股票 · 期权分析
TTWO 期权分析
数据截至 2026年11月12日(收盘)
- 标的收盘价
- $226.95
- 30D ATM IV
- 58.75%
- IV 百分位 · 1年
- 第 96
- 25Δ 风险逆转
- -2.11
- 期限斜率 90/30
- 0.833
▼ -0.25 pts 较前一交易日
概览
TTWO 期权当前计入的 30 天平值隐含波动率为 58.7%,相当于未来一个月约 ±16.8% 的波动。这高于它过去一年 245 个交易日中 96% 的读数。
它的 25-delta call 比 put 的隐含波动率高 2.11 个波动率点,大致处在它自己过去一年区间的中部。
期限结构倒挂:90 天波动率比 30 天低 17%。当市场把某个有确定日期的事件计入较近的到期日时,就会出现这种情况。
它的下一次财报在 2027-02-09(根据其财报周期估算)。
在最近 7 次财报中,期权市场平均计入了 ±8.3% 的波动,TTWO 实际平均波动 12.0%,7 次中有 5 次落在计入的区间之内。
01 · 读数
当前读数
最近一个交易日的 30 天曲面,每个读数都放在它自身的历史里比较。
主要读数 · 30 天期限
- 30 天 ATM 隐含波动率ⓘ
- 58.75%
- 25-delta 风险逆转ⓘ
- -2.11
- 25-delta 蝶式价差ⓘ
- +0.85
- 期限结构斜率ⓘ
- 0.833
对应 30 天内约 ±16.8% 的波动，平常一天约 ±3.7%。
高于过去一年中 96% 的读数。
距平值同样远时，call 比 put的隐含波动率高 2.11 个点。
高于过去一年中 13% 的读数。
两翼的隐含波动率比平值高 0.85 个点。
90 天的隐含波动率比 30 天低 17%。
高于过去一年中 13% 的读数。
30 天隐含波动率处在什么位置
对比此前 245 个交易日(一年窗口)
- IV 百分位,1 年
- 96%
- IV 排名,1 年
- 80%
- IV 百分位,2 年
- 97%
- IV 排名,2 年
- 81%
排名是当前读数在窗口内最低与最高读数之间的位置,所以过去只要有一个极端值,之后的读数都会被压在一端附近。百分位是低于当前读数的交易日所占的比例,不受那个极端值有多极端的影响。窗口内少于 180 个交易日时,两者都不显示。
交易日明细
- 标的收盘价
- $226.95
- 30 天隐含远期价
- $228.59
- 60 天 ATM IV
- 49.77%
- 90 天 ATM IV
- 48.91%
- 180 天 ATM IV
- 47.81%
- 使用的到期日数
- 11
- 总未平仓量
- 254,182
- Put / call 未平仓量比
- 0.44
远期价由最接近平值的几个行权价上的 put-call 平价关系推出,而不是直接取标的收盘价。本页所有的价值状态(moneyness)和 delta 都以它为基准。
02 · 历史
读数是怎么走到这里的
存档窗口内的每个交易日,每次收盘一个点。
30 天平值隐含波动率
最近 335 个交易日
显示底层数据(最近 120 个)
| 交易日 | 30 天 ATM IV | 25-delta RR | 期限斜率 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-12 | 58.75% | -2.11 | 0.833 | $226.95 |
| 2026-11-10 | 58.99% | -4.47 | 0.849 | $224.64 |
| 2026-11-09 | 63.51% | -5.86 | 0.797 | $207.40 |
| 2026-11-06 | 67.71% | -7.06 | 0.765 | $214.87 |
| 2026-11-05 | 65.38% | -8.03 | 0.784 | $213.36 |
| 2026-11-04 | 63.14% | -9.34 | 0.793 | $208.90 |
| 2026-11-03 | 63.96% | -9.11 | 0.792 | $194.99 |
| 2026-11-02 | 64.81% | -6.45 | 0.792 | $192.10 |
| 2026-10-30 | 61.57% | -7.29 | 0.817 | $190.17 |
| 2026-10-29 | 58.65% | -8.35 | 0.828 | $193.39 |
| 2026-10-28 | 57.47% | -12.42 | 0.832 | $195.29 |
| 2026-10-27 | 58.07% | -9.93 | 0.837 | $201.28 |
| 2026-10-26 | 56.04% | -10.84 | 0.870 | $203.35 |
| 2026-10-23 | 57.24% | -9.82 | 0.857 | $203.69 |
| 2026-10-22 | 57.69% | -7.40 | 0.824 | $207.81 |
| 2026-10-21 | 52.61% | -7.30 | 0.900 | $206.16 |
| 2026-10-20 | 54.52% | -7.10 | 0.877 | $206.70 |
| 2026-10-19 | 51.59% | -3.66 | 0.921 | $204.92 |
| 2026-10-16 | 53.80% | -4.97 | 0.905 | $205.28 |
