股票 · 期权分析
VZ 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $46.31
- 30D ATM IV
- 24.01%
- IV 百分位 · 1年
- 第 73
- 25Δ 风险逆转
- +2.83
- 期限斜率 90/30
- 1.053
▼ -0.37 pts 较前一交易日
概览
VZ 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 24.0%,相当于未来一个月约 ±6.9% 的波动。这高于它过去一年 248 个交易日中 73% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 2.83 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
较长期限的期权波动率更高:90 天波动率比 30 天高 5%。
它的下一次财报在 2027-01-27(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±5.0% 的波动,VZ 实际平均波动 2.4%,6 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 24.01%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +2.83
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.27
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.053
对应 30 天内约 ±6.9% 的波动，平常一天约 ±1.5%。
高于过去一年中 73% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 2.83 个点。
高于过去一年中 70% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.27 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 5%。
高于过去一年中 58% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 248 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 73%
- IV 排名,1 年
- 44%
- IV 百分位,2 年
- 78%
- IV 排名,2 年
- 45%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $46.31
- 30 天隐含远期价
- $46.46
- 60 天 ATM IV
- 24.81%
- 90 天 ATM IV
- 25.29%
- 180 天 ATM IV
- 26.52%
- 使用的到期日数
- 12
- 总未平仓量
- 826,863
- Put / call 未平仓量比
- 0.75
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 347 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 24.01% | +2.83 | 1.053 | $46.31 |
| 2026-11-09 | 24.39% | +1.09 | 1.052 | $46.06 |
| 2026-11-06 | 24.30% | +0.71 | 1.061 | $45.69 |
| 2026-11-05 | 26.35% | +1.96 | 1.000 | $46.12 |
| 2026-11-04 | 23.83% | +2.29 | 1.050 | $46.17 |
| 2026-11-03 | 25.00% | +2.66 | 1.042 | $45.24 |
| 2026-11-02 | 24.41% | +1.51 | 1.063 | $45.05 |
| 2026-10-30 | 24.66% | +2.15 | 1.067 | $44.73 |
| 2026-10-29 | 23.60% | +1.95 | 1.093 | $43.66 |
| 2026-10-28 | 24.66% | +1.47 | 1.035 | $43.18 |
| 2026-10-27 | 24.00% | +1.56 | 1.049 | $43.93 |
| 2026-10-26 | 24.84% | +2.66 | 1.034 | $43.10 |
| 2026-10-23 | 29.41% | +1.91 | 0.911 | $44.66 |
| 2026-10-22 | 28.50% | +2.22 | 0.905 | $45.20 |
| 2026-10-21 | 27.55% | +1.86 | 0.931 | $43.56 |
| 2026-10-20 | 28.02% | +2.06 | 0.918 | $44.54 |
| 2026-10-19 | 27.66% | +2.57 | 0.904 | $44.15 |
| 2026-10-16 | 28.96% | +2.13 | 0.877 | $44.79 |
| 2026-10-15 | 28.10% | +1.76 | 0.893 | $44.40 |
| 2026-10-14 | 28.14% | +2.87 | 0.894 | $44.42 |
| 2026-10-13 | 29.13% | +2.26 | 0.882 | $43.53 |
| 2026-10-09 | 31.23% | +2.20 | 0.882 | $41.65 |
| 2026-10-08 | 26.91% | +2.23 | 0.917 | $46.35 |
| 2026-10-07 | 26.09% | +2.06 | 0.910 | $45.77 |
| 2026-10-06 | 26.82% | +0.47 | 0.880 | $45.98 |
| 2026-10-05 | 26.38% | +2.93 | 0.896 | $45.85 |
| 2026-10-02 | 26.31% | +1.97 | 0.907 | $45.92 |
| 2026-10-01 | 26.58% | +2.15 | 0.910 | $45.98 |
