股票 · 期权分析
USB 期权分析
数据截至 2026年11月12日(收盘)
- 标的收盘价
- $60.47
- 30D ATM IV
- 24.30%
- IV 百分位 · 1年
- 第 38
- 25Δ 风险逆转
- +3.36
- 期限斜率 90/30
- 1.020
▼ -0.62 pts 较前一交易日
概览
USB 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 24.3%,相当于未来一个月约 ±7.0% 的波动。这高于它过去一年 244 个交易日中 38% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 3.36 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
它的下一次财报在 2027-01-14(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±4.1% 的波动,USB 实际平均波动 2.9%,6 次中有 4 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 24.30%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +3.36
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.76
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.020
对应 30 天内约 ±7.0% 的波动，平常一天约 ±1.5%。
高于过去一年中 38% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 3.36 个点。
高于过去一年中 42% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.76 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 2%。
高于过去一年中 56% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 244 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 38%
- IV 排名,1 年
- 13%
- IV 百分位,2 年
- 34%
- IV 排名,2 年
- 13%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $60.47
- 30 天隐含远期价
- $60.65
- 60 天 ATM IV
- 23.79%
- 90 天 ATM IV
- 24.77%
- 180 天 ATM IV
- 25.49%
- 使用的到期日数
- 10
- 总未平仓量
- 138,748
- Put / call 未平仓量比
- 0.50
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 333 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-12 | 24.30% | +3.36 | 1.020 | $60.47 |
| 2026-11-10 | 24.92% | +4.13 | 1.000 | $60.75 |
| 2026-11-09 | 24.88% | +3.41 | 0.991 | $60.95 |
| 2026-11-06 | 26.31% | +3.32 | 0.980 | $59.45 |
| 2026-11-05 | 27.51% | +3.82 | 0.951 | $59.75 |
| 2026-11-04 | 23.65% | +3.91 | 1.015 | $61.03 |
| 2026-11-03 | 24.77% | +2.53 | 0.998 | $59.89 |
| 2026-11-02 | 24.26% | +2.74 | 0.996 | $60.49 |
| 2026-10-30 | 25.36% | +2.80 | 0.943 | $59.45 |
| 2026-10-29 | 22.24% | +2.47 | 1.019 | $60.64 |
| 2026-10-28 | 22.21% | +3.47 | 1.028 | $59.60 |
| 2026-10-27 | 22.90% | +3.12 | 1.027 | $59.74 |
| 2026-10-26 | 22.90% | +3.73 | 1.020 | $59.70 |
| 2026-10-23 | 23.54% | +2.53 | 1.010 | $59.58 |
| 2026-10-22 | 23.35% | +2.16 | 1.000 | $60.02 |
| 2026-10-21 | 22.50% | +2.87 | 1.034 | $59.05 |
| 2026-10-20 | 23.33% | +2.79 | 1.001 | $59.09 |
| 2026-10-19 | 23.50% | +2.67 | 0.986 | $57.85 |
| 2026-10-16 | 24.34% | +2.43 | 0.953 | $58.73 |
| 2026-10-15 | 24.24% | +3.28 | 0.989 | $57.39 |
| 2026-10-14 | 27.74% | +3.62 | 0.939 | $56.26 |
| 2026-10-13 | 27.13% | +3.33 | 0.932 | $56.89 |
| 2026-10-09 | 27.19% | +2.26 | 0.929 | $57.08 |
| 2026-10-08 | 27.71% | +3.44 | 0.937 | $57.03 |
| 2026-10-07 | 27.37% | +2.01 | 0.925 | $56.17 |
| 2026-10-06 | 27.42% | +2.52 | 0.920 | $57.29 |