| 2026-10-15 | 52.95% | -3.69 | 0.935 | $209.38 |
| 2026-10-14 | 52.36% | -6.52 | 0.939 | $201.23 |
| 2026-10-13 | 52.23% | -4.12 | 0.945 | $200.32 |
| 2026-10-09 | 46.70% | -1.71 | 1.026 | $213.44 |
| 2026-10-08 | 47.09% | -2.83 | 1.039 | $209.37 |
| 2026-10-07 | 44.06% | -1.86 | 1.080 | $204.01 |
| 2026-10-06 | 43.02% | -4.99 | 1.093 | $202.53 |
| 2026-10-05 | 40.31% | -1.45 | 1.178 | $203.46 |
| 2026-10-02 | 39.08% | -2.13 | 1.224 | $202.73 |
| 2026-10-01 | 40.34% | -3.43 | 1.211 | $203.62 |
| 2026-09-30 | 38.16% | -2.05 | 1.264 | $207.50 |
| 2026-09-29 | 37.39% | -2.07 | 1.259 | $202.78 |
| 2026-09-28 | 37.82% | -1.10 | 1.258 | $202.35 |
| 2026-09-25 | 35.30% | -0.63 | 1.331 | $201.44 |
| 2026-09-24 | 36.65% | -0.95 | 1.281 | $202.98 |
| 2026-09-23 | 36.87% | -1.72 | 1.294 | $206.32 |
| 2026-09-22 | 37.53% | -2.46 | 1.267 | $205.53 |
| 2026-09-21 | 36.47% | -0.40 | 1.314 | $209.92 |
| 2026-09-18 | 35.86% | -2.13 | 1.322 | $205.45 |
| 2026-09-17 | 36.46% | -1.75 | 1.306 | $210.62 |
| 2026-09-16 | 38.11% | -1.20 | 1.251 | $211.81 |
| 2026-09-15 | 37.99% | -1.13 | 1.269 | $211.91 |
| 2026-09-14 | 38.23% | +0.70 | 1.279 | $222.91 |
| 2026-09-11 | — | — | — | $215.47 |
| 2026-09-10 | — | — | — | $216.96 |
| 2026-09-09 | 38.40% | -2.76 | 1.273 | $211.14 |
| 2026-09-08 | — | — | — | $213.29 |
| 2026-09-04 | 37.09% | -2.57 | 1.262 | $214.69 |
| 2026-09-03 | — | — | — | $214.13 |
| 2026-09-02 | 37.53% | -5.27 | 1.274 | $216.14 |
| 2026-09-01 | — | — | — | $216.68 |
| 2026-08-31 | 39.48% | -0.56 | 1.232 | $219.70 |
| 2026-08-28 | 39.57% | -2.86 | 1.281 | $235.39 |
| 2026-08-27 | 43.00% | -2.31 | 1.186 | $233.00 |
| 2026-08-26 | 42.85% | -1.05 | 1.153 | $233.45 |
| 2025-10-22 | 45.29% | -1.06 | 0.774 | $255.56 |
| 2025-10-21 | 43.69% | -2.57 | 0.764 | $260.28 |
| 2025-10-20 | 42.72% | +1.33 | 0.769 | $262.29 |
| 2025-10-17 | 45.38% | +0.58 | 0.787 | $261.35 |
| 2025-10-16 | 46.32% | -0.77 | 0.771 | $259.23 |
| 2025-10-15 | 44.27% | +1.54 | 0.776 | $261.50 |
| 2025-10-14 | 45.10% | -1.00 | 0.781 | $257.72 |
| 2025-10-10 | 46.31% | -1.25 | 0.780 | $251.97 |
| 2025-10-09 | 42.97% | -0.25 | 0.792 | $256.69 |
| 2025-10-08 | 44.50% | -0.76 | 0.784 | $258.07 |
| 2025-10-07 | 33.84% | -0.74 | 1.015 | $260.50 |
| 2025-10-06 | 39.85% | -0.63 | 0.867 | $256.98 |
| 2025-10-03 | 32.88% | +0.11 | 1.032 | $257.68 |
| 2025-10-02 | 29.30% | -0.07 | 1.172 | $256.94 |
