% | +0.71 | 0.985 | $274.41 |
| 2026-09-21 | 24.23% | +0.84 | 1.014 | $269.63 |
| 2026-09-18 | 22.16% | +1.07 | 1.128 | $279.37 |
| 2026-09-17 | 22.17% | +0.74 | 1.106 | $282.48 |
| 2026-09-16 | 22.52% | +1.58 | 1.105 | $280.92 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $283.99 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $285.08 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $284.40 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $285.78 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $284.74 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $288.45 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $289.62 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $289.15 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $289.73 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $290.62 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $300.67 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $307.41 |
| 2026-08-27 | 22.16% | +0.93 | 1.139 | $307.67 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $310.62 |
| 2026-08-25 | — | — | — | $309.59 |
| 2026-08-24 | — | — | — | $309.86 |
| 2026-08-21 | — | — | — | $308.05 |
| 2026-08-20 | 22.55% | +1.16 | 1.111 | $303.97 |
| 2026-08-19 | — | — | — | $301.80 |
| 2026-08-18 | — | — | — | $298.74 |
| 2026-08-17 | — | — | — | $299.90 |
| 2025-10-22 | 27.23% | +5.21 | 0.876 | $225.24 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $226.54 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $227.30 |
| 2025-10-17 | 27.61% | +2.82 | 0.878 | $226.04 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $224.04 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $225.72 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $227.08 |
| 2025-10-10 | 26.76% | +2.64 | 0.871 | $225.45 |
| 2025-10-09 | 25.14% | +2.57 | 0.897 | $231.54 |
| 2025-10-08 | 24.90% | +2.73 | 0.904 | $232.65 |
| 2025-10-07 | 24.13% | +2.67 | 0.909 | $231.86 |
| 2025-10-06 | 24.76% | +3.13 | 0.877 | $237.41 |
| 2025-10-03 | 23.15% | +3.13 | 0.917 | $236.80 |
| 2025-10-02 | 23.55% | +2.74 | 0.909 | $234.52 |
| 2025-10-01 | 23.75% | +2.58 | 0.914 | $234.74 |
| 2025-09-30 | 23.61% | +1.49 | 0.910 | $236.37 |
| 2025-09-29 | 23.09% | +2.28 | 0.942 | $236.18 |
| 2025-09-26 | 22.52% | +2.50 | 0.937 | $235.20 |
| 2025-09-25 | 23.93% | +2.13 | 0.919 | $232.00 |
| 2025-09-24 | 24.00% | +2.85 | 0.936 | $230.36 |
| 2025-09-23 | 24.94% | +1.82 | 0.925 | $227.98 |
| 2025-09-22 | — | — | — | $225.85 |
| 2025-09-19 | 21.32% | +2.36 | 1.050 | $220.61 |
| 2025-09-18 | 20.76% | +3.07 | 1.019 | $220.36 |
| 2025-09-17 | 20.49% | +2.70 | 1.102 | $217.17 |
| 2025-09-16 | 20.84% | +2.76 | 1.070 | $216.00 |
| 2025-09-15 | 21.31% | +2.58 | 1.071 | $216.25 |
| 2025-09-12 | 20.67% | +3.50 | 1.093 | $214.91 |
| 2025-09-11 | 20.87% | +2.64 | 1.088 | $216.04 |
| 2025-09-10 | 22.15% | +1.83 | 1.028 | $215.19 |
| 2025-09-09 | 21.39% | +1.07 | 1.070 | $216.05 |
| 2025-09-08 | 20.85% | +2.77 | 1.097 | $217.26 |
| 2025-09-05 | 21.12% | +1.52 | 1.073 | $220.31 |
| 2025-09-04 | 20.14% | +2.40 | 1.119 | $223.06 |
| 2025-09-03 | 20.77% | +4.46 | 1.101 | $221.76 |
| 2025-09-02 | 20.84% | +2.64 | 1.097 | $221.99 |
| 2025-08-29 | 19.62% | +2.47 | 1.132 | $223.57 |
| 2025-08-28 | 19.90% | +2.96 | 1.132 | $222.35 |
| 2025-08-27 | 19.93% | +3.56 | 1.109 | $220.95 |
| 2025-08-26 | 20.35% | +2.00 | 1.107 | $222.74 |
| 2025-08-25 | 19.78% | +2.83 | 1.108 | $223.32 |
| 2025-08-22 | 18.55% | +2.61 | 1.121 | $227.85 |
| 2025-08-21 | 19.23% | +2.59 | 1.105 | $225.30 |
| 2025-08-20 | 19.52% | +3.44 | 1.075 | $225.68 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $223.77 |
| 2025-08-18 | 18.93% | +3.01 | 1.092 | $220.08 |
| 2025-08-15 | — | — | — | $220.78 |
| 2025-08-14 | 19.80% | +2.76 | 1.075 | $221.52 |
