股票 · 期权分析
KHC 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $24.24
- 30D ATM IV
- 30.79%
- IV 百分位 · 1年
- 第 83
- 25Δ 风险逆转
- +1.84
- 期限斜率 90/30
- 0.921
▼ -0.20 pts 较前一交易日
概览
KHC 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 30.8%,相当于未来一个月约 ±8.8% 的波动。这高于它过去一年 226 个交易日中 83% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.84 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 8%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-02-03(根据其财报周期估算)。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±5.4% 的波动,KHC 实际平均波动 2.1%,5 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 30.79%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.84
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- -0.21
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.921
对应 30 天内约 ±8.8% 的波动，平常一天约 ±1.9%。
高于过去一年中 83% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.84 个点。
高于过去一年中 35% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值低 0.21 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 8%。
高于过去一年中 27% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 226 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 83%
- IV 排名,1 年
- 61%
- IV 百分位,2 年
- 87%
- IV 排名,2 年
- 63%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $24.24
- 30 天隐含远期价
- $24.05
- 60 天 ATM IV
- 28.29%
- 90 天 ATM IV
- 28.37%
- 180 天 ATM IV
- 28.73%
- 使用的到期日数
- 11
- 总未平仓量
- 303,801
- Put / call 未平仓量比
- 0.61
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 338 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 30.79% | +1.84 | 0.921 | $24.24 |
| 2026-11-09 | 31.00% | +1.28 | 0.950 | $24.42 |
| 2026-11-06 | 32.34% | +2.31 | 0.888 | $24.61 |
| 2026-11-05 | 32.18% | +3.15 | 0.867 | $25.32 |
| 2026-11-04 | 31.69% | +1.38 | 0.863 | $25.44 |
| 2026-11-03 | 32.94% | +2.54 | 0.896 | $24.52 |
| 2026-11-02 | 33.30% | +3.71 | 0.866 | $24.93 |
| 2026-10-30 | 36.36% | -3.17 | 0.860 | $24.34 |
| 2026-10-29 | 32.93% | +2.34 | 0.897 | $23.90 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $23.86 |
| 2026-10-27 | 33.48% | +1.73 | 0.884 | $24.06 |
| 2026-10-26 | 33.18% | +1.80 | 0.888 | $24.73 |
| 2026-10-23 | 32.33% | +2.02 | 0.916 | $24.80 |
| 2026-10-22 | 33.11% | +0.98 | 0.880 | $25.09 |
| 2026-10-21 | 32.43% | +2.21 | 0.893 | $23.50 |
| 2026-10-20 | 31.89% | +1.71 | 0.888 | $23.83 |
| 2026-10-19 | 31.95% | +2.24 | 0.893 | $23.17 |
| 2026-10-16 | 32.18% | +4.30 | 0.911 | $23.68 |
| 2026-10-15 | 32.76% | +2.61 | 0.876 | $23.28 |
| 2026-10-14 | 32.66% | +1.63 | 0.924 | $22.70 |
| 2026-10-13 | 32.61% | +1.32 | 0.884 | $22.43 |
| 2026-10-09 | 31.72% | +2.37 | 0.930 | $22.27 |
| 2026-10-08 | 32.14% | +3.04 | 0.917 | $22.48 |
| 2026-10-07 | 31.12% | +1.25 | 0.929 | $21.98 |
| 2026-10-06 | 30.67% | +1.75 | 0.905 | $22.03 |
| 2026-10-05 | 29.93% | +2.12 | 0.966 | $21.84 |
| 2026-10-02 | 28.65% | +1.53 | 0.996 | $22.19 |
| 2026-10-01 | 28.53% | +1.28 | 1.009 | $22.46 |
| 2026-09-30 | 27.29% | +1.93 | 1.050 | $22.72 |
| 2026-09-29 | 31.05% | +0.90 | 0.911 | $23.45 |
| 2026-09-28 | 28.24% | +0.87 | 1.013 | $23.56 |
| 2026-09-25 | 27.74% | +3.25 | 0.955 | $23.63 |
| 2026-09-24 | 26.98% | +1.13 | 1.063 | $23.86 |
| 2026-09-23 | 26.73% | +2.03 | 1.061 | $23.79 |
| 2026-09-22 | 25.97% | -0.90 | 1.079 | $24.00 |
| 2026-09-21 | 26.96% | +2.69 | 1.041 | $24.37 |
| 2026-09-18 | 26.95% | +1.25 | 1.080 | $24.43 |
| 2026-09-17 | 28.12% | +0.61 | 1.065 | $24.73 |
| 2026-09-16 | 29.67% | +1.59 | 1.015 | $24.73 |
| 2026-09-15 | — | — | — | $24.73 |
