股票 · 期权分析
TPR 期权分析
数据截至 2026年11月12日(收盘)
- 标的收盘价
- $132.63
- 30D ATM IV
- 35.67%
- IV 百分位 · 1年
- 第 28
- 25Δ 风险逆转
- +1.24
- 期限斜率 90/30
- 1.115
▼ -1.07 pts 较前一交易日
概览
TPR 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 35.7%,相当于未来一个月约 ±10.2% 的波动。这高于它过去一年 226 个交易日中 28% 的读数。
它的 25-delta put 比 call 的隐含波动率高 1.24 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
较长期限的期权波动率更高:90 天波动率比 30 天高 11%。
它的下一次财报在 2027-02-04(根据其财报周期估算)。
在最近 5 次财报中,期权市场平均计入了 ±9.5% 的波动,TPR 实际平均波动 8.4%,5 次中有 3 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 35.67%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- +1.24
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.70
- 期限结构斜率ⓘ
- 1.115
对应 30 天内约 ±10.2% 的波动，平常一天约 ±2.2%。
高于过去一年中 28% 的读数。
距平值同样远时，put 比 call的隐含波动率高 1.24 个点。
高于过去一年中 26% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.70 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天高 11%。
高于过去一年中 78% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 226 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 28%
- IV 排名,1 年
- 14%
- IV 百分位,2 年
- 34%
- IV 排名,2 年
- 20%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $132.63
- 30 天隐含远期价
- $132.63
- 60 天 ATM IV
- 34.00%
- 90 天 ATM IV
- 39.75%
- 180 天 ATM IV
- 40.21%
- 使用的到期日数
- 6
- 总未平仓量
- 19,476
- Put / call 未平仓量比
- 0.38
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 335 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-12 | 35.67% | +1.24 | 1.115 | $132.63 |
| 2026-11-10 | 36.74% | +0.84 | 1.066 | $135.62 |
| 2026-11-09 | 36.31% | +1.70 | 1.090 | $136.07 |
| 2026-11-06 | — | — | — | $132.80 |
| 2026-11-05 | — | — | — | $134.17 |
| 2026-11-04 | 54.83% | +2.33 | 0.819 | $125.31 |
| 2026-11-03 | 52.69% | +0.97 | 0.854 | $121.02 |
| 2026-11-02 | 51.67% | +1.98 | 0.875 | $120.76 |
| 2026-10-30 | 53.03% | +2.04 | 0.843 | $116.29 |
| 2026-10-29 | 52.21% | +2.41 | 0.844 | $117.84 |
| 2026-10-28 | — | — | — | $111.24 |
| 2026-10-27 | 53.52% | +0.59 | 0.813 | $111.39 |
| 2026-10-26 | 52.64% | +2.16 | 0.802 | $110.90 |
| 2026-10-23 | 52.73% | +1.05 | 0.813 | $110.37 |
| 2026-10-22 | 51.38% | +3.84 | 0.830 | $113.92 |
| 2026-10-21 | 51.76% | -0.14 | 0.804 | $115.16 |
| 2026-10-20 | 52.15% | +3.02 | 0.806 | $117.55 |
| 2026-10-19 | 51.17% | +2.83 | 0.809 | $117.71 |
| 2026-10-16 | 52.80% | +2.39 | 0.772 | $120.18 |
| 2026-10-15 | 52.62% | +2.08 | 0.805 | $119.75 |
| 2026-10-14 | 50.02% | +2.89 | 0.817 | $115.03 |
| 2026-10-13 | 51.07% | -0.06 | 0.794 | $115.23 |
| 2026-10-09 | 48.59% | -1.90 | 0.830 | $116.24 |
| 2026-10-08 | 49.07% | +1.73 | 0.827 | $115.82 |
| 2026-10-07 | 51.66% | +1.30 | 0.788 | $113.42 |
