股票 · 期权分析
TER 期权分析
数据截至 2026年11月12日(收盘)
- 标的收盘价
- $263.75
- 30D ATM IV
- 73.45%
- IV 百分位 · 1年
- —
- 25Δ 风险逆转
- +5.94
- 期限斜率 90/30
- 0.947
▼ -2.22 pts 较前一交易日
概览
TER 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 73.5%,相当于未来一个月约 ±21.1% 的波动。它在本站的历史只有 335 个交易日,不到计算百分位所需的 180 个,所以这个读数还没有和它自己的过去作比较。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 5.94 个波动率点。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 5%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-01-27(根据其财报周期估算)。
在最近 6 次财报中,期权市场平均计入了 ±14.3% 的波动,TER 实际平均波动 7.4%,6 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 73.45%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +5.94
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.73
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.947
对应 30 天内约 ±21.1% 的波动，平常一天约 ±4.6%。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 5.94 个点。
两翼的隐含波动率比平值高 0.73 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 5%。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 125 个交易日(一年窗口)
这个窗口内的历史不足,无法定位当前读数。
- IV 百分位,1 年
- —
- IV 排名,1 年
- —
- IV 百分位,2 年
- —
- IV 排名,2 年
- —
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $263.75
- 30 天隐含远期价
- $264.19
- 60 天 ATM IV
- 69.37%
- 90 天 ATM IV
- 69.56%
- 180 天 ATM IV
- 70.24%
- 使用的到期日数
- 13
- 总未平仓量
- 85,602
- Put / call 未平仓量比
- 2.13
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 335 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-12 | 73.45% | +5.94 | 0.947 | $263.75 |
| 2026-11-10 | 75.67% | +7.31 | 0.942 | $245.40 |
| 2026-11-09 | 77.31% | +6.34 | 0.934 | $246.00 |
| 2026-11-06 | 81.16% | +7.06 | 0.918 | $218.22 |
| 2026-11-05 | 85.22% | +8.06 | 0.860 | $212.74 |
| 2026-11-04 | 76.26% | +0.27 | 0.880 | $250.99 |
| 2026-11-03 | 73.64% | +5.24 | 0.904 | $269.35 |
| 2026-11-02 | 71.26% | +0.77 | 0.930 | $261.01 |
| 2026-10-30 | 65.99% | +7.62 | 0.985 | $274.37 |
| 2026-10-29 | 62.52% | -2.53 | 0.992 | $296.23 |
| 2026-10-28 | 64.21% | +1.82 | 0.970 | $313.24 |
| 2026-10-27 | 71.65% | +4.91 | 0.916 | $323.68 |
| 2026-10-26 | 77.63% | -0.79 | 0.867 | $309.00 |
| 2026-10-23 | 76.85% | +5.20 | 0.870 | $308.85 |
| 2026-10-22 | 80.40% | +0.45 | 0.833 | $308.75 |
| 2026-10-21 | 75.78% | +0.08 | 0.863 | $345.49 |
| 2026-10-20 | 77.16% | +0.72 | 0.867 | $336.59 |
| 2026-10-19 | 75.83% | +0.40 | 0.864 | $335.53 |
| 2026-10-16 | 76.22% | +3.93 | 0.883 | $325.00 |
| 2026-10-15 | 77.19% | +2.29 | 0.867 | $343.21 |
| 2026-10-14 | 77.65% | +1.62 | 0.861 | $359.44 |
| 2026-10-13 | 77.43% | +0.41 | 0.850 | $380.29 |
| 2026-10-09 | 76.54% | -6.56 | 0.845 | $402.68 |
| 2026-10-08 | 75.94% | +0.66 | 0.879 | $398.72 |
| 2026-10-07 | 77.29% | -2.48 | 0.841 | $411.78 |
| 2026-10-06 | 75.97% | -3.16 | 0.879 | $430.32 |
| 2026-10-05 | 75.70% | -0.12 | 0.874 | $444.53 |