| 2025-10-01 | 35.79% | +1.82 | 0.956 | $255.40 |
| 2025-09-30 | 34.49% | +1.19 | 0.991 | $258.36 |
| 2025-09-29 | 32.04% | -0.38 | 1.074 | $259.96 |
| 2025-09-26 | 28.72% | +0.22 | 1.211 | $256.12 |
| 2025-09-25 | 28.36% | -0.37 | 1.223 | $245.11 |
| 2025-09-24 | 29.25% | -0.37 | 1.184 | $244.12 |
| 2025-09-23 | 30.93% | -0.43 | 1.091 | $251.28 |
| 2025-09-22 | 26.66% | -0.96 | 1.254 | $251.64 |
| 2025-09-19 | 26.09% | -1.31 | 1.266 | $250.85 |
| 2025-09-18 | 26.42% | -0.11 | 1.256 | $249.74 |
| 2025-09-17 | 26.85% | +0.05 | 1.205 | $250.52 |
| 2025-09-16 | 27.09% | -0.33 | 1.204 | $247.73 |
| 2025-09-15 | 25.99% | -0.38 | 1.221 | $247.25 |
| 2025-09-12 | 25.12% | -0.01 | 1.233 | $246.26 |
| 2025-09-11 | 25.41% | +0.14 | 1.230 | $246.54 |
| 2025-09-10 | 25.44% | -0.40 | 1.209 | $244.04 |
| 2025-09-09 | 25.75% | -0.00 | 1.185 | $247.86 |
| 2025-09-08 | 25.58% | -0.05 | 1.196 | $248.78 |
| 2025-09-05 | 25.75% | +0.84 | 1.186 | $239.68 |
| 2025-09-04 | 25.32% | +0.28 | 1.198 | $240.65 |
| 2025-09-03 | 26.26% | +0.14 | 1.159 | $238.86 |
| 2025-09-02 | 25.97% | -0.19 | 1.160 | $240.95 |
| 2025-08-29 | 23.99% | +0.09 | 1.197 | $233.27 |
| 2025-08-28 | 24.18% | -0.20 | 1.179 | $234.90 |
| 2025-08-27 | 24.65% | -0.44 | 1.172 | $232.03 |
| 2025-08-26 | 25.24% | +0.21 | 1.150 | $230.82 |
| 2025-08-25 | 24.59% | +0.72 | 1.151 | $231.83 |
| 2025-08-22 | 23.78% | +0.26 | 1.179 | $229.03 |
| 2025-08-21 | 25.18% | +0.37 | 1.134 | $227.87 |
| 2025-08-20 | 25.39% | +0.23 | 1.142 | $228.67 |
| 2025-08-19 | 25.09% | -0.49 | 1.111 | $228.36 |
| 2025-08-18 | 24.90% | -0.25 | 1.143 | $232.55 |
| 2025-08-15 | 24.83% | -1.32 | 1.172 | $232.18 |
| 2025-08-14 | 25.30% | +0.02 | 1.127 | $233.16 |
| 2025-08-13 | 24.67% | -0.01 | 1.158 | $236.14 |
| 2025-08-12 | 22.76% | +0.93 | 1.236 | $232.56 |
| 2025-08-11 | 24.71% | +0.58 | 1.150 | $222.67 |
| 2025-08-08 | 24.46% | +1.47 | 1.129 | $217.37 |
| 2025-08-07 | 36.23% | +1.46 | 0.910 | $226.49 |
| 2025-08-06 | 34.15% | +0.88 | 0.921 | $227.21 |
| 2025-08-05 | 34.97% | +0.47 | 0.909 | $225.92 |
| 2025-08-04 | 33.70% | +0.68 | 0.941 | $225.99 |
| 2025-08-01 | 35.24% | +1.09 | 0.903 | $220.58 |
| 2025-07-31 | 35.90% | +1.78 | 0.887 | $222.73 |
| 2025-07-30 | 37.02% | +0.75 | 0.858 | $223.81 |
| 2025-07-29 | 35.76% | +1.27 | 0.880 | $223.98 |
| 2025-07-28 | 36.17% | +1.25 | 0.876 | $226.10 |
| 2025-07-25 | 35.75% | +3.44 | 0.896 | $224.75 |