| 2026-10-06 | 39.63% | +1.64 | 1.032 | $116.75 |
| 2026-10-05 | 42.68% | -0.15 | 0.977 | $116.95 |
| 2026-10-02 | 41.81% | +0.27 | 0.985 | $118.12 |
| 2026-10-01 | 41.36% | +1.19 | 1.045 | $119.24 |
| 2026-09-30 | 36.27% | +0.86 | 1.163 | $115.04 |
| 2026-09-29 | 35.24% | +1.69 | 1.172 | $114.12 |
| 2026-09-28 | 38.19% | +0.39 | 1.090 | $113.45 |
| 2026-09-25 | 39.74% | +1.41 | 1.043 | $113.88 |
| 2026-09-24 | 38.82% | +0.22 | 1.071 | $112.12 |
| 2026-09-23 | 33.88% | +0.65 | 1.220 | $110.51 |
| 2026-09-22 | 33.86% | -0.06 | 1.223 | $112.59 |
| 2026-09-21 | 33.74% | +1.77 | 1.245 | $113.07 |
| 2026-09-18 | 33.89% | +2.17 | 1.256 | $115.00 |
| 2026-09-17 | 34.50% | +1.50 | 1.239 | $116.04 |
| 2026-09-16 | — | — | — | $117.94 |
| 2026-09-15 | 35.90% | +0.29 | 1.190 | $117.11 |
| 2026-09-14 | 35.11% | +1.08 | 1.192 | $117.91 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $118.49 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $115.87 |
| 2026-09-09 | — | — | — | $113.71 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $117.58 |
| 2026-09-04 | 37.92% | +1.15 | 1.085 | $122.14 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $122.60 |
| 2026-09-02 | 32.74% | -0.69 | 1.253 | $123.14 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $122.14 |
| 2026-08-31 | 32.22% | +2.04 | 1.253 | $123.39 |
| 2026-08-28 | 36.30% | -0.47 | 1.129 | $125.49 |
| 2026-08-27 | — | — | — | $123.24 |
| 2026-08-26 | — | — | — | $130.25 |
| 2025-10-22 | 50.77% | +1.48 | 0.869 | $115.33 |
| 2025-10-21 | 49.49% | +6.13 | 0.885 | $117.14 |
| 2025-10-20 | — | — | — | $116.34 |
| 2025-10-17 | 51.24% | +3.50 | 0.831 | $116.82 |
| 2025-10-16 | — | — | — | $116.51 |
| 2025-10-15 | 50.55% | +1.63 | 0.842 | $116.69 |
| 2025-10-14 | 48.66% | +3.19 | 0.902 | $116.26 |
| 2025-10-10 | 46.25% | +5.52 | 0.983 | $108.22 |
| 2025-10-09 | 49.48% | +2.28 | 0.829 | $113.48 |
| 2025-10-08 | 49.89% | +3.07 | 0.819 | $116.81 |
| 2025-10-07 | 48.34% | +3.60 | 0.848 | $115.26 |
| 2025-10-06 | 46.88% | +1.36 | 0.889 | $115.49 |
| 2025-10-03 | 40.84% | +3.48 | 1.010 | $114.92 |
| 2025-10-02 | 42.33% | +2.90 | 0.969 | $115.56 |
| 2025-10-01 | 42.60% | +2.95 | 0.968 | $113.83 |
| 2025-09-30 | 39.98% | +5.18 | 1.010 | $113.22 |
| 2025-09-29 | 38.19% | +5.30 | 1.070 | $111.46 |
| 2025-09-26 | 36.09% | +2.63 | 1.128 | $109.05 |
| 2025-09-25 | 36.63% | +2.96 | 1.117 | $107.80 |
| 2025-09-24 | 35.45% | +2.92 | 1.138 | $113.42 |
| 2025-09-23 | 37.74% | +2.57 | 1.052 | $116.14 |
| 2025-09-22 | 36.82% | +2.76 | 1.061 | $113.88 |
| 2025-09-19 | 33.89% | +3.78 | 1.152 | $114.19 |