| 2026-09-14 | — | — | — | $24.27 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $24.60 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $24.39 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $24.61 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $24.90 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $24.85 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $25.42 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $26.26 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $25.87 |
| 2026-08-31 | — | — | — | $25.67 |
| 2026-08-28 | — | — | — | $25.70 |
| 2026-08-27 | 28.02% | +1.15 | 1.071 | $25.13 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $24.79 |
| 2026-08-25 | 28.20% | +2.42 | 1.010 | $25.32 |
| 2026-08-24 | 28.98% | +3.04 | 1.015 | $25.67 |
| 2025-10-22 | 28.77% | +2.21 | 0.926 | $25.64 |
| 2025-10-21 | 28.91% | -0.44 | 0.986 | $25.58 |
| 2025-10-20 | 26.05% | +3.06 | 1.075 | $25.71 |
| 2025-10-17 | 30.10% | +2.95 | 0.963 | $25.52 |
| 2025-10-16 | 33.19% | +3.32 | 0.896 | $25.13 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $25.19 |
| 2025-10-14 | 30.74% | +1.65 | 0.942 | $25.44 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $25.15 |
| 2025-10-09 | 30.46% | +1.78 | 0.975 | $25.04 |
| 2025-10-08 | 31.43% | -0.73 | 0.914 | $25.08 |
| 2025-10-07 | 27.05% | +4.29 | 0.964 | $25.42 |
| 2025-10-06 | 26.80% | -2.67 | 1.024 | $25.27 |
| 2025-10-03 | 28.66% | +2.76 | 0.931 | $26.06 |
| 2025-10-02 | 28.32% | +1.84 | 0.984 | $26.07 |
| 2025-10-01 | 25.93% | +1.52 | 1.069 | $26.28 |
| 2025-09-30 | 28.07% | +1.76 | 0.948 | $26.04 |
| 2025-09-29 | 27.64% | +1.65 | 0.968 | $25.70 |
| 2025-09-26 | 25.06% | +1.36 | 1.025 | $26.05 |
| 2025-09-25 | 25.46% | +1.41 | 1.020 | $25.81 |
| 2025-09-24 | 23.85% | +1.95 | 1.066 | $26.74 |
| 2025-09-23 | 25.05% | +2.25 | 1.064 | $26.56 |
| 2025-09-22 | 25.28% | +3.12 | 1.038 | $26.38 |
| 2025-09-19 | 24.85% | +2.76 | 1.060 | $26.42 |
| 2025-09-18 | 24.86% | +1.86 | 1.004 | $26.08 |
| 2025-09-17 | 23.90% | +2.10 | 1.050 | $25.73 |
| 2025-09-16 | 26.26% | +2.24 | 1.031 | $25.93 |
| 2025-09-15 | 25.59% | +2.25 | 1.017 | $25.63 |
| 2025-09-12 | 23.70% | +1.87 | 1.047 | $26.13 |
| 2025-09-11 | 23.97% | +2.42 | 1.065 | $26.52 |
| 2025-09-10 | 24.25% | +1.73 | 1.079 | $26.65 |
| 2025-09-09 | 23.32% | +1.49 | 1.077 | $26.67 |
| 2025-09-08 | 24.65% | +2.24 | 1.054 | $26.90 |
| 2025-09-05 | 24.74% | +1.94 | 1.044 | $27.29 |
| 2025-09-04 | 24.27% | +1.72 | 1.032 | $26.96 |
| 2025-09-03 | 24.79% | +1.41 | 1.033 | $26.93 |
| 2025-09-02 | 26.38% | +1.16 | 0.978 | $26.02 |
| 2025-08-29 | — | — | — | $27.97 |
| 2025-08-28 | 23.77% | +1.34 | 1.038 | $27.64 |
| 2025-08-27 | 24.04% | +2.02 | 1.021 | $27.89 |
| 2025-08-26 | 23.65% | +1.80 | 1.045 | $27.70 |
| 2025-08-25 | 23.47% | +2.25 | 1.041 | $27.69 |
| 2025-08-22 | 22.34% | +2.41 | 1.049 | $28.06 |
| 2025-08-21 | 23.93% | +2.05 | 1.036 | $27.50 |
| 2025-08-20 | 23.83% | +2.76 | 1.064 | $27.42 |
| 2025-08-19 | 23.82% | +2.95 | 1.028 | $27.67 |
| 2025-08-18 | 23.57% | +2.56 | — | $27.27 |
| 2025-08-15 | 24.20% | +3.80 | 1.021 | $27.67 |
| 2025-08-14 | 24.15% | +2.79 | — | $27.65 |
| 2025-08-13 | 24.04% | +3.65 | 0.999 | $28.02 |
| 2025-08-12 | 24.00% | +0.91 | 1.012 | $27.35 |
| 2025-08-11 | 24.25% | +2.83 | — | $27.43 |
| 2025-08-08 | 23.10% | +2.31 | 1.017 | $27.76 |
| 2025-08-07 | 23.98% | +3.53 | 1.037 | $27.65 |
| 2025-08-06 | 25.29% | +1.97 | 0.985 | $27.26 |
| 2025-08-05 | 25.25% | +2.04 | 0.994 | $27.04 |
| 2025-08-04 | 25.27% | +1.24 | 0.968 | $26.80 |
| 2025-08-01 | 26.91% | +2.96 | 0.941 | $27.41 |
| 2025-07-31 | 27.16% | +0.98 | 0.933 | $27.46 |
| 2025-07-30 | 26.00% | +2.94 | 0.941 | $28.49 |
| 2025-07-29 | 28.97% | +0.85 | 0.904 | $28.56 |
| 2025-07-28 | 29.59% | +0.87 | 0.876 | $28.25 |
| 2025-07-25 | 29.05% | +0.61 | 0.900 | $28.68 |
| 2025-07-24 | 30.07% | +1.61 | 0.845 | $28.78 |
| 2025-07-23 | 30.20% | +1.17 | 0.819 | $28.94 |