| 2025-07-24 | 36.28% | +2.25 | 0.877 | $225.75 |
| 2025-07-23 | 36.86% | +1.79 | 0.866 | $228.73 |
| 2025-07-22 | 37.08% | +1.77 | 0.869 | $231.07 |
| 2025-07-21 | 37.99% | +3.62 | 0.840 | $231.63 |
图表覆盖存档中的全部交易日,共 335 个。表格列出最近的 120 个。
25-delta 风险逆转
最近 335 个交易日
虚线标出零的位置,即 25-delta put 与 call 隐含波动率相同之处。
03 · 偏斜
偏斜曲线
按 delta 排列的隐含波动率,近月到期日
按 delta 排列的隐含波动率
1d (2026-11-13) · 8d (2026-11-20) · 15d (2026-11-27)
横轴是 call 的 delta。虚线中线右侧的读数取自该行权价上的虚值 put,波动率正是从这个合约的报价反解出来的。只有在保留下来的报价从两侧夹住该 delta 时才会画点;最后一个有成交的行权价之外一律不外推。
显示底层数据
| Delta | 1d | 8d | 15d |
|---|---|---|---|
| 5Δ 看涨 | — | 94.40% | — |
| 10Δ 看涨 | — | 90.55% | 85.22% |
| 15Δ 看涨 | — | 84.96% | 80.39% |
| 20Δ 看涨 | 62.82% | 84.21% | 79.32% |
| 25Δ 看涨 | 63.12% | 83.00% | 76.63% |
| 30Δ 看涨 | 62.91% | 81.74% | 77.82% |
| 35Δ 看涨 | 62.10% | 81.01% | 75.67% |
| 40Δ 看涨 | 61.64% | 80.67% | 74.56% |
| 45Δ 看涨 | 61.40% | 79.66% | 73.69% |
| ATM | 61.27% | 79.34% | 73.17% |
| 45Δ 看跌 | 61.33% | 78.10% | 72.11% |
| 40Δ 看跌 | 61.67% | 78.05% | 71.83% |
| 35Δ 看跌 | 62.18% | 78.56% | 70.47% |
| 30Δ 看跌 | 62.81% | 77.81% | 70.94% |
| 25Δ 看跌 | 63.73% | 77.81% | 70.49% |
| 20Δ 看跌 | 65.07% | 77.54% | 69.61% |
| 15Δ 看跌 | 67.12% | 80.68% | 69.06% |
| 10Δ 看跌 | 70.68% | 77.13% | 68.64% |
| 5Δ 看跌 | 79.18% | — | — |
各到期日的两翼读数
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | 25Δ put | 25Δ call | RR | 蝶式价差 | 报价数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 1 | $227.73 | 61.27% | 63.73% | 63.12% | +0.62 | +2.15 | 7 |
| 2026-11-20 | 8 | $227.75 | 79.34% | 77.81% | 83.00% | -5.19 | +1.06 | 31 |
| 2026-11-27 | 15 | $228.00 | 73.17% | 70.49% | 76.63% | -6.14 | +0.39 | 31 |
| 2026-12-04 | 22 | $228.20 | 63.77% | 61.05% | 68.95% | -7.90 | +1.22 | 18 |
| 2026-12-11 | 29 | $228.60 | 59.46% | 59.55% | 60.96% | -1.42 | +0.80 | 18 |
| 2026-12-18 | 36 | $228.54 | 55.18% | 53.36% | 59.09% | -5.73 | +1.05 | 20 |
| 2026-12-24 | 42 | $229.20 | 54.14% | 53.62% | 57.28% | -3.66 | +1.31 | 21 |
| 2027-01-15 | 64 | $229.35 | 49.09% | 47.73% | 51.84% | -4.11 | +0.69 | 23 |
| 2027-03-19 | 127 | $231.32 | 48.77% | 47.67% | 49.81% | -2.13 | -0.03 | 25 |
| 2027-06-17 | 217 | $235.03 | 47.41% | 47.06% | 48.04% | -0.98 | +0.14 | 31 |
| 2027-09-17 | 309 | $237.87 | 46.62% | 47.14% | 47.77% | -0.63 | +0.83 | 30 |
上面每条曲线代表一个到期日。纵向位置是隐含波动率,横向位置是读数所取合约的 delta。对美股来说,曲线通常向右上方倾斜,也就是虚值 put 的隐含波动率高于距离相同的 call。