| 2026-10-05 | 27.29% | +2.64 | 0.937 | $57.27 |
| 2026-10-02 | 28.01% | +3.31 | 0.928 | $57.51 |
| 2026-10-01 | 26.89% | +2.64 | 0.955 | $57.36 |
| 2026-09-30 | 28.18% | +2.21 | 0.912 | $57.76 |
| 2026-09-29 | 27.73% | +1.78 | 0.949 | $58.14 |
| 2026-09-28 | 28.34% | +0.89 | 0.878 | $58.78 |
| 2026-09-25 | 26.39% | +2.87 | 0.947 | $59.33 |
| 2026-09-24 | 27.46% | +3.44 | 0.916 | $58.40 |
| 2026-09-23 | 27.71% | +1.14 | 0.911 | $58.48 |
| 2026-09-22 | 27.57% | +2.61 | 0.926 | $59.44 |
| 2026-09-21 | 26.44% | +2.60 | 0.913 | $60.44 |
| 2026-09-18 | 25.42% | +3.52 | 0.964 | $60.06 |
| 2026-09-17 | 25.77% | +3.02 | 0.967 | $60.25 |
| 2026-09-16 | 27.49% | +1.36 | 0.932 | $59.73 |
| 2026-09-15 | 26.33% | +3.50 | 0.933 | $62.22 |
| 2026-09-14 | 24.40% | +3.05 | 0.995 | $62.68 |
| 2026-09-11 | 23.08% | +2.50 | 1.025 | $62.84 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $62.41 |
| 2026-09-09 | 24.70% | +1.95 | 0.988 | $62.11 |
| 2026-09-08 | 24.57% | +2.59 | 0.998 | $62.49 |
| 2026-09-04 | 22.78% | +1.76 | 1.020 | $63.37 |
| 2026-09-03 | 24.09% | +1.21 | 0.971 | $63.53 |
| 2026-09-02 | 22.59% | +1.61 | 1.042 | $62.77 |
| 2026-09-01 | 23.63% | +1.65 | 1.018 | $61.21 |
| 2026-08-31 | 23.38% | +2.23 | 1.017 | $61.58 |
| 2026-08-28 | 22.40% | +1.66 | 1.076 | $62.47 |
| 2026-08-27 | 23.01% | +2.15 | 1.061 | $62.40 |
| 2025-10-22 | 24.98% | +3.69 | 0.993 | $47.33 |
| 2025-10-21 | 23.80% | +3.18 | 1.014 | $47.61 |
| 2025-10-20 | 25.57% | +4.22 | 0.968 | $47.10 |
| 2025-10-17 | 27.37% | +5.28 | 0.952 | $45.69 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $45.65 |
| 2025-10-15 | 30.14% | +3.36 | 0.880 | $46.45 |
| 2025-10-14 | 29.49% | +5.51 | 0.911 | $47.09 |
| 2025-10-10 | 29.98% | +4.88 | 0.925 | $45.28 |
| 2025-10-09 | 27.95% | +4.72 | 0.908 | $47.10 |
| 2025-10-08 | 28.40% | +4.45 | 0.903 | $46.99 |
| 2025-10-07 | 27.80% | +4.20 | 0.905 | $47.50 |
| 2025-10-06 | 28.60% | +3.99 | 0.899 | $47.72 |
| 2025-10-03 | 27.32% | +5.21 | 0.919 | $48.07 |
| 2025-10-02 | 26.74% | +4.74 | 0.929 | $47.91 |
| 2025-10-01 | 27.51% | +4.37 | 0.920 | $47.88 |
| 2025-09-30 | 26.61% | +5.94 | 0.921 | $48.33 |
| 2025-09-29 | 25.93% | +6.05 | 0.948 | $48.99 |
| 2025-09-26 | 26.21% | +4.63 | 0.928 | $49.44 |
| 2025-09-25 | 27.26% | +4.04 | 0.910 | $49.03 |
| 2025-09-24 | 26.67% | +4.23 | 0.929 | $49.18 |
| 2025-09-23 | 27.03% | +4.00 | 0.923 | $49.35 |
| 2025-09-22 | 27.06% | +3.22 | 0.910 | $49.49 |
| 2025-09-19 | 24.58% | +6.20 | 0.977 | $50.41 |
| 2025-09-18 | 27.02% | +3.05 | 0.905 | $50.21 |
| 2025-09-17 | 26.47% | +2.03 | 0.929 | $49.61 |
| 2025-09-16 | 25.94% | +3.91 | 0.940 | $48.39 |
| 2025-09-15 | 25.51% | +4.60 | 0.927 | $49.29 |