| 2025-07-22 | 29.61% | +1.88 | 0.818 | $28.78 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 338 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 338 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | 43.26% | 35.99% | — |
| 10Δ 看涨 | 39.64% | 33.58% | 30.64% |
| 15Δ 看涨 | 41.16% | 33.30% | 29.90% |
| 20Δ 看涨 | 42.19% | 33.09% | 29.42% |
| 25Δ 看涨 | 41.74% | 32.28% | 29.41% |
| 30Δ 看涨 | 40.27% | 31.88% | 29.56% |
| 35Δ 看涨 | 39.18% | 31.82% | 29.56% |
| 40Δ 看涨 | 38.99% | 31.79% | 29.33% |
| 45Δ 看涨 | 39.37% | 31.79% | 29.06% |
| ATM | 40.05% | 31.95% | 28.75% |
| 45Δ 看跌 | 40.86% | 32.18% | 28.47% |
| 40Δ 看跌 | 41.61% | 32.34% | 28.47% |
| 35Δ 看跌 | 42.21% | 32.41% | 28.83% |
| 30Δ 看跌 | 42.85% | 32.47% | 29.24% |
| 25Δ 看跌 | 43.46% | 32.68% | 29.45% |
| 20Δ 看跌 | 43.94% | 33.68% | 29.70% |
| 15Δ 看跌 | 44.38% | 34.41% | 30.58% |
| 10Δ 看跌 | 44.72% | 34.67% | 31.63% |
| 5Δ 看跌 | — | 35.79% | 32.71% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $24.23 | 40.05% | 43.46% | 41.74% | +1.72 | +2.55 | 7 |
| 2026-11-20 | 10 | $24.26 | 31.95% | 32.68% | 32.28% | +0.40 | +0.53 | 12 |
| 2026-11-27 | 17 | $24.24 | 28.75% | 29.45% | 29.41% | +0.05 | +0.68 | 11 |
| 2026-12-04 | 24 | $24.09 | 32.02% | 32.12% | 29.87% | +2.25 | -1.03 | 11 |
| 2026-12-11 | 31 | $24.05 | 30.63% | 31.43% | 29.64% | +1.78 | -0.10 | 9 |
| 2026-12-18 | 38 | $24.00 | 30.40% | 31.05% | 29.38% | +1.66 | -0.18 | 7 |
| 2026-12-24 | 44 | $24.03 | 29.40% | 29.95% | 28.76% | +1.19 | -0.05 | 13 |
| 2027-01-15 | 66 | $24.03 | 28.00% | 28.71% | 27.66% | +1.04 | +0.18 | 7 |
| 2027-04-16 | 157 | $23.99 | 28.79% | 29.61% | 28.34% | +1.27 | +0.19 | 9 |
| 2027-06-17 | 219 | $23.90 | 28.67% | 29.89% | 28.85% | +1.04 | +0.70 | 7 |
| 2027-09-17 | 311 | $23.90 | 29.50% | 31.18% | 28.47% | +2.71 | +0.33 | 8 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
11 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $24.23 | 40.05% | $24.25 | 7 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $24.26 | 31.95% | $24.29 | 12 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $24.24 | 28.75% | $24.29 | 11 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $24.09 | 32.02% | $24.17 | 11 |
| 2026-12-11 | 31 天 | $24.05 | 30.63% | $24.14 | 9 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $24.00 | 30.40% | $24.11 | 7 |
| 2026-12-24 | 44 天 | $24.03 | 29.40% | $24.16 | 13 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $24.03 | 28.00% | $24.20 | 7 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $23.99 | 28.79% | $24.42 | 9 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $23.90 | 28.67% | $24.49 | 7 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $23.90 | 29.50% | $24.80 | 8 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 30.79%
- 60 天
- 28.29%
- 90 天
- 28.37%
- 180 天
- 28.73%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 338 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 5 次
- 100% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 5.4%
- 平均实际波动幅度
- 2.1%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-04 | 开盘前 | 5.5% | +3.8% | 0.68× |
| 2026-08-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-05-06 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-02-11 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-30 | 开盘前 | 5.0% | -0.2% | 0.05× |
| 2025-04-29 | 开盘前 | 6.3% | +0.2% | 0.03× |
| 2025-02-12 | 开盘前 | 5.1% | -3.2% | 0.63× |
| 2024-10-30 | 开盘前 | 5.0% | -3.1% | 0.61× |
| 2024-07-31 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-05-01 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-02-14 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-11-01 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。