| 2026-10-02 | 77.09% | -0.65 | 0.900 | $449.04 |
| 2026-10-01 | 77.69% | +0.69 | 0.888 | $415.79 |
| 2026-09-30 | 76.93% | +0.65 | 0.898 | $400.91 |
| 2026-09-29 | 73.91% | -2.31 | 0.933 | $403.02 |
| 2026-09-28 | 75.54% | +0.96 | 0.914 | $401.30 |
| 2026-09-25 | 68.93% | -0.76 | 0.992 | $398.38 |
| 2026-09-24 | 72.42% | -0.93 | 0.946 | $387.70 |
| 2026-09-23 | 64.25% | -1.49 | 1.101 | $389.14 |
| 2026-09-22 | 67.24% | +1.36 | 1.027 | $398.69 |
| 2026-09-21 | 68.22% | +2.27 | 1.030 | $381.54 |
| 2026-09-18 | 61.55% | +0.31 | 1.079 | $371.47 |
| 2026-09-17 | 61.93% | +1.96 | 1.137 | $353.13 |
| 2026-09-16 | 63.82% | +0.24 | 1.065 | $341.15 |
| 2026-09-15 | 64.71% | -3.08 | 1.043 | $332.85 |
| 2026-09-14 | 63.87% | -0.87 | 1.063 | $329.20 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $379.72 |
| 2026-09-10 | 64.39% | -0.83 | 1.095 | $370.19 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $383.69 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $372.06 |
| 2026-09-04 | — | — | — | $357.03 |
| 2026-09-03 | 57.34% | -2.62 | 1.171 | $338.59 |
| 2026-09-02 | — | — | — | $341.62 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $335.46 |
| 2026-08-31 | 60.92% | -0.64 | 1.132 | $349.83 |
| 2026-08-28 | 63.04% | -3.50 | 1.138 | $354.97 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $372.06 |
| 2026-08-26 | 68.18% | -0.25 | 1.088 | $363.10 |
| 2025-10-22 | — | — | — | $138.84 |
| 2025-10-21 | — | — | — | $143.33 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $139.19 |
| 2025-10-17 | — | — | — | $138.16 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $139.30 |
| 2025-10-15 | — | — | — | $141.03 |
| 2025-10-14 | — | — | — | $136.97 |
| 2025-10-10 | — | — | — | $132.08 |
| 2025-10-09 | 55.86% | +0.77 | 0.897 | $145.19 |
| 2025-10-08 | — | — | — | $144.60 |
| 2025-10-07 | 56.22% | -0.30 | 0.893 | $140.14 |
| 2025-10-06 | 54.33% | -0.24 | 0.915 | $147.87 |
| 2025-10-03 | 51.78% | +0.57 | 0.939 | $145.64 |
| 2025-10-02 | 51.94% | -0.53 | 0.944 | $144.53 |
| 2025-10-01 | 52.06% | -1.39 | 0.969 | $141.12 |
| 2025-09-30 | 50.36% | +0.76 | 0.975 | $137.64 |
| 2025-09-29 | 49.32% | +0.84 | 0.967 | $134.33 |
| 2025-09-26 | 46.33% | +1.23 | 1.031 | $135.31 |
| 2025-09-25 | 48.26% | +0.40 | 1.014 | $132.87 |
| 2025-09-24 | 47.44% | -0.15 | 1.026 | $133.21 |
| 2025-09-23 | 47.72% | +1.10 | 1.017 | $134.68 |
| 2025-09-22 | 47.51% | -0.53 | 1.047 | $135.18 |
| 2025-09-19 | 41.97% | +4.16 | 1.161 | $119.85 |
| 2025-09-18 | 42.97% | +1.25 | 1.143 | $118.82 |
| 2025-09-17 | 45.12% | -1.87 | 1.057 | $114.32 |
| 2025-09-16 | — | — | — | $113.93 |
| 2025-09-15 | — | — | — | $114.07 |
| 2025-09-12 | — | — | — | $112.24 |
| 2025-09-11 | — | — | — | $115.56 |
