股票 · 期权分析
SHEL 期权分析
数据截至 2026年11月10日(收盘)
- 标的收盘价
- $97.27
- 30D ATM IV
- 25.83%
- IV 百分位 · 1年
- 第 83
- 25Δ 风险逆转
- +1.13
- 期限斜率 90/30
- 0.969
▲ +0.14 pts 较前一交易日
概览
SHEL 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 25.8%,相当于未来一个月约 ±7.4% 的波动。这高于它过去一年 231 个交易日中 83% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.13 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 3%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 25.83%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.13
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- -0.08
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.969
对应 30 天内约 ±7.4% 的波动，平常一天约 ±1.6%。
高于过去一年中 83% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.13 个点。
高于过去一年中 16% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值低 0.08 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 3%。
高于过去一年中 39% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 231 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 83%
- IV 排名,1 年
- 33%
- IV 百分位,2 年
- 85%
- IV 排名,2 年
- 33%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $97.27
- 30 天隐含远期价
- $96.91
- 60 天 ATM IV
- 24.69%
- 90 天 ATM IV
- 25.04%
- 180 天 ATM IV
- 25.20%
- 使用的到期日数
- 10
- 总未平仓量
- 134,311
- Put / call 未平仓量比
- 0.62
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 301 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-10 | 25.83% | +1.13 | 0.969 | $97.27 |
| 2026-11-09 | 25.69% | +2.31 | 0.979 | $98.88 |
| 2026-11-06 | 26.28% | +0.72 | 0.978 | $99.09 |
| 2026-11-05 | 27.03% | +0.95 | 0.959 | $100.12 |
| 2026-11-04 | 27.10% | +1.25 | 0.961 | $101.86 |
| 2026-11-03 | 27.02% | +0.89 | 0.958 | $104.20 |
| 2026-11-02 | 27.37% | +1.47 | 0.939 | $104.94 |
| 2026-10-30 | 26.10% | +0.58 | 0.983 | $108.69 |
| 2026-10-29 | 25.79% | +1.35 | 0.979 | $107.67 |
| 2026-10-28 | 27.51% | +1.21 | 0.946 | $105.19 |
| 2026-10-27 | 27.93% | +1.91 | 0.933 | $104.78 |
| 2026-10-26 | 27.46% | +0.93 | 0.944 | $106.91 |
| 2026-10-23 | 27.13% | +1.26 | 0.954 | $108.18 |
| 2026-10-22 | 26.40% | +1.38 | 0.955 | $105.80 |
| 2026-10-21 | 26.28% | +1.40 | 0.950 | $105.36 |
| 2026-10-20 | 26.34% | +1.40 | 0.949 | $105.54 |
| 2026-10-19 | 26.40% | +1.37 | 0.941 | $104.82 |
| 2026-10-16 | 26.03% | +0.75 | 0.959 | $106.66 |
| 2026-10-15 | 25.74% | +0.38 | 0.961 | $103.55 |
| 2026-10-14 | 26.25% | +0.77 | 0.937 | $103.58 |
| 2026-10-13 | 26.20% | +0.81 | 0.946 | $102.99 |
| 2026-10-09 | 25.65% | +0.43 | 0.960 | $100.18 |
| 2026-10-08 | 25.98% | +0.78 | 0.943 | $100.20 |
| 2026-10-07 | 25.98% | +0.52 | 0.939 | $96.85 |
| 2026-10-06 | 26.09% | +0.93 | 0.935 | $97.62 |
| 2026-10-05 | 25.43% | +1.57 | 0.960 | $96.52 |
| 2026-10-02 | 25.04% | +0.99 | 0.972 | $96.23 |
| 2026-10-01 | 25.23% | +1.25 | 0.972 | $95.61 |
| 2026-09-30 | 25.83% | +0.79 | 0.948 | $95.05 |
| 2026-09-29 | 25.00% | -0.06 | 0.986 | $95.14 |
| 2026-09-28 | 26.54% | +0.91 | 0.924 | $96.47 |
| 2026-09-25 | 24.68% | +1.16 | 0.986 | $95.78 |
| 2026-09-24 | 24.82% | +0.24 | 0.984 | $95.60 |
| 2026-09-23 | 24.13% | +2.01 | 1.016 | $95.41 |
| 2026-09-22 | 24.24% | +0.42 | 1.014 | $93.93 |
| 2026-09-21 | 23.80% | +1.46 | 1.017 | $93.27 |
| 2026-09-18 | 24.10% | +0.93 | 1.030 | $94.54 |
| 2025-10-22 | 21.71% | +4.79 | 0.914 | $74.54 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $72.67 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $72.82 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $72.59 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $71.37 |