| 2025-09-18 | 34.84% | +2.49 | 1.117 | $113.30 |
| 2025-09-17 | 34.70% | +2.45 | 1.108 | $109.88 |
| 2025-09-16 | 34.87% | +2.71 | 1.112 | $109.50 |
| 2025-09-15 | 34.74% | +3.16 | 1.108 | $110.17 |
| 2025-09-12 | 33.96% | +2.58 | 1.125 | $106.47 |
| 2025-09-11 | 35.71% | +2.42 | 1.081 | $106.87 |
| 2025-09-10 | 35.13% | +3.47 | 1.109 | $105.30 |
| 2025-09-09 | 38.43% | +3.50 | 1.016 | $105.18 |
| 2025-09-08 | 36.48% | +3.07 | 1.062 | $104.82 |
| 2025-09-05 | 35.95% | +3.17 | 1.066 | $104.18 |
| 2025-09-04 | 40.80% | +3.45 | 0.970 | $105.82 |
| 2025-09-03 | 33.95% | +6.24 | 1.141 | $104.43 |
| 2025-09-02 | 36.46% | +2.70 | 1.064 | $102.79 |
| 2025-08-29 | 34.24% | +2.60 | 1.114 | $101.82 |
| 2025-08-28 | 36.61% | +1.24 | 1.042 | $102.61 |
| 2025-08-27 | 38.41% | +2.36 | 1.003 | $100.98 |
| 2025-08-26 | 33.30% | +0.80 | 1.171 | $100.70 |
| 2025-08-25 | 33.55% | +0.19 | 1.152 | $98.47 |
| 2025-08-22 | 33.94% | +2.49 | 1.132 | $99.66 |
| 2025-08-21 | 35.61% | +3.07 | 1.101 | $98.39 |
| 2025-08-20 | 36.51% | +2.74 | 1.069 | $98.87 |
| 2025-08-19 | 38.21% | +1.22 | 1.022 | $97.92 |
| 2025-08-18 | 34.88% | +2.80 | 1.094 | $99.91 |
| 2025-08-15 | 36.70% | +2.67 | 1.045 | $100.74 |
| 2025-08-14 | 44.85% | -4.14 | 0.860 | $95.69 |
| 2025-08-13 | 44.36% | +1.79 | 0.924 | $113.53 |
| 2025-08-12 | 47.87% | -1.03 | 0.846 | $110.86 |
| 2025-08-11 | 48.79% | +1.42 | 0.905 | $107.96 |
| 2025-08-08 | 46.22% | +1.32 | 0.950 | $109.09 |
| 2025-08-07 | 47.94% | +3.90 | 0.910 | $108.48 |
| 2025-08-06 | 48.03% | +2.54 | 0.912 | $112.15 |
| 2025-08-05 | 46.82% | +2.01 | 0.929 | $111.49 |
| 2025-08-04 | 50.05% | +2.77 | 0.872 | $111.89 |
| 2025-08-01 | 48.64% | +2.02 | 0.888 | $106.31 |
| 2025-07-31 | 44.08% | +4.42 | 0.977 | $108.03 |
| 2025-07-30 | 44.92% | +1.81 | 0.947 | $108.20 |
| 2025-07-29 | 45.42% | +1.34 | 0.929 | $107.40 |
| 2025-07-28 | 45.07% | +0.75 | 0.895 | $110.42 |
| 2025-07-25 | 49.00% | -3.89 | 0.820 | $108.34 |
| 2025-07-24 | 45.35% | -2.42 | 0.936 | $108.43 |
| 2025-07-23 | 43.94% | +1.94 | 0.930 | $109.17 |
| 2025-07-22 | 43.56% | +2.01 | 0.916 | $106.25 |
| 2025-07-21 | 44.56% | +1.91 | 0.904 | $106.41 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 335 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 335 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
29d (2026-12-11) · 36d (2026-12-18) · 64d (2027-01-15)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 29d | 36d | 64d |
|---|---|---|---|
| 10Δ 看涨 | — | 35.42% | 35.49% |
| 15Δ 看涨 | — | 35.70% | 35.00% |
| 20Δ 看涨 | 35.15% | 35.93% | 35.02% |