| 2025-09-10 | — | — | — | $117.82 |
| 2025-09-09 | — | — | — | $115.07 |
| 2025-09-08 | — | — | — | $118.90 |
| 2025-09-05 | 36.68% | +4.52 | 1.125 | $120.20 |
| 2025-09-04 | — | — | — | $119.39 |
| 2025-09-03 | 38.67% | +1.50 | 1.071 | $119.63 |
| 2025-09-02 | 38.87% | +2.99 | 1.095 | $120.61 |
| 2025-08-29 | 35.82% | +1.81 | 1.134 | $118.24 |
| 2025-08-28 | 34.71% | +1.99 | 1.128 | $117.89 |
| 2025-08-27 | 36.25% | +1.70 | 1.127 | $116.99 |
| 2025-08-26 | 37.13% | +1.60 | 1.113 | $118.61 |
| 2025-08-25 | 37.29% | +2.05 | 1.109 | $117.07 |
| 2025-08-22 | 36.75% | +1.40 | 1.090 | $115.30 |
| 2025-08-21 | 36.54% | +3.41 | 1.089 | $109.30 |
| 2025-08-20 | 35.69% | +3.45 | 1.097 | $109.52 |
| 2025-08-19 | — | — | — | $110.62 |
| 2025-08-18 | — | — | — | $110.41 |
| 2025-08-15 | — | — | — | $109.42 |
| 2025-08-14 | — | — | — | $111.82 |
| 2025-08-13 | — | — | — | $114.01 |
| 2025-08-12 | — | — | — | $111.63 |
| 2025-08-11 | — | — | — | $104.68 |
| 2025-08-08 | — | — | — | $107.47 |
| 2025-08-07 | — | — | — | $106.46 |
| 2025-08-06 | — | — | — | $104.88 |
| 2025-08-05 | — | — | — | $106.93 |
| 2025-08-04 | — | — | — | $105.72 |
| 2025-08-01 | 40.83% | +4.00 | 0.977 | $104.16 |
| 2025-07-31 | 38.10% | -0.17 | 0.991 | $107.43 |
| 2025-07-30 | 43.24% | +2.23 | 0.928 | $107.65 |
| 2025-07-29 | — | — | — | $90.55 |
| 2025-07-28 | 56.30% | -1.23 | 0.786 | $91.14 |
| 2025-07-25 | 51.71% | +0.26 | 0.845 | $90.15 |
| 2025-07-24 | 51.60% | +1.93 | 0.837 | $91.33 |
| 2025-07-23 | 53.55% | -2.13 | 0.831 | $93.03 |
| 2025-07-22 | 54.20% | -0.36 | 0.818 | $93.70 |
| 2025-07-21 | 52.80% | +1.17 | 0.843 | $94.82 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 335 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 335 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
8d (2026-11-20) · 15d (2026-11-27) · 22d (2026-12-04)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 8d | 15d | 22d |
|---|---|---|---|
| 15Δ 看涨 | 80.58% | — | — |
| 20Δ 看涨 | 77.76% | 70.52% | — |
| 25Δ 看涨 | 80.02% | 71.40% | 75.10% |
| 30Δ 看涨 | 82.06% | 73.46% | 70.77% |
| 35Δ 看涨 | 81.34% | 73.80% | 71.31% |
| 40Δ 看涨 | 81.17% | 76.69% | 72.92% |
| 45Δ 看涨 | 83.29% | 78.49% | 76.07% |
| ATM | 83.50% | 73.79% | 72.73% |
| 45Δ 看跌 | 84.32% | 79.01% | 72.91% |
| 40Δ 看跌 | 84.09% | 77.26% | 75.86% |
| 35Δ 看跌 | 84.17% | 79.63% | 74.63% |
| 30Δ 看跌 | 86.65% | 80.70% | 78.32% |
| 25Δ 看跌 | 86.32% | 79.56% | 77.57% |
| 20Δ 看跌 | 88.32% | 84.81% | 79.76% |
| 15Δ 看跌 | 89.12% | — | 81.55% |
| 10Δ 看跌 | 93.29% | — | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 8 | $263.05 | 83.50% | 86.32% | 80.02% | +6.31 | -0.33 | 18 |
| 2026-11-27 | 15 | $264.30 | 73.79% | 79.56% | 71.40% | +8.16 | +1.69 | 27 |
| 2026-12-04 | 22 | $264.61 | 72.73% | 77.57% | 75.10% | +2.46 | +3.61 | 18 |