| 2025-10-15 | 23.26% | +3.24 | 0.901 | $71.88 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $71.65 |
| 2025-10-10 | 25.21% | +1.91 | 0.859 | $71.42 |
| 2025-10-09 | — | — | — | $73.53 |
| 2025-10-08 | 20.96% | +1.93 | 0.944 | $74.12 |
| 2025-10-07 | 20.77% | +2.04 | 0.955 | $74.91 |
| 2025-10-06 | 21.43% | +3.03 | 0.929 | $74.27 |
| 2025-10-03 | 20.60% | +2.51 | 0.970 | $73.21 |
| 2025-10-02 | 21.26% | +2.24 | 1.003 | $71.77 |
| 2025-10-01 | 21.07% | +2.15 | 0.960 | $72.43 |
| 2025-09-30 | 21.18% | +1.75 | 1.033 | $71.53 |
| 2025-09-29 | 20.25% | +2.20 | 0.979 | $72.45 |
| 2025-09-26 | 18.90% | +2.58 | 1.021 | $73.40 |
| 2025-09-25 | 19.38% | +2.23 | 1.013 | $72.89 |
| 2025-09-24 | 18.89% | +2.35 | 1.043 | $72.12 |
| 2025-09-23 | 19.03% | +2.75 | 1.041 | $71.54 |
| 2025-09-22 | 19.05% | +2.62 | 1.028 | $71.05 |
| 2025-09-19 | 18.67% | +2.32 | 1.043 | $70.79 |
| 2025-09-18 | 18.81% | +2.22 | 1.043 | $71.44 |
| 2025-09-17 | 18.85% | +2.32 | 1.020 | $71.41 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $72.33 |
| 2025-09-15 | 18.97% | +2.45 | 1.016 | $71.67 |
| 2025-09-12 | 18.81% | +1.95 | 1.020 | $71.34 |
| 2025-09-11 | 18.91% | +2.17 | 1.003 | $72.02 |
| 2025-09-10 | 19.02% | +2.40 | 1.011 | $72.65 |
| 2025-09-09 | 18.91% | +2.56 | 1.022 | $71.92 |
| 2025-09-08 | 18.74% | +2.07 | 1.029 | $71.71 |
| 2025-09-05 | 19.10% | +2.79 | 1.013 | $71.60 |
| 2025-09-04 | 19.91% | +0.72 | 1.056 | $72.31 |
| 2025-09-03 | 19.05% | +2.31 | 1.011 | $72.74 |
| 2025-09-02 | 19.16% | +2.17 | 0.994 | $73.79 |
| 2025-08-29 | 17.11% | +1.99 | 1.073 | $73.88 |
| 2025-08-28 | 17.31% | +1.63 | 1.063 | $73.93 |
| 2025-08-27 | 17.51% | +0.67 | 1.060 | $73.71 |
| 2025-08-26 | 17.42% | +1.87 | 1.064 | $73.66 |
| 2025-08-25 | 17.78% | +2.37 | 1.044 | $73.82 |
| 2025-08-22 | 17.04% | +1.86 | 1.079 | $73.32 |
| 2025-08-21 | 17.91% | +2.20 | 1.054 | $72.49 |
| 2025-08-20 | 17.73% | +2.02 | 1.070 | $72.09 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $71.45 |
| 2025-08-18 | 18.01% | +2.50 | 1.061 | $71.51 |
| 2025-08-15 | 18.23% | +2.12 | 1.046 | $71.85 |
| 2025-08-14 | — | — | — | $72.64 |
| 2025-08-13 | 18.18% | +1.89 | 1.037 | $72.75 |
| 2025-08-12 | 18.14% | +2.26 | 1.056 | $72.25 |
| 2025-08-11 | — | — | — | $71.41 |
| 2025-08-08 | 18.10% | +2.12 | 1.055 | $71.65 |
| 2025-08-07 | 19.53% | +3.67 | 1.008 | $71.37 |
| 2025-08-06 | 19.30% | +2.01 | 1.002 | $72.24 |
| 2025-08-05 | 18.58% | +2.27 | 1.030 | $72.40 |
| 2025-08-04 | 19.35% | +2.71 | 0.966 | $71.85 |
| 2025-08-01 | 20.68% | +2.27 | 0.947 | $72.00 |
| 2025-07-31 | 19.64% | +2.25 | 0.974 | $72.21 |
| 2025-07-30 | — | — | — | $71.72 |
| 2025-07-29 | 20.76% | +2.30 | 0.943 | $73.11 |
| 2025-07-28 | 20.67% | +2.34 | 0.951 | $72.21 |
| 2025-07-25 | 19.72% | +3.32 | 0.976 | $71.99 |
| 2025-07-24 | 21.15% | +2.50 | 0.965 | $72.38 |
| 2025-07-23 | 20.03% | +3.89 | 0.954 | $72.76 |
| 2025-07-22 | 21.11% | +2.56 | 0.911 | $71.15 |
| 2025-07-21 | 21.38% | +2.44 | 0.910 | $70.32 |
| 2025-07-18 | 21.66% | +1.86 | 0.892 | $70.28 |
| 2025-07-17 | — | — | — | $70.34 |
| 2025-07-16 | 20.71% | +2.56 | 0.942 | $70.67 |
| 2025-07-15 | 20.93% | +2.43 | 0.933 | $70.40 |
| 2025-07-14 | 21.24% | +2.21 | 0.932 | $71.10 |
| 2025-07-11 | 21.34% | +2.05 | 0.915 | $72.30 |