| 2026-09-30 | 27.40% | +1.62 | 0.893 | $45.87 |
| 2026-09-29 | 27.65% | +1.75 | 0.881 | $45.98 |
| 2026-09-28 | 26.69% | +2.11 | 0.906 | $46.68 |
| 2026-09-25 | 24.99% | +2.14 | 0.957 | $47.08 |
| 2026-09-24 | 26.43% | +2.08 | 0.912 | $47.32 |
| 2026-09-23 | 26.45% | +2.39 | 0.892 | $46.52 |
| 2026-09-22 | 26.82% | +2.02 | 0.890 | $46.45 |
| 2026-09-21 | 24.60% | +3.12 | 0.966 | $47.68 |
| 2026-09-18 | 23.81% | +1.66 | 0.985 | $48.09 |
| 2026-09-17 | 23.64% | +1.93 | 1.002 | $48.33 |
| 2026-09-16 | 22.91% | +2.07 | 1.029 | $49.76 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $51.45 |
| 2026-09-14 | 22.01% | +2.76 | 1.086 | $51.29 |
| 2026-09-11 | 21.75% | +2.06 | 1.096 | $50.61 |
| 2026-09-10 | 25.48% | +3.19 | 0.978 | $49.97 |
| 2026-09-09 | 22.60% | +1.72 | 1.064 | $49.74 |
| 2026-09-08 | 24.58% | +2.19 | 0.971 | $50.41 |
| 2026-09-04 | 19.55% | +1.12 | 1.193 | $50.14 |
| 2026-09-03 | 20.94% | +2.70 | 1.116 | $50.59 |
| 2026-09-02 | 21.74% | +0.61 | 1.093 | $50.22 |
| 2026-09-01 | 21.88% | +1.00 | 1.078 | $50.30 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $50.02 |
| 2026-08-28 | 20.76% | +0.91 | 1.152 | $50.10 |
| 2026-08-26 | 21.53% | +1.12 | 1.122 | $50.19 |
| 2026-08-25 | 22.25% | +0.53 | 1.117 | $50.25 |
| 2026-08-24 | 22.70% | +1.30 | 1.036 | $50.15 |
| 2026-08-21 | 20.59% | +0.79 | 1.098 | $49.45 |
| 2026-08-20 | 22.03% | +0.24 | 1.054 | $49.19 |
| 2026-08-19 | 21.79% | +2.09 | 1.089 | $49.36 |
| 2026-08-18 | 21.36% | -0.16 | 1.114 | $48.54 |
| 2026-08-17 | 21.95% | +0.18 | 1.120 | $48.06 |
| 2025-10-22 | 23.23% | -0.01 | 0.953 | $39.80 |
| 2025-10-21 | 23.44% | +0.91 | 0.939 | $40.30 |
| 2025-10-20 | 21.55% | +0.49 | 0.981 | $40.80 |
| 2025-10-17 | 23.10% | +1.15 | 0.955 | $40.55 |
| 2025-10-16 | 23.99% | +0.53 | 0.930 | $40.36 |
| 2025-10-15 | 24.50% | +1.50 | 0.883 | $40.38 |
| 2025-10-14 | 23.60% | +1.26 | 0.928 | $40.55 |
| 2025-10-10 | 24.83% | +1.80 | 0.900 | $39.85 |
| 2025-10-09 | 23.74% | +2.17 | 0.916 | $40.83 |
| 2025-10-08 | 23.73% | +1.51 | 0.916 | $41.32 |
| 2025-10-07 | 24.06% | +1.43 | 0.914 | $41.40 |
| 2025-10-06 | 26.24% | +2.76 | 0.861 | $41.44 |
| 2025-10-03 | 21.62% | +2.35 | 0.924 | $43.67 |
| 2025-10-02 | 21.97% | +2.29 | 0.921 | $43.40 |
| 2025-10-01 | 21.70% | +2.76 | 0.907 | $43.83 |
| 2025-09-30 | 21.38% | +2.46 | 0.928 | $43.95 |
| 2025-09-29 | 23.78% | +4.74 | 0.851 | $43.25 |
| 2025-09-26 | 22.19% | +3.57 | 0.892 | $43.61 |
| 2025-09-25 | 22.77% | +3.44 | 0.888 | $43.35 |
| 2025-09-24 | 23.05% | +2.72 | 0.883 | $43.18 |
| 2025-09-23 | 21.84% | +3.34 | 0.918 | $43.35 |
| 2025-09-22 | 22.45% | +3.48 | 0.896 | $43.16 |
| 2025-09-19 | 20.67% | +2.90 | 0.975 | $43.48 |
| 2025-09-18 | 19.76% | +3.25 | 1.010 | $43.67 |
| 2025-09-17 | 19.02% | +2.69 | 1.039 | $44.21 |
| 2025-09-16 | 19.49% | +3.04 | 1.043 | $43.74 |
| 2025-09-15 | 20.02% | +1.87 | 1.010 | $43.87 |