| 2025-08-13 | — | — | — | $223.18 |
| 2025-08-12 | 19.22% | +1.07 | 1.038 | $218.80 |
| 2025-08-11 | — | — | — | $219.65 |
| 2025-08-08 | 19.03% | +3.14 | 1.079 | $222.24 |
| 2025-08-07 | 19.62% | +3.47 | 1.062 | $222.66 |
| 2025-08-06 | 19.91% | +2.91 | 1.044 | $225.46 |
| 2025-08-05 | 20.74% | +3.29 | 1.022 | $222.97 |
| 2025-08-04 | 22.03% | +3.86 | 0.982 | $222.06 |
| 2025-08-01 | — | — | — | $219.40 |
| 2025-07-31 | 21.88% | +2.55 | 0.989 | $221.97 |
| 2025-07-30 | 21.17% | +3.16 | 0.999 | $225.28 |
| 2025-07-29 | 20.66% | +1.89 | 0.998 | $223.77 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 348 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 348 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 38d (2026-12-18)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 38d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | 30.59% | — | — |
| 15Δ 看涨 | 29.81% | 25.16% | 23.13% |
| 20Δ 看涨 | 29.40% | 25.03% | 23.22% |
| 25Δ 看涨 | 28.02% | 25.08% | 23.32% |
| 30Δ 看涨 | 27.66% | 25.42% | 23.58% |
| 35Δ 看涨 | 27.86% | 25.30% | 23.99% |
| 40Δ 看涨 | 28.07% | 25.51% | 24.27% |
| 45Δ 看涨 | 28.19% | 26.11% | 24.55% |
| ATM | 28.29% | 25.83% | 24.83% |
| 45Δ 看跌 | 28.43% | 25.75% | 24.21% |
| 40Δ 看跌 | 28.65% | 25.85% | 23.32% |
| 35Δ 看跌 | 28.94% | 25.71% | 23.62% |
| 30Δ 看跌 | 29.40% | 25.73% | 23.84% |
| 25Δ 看跌 | 30.02% | 26.41% | 23.89% |
| 20Δ 看跌 | 30.63% | 27.45% | 24.29% |
| 15Δ 看跌 | — | 27.93% | 25.28% |
| 10Δ 看跌 | — | 28.35% | 25.63% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $300.53 | 28.29% | 30.02% | 28.02% | +2.00 | +0.73 | 9 |
| 2026-11-20 | 10 | $300.60 | 25.83% | 26.41% | 25.08% | +1.33 | -0.09 | 12 |
| 2026-12-18 | 38 | $299.80 | 24.83% | 23.89% | 23.32% | +0.57 | -1.22 | 14 |
| 2027-01-15 | 66 | $300.76 | 23.63% | 22.98% | 22.48% | +0.50 | -0.90 | 9 |
| 2027-02-19 | 101 | $301.52 | 25.28% | 25.69% | 24.62% | +1.07 | -0.13 | 17 |
| 2027-03-19 | 129 | $302.08 | 24.54% | 24.74% | 23.48% | +1.26 | -0.43 | 12 |
| 2027-05-21 | 192 | $304.71 | 24.63% | 26.90% | 23.17% | +3.73 | +0.41 | 23 |
| 2027-06-17 | 219 | $303.92 | 25.05% | 26.69% | 23.99% | +2.70 | +0.29 | 30 |
| 2027-09-17 | 311 | $305.95 | 25.37% | 26.29% | 24.17% | +2.12 | -0.14 | 19 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
9 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $300.53 | 28.29% | $300.62 | 9 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $300.60 | 25.83% | $300.88 | 12 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $299.80 | 24.83% | $300.76 | 14 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $300.76 | 23.63% | $302.28 | 9 |
| 2027-02-19 | 101 天 | $301.52 | 25.28% | $304.20 | 17 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $302.08 | 24.54% | $305.31 | 12 |
| 2027-05-21 | 192 天 | $304.71 | 24.63% | $309.61 | 23 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $303.92 | 25.05% | $309.70 | 30 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $305.95 | 25.37% | $314.46 | 19 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 24.93%
- 60 天
- 23.80%
- 90 天
- 24.91%
- 180 天
- 24.61%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 348 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 2 次
- 40% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 4.2%
- 平均实际波动幅度
- 3.9%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-22 | 开盘前 | 4.2% | +3.6% | 0.84× |
| 2026-07-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-27 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-24 | 开盘前 | 4.2% | -4.5% | 1.09× |
| 2025-04-24 | 开盘前 | 4.6% | -2.0% | 0.43× |
| 2025-01-23 | 开盘前 | 5.0% | +5.2% | 1.04× |
| 2024-10-24 | 开盘前 | 3.1% | -4.4% | 1.42× |
| 2024-07-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-19 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。