| 2025-07-10 | 19.21% | +2.65 | 0.991 | $72.30 |
| 2025-07-09 | 20.65% | +1.83 | 0.926 | $71.73 |
| 2025-07-08 | 20.97% | +2.50 | 0.933 | $71.26 |
| 2025-07-07 | 21.41% | +1.83 | 0.938 | $69.82 |
| 2025-07-03 | 20.57% | +1.29 | 0.930 | $71.92 |
| 2025-07-02 | 20.10% | +1.67 | 0.971 | $72.28 |
| 2025-07-01 | 20.19% | +1.98 | 0.986 | $71.19 |
| 2025-06-30 | 20.90% | +1.43 | 0.964 | $70.41 |
| 2025-06-27 | 19.00% | +1.75 | 0.994 | $70.98 |
| 2025-06-26 | 19.59% | +1.54 | 1.024 | $70.99 |
| 2025-06-25 | 20.11% | +1.98 | 1.039 | $69.44 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 301 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 301 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
3d (2026-11-13) · 10d (2026-11-20) · 17d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 3d | 10d | 17d |
|---|---|---|---|
| 15Δ 看涨 | 32.67% | 26.68% | — |
| 20Δ 看涨 | 32.86% | 27.03% | — |
| 25Δ 看涨 | 33.06% | 27.11% | 25.66% |
| 30Δ 看涨 | 33.28% | 27.06% | 25.47% |
| 35Δ 看涨 | 33.49% | 27.22% | 25.56% |
| 40Δ 看涨 | 33.80% | 27.40% | 25.96% |
| 45Δ 看涨 | 34.11% | 27.46% | 26.02% |
| ATM | 34.16% | 27.57% | 25.93% |
| 45Δ 看跌 | 34.04% | 27.73% | 25.60% |
| 40Δ 看跌 | 33.92% | 27.96% | 25.92% |
| 35Δ 看跌 | 33.96% | 28.27% | 26.54% |
| 30Δ 看跌 | 34.14% | 28.60% | 26.81% |
| 25Δ 看跌 | 34.42% | 28.70% | 27.32% |
| 20Δ 看跌 | 35.01% | 28.68% | — |
| 15Δ 看跌 | — | 29.58% | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 | $96.80 | 34.16% | 34.42% | 33.06% | +1.36 | -0.42 | 6 |
| 2026-11-20 | 10 | $96.67 | 27.57% | 28.70% | 27.11% | +1.59 | +0.34 | 13 |
| 2026-11-27 | 17 | $96.72 | 25.93% | 27.32% | 25.66% | +1.66 | +0.56 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 | $96.90 | 25.95% | 26.22% | 25.45% | +0.76 | -0.11 | 10 |
| 2026-12-18 | 38 | $96.92 | 25.73% | 26.39% | 24.95% | +1.44 | -0.06 | 10 |
| 2027-01-15 | 66 | $97.25 | 24.53% | 25.36% | 23.90% | +1.46 | +0.10 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 | $97.20 | 25.45% | 26.41% | 25.06% | +1.34 | +0.28 | 17 |
| 2027-04-16 | 157 | $97.50 | 25.11% | 26.37% | 25.07% | +1.30 | +0.61 | 15 |
| 2027-06-17 | 219 | $97.60 | 25.31% | 26.55% | 25.06% | +1.49 | +0.49 | 23 |
| 2027-09-17 | 311 | $98.07 | 25.47% | 26.97% | 25.28% | +1.69 | +0.66 | 21 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
10 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 3 天 | $96.80 | 34.16% | $96.85 | 6 |
| 2026-11-20 | 10 天 | $96.67 | 27.57% | $96.78 | 13 |
| 2026-11-27 | 17 天 | $96.72 | 25.93% | $96.87 | 9 |
| 2026-12-04 | 24 天 | $96.90 | 25.95% | $97.11 | 10 |
| 2026-12-18 | 38 天 | $96.92 | 25.73% | $97.26 | 10 |
| 2027-01-15 | 66 天 | $97.25 | 24.53% | $97.78 | 12 |
| 2027-03-19 | 129 天 | $97.20 | 25.45% | $98.31 | 17 |
| 2027-04-16 | 157 天 | $97.50 | 25.11% | $98.83 | 15 |
| 2027-06-17 | 219 天 | $97.60 | 25.31% | $99.50 | 23 |
| 2027-09-17 | 311 天 | $98.07 | 25.47% | $100.82 | 21 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 25.83%
- 60 天
- 24.69%
- 90 天
- 25.04%
- 180 天
- 25.20%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 301 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
期权定价与实际结果对照
最近 1 次财报
- 落在隐含区间内
- 1 次中 1 次
- 100% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 2.8%
- 平均实际波动幅度
- 2.4%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-29 | 开盘前 | 2.8% | +2.4% | 0.83× |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。