| 2026-12-11 | 29 | $264.00 | 74.54% | 77.27% | 71.59% | +5.67 | -0.11 | 22 |
| 2026-12-18 | 36 | $265.37 | 67.96% | 76.59% | 69.36% | +7.23 | +5.01 | 16 |
| 2026-12-24 | 42 | $265.30 | 71.72% | 73.92% | 71.75% | +2.17 | +1.11 | 20 |
| 2026-12-31 | 49 | $266.66 | 70.81% | 74.66% | 68.93% | +5.73 | +0.98 | 24 |
| 2027-01-15 | 64 | $264.66 | 68.96% | 72.23% | 69.64% | +2.59 | +1.98 | 24 |
| 2027-03-19 | 127 | $267.82 | 69.98% | 72.14% | 69.78% | +2.36 | +0.98 | 28 |
| 2027-04-16 | 155 | $268.68 | 70.39% | 72.34% | 68.42% | +3.92 | -0.01 | 35 |
| 2027-06-17 | 217 | $271.49 | 70.07% | 72.13% | 67.95% | +4.19 | -0.03 | 42 |
| 2027-09-17 | 309 | $274.68 | 69.44% | 72.57% | 68.30% | +4.26 | +1.00 | 39 |
| 2027-12-17 | 400 | $276.79 | 69.68% | 71.52% | 68.61% | +2.91 | +0.39 | 54 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
13 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-20 | 8 天 | $263.05 | 83.50% | $265.07 | 18 |
| 2026-11-27 | 15 天 | $264.30 | 73.79% | $267.27 | 27 |
| 2026-12-04 | 22 天 | $264.61 | 72.73% | $268.86 | 18 |
| 2026-12-11 | 29 天 | $264.00 | 74.54% | $269.89 | 22 |
| 2026-12-18 | 36 天 | $265.37 | 67.96% | $271.49 | 16 |
| 2026-12-24 | 42 天 | $265.30 | 71.72% | $273.27 | 20 |
| 2026-12-31 | 49 天 | $266.66 | 70.81% | $275.79 | 24 |
| 2027-01-15 | 64 天 | $264.66 | 68.96% | $275.93 | 24 |
| 2027-03-19 | 127 天 | $267.82 | 69.98% | $291.64 | 28 |
| 2027-04-16 | 155 天 | $268.68 | 70.39% | $298.48 | 35 |
| 2027-06-17 | 217 天 | $271.49 | 70.07% | $314.15 | 42 |
| 2027-09-17 | 309 天 | $274.68 | 69.44% | $336.87 | 39 |
| 2027-12-17 | 400 天 | $276.79 | 69.68% | $361.14 | 54 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 73.45%
- 60 天
- 69.37%
- 90 天
- 69.56%
- 180 天
- 70.24%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 335 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 6 次财报
- 落在隐含区间内
- 6 次中 5 次
- 83% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 14.3%
- 平均实际波动幅度
- 7.4%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-28 | 开盘前 | 13.2% | -3.2% | 0.24× |
| 2026-10-27 | 收盘后 | 13.2% | -3.2% | 0.24× |
| 2026-07-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-04-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-02-03 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-10-29 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-07-30 | 开盘前 | 14.3% | +18.9% | 1.32× |
| 2025-04-29 | 开盘前 | 14.7% | -2.5% | 0.17× |
| 2025-01-30 | 开盘前 | 15.8% | -5.7% | 0.36× |
| 2024-10-24 | 开盘前 | 14.4% | -11.0% | 0.76× |
| 2024-07-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-04-25 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-01-31 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-10-26 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。