| 2025-09-12 | 23.85% | +3.74 | 0.996 | $49.13 |
| 2025-09-11 | 23.48% | +5.53 | 1.033 | $49.32 |
| 2025-09-10 | 22.90% | +3.98 | 1.064 | $49.20 |
| 2025-09-09 | 23.58% | +4.10 | 1.030 | $49.37 |
| 2025-09-08 | 23.28% | +4.30 | 1.049 | $48.65 |
| 2025-09-05 | 22.34% | +3.49 | 1.086 | $48.80 |
| 2025-09-04 | 22.89% | +4.41 | 1.052 | $49.17 |
| 2025-09-03 | 23.55% | +4.97 | 1.035 | $48.54 |
| 2025-09-02 | 22.89% | +4.17 | 1.050 | $48.52 |
| 2025-08-29 | 21.94% | +3.69 | 1.076 | $48.83 |
| 2025-08-28 | 20.30% | +2.65 | 1.171 | $48.67 |
| 2025-08-27 | 21.63% | +2.98 | 1.099 | $48.76 |
| 2025-08-26 | 21.67% | +2.66 | 1.067 | $48.57 |
| 2025-08-25 | 20.73% | +3.09 | 1.137 | $48.16 |
| 2025-08-22 | 19.91% | +3.67 | 1.144 | $48.28 |
| 2025-08-21 | 22.71% | +4.04 | 1.024 | $46.17 |
| 2025-08-20 | 22.08% | +6.55 | 1.093 | $46.41 |
| 2025-08-19 | 22.07% | +3.64 | 1.088 | $46.21 |
| 2025-08-18 | 21.85% | +2.74 | 1.079 | $46.11 |
| 2025-08-15 | 21.03% | +1.42 | 1.141 | $45.93 |
| 2025-08-14 | 21.28% | +2.52 | 1.073 | $46.83 |
| 2025-08-13 | 22.01% | +3.91 | 1.048 | $46.61 |
| 2025-08-12 | 20.45% | +1.98 | 1.159 | $45.77 |
| 2025-08-11 | 22.09% | +2.89 | 1.135 | $44.56 |
| 2025-08-08 | 25.22% | +4.40 | 0.926 | $44.86 |
| 2025-08-07 | 25.97% | +4.01 | 0.971 | $44.09 |
| 2025-08-06 | 23.44% | +3.94 | 1.064 | $44.44 |
| 2025-08-05 | 25.07% | +3.53 | 1.032 | $44.56 |
| 2025-08-04 | 24.20% | +4.49 | 1.007 | $44.42 |
| 2025-08-01 | 24.85% | +3.68 | 1.053 | $43.94 |
| 2025-07-31 | 22.02% | +3.08 | 1.080 | $44.96 |
| 2025-07-30 | 22.13% | +4.83 | 1.056 | $45.88 |
| 2025-07-29 | 21.66% | +3.35 | 1.052 | $46.09 |
| 2025-07-28 | 21.46% | +3.20 | 1.100 | $46.09 |
| 2025-07-25 | 20.53% | +4.15 | 1.101 | $46.32 |
| 2025-07-24 | 20.56% | +2.62 | 1.128 | $46.06 |
| 2025-07-23 | 21.09% | +3.21 | 1.096 | $46.29 |
| 2025-07-22 | 21.82% | +3.76 | 1.093 | $46.16 |
| 2025-07-21 | 22.03% | +3.11 | 1.132 | $45.78 |
| 2025-07-18 | 21.17% | +2.83 | 1.082 | $45.69 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 333 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 333 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
8d (2026-11-20) · 15d (2026-11-27) · 22d (2026-12-04)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 8d | 15d | 22d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 24.25% | — | — |
| 10Δ 看涨 | 23.60% | 22.31% | — |
| 15Δ 看涨 | 23.10% | 22.04% | — |
| 20Δ 看涨 | 23.18% | 21.95% | 22.25% |
| 25Δ 看涨 | 23.47% | 22.01% | 22.38% |
| 30Δ 看涨 | 23.49% | 22.08% | 22.58% |
| 35Δ 看涨 | 23.50% | 22.13% | 22.74% |
| 40Δ 看涨 | 23.52% | 22.18% | 22.81% |
| 45Δ 看涨 | 23.61% | 22.26% | 22.87% |
| ATM | 23.88% | 22.46% | 23.06% |
| 45Δ 看跌 | 24.26% | 22.75% | 23.42% |
| 40Δ 看跌 | 24.65% | 23.08% | 23.77% |