| 2025-09-12 | 19.73% | +2.10 | 1.034 | $43.97 |
| 2025-09-11 | 20.22% | +2.62 | 1.001 | $44.14 |
| 2025-09-10 | 20.39% | +3.13 | 1.026 | $43.49 |
| 2025-09-09 | 20.15% | +3.20 | 1.040 | $43.57 |
| 2025-09-08 | 20.80% | +2.44 | 1.026 | $43.32 |
| 2025-09-05 | 17.89% | +2.93 | 1.160 | $44.38 |
| 2025-09-04 | 19.82% | +2.36 | 1.022 | $44.18 |
| 2025-09-03 | 19.09% | +2.14 | 1.037 | $43.74 |
| 2025-09-02 | 18.94% | -5.68 | 1.060 | $43.80 |
| 2025-08-29 | 15.55% | +3.93 | 1.239 | $44.23 |
| 2025-08-28 | 16.57% | +1.13 | 1.157 | $43.93 |
| 2025-08-27 | 16.18% | +1.73 | 1.164 | $44.27 |
| 2025-08-26 | 16.27% | +2.27 | 1.196 | $43.96 |
| 2025-08-25 | 15.92% | +1.20 | 1.189 | $44.23 |
| 2025-08-22 | 15.95% | +2.21 | 1.171 | $44.44 |
| 2025-08-21 | 16.22% | +2.03 | 1.189 | $45.03 |
| 2025-08-20 | 14.97% | +2.88 | 1.255 | $45.06 |
| 2025-08-19 | 15.56% | +2.15 | 1.244 | $44.94 |
| 2025-08-18 | 15.44% | +1.76 | 1.202 | $44.39 |
| 2025-08-15 | 16.07% | +1.71 | 1.161 | $44.24 |
| 2025-08-14 | 15.68% | +2.05 | 1.217 | $43.50 |
| 2025-08-13 | 15.35% | +1.74 | 1.235 | $43.71 |
| 2025-08-12 | 15.75% | +3.40 | 1.192 | $43.25 |
| 2025-08-11 | 16.28% | +2.33 | 1.195 | $43.18 |
| 2025-08-08 | 15.20% | +2.06 | 1.207 | $43.15 |
| 2025-08-07 | 16.60% | +3.46 | 1.173 | $42.95 |
| 2025-08-06 | 15.97% | +3.77 | 1.229 | $42.35 |
| 2025-08-05 | 16.42% | +0.38 | 1.219 | $42.67 |
| 2025-08-04 | 16.74% | +2.78 | 1.185 | $42.95 |
| 2025-08-01 | 18.13% | +2.43 | 1.120 | $42.88 |
| 2025-07-31 | 17.93% | +2.26 | 1.118 | $42.76 |
| 2025-07-30 | 15.30% | +2.90 | 1.253 | $42.60 |
| 2025-07-29 | 16.59% | +1.46 | 1.152 | $42.71 |
| 2025-07-28 | 16.47% | +1.66 | 1.166 | $42.36 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 347 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 347 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 25.84% | 26.06% | — |
| 10Δ 看涨 | 25.88% | 24.31% | 21.73% |
| 15Δ 看涨 | 26.35% | 24.29% | 22.28% |
| 20Δ 看涨 | 26.76% | 24.57% | 22.53% |
| 25Δ 看涨 | 27.13% | 24.71% | 22.45% |
| 30Δ 看涨 | 27.39% | 24.83% | 22.67% |
| 35Δ 看涨 | 27.55% | 24.95% | 22.95% |
| 40Δ 看涨 | 27.69% | 25.18% | 23.18% |
| 45Δ 看涨 | 27.87% | 25.71% | 23.50% |
| ATM | 28.11% | 26.08% | 23.86% |
| 45Δ 看跌 | 28.40% | 26.26% | 24.22% |
| 40Δ 看跌 | 28.70% | 26.52% | 24.48% |
| 35Δ 看跌 | 28.96% | 26.92% | 24.66% |
| 30Δ 看跌 | 29.23% | 27.32% | 24.82% |
| 25Δ 看跌 | 29.56% | 27.74% | 25.07% |
| 20Δ 看跌 | 30.09% | 28.19% | 25.47% |
| 15Δ 看跌 | 30.90% | 29.72% | 25.88% |
| 10Δ 看跌 | 32.19% | 31.68% | 27.62% |
| 5Δ 看跌 | 36.44% | 33.99% | 29.64% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $46.32 | 28.11% | 29.56% | 27.13% | +2.43 | +0.24 | 11 |
| 2026-11-20 | 10 | $46.36 | 26.08% | 27.74% | 24.71% | +3.03 | +0.15 | 21 |
| 2026-11-27 | 17 | $46.42 | 23.86% | 25.07% | 22.45% | +2.62 | -0.10 | 17 |