| 25Δ 看涨 | 35.73% | 35.87% | 35.16% |
| 30Δ 看涨 | 36.29% | 33.81% | 34.94% |
| 35Δ 看涨 | 36.85% | 33.44% | 33.76% |
| 40Δ 看涨 | 37.03% | 33.94% | 33.17% |
| 45Δ 看涨 | 35.48% | 34.53% | 33.49% |
| ATM | 35.82% | 34.91% | 33.92% |
| 45Δ 看跌 | 36.35% | 35.23% | 34.49% |
| 40Δ 看跌 | 36.95% | 35.55% | 35.04% |
| 35Δ 看跌 | 37.50% | 35.94% | 35.50% |
| 30Δ 看跌 | 37.75% | 36.33% | 35.72% |
| 25Δ 看跌 | 37.08% | 36.54% | 35.75% |
| 20Δ 看跌 | 36.12% | 36.65% | 35.92% |
| 15Δ 看跌 | — | 36.97% | 36.86% |
| 10Δ 看跌 | — | 37.99% | 37.82% |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-12-11 | 29 | $132.59 | 35.82% | 37.08% | 35.73% | +1.36 | +0.58 | 7 |
| 2026-12-18 | 36 | $132.89 | 34.91% | 36.54% | 35.87% | +0.67 | +1.29 | 10 |
| 2027-01-15 | 64 | $133.19 | 33.92% | 35.75% | 35.16% | +0.59 | +1.54 | 12 |
| 2027-02-19 | 99 | $133.99 | 40.95% | 40.77% | 40.28% | +0.50 | -0.42 | 13 |
| 2027-03-19 | 127 | $134.19 | 39.50% | 40.50% | 39.55% | +0.96 | +0.53 | 19 |
| 2027-06-17 | 217 | $135.31 | 40.49% | 41.54% | 40.77% | +0.77 | +0.66 | 17 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
6 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-12-11 | 29 天 | $132.59 | 35.82% | $133.27 | 7 |
| 2026-12-18 | 36 天 | $132.89 | 34.91% | $133.69 | 10 |
| 2027-01-15 | 64 天 | $133.19 | 33.92% | $134.54 | 12 |
| 2027-02-19 | 99 天 | $133.99 | 40.95% | $137.07 | 13 |
| 2027-03-19 | 127 天 | $134.19 | 39.50% | $137.88 | 19 |
| 2027-06-17 | 217 天 | $135.31 | 40.49% | $142.07 | 17 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 35.67%
- 60 天
- 34.00%
- 90 天
- 39.75%
- 180 天
- 40.21%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 335 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 5 次财报
- 落在隐含区间内
- 5 次中 3 次
- 60% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 9.5%
- 平均实际波动幅度
- 8.4%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-12 | 未说明时间 | — | — | — |
| 2026-11-05 | 开盘前 | 12.2% | +7.1% | 0.58× |
| 2026-08-13 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-05-07 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-02-05 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-11-06 | 开盘前 | — | — | — |
| 2025-08-14 | 开盘前 | 10.3% | -15.7% | 1.53× |
| 2025-05-08 | 开盘前 | 8.0% | +3.7% | 0.47× |
| 2025-02-06 | 开盘前 | 8.2% | +12.0% | 1.46× |
| 2024-11-07 | 开盘前 | 8.5% | +3.6% | 0.42× |
| 2024-08-15 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-08-01 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-05-09 | 开盘前 | — | — | — |
| 2024-02-08 | 开盘前 | — | — | — |
| 2023-11-09 | 开盘前 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。