| 35Δ 看跌 | 25.04% | 23.53% | 24.11% |
| 30Δ 看跌 | 25.51% | 24.09% | 24.55% |
| 25Δ 看跌 | 26.15% | 24.81% | 25.15% |
| 20Δ 看跌 | 27.72% | 25.72% | 25.90% |
| 15Δ 看跌 | 28.79% | 26.71% | 26.82% |
| 10Δ 看跌 | 28.60% | — | 28.13% |
| 5Δ 看跌 | 29.30% | — | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 8 | $60.50 | 23.88% | 26.15% | 23.47% | +2.68 | +0.93 | 10 |
| 2026-11-27 | 15 | $60.52 | 22.46% | 24.81% | 22.01% | +2.80 | +0.95 | 9 |
| 2026-12-04 | 22 | $60.57 | 23.06% | 25.15% | 22.38% | +2.77 | +0.71 | 10 |
| 2026-12-11 | 29 | $60.65 | 24.33% | 26.67% | 23.44% | +3.23 | +0.72 | 9 |
| 2026-12-18 | 36 | $60.62 | 24.12% | 27.04% | 23.05% | +3.99 | +0.93 | 7 |
| 2027-01-15 | 64 | $60.64 | 23.75% | 26.25% | 21.61% | +4.65 | +0.17 | 8 |
| 2027-02-19 | 99 | $60.62 | 25.00% | 26.54% | 23.54% | +3.00 | +0.05 | 10 |
| 2027-03-19 | 127 | $60.87 | 24.92% | 26.54% | 23.99% | +2.55 | +0.35 | 11 |
| 2027-06-17 | 217 | $61.00 | 25.72% | 27.64% | 24.31% | +3.34 | +0.26 | 15 |
| 2027-09-17 | 309 | $61.28 | 26.01% | 27.97% | 24.67% | +3.30 | +0.30 | 16 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
10 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 8 天 | $60.50 | 23.88% | $60.53 | 10 |
| 2026-11-27 | 15 天 | $60.52 | 22.46% | $60.59 | 9 |
| 2026-12-04 | 22 天 | $60.57 | 23.06% | $60.67 | 10 |
| 2026-12-11 | 29 天 | $60.65 | 24.33% | $60.79 | 9 |
| 2026-12-18 | 36 天 | $60.62 | 24.12% | $60.80 | 7 |
| 2027-01-15 | 64 天 | $60.64 | 23.75% | $60.95 | 8 |
| 2027-02-19 | 99 天 | $60.62 | 25.00% | $61.13 | 10 |
| 2027-03-19 | 127 天 | $60.87 | 24.92% | $61.53 | 11 |
| 2027-06-17 | 217 天 | $61.00 | 25.72% | $62.21 | 15 |
| 2027-09-17 | 309 天 | $61.28 | 26.01% | $63.06 | 16 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 24.30%
- 60 天
- 23.79%
- 90 天
- 24.77%
- 180 天
- 25.49%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 333 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 4 次
- 67% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 4.1%
- 平均实际波动幅度
- 2.9%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-15 | 开盘前 | 1.6% | +2.3% | 1.47× |
| 2026-07-16 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-16 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-20 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-16 | 开盘前 | 4.7% | -1.7% | 0.37× |
| 2025-07-17 | 开盘前 | 3.9% | -1.0% | 0.27× |
| 2025-04-16 | 开盘前 | 5.0% | -2.1% | 0.42× |
| 2025-01-16 | 开盘前 | 4.9% | -5.6% | 1.16× |
| 2024-10-16 | 开盘前 | 4.9% | +4.7% | 0.97× |
| 2024-07-17 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-17 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-17 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-18 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。