25-delta 风险逆转把这个斜率概括成一个数字:25-delta put 的波动率减去 25-delta call 的波动率。蝶式价差(butterfly)概括的是弯曲程度:两翼的平均值减去平值读数。
04 · 期限结构
期限结构
各到期日的平值隐含波动率
各到期日的平值隐含波动率
11 个上市到期日得出了可用读数
横轴是距到期天数的平方根,这是波动率本身所在的尺度。按方差计算平坦的曲线,在这里会画成一条直线,而不会在最近一周急剧弯折。
显示底层数据
| 到期日 | 天数 | 远期价 | ATM IV | ATM 行权价 | 使用的报价数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-11-13 | 1 天 | $227.73 | 61.27% | $227.84 | 7 |
| 2026-11-20 | 8 天 | $227.75 | 79.34% | $229.33 | 31 |
| 2026-11-27 | 15 天 | $228.00 | 73.17% | $230.52 | 31 |
| 2026-12-04 | 22 天 | $228.20 | 63.77% | $231.01 | 18 |
| 2026-12-11 | 29 天 | $228.60 | 59.46% | $231.83 | 18 |
| 2026-12-18 | 36 天 | $228.54 | 55.18% | $232.00 | 20 |
| 2026-12-24 | 42 天 | $229.20 | 54.14% | $233.09 | 21 |
| 2027-01-15 | 64 天 | $229.35 | 49.09% | $234.24 | 23 |
| 2027-03-19 | 127 天 | $231.32 | 48.77% | $241.09 | 25 |
| 2027-06-17 | 217 天 | $235.03 | 47.41% | $251.27 | 31 |
| 2027-09-17 | 309 天 | $237.87 | 46.62% | $260.79 | 30 |
恒定期限
在前后相邻的上市到期日之间按总方差插值
- 30 天
- 58.75%
- 60 天
- 49.77%
- 90 天
- 48.91%
- 180 天
- 47.81%
插值是对总方差做线性插值,而不是对波动率。直接对波动率插值,隐含的两个到期日之间的远期方差可能为负。超出最长上市到期日的期限会标为不可用,而不是外推。
期限结构斜率
最近 335 个交易日
虚线标出 1.00,即 90 天与 30 天平值波动率相等之处。在它上方,较长期限的波动率更高。
期限结构就是每个上市到期日的平值隐含波动率,按到期日有多远排开画出来。标的平稳时,它通常缓缓向上倾斜,因为期限越长,能容纳的不确定性越多。
当市场为某个有确定日期的事件定价时,它会倒挂:包含预定公告的到期日,除了平常交易的方差之外还要加上该事件的方差,所以较短的合约可能显示出比较长合约更高的波动率。
05 · 财报
财报
每次财报前期权计入了多大的波动,以及实际发生了什么
下一次财报
期权定价与实际结果对照
最近 7 次财报
- 落在隐含区间内
- 7 次中 5 次
- 71% —— 定价完全准确的事件大约是 68%
- 平均隐含波动幅度
- 8.3%
- 平均实际波动幅度
- 12.0%
- 绝对值
历次财报
最新的在前。隐含波动幅度为一个标准差,按发布前一个交易日的价格计算。
| 财报日 | 时段 | 隐含 ± | 实际 | 实际 / 隐含 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11-09 | 收盘后 | 10.8% | +8.3% | 0.77× |
| 2026-11-06 | 未说明时间 | 11.4% | -3.5% | 0.31× |
| 2026-11-05 | 未说明时间 | 3.7% | +0.7% | 0.19× |
| 2026-08-07 | 开盘前 | — | — | — |
| 2026-05-21 | 收盘后 | — | — | — |
| 2026-02-03 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-11-06 | 收盘后 | — | — | — |
| 2025-08-07 | 收盘后 | 7.7% | +3.1% | 0.40× |
| 2025-05-15 | 收盘后 | 7.3% | +0.5% | 0.07× |
| 2025-02-06 | 收盘后 | 9.0% | +27.5% | 3.04× |
| 2024-11-06 | 收盘后 | 8.1% | +40.1% | 4.96× |
| 2024-08-08 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-05-16 | 收盘后 | — | — | — |
| 2024-02-08 | 收盘后 | — | — | — |
| 2023-11-08 | 收盘后 | — | — | — |
隐含波动幅度取自财报日之后第一个到期日的平值跨式组合(straddle),换算成一个标准差的波动,再除以远期价。实际波动幅度是跨越该事件的收盘到收盘收益率,从发布前一个交易日量到发布后一个交易日。
已经过去的财报日期来自公司自己提交的 8-K 文件,是准确的。尚未到来的日期,要么是公司已公布的,要么是根据其财报周期作出的估计。