| 2026-12-04 | 24 | $46.44 | 23.64% | 24.84% | 22.64% | +2.20 | +0.10 | 11 |
| 2026-12-11 | 31 | $46.46 | 24.06% | 25.81% | 22.89% | +2.91 | +0.29 | 11 |
| 2026-12-18 | 38 | $46.51 | 24.21% | 25.27% | 23.34% | +1.93 | +0.10 | 16 |
| 2026-12-24 | 44 | $46.46 | 24.34% | 24.89% | 23.57% | +1.32 | -0.11 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 | $46.23 | 24.92% | 25.93% | 23.15% | +2.78 | -0.38 | 18 |
| 2027-03-19 | 129 | $46.34 | 25.59% | 27.12% | 24.55% | +2.57 | +0.25 | 19 |
| 2027-04-16 | 157 | $45.87 | 26.82% | 28.37% | 26.05% | +2.32 | +0.39 | 18 |
| 2027-06-17 | 219 | $46.21 | 26.15% | 28.68% | 24.43% | +4.25 | +0.40 | 25 |
| 2027-09-17 | 311 | $45.93 | 26.33% | 28.97% | 24.56% | +4.41 | +0.44 | 14 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
12 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $46.32 | 28.11% | $46.34 | 11 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $46.36 | 26.08% | $46.41 | 21 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $46.42 | 23.86% | $46.48 | 17 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $46.44 | 23.64% | $46.53 | 11 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $46.46 | 24.06% | $46.58 | 11 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $46.51 | 24.21% | $46.66 | 16 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $46.46 | 24.34% | $46.62 | 11 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $46.23 | 24.92% | $46.49 | 18 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $46.34 | 25.59% | $46.88 | 19 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $45.87 | 26.82% | $46.58 | 18 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $46.21 | 26.15% | $47.16 | 25 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $45.93 | 26.33% | $47.31 | 14 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 24.01%
- 60 天
- 24.81%
- 90 天
- 25.29%
- 180 天
- 26.52%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 347 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 5 次
- 83% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 5.0%
- 平均实际波动幅度
- 2.4%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-04 | 未说明时间 | 2.2% | -0.1% | 0.05× |
| 2026-10-26 | 开盘前 | 5.8% | -3.5% | 0.60× |
| 2026-10-24 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2026-07-24 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-27 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-01-30 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-21 | 开盘前 | 4.8% | +4.0% | 0.85× |
| 2025-04-22 | 开盘前 | 6.4% | +0.6% | 0.09× |
| 2025-01-24 | 开盘前 | 5.9% | +0.9% | 0.16× |
| 2024-10-22 | 开盘前 | 4.8% | -5.0% | 1.06× |
| 2024-07-22 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-22 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-23 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-24 | 未说明时间 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。